2022 AI上市大年

　　2021年12月10日，就在商湯科技首次招股的最后一天，美國財政部將商湯科技列入“非SDN中國軍工復(fù)合體企業(yè)名單”禁投名單，被列入該名單的中國企業(yè)，將無法獲得美國投資者的投資。商湯科技科技能否按原定計劃上市，也成了2021年年底最熱門的討論話題之一。

　　10天后商湯重新招股，并在12月30日以3.95港元的發(fā)行價正式登陸港交所，上市的首日最大漲幅便超過了20%，并在2022年1月4日一度達到了9.7港元的最高股價，雖然隨后幾天股價下調(diào)，但公司市值仍維持在2300億港元以上。

　　這是真正意義上的AI第一股，為中國的AI獨角獸們的上市取得了開門紅，讓人不禁期待，2022年，是否會成為中國AI企業(yè)上市的“大年”。另一方面，即使有商湯科技的珠玉在前，AI企業(yè)的上市之路依舊充滿壓力，繼商湯科技之后，云從科技、曠視科技、大疆創(chuàng)新等8家中國企業(yè)也被美國財政部列入了“非SDN中國軍工復(fù)合體企業(yè)名單”禁投名單。

　　對其中幾家企業(yè)來說，這已經(jīng)不是它們第一次“上榜”了。2019年10月8日，有8家中國科技公司被美國商務(wù)部列入“實體清單”企業(yè)，包括�？低�視、大華科技、科大訊飛、曠視科技、商湯科技、依圖科技、美亞柏科和頤信科技。2020年的5月12日，又有8家中國科技公司被列入“實體清單”，其中一半來自AI(計算機視覺)領(lǐng)域，

　　不久前，同為“AI四小龍”的云從科技回應(yīng)稱“不懼制裁”，并認為中國科技公司在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先，觸及了美國的核心利益。中國信通院數(shù)據(jù)研究中心曾測算，2020年國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模為3031億元人民幣，同比增長15.1%，無論是市場體量還是增長速度，都處于全球第一梯隊，部分關(guān)鍵應(yīng)用技術(shù)居于世界先進水平。

　　2021年3月1日，美國國家人工智能安全委員會(NSCAI)向美國國會提交了該委員會2021年度最終建議報告：中國在人工智能AI開發(fā)領(lǐng)域位于世界前沿，美國在應(yīng)對科技行業(yè)新威脅方面“毫無準備”，必須實施“重大”變革，以克服目前的挫折。為此，美國頒布的《無盡前沿法案》也擬定在五年之內(nèi)，投放1100億美元在人工智能、半導(dǎo)體等領(lǐng)域，以支持這些領(lǐng)域的基礎(chǔ)性與先進性技術(shù)研究、商業(yè)化、教育培訓(xùn)等項目。

　　不難發(fā)現(xiàn)，中國AI企業(yè)面臨的外部環(huán)境在不斷惡化，而在中國的交易所上市，業(yè)務(wù)上深扎中國市場，也成為獨角獸們殊途同歸的選擇。云從科技目前也在科創(chuàng)板上市的進程中，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，云從科技股東包含中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、上海國企改革發(fā)展股權(quán)投資基金、長三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金、工商銀行等，可以說是“根正苗紅”的全內(nèi)資企業(yè)，這也是其“不懼制裁”的主要原因——本來就和美國投資者沒關(guān)系嘛。

　　相比外部環(huán)境，AI企業(yè)更大的壓力來自于內(nèi)部。目前有資格上市的AI企業(yè)，都不“年輕”了，按投資周期來說，也到了上市的時候。但長期拿投資人的錢，卻遲遲沒有培養(yǎng)出強大的“造血能力”，讓人不禁擔(dān)憂它們未來的發(fā)展。

　　學(xué)術(shù)難邁商業(yè)化

　　在人工智能60年的發(fā)展歷程中，曾有過三次浪潮，目前是最接近商業(yè)化成功的一次。

　　我國人工智能的投資熱潮大概在2017年開始，此時脫穎而出的人工智能創(chuàng)業(yè)公司，幾乎都有著深厚的學(xué)術(shù)背景，就以剛剛上市商湯科技為例，創(chuàng)始人湯曉鷗曾擔(dān)任微軟亞洲研究院視覺計算組主任，現(xiàn)任香港中文大學(xué)信息工程系教授，也是IJCV(計算機視覺國際期刊)首位華人主編，而聯(lián)合創(chuàng)始人徐立、王曉剛、徐冰和楊帆都與他在學(xué)術(shù)上都有著密切聯(lián)系。

　　從學(xué)術(shù)成果來看，商湯科技有70多項全球競賽冠軍、600多篇頂級學(xué)術(shù)論文、8000多項人工智能專利及專利申請，并發(fā)布了600多篇計算機視覺深度學(xué)習(xí)的頂會論文，位居世界前列。

