迪士尼營收反彈 但流媒體等新業(yè)務仍不容樂觀

　　近日，迪士尼和斯嘉麗·約翰遜的官司鬧得沸沸揚揚。8月14日，迪士尼方面表示將“封殺”斯嘉麗·約翰遜，不再和其進行任何合作。起因是迪士尼在主演斯嘉麗·約翰遜事先不知情的情況下，將電影《黑寡婦》同步上線至自家的流媒體Disney+，影響了后者的電影分成收益。

　　將新影片在流媒體同步上映，是迪士尼為Disney+提升用戶量的有效途徑，但這一做法，無疑要面臨眾多阻力，日本第一大院線TOHO為了抵制迪士尼線上線下同步上映的混合發(fā)行模式，從《花木蘭》至今，沒有上映任何一部迪士尼電影。但迪士尼表現的態(tài)度也十分強硬，表明了未來將加大力度扶持流媒體。

　　得益于流媒體業(yè)務的突飛猛進，以及迪士尼樂園等線下業(yè)務的復蘇，迪士尼第三季度財報數據亮眼，總營收達170.22億美元，同比增長45%，凈利潤為9.18億美元。

　　目前，迪士尼的營收主要來源于DMED(迪士尼媒體和娛樂發(fā)行)和DPEP(迪士尼樂園、體驗和產品)兩大部門，DMED的第三季度營收為126.81億美元，同比上漲18%;DPEP的第三季度營收為43.41億美元，同比上漲308%。

　　受疫情全球范圍內肆虐影響，迪士尼去年同期凈虧損47.21億美元，所以迪士尼本季度的高增長，其實是營收大幅恢復的表現。但是和2019年同期17.6億美元的凈利潤比起來，迪士尼的元氣仍未恢復。

　　疫情是未來內容制作和發(fā)展線下業(yè)務的最大阻力，拋開外部因素，迪士尼自身的IP創(chuàng)新乏力問題也亟待解決。后疫情時代，迪士尼仍需要在不確定性中艱難前行。

　　01 蟄伏兩年，流媒體初捷

　　迪士尼2021年第三季度財報顯示，170.22億美元的總營收中，DMED(迪士尼媒體和娛樂發(fā)行)的營收為126.81億美元，占比將近總營收的四分之三。而DMED業(yè)務營收的大幅增長，主要得益于廣告費和訂閱費兩個收入來源的大幅增長。第三季度迪士尼的廣告和訂閱費分別為31.63億和31.56億，同比增長66%和48%。

　　廣告和訂閱收入的大幅上漲，在于迪士尼DMED業(yè)務部門組織了更高效的內部架構，刺激了流媒體和線性網絡業(yè)務的營收。

　　2020年10月，迪士尼重組了DMED業(yè)務部門。此前該業(yè)務分為三個部分：媒體網絡、工作室娛樂、直接面向消費者和國際。重組之后的DMED，有一個新的獨立小組負責廣告、發(fā)行等業(yè)務，并對財務業(yè)績負責。內容方面，則由工作室、通用娛樂和體育三個制作組負責。而DMED的三個重要業(yè)務線/分發(fā)平臺，則包括線性網絡(美國國內頻道、國際頻道等電視網絡)、直接面向消費者(流媒體等業(yè)務)和內容銷售/許可。

　　也就是說，DMED將原來的三塊業(yè)務的主體進行了合并，并額外組建了發(fā)行組。這體現了迪士尼以內容為核心，以三個分發(fā)平臺為渠道，對內容進行統(tǒng)一發(fā)行的戰(zhàn)略。線性網絡和內容銷售/許可都是迪士尼的常規(guī)業(yè)務，只有流媒體業(yè)務亟待發(fā)展。毫無疑問，DMED的重組，重點在于促進流媒體業(yè)務的發(fā)展。

　　不同于對內容有一定要求的電視網絡，流媒體的內容門檻相對寬泛，因為流媒體需要盡可能大的內容池。通過整合內容制作部門，迪士尼的流媒體業(yè)務得到了快速發(fā)展。因為越緊密、越高效的內容生產模式，越利于流媒體的成長。

　　目前，迪士尼的流媒體業(yè)務中包括Disney+、Disney+ Hotstar、ESPN+、Hulu 和 Star+DTC。其中，Disney+、ESPN+和Hulu是最主要的三塊業(yè)務。

