存儲(chǔ)行業(yè)“遇冷”，三星電子還要故技重施？

　　三星電子的2022年并不順利。

　　從2022年第三季度開(kāi)始，三星電子的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，第四季度數(shù)據(jù)更顯慘烈。數(shù)據(jù)顯示，三星電子去年第四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為4.3061萬(wàn)億韓元，同比下降68.95%，環(huán)比下降60.28%;同樣銷(xiāo)售額也出現(xiàn)下跌，同比降低8%至70.46萬(wàn)億韓元。

　　無(wú)獨(dú)有偶，全年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也受到重創(chuàng)。2022年全年，三星電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)43.38萬(wàn)億韓元，較2021年的51.63萬(wàn)億韓元相比，同比下降15.99%。但銷(xiāo)售額數(shù)據(jù)還算可觀，較2021年的279.6萬(wàn)億韓元，增長(zhǎng)8.09%至302.23萬(wàn)億韓元。

　　結(jié)合具體業(yè)務(wù)來(lái)看，在第四季度，通常占三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約70%的DS業(yè)務(wù)(即半導(dǎo)體事業(yè)部，包含三星存儲(chǔ)、代工、大規(guī)模集成電路業(yè)務(wù))，其銷(xiāo)售額為20.07萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2700億韓元，與2021年第四季度8.84萬(wàn)億韓元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)相比下降了97%。根據(jù)近期芯片制造商所發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，三星電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的跌幅是最顯著的。

　　作為全球最大的NAND與DRAM芯片生產(chǎn)商，三星電子近期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，第四季度存儲(chǔ)業(yè)務(wù)同比下降了38%，也透露出存儲(chǔ)行業(yè)的遇冷的訊息。

　　通信行業(yè)資深分析師孫永杰告訴DoNews，三星電子的銷(xiāo)售額和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，是意料之中的事情。“不僅是存儲(chǔ)行業(yè)，而是整個(gè)科技行業(yè)全下滑。在客觀市場(chǎng)因素的影響下，市場(chǎng)需求減弱，在厲害的企業(yè)也扛不住。存儲(chǔ)芯片是半導(dǎo)體行業(yè)中最基礎(chǔ)的，市場(chǎng)供需也會(huì)最先反映在芯片的出貨量上，如服務(wù)器離不開(kāi)存儲(chǔ)，隨著云計(jì)算廠商的業(yè)務(wù)放緩，也會(huì)間接使存儲(chǔ)芯片需求減弱。”

　　但這種狀況不可能一直持續(xù)下去，結(jié)合過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，存儲(chǔ)芯片行業(yè)遇冷呈現(xiàn)周期性變化，上一次“遇冷”還是在2019年左右。而面對(duì)此次市場(chǎng)行情，“2023年下半年會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好”似乎達(dá)成了共識(shí)。不僅三星電子預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)需求開(kāi)始復(fù)蘇，高通也預(yù)計(jì)稱“有大量未使用零件庫(kù)存的客戶，將在今年年中左右結(jié)束庫(kù)存削減工作，在下半年恢復(fù)更可預(yù)測(cè)的訂單模式。”

　　這也反映在了股價(jià)上，在1月31日發(fā)布財(cái)報(bào)當(dāng)日，三星電子韓股(005930.KR)盤(pán)中跌超3%，之后股價(jià)就有所回升。

　　圖片來(lái)源：谷歌財(cái)經(jīng)網(wǎng)站截圖

　　一、大環(huán)境使然 難獨(dú)善其身

　　事實(shí)上，三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的下降，從第三季度財(cái)報(bào)中便能看出窺出一二。

　　作為主營(yíng)的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，在第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.12萬(wàn)億韓元，環(huán)比降低48.7%，再到第四季度環(huán)比下滑94.7%。此外，三星電子預(yù)計(jì)2023年第一季度收益還將相應(yīng)下降。

　　造成業(yè)績(jī)下滑的原因無(wú)外乎存儲(chǔ)半導(dǎo)體價(jià)格下滑和系統(tǒng)半導(dǎo)體庫(kù)存創(chuàng)下新高等。

