Meta從虛擬元宇宙重回現(xiàn)實(shí)

　　出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

　　作 者 | 夜叉白雪

　　重押元宇宙一年多之后，Meta終于重回現(xiàn)實(shí)，資本支出的“大頭”又重點(diǎn)用到了改善傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

　　在Meta發(fā)布的最新財(cái)報(bào)中，Meta的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈現(xiàn)了同比下滑的情況，但公布的業(yè)績(jī)卻超出了市場(chǎng)的預(yù)期。同時(shí)，Meta對(duì)新財(cái)年做出業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)2023年第一季度總收入將在260億至285億美元之間，高于華爾街預(yù)期，Meta對(duì)外釋放出積極的信號(hào)，資本市場(chǎng)以公司股價(jià)大漲給出了積極的反饋。

　　Meta超出市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)成色幾何?

　　美東時(shí)間2月1日盤后，社交網(wǎng)絡(luò)與數(shù)字廣告科技巨頭Facebook母公司Meta發(fā)布了2022財(cái)年第四季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告。

　　此前，Snap暴雷的業(yè)績(jī)，以及對(duì)于下一個(gè)財(cái)季悲觀的預(yù)期，讓Meta等的股價(jià)受到“牽連”，股價(jià)下跌。而此次Meta對(duì)新財(cái)年做出業(yè)績(jī)指引，預(yù)計(jì)2023年第一季度總收入將在260億至285億美元之間，高于華爾街預(yù)期，Meta對(duì)外釋放出積極的信號(hào)，進(jìn)而帶動(dòng)公司股價(jià)大漲，那么Meta最新的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)到底成色幾何?

　　一、    季度營(yíng)收同比下滑4%，好于華爾街預(yù)期的超6%的跌幅。

　　財(cái)報(bào)顯示，Meta第四季度營(yíng)收321.7億美元，同比下降4%，這是Meta連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)營(yíng)收同比下滑，但值得稱贊的是，四季度營(yíng)收高于市場(chǎng)預(yù)期的315.3億美元，且與三季度277.14億美元的營(yíng)收相比，環(huán)比增長(zhǎng)16%，這對(duì)外釋放了積極的信號(hào)。

　　廣告是Meta最主要的收入來源，公司總營(yíng)收中超97%的收入由廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，也是Meta公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

　　數(shù)據(jù)顯示，2022財(cái)年第四季度，Meta廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收312.54億美元，同比下降4%，而市場(chǎng)預(yù)期下降5.5%，報(bào)告期內(nèi)廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)15%，與公司總營(yíng)收16%環(huán)比增速接近。

　　本季度公司廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收的表現(xiàn)，超出了市場(chǎng)的預(yù)期。在充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，數(shù)字廣告的需求疲軟、蘋果隱私政策調(diào)整等因素是社交媒體廣告業(yè)務(wù)下滑的重要原因。

　　Snap在最新財(cái)報(bào)中表示，在充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，為應(yīng)對(duì)疲軟的需求，Snap也在專注于他們的直接回應(yīng)廣告業(yè)務(wù)(direct-response，精準(zhǔn)鎖定潛在客戶，在對(duì)方接收到行銷信息時(shí)有能力直接回應(yīng))，并試圖提高廣告支出的回報(bào)。

　　而此類型的廣告長(zhǎng)期以來占據(jù)Meta廣告收入的“大部分”，且一直是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，與Snap相比，Meta的廣告業(yè)務(wù)抗周期能力更強(qiáng)一些，這或許就是Meta業(yè)績(jī)指引相對(duì)Snap更樂觀的原因所在。

　　二、    凈利潤(rùn)最近兩個(gè)季度凈利潤(rùn)腰斬，連續(xù)五個(gè)季度同比下滑。

　　財(cái)報(bào)顯示，Meta的凈利潤(rùn)46.5億美元，同比下降55%;每股收益1.76美元，同比下降52%。

　　需要提醒的是，自從更名重押元宇宙以來，Meta的凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度同比下降，且2022財(cái)年的第三、四季度凈利潤(rùn)更是連續(xù)兩個(gè)季度腰斬，這使得外界質(zhì)疑Meta短期盈利能力持續(xù)衰退，進(jìn)而引發(fā)投資者擔(dān)憂。

　　三、    全生態(tài)平臺(tái)用戶規(guī)模以及Facebook日活用戶實(shí)現(xiàn)向上增長(zhǎng)。

　　財(cái)報(bào)顯示，第四季度，Meta全生態(tài)平臺(tái)月活躍用戶增長(zhǎng)了4%，累計(jì)達(dá)到37.4億，日活躍用戶數(shù)量增長(zhǎng)2%，達(dá)到29.6億。

