卡車?yán)锏膱D森未來，何時窺見商業(yè)化曙光？

　　外界對自動駕駛的普遍認(rèn)知是，在限定道路中不需要人為干預(yù)的L4級才是真正的自動駕駛。然而，L4級自動駕駛何時實(shí)現(xiàn)商業(yè)化暫未有定論。

　　繼德國今年初允許L4級自動駕駛汽車在公共道路以及指定區(qū)域內(nèi)行駛后，深圳市7月發(fā)布的《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理?xiàng)l例》指出：“完全自動駕駛的智能網(wǎng)聯(lián)汽車可以不具有人工駕駛模式和相應(yīng)裝置，可以不配備駕駛?cè)恕?rdquo;

　　這些政策的出臺，標(biāo)志著自動駕駛技術(shù)規(guī)�；瘧�(yīng)用的可能性逐漸增加。

　　8月2日，專門為卡車開發(fā)L4級別自動駕駛技術(shù)的圖森未來發(fā)布了2022年第二季度財報。在電話會議上，圖森未來聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO侯曉迪提到了關(guān)于商業(yè)化的話題。

　　自動駕駛卡車市場：黎明將至未至

　　相比關(guān)注度更高的自動駕駛乘用車，自動駕駛商用車更顯低調(diào)，但該領(lǐng)域有望更早走向商業(yè)化。

　　原因很簡單，商用車對運(yùn)營成本更加敏感，這種成本敏感性為自動駕駛技術(shù)的推廣奠定了基礎(chǔ)。不斷增長的人力成本，促使運(yùn)輸行業(yè)押注自動駕駛“高效、低成本”的未來前景。

　　在圖森未來財報電話會議上，Needham & Company分析師Rajvindra Gill說：“自動駕駛技術(shù)的目標(biāo)本質(zhì)上是移除司機(jī)以節(jié)省成本和效率。給人的印象是，L4級自動駕駛技術(shù)在貨運(yùn)領(lǐng)域?qū)⒈仍诔擞密嚿细�快�?shí)現(xiàn)。”

　　同時，自動駕駛技術(shù)進(jìn)入商用車領(lǐng)域的過程中，卡車貨運(yùn)市場一直是焦點(diǎn)之一。據(jù)中信證券研究，中美兩國長途卡車貨運(yùn)市場空間均超萬億元規(guī)模。

　　在卡車運(yùn)輸業(yè)領(lǐng)域，自動駕駛技術(shù)的商業(yè)化才剛剛起步。結(jié)合中美兩國主要玩家業(yè)務(wù)進(jìn)展，商業(yè)化運(yùn)營大多處于測試階段。

　　另一方面，營收弱、虧損高、研發(fā)投入周期長的問題困擾著行業(yè)所有玩家。

　　從圖森未來最新財報來看，二季度營收為259.4萬美元，運(yùn)營虧損為1.1億美元。盡管季度營收同比增長73%，虧損較去年同期有所收窄，但兩者之間仍然存在巨大差距，這正是新技術(shù)商業(yè)化初期的體現(xiàn)。

　　目前，圖森未來兩種收入模式中，承運(yùn)人自運(yùn)模式通過訂閱獲取收入，收取每英里0.35美元的單車訂閱費(fèi);車隊(duì)運(yùn)輸模式通過通過承運(yùn)貨物收費(fèi)，每英里1.45美元的收入明顯低于傳統(tǒng)卡車每英里1.70美元的費(fèi)率。

　　美股研究社獲悉，圖森未來在季度末的預(yù)訂總量略低于7500輛卡車，但自身實(shí)際運(yùn)營的自動駕駛卡車數(shù)量還只有約100輛。

　　自動駕駛商業(yè)化決勝點(diǎn)在于運(yùn)營。兩種模式較低的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)決定了圖森未來只能走規(guī)模化運(yùn)營的道路，在大規(guī)模商業(yè)化之前幾乎看不到收入的增長。

　　自動駕駛商業(yè)化的“三座山”：安全、技術(shù)、法規(guī)