　　但商業(yè)化則是另一個問題。

　　根據(jù)沙利文的行業(yè)報告，商湯已成為亞洲最大的AI軟件公司。2020年，商湯營收達到34.5億元人民幣，同年研發(fā)開支24.5億元，虧損達到8.78億元。此次上市，商湯募集了56.55億港元(折合人民幣約46.19億元)，聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO徐立在發(fā)布會上表示，此輪募資將的約60%將用于研發(fā)，某種意義上也意味著，短期內(nèi)商湯仍不會盈利。

　　之前科創(chuàng)板過會的云從科技，選擇的上市標準也是“標準二”，即預(yù)計市值不低于人民幣 50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣 5 億元。但盈利模式、未來盈利情況預(yù)測等依舊是監(jiān)管機構(gòu)拷問的重點問題。

　　AI公司盈利難的原因很簡單，研發(fā)的軟硬件投入都高，但卻難以實現(xiàn)大規(guī)模標準化的產(chǎn)品。目前雖然有大量AI應(yīng)用落地的場景，但每個場景都有其獨特性，導(dǎo)致定制化的成本高企，很多AI公司樂于做行業(yè)標桿客戶，以證明AI技術(shù)的價值，但公司整體其實掙不到多少錢。另一方面，AI企業(yè)之間相互競爭，技術(shù)上的差距又難以拉開太大，導(dǎo)致最后打成了價格戰(zhàn)，也是AI企業(yè)難盈利的重要原因。

　　某投資機構(gòu)數(shù)年前也曾考察過商湯科技，但最終選擇投資了幾家同樣做計算機視覺的二線創(chuàng)業(yè)公司，該機構(gòu)的投資經(jīng)理對DoNews表示：“我們的首席投資官覺得，商湯能做的，其他公司其實也能做。雖然商湯技術(shù)更先進一些，但可能就相差了3個月到半年。而且一線AI公司收入雖然高，但存在單一占比過高的強關(guān)系型客戶，這體現(xiàn)的實際是在行業(yè)里的人脈資源比較廣，不是建立起了真正的行業(yè)壁壘。”相比之下，如果相信行業(yè)有機會，那么投資二三線的AI公司的性價比要更高一些。

　　當然，理論上隨著AI滲透率的不斷提高和案例的不斷積累，“定制化”也有可能量變引發(fā)質(zhì)變，標準化比例也相應(yīng)提高。AI語音公司云知聲的某負責(zé)人在接受DoNews采訪時就曾表示，他去云知聲做的最重要的事情之一，就是將當時云知聲的幾百個項目裁減掉大多數(shù)，只留下少數(shù)有可能標準化的場景進行深耕，相比商業(yè)上的真正立足，技術(shù)的領(lǐng)先反而不那么重要了。“學(xué)術(shù)上，識別準確率從95%提高到96%很有意義，但在產(chǎn)品上，用戶根本感受不到差異，反而可能讓成本變得更高，技術(shù)上的領(lǐng)先，沒辦法轉(zhuǎn)化成競爭的壁壘。”

　　但什么時候才能真正建立壁壘，實現(xiàn)盈利，卻是很多人工智能公司無法說清楚的問題。誠然，商湯上市證明了人工智能創(chuàng)業(yè)公司可以花完投資人的錢，再去花一級市場的錢，但融資的錢早晚都會花完，公司的長遠運營，還是離不開商業(yè)化的落地。

　　“坐地虎”和“過江龍”

　　不熟悉人工智能的行業(yè)，聽到“AI四小龍”的稱號，總會下意識覺得這四家是競爭對手;實際上，雖然四家公司都以計算機視覺起家，業(yè)務(wù)上也有重合，但競爭更多是體現(xiàn)在對名氣和投資的爭奪上，從長遠來看，另外兩類企業(yè)才是他們真正的對手，我們可以簡單理解為“坐地虎”和“過江龍”。

　　人工智能的主要價值，是提升其他產(chǎn)業(yè)的效率，也就是互聯(lián)網(wǎng)圈常說的“賦能”。目前人工智能“賦能”最成功的就是安防領(lǐng)域，人工智能和安防可以說是天作之合，攝影機拍攝到的圖像通過AI可以自動識別，極大提高了工作效率。上文中幾家AI企業(yè)被列入實體清單名面上的理由，也是因為各自在安防領(lǐng)域的應(yīng)用。

　　在AI四小龍中，商湯科技是毫無懸念的老大，但真說起安防行業(yè)的老大，那毫無疑問是�？低�視，如果說商湯與其他“三小龍”的差距比較明顯的話，那么“四小龍”的營收規(guī)模加在一起，與�？低�視的差距也很明顯。目前海康威視也有研究人工智能的�？笛芯吭�，研究院的員工被海康威視員工戲稱為“人上人”，無論是人員的素質(zhì)還是待遇，并不比創(chuàng)業(yè)公司的員工們差多少，技術(shù)上，也許學(xué)術(shù)背景濃厚的創(chuàng)業(yè)公司仍有一些優(yōu)勢，但在商業(yè)上，和老牌的先進制造業(yè)企業(yè)�？低�視比就差得遠了。