　　具體來(lái)看，針對(duì)DRAM，原因在于因經(jīng)濟(jì)不確定性和客戶對(duì)庫(kù)存削減的立場(chǎng)保持不變，服務(wù)器的需求受到限制，還有移動(dòng)和PC需求的疲軟;NAND，則是由于客戶的庫(kù)存調(diào)整，對(duì)服務(wù)器SSD的需求有些停滯不前。同時(shí)，由于庫(kù)存調(diào)整導(dǎo)致銷(xiāo)售疲軟和主要組件銷(xiāo)售額下降，也導(dǎo)致系統(tǒng)LSI業(yè)務(wù)收益下降。

　　身為“存儲(chǔ)一哥”的三星電子，也是行業(yè)的縮影。

　　同為存儲(chǔ)行業(yè)的SK海力士，在2022年第四季度營(yíng)業(yè)虧損1.7萬(wàn)億韓元，營(yíng)業(yè)虧損率22%;美光科技在2023財(cái)年第一季度中，營(yíng)收同比下降了47%至40.9億美元。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織(WSTS)發(fā)布報(bào)告稱，2023年半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將同比減少4.1%，降至5565億美元。而2023年降幅最大的是市場(chǎng)規(guī)模占比兩成多的存儲(chǔ)芯片，預(yù)計(jì)將比2022年減少17%。

　　為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，通過(guò)減產(chǎn)、降價(jià)成為企業(yè)自救的方式。去年9月底鎧俠就宣布，旗下位于日本的兩座位NAND閃存工廠從2022年10月開(kāi)始晶圓生產(chǎn)量將減少約30%。同年11月份美光科技宣布，將所有DRAM和NAND晶圓產(chǎn)量減少約20%(與截至9月1日的2022 財(cái)年第四財(cái)季相比)。SK海力士也曾在發(fā)布2022財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)時(shí)定下減產(chǎn)基調(diào)，今后將圍繞收益較低的存儲(chǔ)產(chǎn)品進(jìn)行減產(chǎn)。

　　雖然目前三星電子尚未明確表明存在減產(chǎn)舉措，但業(yè)界預(yù)測(cè)，三星可能會(huì)加入到減產(chǎn)行列中，以應(yīng)對(duì)價(jià)格下跌和供過(guò)于求的局面。

　　二、手握有糧：投資、擴(kuò)產(chǎn)

　　是誰(shuí)給了三星電子“勇氣”——三星電子選擇今年不會(huì)削減投資，這是有別于其他企業(yè)對(duì)外所發(fā)布的消息。

　　誠(chéng)如，美光總裁兼首席執(zhí)行官 Sanjay Mehrotra在12 月 22 日的電話會(huì)議上表示，除了向當(dāng)局提交 2023 年裁員 10% 以降低成本的計(jì)劃外，在資本支出上，2023 財(cái)年資本支出將從之前的 80 億美元目標(biāo)和 2022 財(cái)年的 120 億美元水平下調(diào)至 70 億美元至 75 億美元之間。近日，SK海力士在一份聲明中表示：“隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不確定性提高，公司將減少投資和費(fèi)用以集中于高成長(zhǎng)性行業(yè)，最大限度地減少因市況惡化產(chǎn)生的影響。”

　　三星電子卻背道而馳，重申之前的規(guī)劃——繼續(xù)進(jìn)行必要的基礎(chǔ)設(shè)施投資，以應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期需求，并確保我們?yōu)榇怂�需的基本潔凈室。因此，總而言之，今年�?資本支出)計(jì)劃預(yù)計(jì)與前幾年類(lèi)似。

　　在孫永杰看來(lái)，這是三星電子的常規(guī)操作，不足為奇。他表示，三星電子在NADA閃存市場(chǎng)能夠殺出重圍，是得益于2006-2009年間一系列逆勢(shì)增資擴(kuò)張。在行業(yè)低迷期，三星電子通過(guò)逆勢(shì)“加倉(cāng)”，最終擊敗當(dāng)時(shí)日本“國(guó)家隊(duì)”爾必達(dá)和東芝等市場(chǎng)份額領(lǐng)先于三星電子的企業(yè)，打贏了一場(chǎng)翻身仗。

　　“回過(guò)頭來(lái)看，三星電子的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，盡管第四季度表現(xiàn)不好，但現(xiàn)在首先是考驗(yàn)‘家底’的時(shí)候。”數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月底，三星持有約128.8萬(wàn)億韓元(約合1010億美元)現(xiàn)金。這是SK海力士和美光科技等企業(yè)無(wú)法相比的。