　　2019年8月，迪士尼宣布將Disney+、ESPN+和Hulu捆綁銷售，捆綁包售價為12.99美元，比分別訂閱三者的總額優(yōu)惠近5美元。這三塊業(yè)務，分別面向了不同受眾，Disney+多為合家歡型內容，Hulu專注于成年人的視頻娛樂內容，ESPN+則立足于體育內容。通過三者的綁定，迪士尼打造了一個受眾覆蓋面極廣的流媒體矩陣，利于消費者以家庭為單位，購買捆綁包。

　　2020年初疫情在全球的大面積爆發(fā)，使得迪士尼方面不得不大膽推進流媒體業(yè)務。由于真人版《花木蘭》延期上映，迪士尼為了減少損失，將《冰雪奇緣2》和《星球大戰(zhàn)：天行者崛起》提前于Disney+上線。

　　疫情的持續(xù)反復注定了《花木蘭》難以在線下取得好的票房，2020年8月，迪士尼宣布《花木蘭》將在北美和全球其他一些市場繞過院線上映，直接上線Disney+。

　　此外，漫威宇宙的《黑寡婦》《永恒族》《奇異博士2》等多部電影也宣布延期上映，只能靠網劇來維持粉絲黏性，《旺達幻視》《獵鷹與冬兵》《洛基》等Disney+美劇一定程度彌補了院線收入的空缺。

　　Disney+上映的三部漫威美劇

　　去年10月，迪士尼CEO鮑勃·查佩克(Bob Chapek)在接受媒體采訪時表示，“疫情加速了迪士尼的轉型”。線下的全面復蘇遙遙無期，內容注定向線上集中靠攏，促進Disney+等流媒體業(yè)務的快速增長。

　　迪士尼2021年第三季度財報顯示，Disney+的付費訂閱用戶已經突破1.16億人，同比上漲100%。此外，ESPN+付費訂閱用戶數為1490萬，同比增長75%;Hulu總訂閱用戶數達4280萬，同比增長21%。

　　但迪士尼對流媒體的野心，似乎并不止步于填補疫情帶來的營收損失。在疫情相對穩(wěn)定的今年，迪士尼仍采取了混合發(fā)行模式上映《黑寡婦》，這不僅遭到主演斯嘉麗·約翰遜起訴，也被日本最大的院線方所抵制。

　　面對來自演員和院線方面的壓力，迪士尼沒有絲毫讓步或妥協(xié)的表現。這也釋放出了一個信號，在疫情常態(tài)化的當下，迪士尼這種相對保守的巨頭開始更加依賴流媒體，在未來，院線極有可能成為非必要的存在。

　　02 IP創(chuàng)新乏力，難為流媒體輸血

　　無論是線上還是院線，都不過是迪士尼變現的渠道而已。對迪士尼來說，內容依然是營收的核心動力。迪士尼的流媒體業(yè)務本身不缺內容，迪士尼旗下有著眾多電影公司、幾百個國際電視頻道及其他娛樂和體育業(yè)務，能夠為流媒體業(yè)務“輸血”。

　　今年5月，迪士尼公司方面表示，計劃今年關閉100個國際電視頻道，以朝著以Disney+等流媒體服務為中心的未來前進。分發(fā)渠道的縮減，意味著內容將進一步向Disney+等流媒體平臺靠攏。

　　迪士尼旗下龐大又繁雜的發(fā)行品牌(子公司)，構建出了一系列IP，而基于一個個IP誕生的內容，也成為了迪士尼流媒體業(yè)務的養(yǎng)料。但一個明顯是事實是，迪士尼的IP帝國，隱藏著重重危機。

　　迪士尼公司目前主要的發(fā)行品牌為迪士尼影片、皮克斯動畫工作室和漫威影業(yè)，三者均打造了自己的系列電影或電影宇宙，以保證IP開發(fā)的連續(xù)性。

　　迪士尼影片以動畫電影和動畫真人化電影為主要業(yè)務。近幾年，迪士尼影片推出了《冰雪奇緣》《瘋狂動物城》等口碑和票房雙豐收的動畫電影。

　　但在真人化電影方面，迪士尼近幾年的發(fā)揮不甚穩(wěn)定。《美女與野獸》《阿拉丁》《獅子王》等真人化電影叫好又叫座，全球累計票房均破10億美元。

　　《沉睡魔咒2》《花木蘭》則反響平平，票房表現也不盡如人意，《花木蘭》更被指不了解中國歷史、地域和文化，影片中存在很多不符合真實情況的設定。

　　此外，迪士尼影片的動畫電影和真人化電影均陷入了續(xù)作詛咒，《冰雪奇緣2》和《沉睡魔咒2》的口碑普遍不如第一部，存在明顯的創(chuàng)新不足和劇情乏力等問題。