　　像�？低�視這樣的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)龍頭算“坐地虎”的話，互聯(lián)網(wǎng)大公司就是“過江龍”。畢竟，人工智能在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的應(yīng)用就太廣泛了，而且互聯(lián)網(wǎng)本身就是不斷創(chuàng)造新的消費和應(yīng)用場景，它們不可能對人工智能不加以重視。比如“BAT”，百度早已“all in AI”了，阿里巴巴和騰訊實際在人工智能領(lǐng)域投入也頗多，至于字節(jié)跳動這樣的后起之秀，更是靠推薦算法后來居上的。

　　2017年9月，在清華經(jīng)管學(xué)院等主辦的“洞見”論壇上，湯曉鷗曾表示在中國創(chuàng)業(yè)過于困難：“頭頂還有(BAT)三座大山，這種三分天下的局面，已經(jīng)很難再有機會了。”比較有趣的是，騰訊創(chuàng)始人馬化騰也在現(xiàn)場，而他對人工智能的看法是，覺得會是個大風(fēng)口，甚至是下一階段決定生死的大機會，從騰訊愿意投入的方向來說，第一是AI，第二是云計算，第三是大數(shù)據(jù)，“未來所有企業(yè)基本的形態(tài)就是，在云端用人工智能處理大數(shù)據(jù)，這是一個大方向。”

　　《中國人工智能發(fā)展報告2020》中統(tǒng)計了國內(nèi)人工智能專利申請數(shù)量，排名前五家企業(yè)分別是國家電網(wǎng)、騰訊、OPPO、百度、平安科技，并沒有AI創(chuàng)業(yè)公司上榜。不久前職場社區(qū)平臺脈脈發(fā)布了算法工程師最關(guān)注的公司TOP10，根據(jù)熱力值顯示，分別是字節(jié)跳動(熱力值2450)、騰訊(熱力值1900)、滴滴(熱力值1650)、阿里(熱力值1511)、快手(熱力值1456)、美團(熱力值1234)、百度(熱力值1186)、華為(熱力值1025)、拼多多(熱力值856)、小米(熱力值838)，可見從業(yè)者眼中的大廠也充滿“光環(huán)”。

　　AI企業(yè)上市之后，業(yè)務(wù)肯定會與互聯(lián)網(wǎng)大公司和產(chǎn)業(yè)巨頭產(chǎn)生更多的重疊，是會進行對抗“降龍伏虎”，還是合作共贏，就不好說了。畢竟，如果可能的話，企業(yè)都不愿意關(guān)鍵技術(shù)被握在別人手中。

　　人才還在吃紅利

　　AI公司研發(fā)成本高企的原因之一，就是用人成本高。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)紛紛裁員的同時，由于供需不匹配，人工智能行業(yè)的人才市場依舊是紅紅火火。

　　目前計算機視覺領(lǐng)域的AI四小龍都在為上市而努力，期權(quán)激勵仿佛近在眼前，商湯科技在上市之后，也按照工作年限發(fā)放獎金(比如工作5年發(fā)放5888元，工作3年發(fā)放3888元，以此類推);而AI另一重要的主線——自動駕駛——則在火熱地融資，今年1-9月，自動駕駛?cè)谫Y事件超50起，有12家企業(yè)本年內(nèi)累計融資規(guī)模超百億美元，相關(guān)的從業(yè)人員自然也受到追捧。

　　職場社區(qū)平臺脈脈上的一個投票帖，有關(guān)人工智能行業(yè)的員工是否考慮跳槽，累計2154人參與，本分上班兒的選項投票雖然最多，但是希望走的人明顯更多，抱著“跳槽=升職加薪”想法的人也不在少數(shù)，這也算是行業(yè)景氣的一個象征了。

　　在有關(guān)商湯上市的討論中，出現(xiàn)了有趣的“冰火兩重天”，“冰”是對商湯為代表的人工智能創(chuàng)業(yè)公司商業(yè)未來的不信任，“火”則是對商湯員工們獎金和期權(quán)的羨慕。如此割裂又統(tǒng)一的表現(xiàn)，就像一位�？笛芯吭旱膯T工在采訪結(jié)束時向DoNews咨詢的問題：“我是該是在�？颠@樣的大廠舒舒服服的工作，還是去AI創(chuàng)業(yè)公司搏一把期權(quán)呢?”

　　他所擔(dān)憂的是，如果AI創(chuàng)業(yè)最后淪為泡沫，到時再跳槽可能就晚了，自己不再年輕，未必能維持住原來的收入和待遇。2022年，人工智能已經(jīng)誕生了56年，創(chuàng)業(yè)公司如商湯科技剛剛完成上市，其他或在上市中，或者也融資多輪，資深的投資人和從業(yè)者們，進入行業(yè)也大多在三四年以上，樂以忘憂的時間越來越少，老之將至的念頭開始在所有人的腦海里穿梭。

　　湯曉鷗招生時曾說過：“到我們這個行業(yè)來，我保證你一輩子都有工作，因為我們這東西是做不出來的。”但如果真的做不出來，人工智能行業(yè)只會迎來第三次低潮，現(xiàn)在來看，大幾率是可以做出些東西的，只是不確定最后蛋糕會怎么分。

　　人工智能的創(chuàng)業(yè)公司們，還要再快一些。