　　截至去年第四季度末，F(xiàn)acebook日均活躍用戶(DAU)為20億，同比增長(zhǎng)4%，高于市場(chǎng)預(yù)期的19.9億，這是Facebook日活用戶首次突破20億大關(guān);月活用戶(MAU)為29.6億，同比增長(zhǎng)2%，略低于預(yù)期29.8億。對(duì)此，扎克伯格稱，AI“發(fā)現(xiàn)引擎”以及短視頻功能Reels取得進(jìn)展，是用戶增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。

　　另外一個(gè)衡量貨幣化的關(guān)鍵指標(biāo)是每用戶平均收入(ARPU)值。報(bào)告期內(nèi)，Meta的家族ARPP為8.63美元，低于上年同期的9.39美元，但高于上一季度的7.53美元。

　　其中Facebook是Meta家族的“主力軍”，報(bào)告期內(nèi)，F(xiàn)acebook的ARPU值環(huán)比增長(zhǎng)。

　　優(yōu)先改善傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，元宇宙戰(zhàn)略向后?

　　一年多以前，扎克伯格將公司更名為Meta，可以看出其對(duì)元宇宙項(xiàng)目的重視。但外界似乎對(duì)元宇宙并不感冒。但重金押注元宇宙，卻實(shí)打?qū)嵉慕oMeta造成重大壓力。

　　畢竟，從Meta收入來源看，數(shù)字廣告業(yè)務(wù)才是公司最關(guān)鍵的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。元宇宙貢獻(xiàn)的收入占比不足3%，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，Meta還是要依賴傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，Meta元宇宙項(xiàng)目Reality Labs第四季度營(yíng)收7.27億美元，2021年同期為8.77億美元，同比減少17%;報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)虧損同比擴(kuò)大29.5%至42.8億美元。該部門2022全年共虧損137.2億美元，與2021年101.9億美元的虧損相比，虧損擴(kuò)大34.6%。

　　該部門虧損擴(kuò)大與虛擬頭顯(VRheadset)Quest的銷售額下降有關(guān)。去年10月，Meta推出高端頭顯Quest pro，售價(jià)近1500美元(約合人民幣10811元)，但這一設(shè)備的銷量并不如意。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》去年10月的報(bào)道，過去三年里，Quest頭顯的保留率(即所有者持續(xù)使用該頭顯的比例)每年都在下降，超過一半的Quest頭顯用戶在購買該產(chǎn)品6個(gè)月后，不會(huì)再繼續(xù)使用。

　　虛擬頭顯方面，扎克伯格稱，今年Meta將繼續(xù)推出下一代虛擬現(xiàn)實(shí)頭顯。扎克伯格在電話會(huì)議上表示，已有超200個(gè)應(yīng)用軟件在頭顯設(shè)備中獲得超過100萬美元的收入。

　　押注元宇宙業(yè)務(wù)，虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)與增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)(AR)硬件產(chǎn)品作為元宇宙的基石，需要大把地砸錢，成本增加是必然。數(shù)據(jù)顯示，2022財(cái)年第四季度，該公司的總成本和支出為257.7億美元，同比增長(zhǎng)22%，環(huán)比增長(zhǎng)17%。2022全年總成本和支出同比增長(zhǎng)23%至876.7億美元。

　　2022年第四季度，該公司研發(fā)費(fèi)用為97.7億美元，同比增長(zhǎng)30%，全年研發(fā)費(fèi)用高達(dá)353.4億美元。押注元宇宙持續(xù)高額的費(fèi)用成本，在不斷吞噬公司的利潤(rùn)，也引發(fā)股東們的不滿。

　　首席執(zhí)行官扎克伯格在2月1日的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說，為降低成本和提高效率，Meta將裁減一些中層管理人員，并尋求削減表現(xiàn)不佳或不重要的項(xiàng)目。據(jù)悉，該公司去年在其首次大規(guī)模裁員中解雇了13%的員工，約11000人。

　　裁員之外，Meta打算優(yōu)先考慮其應(yīng)用程序系列業(yè)務(wù)的總體開支，這與去年12月的一篇博客文章一致，該公司在文中表示，它將把總投資的80%用于改善其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，Meta終于重回現(xiàn)實(shí)，成本和支出的控制，有助于提升公司的盈利空間，這對(duì)追求短期盈利的股東們而言，稱得上是一個(gè)好消息。