　　孫永杰表示，其次蘋(píng)果給的DRAM芯片大單，也增加了三星電子的底氣。

　　據(jù)悉，長(zhǎng)江存儲(chǔ)在遭遇技術(shù)約束后，三星電子在西安的一個(gè)三期NAND閃存項(xiàng)目，進(jìn)入了蘋(píng)果智能手機(jī)NAND閃存供應(yīng)鏈。該項(xiàng)目總投資高達(dá)3000億元人民幣。目前，這個(gè)工廠的定位是三星電子NAND閃存半導(dǎo)體的生產(chǎn)基地，與前兩期項(xiàng)目的產(chǎn)能合并后，將占據(jù)三星電子NAND全球總產(chǎn)能的40%。

　　公開(kāi)資料顯示，三星電子可能會(huì)在今年開(kāi)始降價(jià)，包括NAND閃存在內(nèi)，以進(jìn)一步提高在全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)的份額。

　　“在逆勢(shì)時(shí)，他要增資同時(shí)擴(kuò)大產(chǎn)能，完了之后就去壓低成本，通過(guò)這個(gè)手段先去壓對(duì)手。這是目前三星電子的思路。”

　　三、打鐵還需自身硬：提升良率

　　三星電子不僅躬身于存儲(chǔ)芯片，還專注于邏輯芯片的先進(jìn)制程工藝。

　　具體來(lái)看，在NAND領(lǐng)域，NAND制造商做的激烈技術(shù)角逐，集中在增加垂直層數(shù)上。SK海力士和美光都已推出200多層的NAND技術(shù)，三星電子也是當(dāng)仁不讓，目前，三星電子生產(chǎn)的第八代V-NAND高達(dá)230層;第9代V-NAND也已在研發(fā)過(guò)程中，預(yù)計(jì)2024年量產(chǎn)。

　　在DRAM領(lǐng)域，三星電子為推進(jìn)10nm范圍以外的微縮，也在不斷突破嘗試。面向第一季度，三星表示，將繼續(xù)通過(guò)積極解決LPDDR5x等高端產(chǎn)品的需求，及時(shí)為服務(wù)器和PC快速增長(zhǎng)的DDR5需求做好準(zhǔn)備，從而最大限度地減少任何不利影響。

　　以上兩者，無(wú)論是技術(shù)上還是行業(yè)中都占有一席之地。但在先進(jìn)制程上，三星電子卻處于劣勢(shì)。

　　與之相比的是臺(tái)積電。三星電子于去年6月30日，在發(fā)布的新聞中稱其基于3nm工藝節(jié)點(diǎn)的芯片已經(jīng)開(kāi)始初步生產(chǎn)，成為全球第一家實(shí)現(xiàn)3nm芯片量產(chǎn)的廠商。臺(tái)積電則是在去年8月底宣布3nm即將量產(chǎn)。在時(shí)間上，三星電子占據(jù)了優(yōu)勢(shì)，盡管如此，但在過(guò)去幾年的競(jìng)爭(zhēng)中，因產(chǎn)品良率的問(wèn)題受到詬病。

　　據(jù)Business Next采訪報(bào)道，半導(dǎo)體行業(yè)分析師和專家估計(jì)，目前臺(tái)積電的3nm良率可能在60%-70%，最高在75%-80%。相比之下，三星電子的3nm良率才10%-20%。就目前而言，三星3nm芯片訂單僅有自家的獵戶座芯片，而蘋(píng)果已經(jīng)正式向臺(tái)積電下了3nm芯片訂單。

　　在最新的財(cái)報(bào)中，三星電子透露稱，3納米第一代工藝目前正在大規(guī)模生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)定，根據(jù)第一代大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，3納米第二代工藝的發(fā)展正在迅速發(fā)展。2023年，三星將努力為3納米第二代流程贏得新客戶，專注于第一代2納米流程的開(kāi)發(fā)，并繼續(xù)開(kāi)發(fā)專業(yè)和成熟的流程，以便在汽車(chē)/物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用程序中實(shí)現(xiàn)多樣化。

　　由此可見(jiàn)，三星電子能否在先進(jìn)制程中扭轉(zhuǎn)局面，還需夯實(shí)自身實(shí)力。