　　觀察《美女與野獸》《阿拉丁》等大獲成功的真人化電影可以發(fā)現，真人化電影的成功離不開兩個要素，分別是角色還原度和劇情創(chuàng)新程度。然而迪士尼接下來的幾部真人化電影，市場并不看好，首先在角色還原度上，就給影迷潑了一盆冷水。真人版小美人魚的扮演者為黑人，白雪公主的扮演者膚色也偏棕，和原著設定明顯不符。

　　業(yè)內預測，即便這兩部電影在黑人市場取得較好成績，恐怕也難以討好較為保守的白人和亞洲消費者。

　　皮克斯動畫以“總動員”系列電影聞名，《玩具總動員》《海底總動員》和《機器人總動員》等作品都是現象級動畫電影。和迪士尼影片截然不同，皮克斯的續(xù)作成績十分亮眼，近5年票房過10億的4部動畫電影中，3部為續(xù)作。但續(xù)作作品過多，不僅有消耗情懷和炒冷飯之嫌，也讓人對皮克斯的新IP開發(fā)能力感到擔憂。

　　皮克斯工作室代表作

　　漫威影業(yè)則進入了IP主角更新?lián)Q代的尷尬期。隨著近期《黑寡婦》的上映，意味著漫威宇宙初代復仇者聯(lián)盟成員里，尚未上映的作品僅剩暫定2022年上映的《雷神4》。在初代復聯(lián)成員全部告別漫威宇宙之后，漫威是否能繼續(xù)制霸熒幕，也充滿未知數。

　　但在流媒體風波和疫情的左右夾擊中，《黑寡婦》全球票房遇冷。迪士尼方面的最新回應中，表明將不再與黑寡婦扮演者斯嘉麗·約翰遜合作，主演和迪士尼的矛盾，也使得粉絲大呼掃興，進而對票房產生不利影響。

　　而在有了斯嘉麗·約翰遜的前車之鑒后，已經拍攝完成、進入制作階段的幾部漫威電影會否在Disney+同步上映，會否被眾多主演起訴，也是外界擔心的問題。在迪士尼持續(xù)推進的其他電影項目中，后續(xù)主演在簽約時，大概率也會要求在合同中明確流媒體方面的分成權益。

　　迪士尼面對演員提出的要求時態(tài)度一向強硬，此前，戰(zhàn)爭機器的首位扮演者也因片酬問題，和迪士尼分道揚鑣;愛德華·諾頓則因和漫威的創(chuàng)作理念差距過大，辭演《綠巨人》后續(xù)作品，這也導致綠巨人的個人系列電影就此腰斬。

　　可見，迪士尼并不在乎單個演員的態(tài)度，大不了換演員，并砍掉其涉及的系列電影。但問題是，封殺一兩個演員、砍掉一兩個電影系列對漫威宇宙的影響有限，但若是大部分系列電影的主演均站出來抗爭，漫威影業(yè)注定吃不消。迪士尼未來只有兩個選擇，要么乖乖妥協(xié)，給予演員對應補償，要么放棄將院線電影于Disney+同步上線的做法。

　　在疫情有可能反復出現的未來，放棄用新電影扶持成長迅猛的Disney+，顯然不是明智做法。面對主演想在流媒體端分一杯羹的要求，迪士尼未來大概率會選擇妥協(xié)。

　　除了發(fā)揮不穩(wěn)定的迪士尼影片、持續(xù)“吃老本”的皮克斯工作室和陷入流媒體分成問題的漫威，支撐迪士尼流媒體業(yè)務的，還有迪士尼旗下的其他電影公司。但是比起三個主要的發(fā)行品牌，迪士尼對其他子公司的IP開發(fā)更為保守，例如20世紀�？怂沟慕浀銲P《星球大戰(zhàn)》，迪士尼開發(fā)的新系列電影的口碑遠不如舊作。