　　目前來看，圖森未來專注的L4級自動駕駛技術(shù)商業(yè)化落地“道阻且長”。

　　首先，市場顧慮最多的是安全問題。在圖森未來財報發(fā)布前一天，《華爾街日報》針對該公司4月一起交通事故發(fā)表觀點(diǎn)，認(rèn)為這是技術(shù)問題。

　　隨后的電話會議上，圖森未來CEO侯曉迪開場就解釋了這起事故的原因：“在這起事件中，測試駕駛員和安全工程師在系統(tǒng)計算機(jī)準(zhǔn)備就緒之前試圖重新進(jìn)入自動駕駛模式時發(fā)生了錯誤。”

　　圖森未來指出這是一起人為事故，但是他們?nèi)匀簧�級了所有系統(tǒng)，以避免類似事故的發(fā)生。

　　資料顯示，在過去的七年里，圖森未來810萬英里的道路測試中，只發(fā)生了這一起事故。

　　事實(shí)上，根據(jù)NHTSA的數(shù)據(jù)，從2021年7月到2022年5月，涉及搭載自動駕駛系統(tǒng)的車輛安全事故有130起，其中只有三起事故涉及自動駕駛卡車。

　　盡管發(fā)生事故的概率不高，但每一起事故都受到市場高度關(guān)注，反映出安全問題在推廣自動駕駛技術(shù)上的重要性。根據(jù)36氪研究院報告，自動駕駛系統(tǒng)是一個復(fù)雜的組合系統(tǒng)，目前軟件算法可以解決自動駕駛中90%左右的常規(guī)路況問題，但剩余10%的非常規(guī)問題仍然難以解決。

　　其次，對自動駕駛交通安全的顧慮引發(fā)了法規(guī)方面的問題。

　　舉例來說，據(jù)solidot報道，4月時，Cruise公司的自動駕駛汽車因?yàn)樵谂f金山的一條街道上與行人靠得太近，被警方開了罰單。Cruise公司辯稱，當(dāng)時行人和汽車距離10.8英尺，而在此次事故中行人沒有受到任何傷害。

　　這種事件的發(fā)生也說明自動駕駛技術(shù)的法規(guī)還不夠清晰、完善，給自動駕駛汽車的推廣帶來了一定難度。

　　最后，自動駕駛相關(guān)技術(shù)還無法成熟地推向市場。自動駕駛卡車行業(yè)是一個集成創(chuàng)新的領(lǐng)域，部分技術(shù)還處于開發(fā)、測試階段。

　　比如，在財報電話會議中，分析師詢問圖森未來：“關(guān)于冷凍傳感器的這項(xiàng)專利，你覺得你準(zhǔn)備好在今年冬天開始一些雪帶測試了嗎?”

　　侯曉迪回答是，冰雪中駕駛是一個復(fù)雜問題，圖森未來正在開發(fā)一種傳感器清潔技術(shù)，但這個完整的解決方案仍處于開發(fā)狀態(tài)。

　　相比載人汽車，載貨卡車需要更長的反應(yīng)時間及制動距離，對自動駕駛系統(tǒng)的感知預(yù)測能力提出了更高的要求。目前來看，現(xiàn)有技術(shù)還不足以實(shí)現(xiàn)全場景的商業(yè)化。

　　總之，自動駕駛卡車的商業(yè)化短期難奏效。在尚未盈利的情況下，圖森未來等行業(yè)參與者應(yīng)該展示健康的財務(wù)狀況和積極的業(yè)務(wù)進(jìn)展，給予投資者共待黎明的信心。

　　行則將至：自動駕駛卡車加速駛?cè)脒\(yùn)輸市場

　　本季度，圖森未來在成本管控方面展示了積極的成果，將更多的錢花到了“刀刃”上。

　　財報顯示，圖森未來虧損同比收窄，主要原因是SG&A的減少。在SG&A方面，圖森未來Q2花費(fèi)了2200萬美元，其中包括300萬美元的股票補(bǔ)償。相比之下，去年同期為4400萬美元。

　　與此同時，圖森未來并沒有減少研發(fā)投入。本季度該公司在研發(fā)上的總支出為8600萬美元，相比之下，去年同期為7600萬美元。反映到成果上，圖森未來第二季度新增加了37項(xiàng)新專利。