　　如果說迪士尼旗下眾多電影公司的過往出品的作品相當于穩(wěn)定的“潭水”，撐起了Disney+的內容池，那么持續(xù)開發(fā)IP，在流媒體平臺上線新電影，就相當于為IP變現輸送“活水”。但如今，迪士尼三大發(fā)行品牌在IP開發(fā)中遇到的各種問題，注定也會成為迪士尼流媒體業(yè)務發(fā)展的絆腳石。

　　03 疫情局勢下，線上線下服務穩(wěn)定性仍不可控

　　流媒體和院線營收的本質是IP的一次變現，DPEP(迪士尼樂園、體驗和產品 )業(yè)務營收則是迪士尼IP的二次變現，即通過開主題公園、度假村、售賣周邊產品等方式，進一步挖掘IP的商業(yè)價值。

　　在全球新冠疫情流行的背景下，迪士尼的業(yè)績也受到了明顯干擾。迪士尼試圖用流媒體營收，來抵消院線方面的損失，但更根本的問題是，疫情也影響到了內容產品的生產和制作，例如體育直播節(jié)目、影視作品等等。

　　但是疫情對于迪士尼的最明顯影響，無疑體現在DPEP業(yè)務上。今年第三季度，DPEP的營收為43.41億美元，同比上漲308%。其中，主題公園門票、度假村和商品食品銷售三個主要營收均出現大幅回升。

　　迪士尼財報中，也強調了新冠肺炎對DPEP業(yè)務的影響。2020年新冠病毒爆發(fā)初期，迪士尼的主題公園和度假村關閉，游輪導航、導游業(yè)務和舞臺劇表演均暫停。2020年5月至2021年6月，迪士尼正在逐步恢復運營，但通常會限制場所內的人員容量。

　　可見，雖然DPEP的收入開始恢復，但距離迪士尼真正的二次變現實力仍然有一定距離。即便如此，DPEP部門的第三季度營收，仍然占了總營收的四分之一左右。

　　迪士尼是全球為數不多將IP二次變現發(fā)揮得淋漓盡致的娛樂公司之一。迪士尼成立流媒體業(yè)務之后，被頻頻和流媒體巨頭奈飛進行對比，但實際上，在奈飛面前，迪士尼將長期多一個維度，即DPEP業(yè)務。奈飛雖不乏爆款作品，但在IP打造上，卻遠不如迪士尼，這也導致其不具備建設主題公園和售賣周邊產品的基礎。

　　在IP二次變現方面可以和迪士尼一較高下的，唯有環(huán)球影業(yè)旗下的環(huán)球影城。但和迪士尼以動畫角色、動畫場景為主題的迪士尼樂園不同，環(huán)球影城主題樂園的IP類型更為雜糅，覆蓋的受眾也更廣。以坐落于中國的兩個主題樂園為例，上海迪士尼樂園由米奇大街、奇想花園、探險島等迪士尼動漫人物或劇情主題園區(qū)構成，北京環(huán)球影城則是由小黃人樂園、侏羅紀世界努布拉島、哈利波特的魔法世界等7大電影主題園區(qū)構成。

　　或許是意識到主題樂園的調性太過單一，迪士尼也在考慮發(fā)展以其他IP為根基的線下業(yè)務。據報道，迪士尼將于明年春天推出星球大戰(zhàn)沉浸式主題酒店，以吸引更多消費者在線下消費。

　　報道顯示，星球大戰(zhàn)主題酒店的兩晚雙人住宿費用最低為4809美元，費用涵蓋了標準艙位(套房價格更高)、膳食(不包括酒水)、互動故事任務、服飾和各種其他形式的娛樂活動。總的來看，該主題酒店提供的服務，本質上是一種高度沉浸的劇本殺游戲。

　　該主題酒店還為多名旅行者提供了優(yōu)惠選擇，三口之家只需多支付500美元，即5299美元，四口之家的價格則為5999美元。相對高端的消費，無疑能進一步刺激迪士尼的DPEP業(yè)務營收，但在疫情反復的背景下，一個多人聚集的主題酒店能否順利開張，仍是未知數。

　　后疫情時代，迪士尼終于打了一場翻身仗，但是在IP創(chuàng)新乏力和疫情反復無常的背景下，迪士尼不能僅押寶于流媒體和主題酒店等業(yè)務方向的創(chuàng)新，更應該考慮如何為龐大的IP矩陣賦予恒久的生命力，以保證在流媒體之戰(zhàn)中，自身的基本盤依然穩(wěn)固。