　　但是，圖森未來的成本支出會在下半年增加。根據(jù)侯曉迪的披露，“需要升級的卡車數(shù)量在35到38輛之間。從增量資本支出、增量運(yùn)營支出來看，它肯定會反映在更新的指導(dǎo)中。”

　　另一方面，截至二季度末，圖森未來資產(chǎn)負(fù)債表上還有11.6億美元現(xiàn)金儲備。按照目前單季度1億美元以上的運(yùn)營虧損，盡管還不緊迫，但該公司仍然要加快商業(yè)化的腳步了。

　　利好的一面是，相比中國市場，自動駕駛卡車在美國市場也許會較早進(jìn)入運(yùn)營收費(fèi)時代。

　　目前，中國尚未有明確的法律允許干線物流場景L4級自動駕駛的商業(yè)化落地。

　　而截至去年第二季度末，全美已經(jīng)有44個州允許進(jìn)行L4級別自動駕駛的測試，其中26個州開始放開對L4 級自動駕駛商業(yè)化運(yùn)營的限制。

　　同時，美國的傳統(tǒng)卡車運(yùn)輸業(yè)變革動力也比中國要大。疫情以來，美國卡車司機(jī)荒持續(xù)上演，沃爾瑪今年甚至開出11萬美元起薪“搶人”。人力成本也逐年上升，不斷擠壓企業(yè)利潤空間。

　　這些來自勞動力的問題，增加了運(yùn)輸行業(yè)對自動駕駛卡車解決方案的期待，部分運(yùn)輸供應(yīng)商開始更多地采用自動駕駛卡車。

　　比如，圖森未來在7月與歐洲主要的運(yùn)輸和物流供應(yīng)商Hegelmann建立起合作伙伴關(guān)系，參與他們在美國的擴(kuò)張計劃。這也將為圖森未來的L4級卡車在貨運(yùn)和物流市場的價值起到驗(yàn)證作用。

　　具體到商業(yè)化的時間節(jié)點(diǎn)，可以參考中國市場。根據(jù)36氪研究院報告，中國L4級無人末端物流將在2025年前量產(chǎn)落地。

　　最近，小馬智行與三一集團(tuán)旗下企業(yè)就開發(fā)和生產(chǎn)自動駕駛卡車開展合作。該公司表示目標(biāo)是使“Level 4”自動駕駛技術(shù)從2024年開始正式量產(chǎn)。

　　而在今年5月，圖森未來投資日上，侯曉迪曾表示，該公司正處于從技術(shù)開發(fā)和完成安全駕駛向商業(yè)化過渡的關(guān)鍵階段。

　　美股研究社認(rèn)為，圖森未來深耕美國貨運(yùn)市場，或許能在更早的時間節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)�；�運(yùn)營，讓自動駕駛卡車車隊(duì)開上公路。

　　唯一的風(fēng)險是，圖森未來的人事變動較大。自上市以來，圖森未來原董事會主席陳默及圖森未來公司總裁、CEO呂程卸任，首席財務(wù)官Patrick Dillon也離職。

　　在財報電話會議中，侯曉迪正式介紹了新的臨時首席財務(wù)官、首席人力資源官、算法副總裁，新增運(yùn)營執(zhí)行副總裁、技術(shù)執(zhí)行副總裁兩個職位。

　　頻繁地人事變動可能會在短期內(nèi)對圖森未來公司治理造成少量影響。更重要的是，隨著科技公司大量裁員，圖森未來也放慢了人才擴(kuò)張的腳步。侯曉迪在電話會議中表示：“我們已經(jīng)放緩了今年年初計劃的招聘速度。”

　　結(jié)語

　　營收弱、虧損高是自動駕駛行業(yè)的通病，但在第二季度，圖森未來加強(qiáng)了成本管理能力，同時展示了積極的研發(fā)進(jìn)展。

　　雖然面臨著眾多挑戰(zhàn)，但自動駕駛卡車有場景、有需求，行業(yè)向前發(fā)展的動力充足。

　　放眼未來，隨著技術(shù)不斷完善，運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)增加，自動駕駛卡車商業(yè)化只是時間問題。

　　來源：美股研究社