海康威視凈利罕見(jiàn)首降！華為成勁敵，“安防茅”不香了？

　　萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，被譽(yù)為“安防茅”的�？低�視，竟遭遇了罕見(jiàn)的業(yè)績(jī)“黑天鵝”：2022年最新財(cái)報(bào)一出爐，分析師們都崩不住了——凈利潤(rùn)同比大跌23.65%，創(chuàng)下了其上市12年來(lái)的首次滑鐵盧;年?duì)I收同比僅微增2.15%，再次創(chuàng)下歷史新低，究竟發(fā)生了什么?讓�？低�視這巨輪也偏航了?

　　12年來(lái)最差!陳宗年壓力山大

　　日前，知名安防巨頭�？低�視發(fā)布了2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約831.74億元，同比增加2.15%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)148.81億元，同比下降19.42%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)為128.3億元，同比下降23.65%，扣非歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為123.2億元，同比下降25.06%，這幾乎是自2010年海康威視上市以來(lái)首次出現(xiàn)的“最慘業(yè)績(jī)”!

　　截至2023年2月27日收盤，海康威視報(bào)37.22元/股，跌1.22%，總市值3485億，較之于其巔峰時(shí)的5767億市值，蒸發(fā)逾2200億!

　　業(yè)內(nèi)外人士大跌眼鏡之余，無(wú)不表達(dá)了對(duì)�？低�視的擔(dān)憂。盡管在很多業(yè)內(nèi)外人士眼里，�？低�視這次是罕見(jiàn)爆冷，但是如果對(duì)�？低�視過(guò)往業(yè)績(jī)有持續(xù)關(guān)注的則會(huì)發(fā)現(xiàn)，這并不是一次偶然事件：

　　拉長(zhǎng)時(shí)間尺度來(lái)看，2017~2020年，�？低�視的營(yíng)收增速依次為31.22%、18.93%、15.69%、10.14%;凈利潤(rùn)增速分別為26.77%、20.64%、9.36%、7.82%，其實(shí)已經(jīng)開(kāi)始呈現(xiàn)逐年下滑的趨勢(shì);

　　2021年有短暫的回暖，但2022年又再次讓人感受到寒氣逼人，背后原因，耐人尋味!

　　由于海康威視的2022財(cái)報(bào)披露預(yù)計(jì)要到2023年4月15日，所以目前官方泄出的快報(bào)僅能當(dāng)一個(gè)參考，�？低�視大概率會(huì)在2022財(cái)報(bào)正式披露時(shí)隨公告一起公布業(yè)績(jī)下滑的官方原因!

　　但其實(shí)，一些關(guān)鍵的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上的變化，已足夠呈現(xiàn)�？低�視遭遇滑鐵盧的表象：

　　據(jù)�？低�視2022年半年報(bào)數(shù)據(jù)，2022年H1，�？低�視主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)、主業(yè)建造工程實(shí)現(xiàn)收入302.5億元，收入占比81.19%，但增速僅6.8%，這背后首先反映的是業(yè)務(wù)板塊各項(xiàng)毛利率的下滑。

　　諸如，�？低�視智能物聯(lián)產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)上半年毛利率為43.14%，同比減少3.16%，主業(yè)產(chǎn)品及服務(wù)毛利率同比減少2.88%，主業(yè)建造工程毛利率同比減少11.50%，創(chuàng)新業(yè)務(wù)毛利率同比減少1.39%;

　　再有，投訴平臺(tái)上，有關(guān)�？低�視的熱門產(chǎn)品的投訴也有增多之象，僅2023年2月，黑貓投訴上就有多起投訴，這或從側(cè)面說(shuō)明�？低�視雖然重新審視產(chǎn)品品質(zhì)的把控了，畢竟用戶口碑才是企業(yè)最好的傳播力量!

　　網(wǎng)友投訴的產(chǎn)品涉及到�？低�視攝像頭螢石云App、�？低�視行車記錄儀致新車電瓶損壞、號(hào)稱十年質(zhì)保的c2000固態(tài)硬盤和迭代產(chǎn)品e2000均有嚴(yán)重問(wèn)題等。

　　目前這些投訴均顯示在處理中，尚未見(jiàn)有處理完畢的，產(chǎn)品是企業(yè)最好的名片，也希望�？低�視能真正重視起來(lái)，包括但不限于努力提升售后服務(wù)體驗(yàn)，提升產(chǎn)品質(zhì)栓標(biāo)準(zhǔn)等，只有產(chǎn)品質(zhì)量過(guò)硬，用戶才不會(huì)源源不斷流失!

　　深陷業(yè)績(jī)滑坡風(fēng)波的海康威視，急需用行動(dòng)來(lái)證明自己~

　　“安防茅”能否重回高光?

　　事實(shí)上，回顧�？低�視的高光時(shí)刻，你們會(huì)發(fā)現(xiàn)它曾精準(zhǔn)踩中了安防行業(yè)的每一個(gè)爆發(fā)風(fēng)口，一如雷軍的風(fēng)口飛豬論，�？低�視在那些年靠著敏銳的商業(yè)嗅覺(jué)與不俗的研發(fā)實(shí)力一飛沖天!

　　�？低�視如日中天的成就背后，不得不提到一個(gè)傳奇人物龔虹嘉，以及他的同屆校友胡揚(yáng)忠與陳宗年，他們后來(lái)被并稱為華科“三劍客”!

　　1986年，從華中科大畢業(yè)的龔虹嘉只身背上行囊來(lái)深圳，而他的校友陳宗年和胡揚(yáng)忠則去了52所專心搞技術(shù)研究，臨別前，龔虹嘉對(duì)兩位校友道“你們?nèi)チ撕脝挝�，我以后混不下去的話，你們倆可得拉兄弟一把”彼時(shí)的陳宗年和胡揚(yáng)忠卻對(duì)視一笑，他們隱約覺(jué)得“將來(lái)最快混出頭的可能恰恰是龔虹嘉”。

　　也許是命運(yùn)的偶然，十年后，搞技術(shù)的陳宗年和胡揚(yáng)忠居然真的去上門求助龔虹嘉了

　　2000年前后，陳宗年和胡揚(yáng)忠自覺(jué)經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)錘煉，想通過(guò)投資創(chuàng)業(yè)的方式帶到市場(chǎng)中來(lái)檢驗(yàn)，讓技術(shù)價(jià)值得到最大化呈現(xiàn)，他倆萬(wàn)事俱備，唯欠東風(fēng)——管理公司的經(jīng)理與啟動(dòng)資金，這個(gè)時(shí)候，他倆登門拜訪了老學(xué)長(zhǎng)龔虹嘉，三個(gè)老友一拍即合。

　　2001年，�？低�視誕生，龔虹嘉出資245，占比49%，在陳宗年和胡揚(yáng)忠的游說(shuō)下，老東家52所也慷慨解囊，投了255萬(wàn)占比51%，彼時(shí)的龔虹嘉完全未料到海康威視會(huì)大獲成功，他甚至坦言，失敗，也大不了幫兩兄弟圓了一場(chǎng)夢(mèng)，絕不后悔。

　　2003年，國(guó)家啟動(dòng)“金盾”工程、2005年國(guó)家啟動(dòng)“3111”工程、2007年國(guó)家啟動(dòng)“天網(wǎng)”工程，在一系列政策春風(fēng)的沐浴下，中國(guó)安防市場(chǎng)規(guī)模水漲船高，有深厚技術(shù)積淀的�？低�視更順勢(shì)而為，成了國(guó)內(nèi)安防龍頭。

　　2010年，海康威視在一眾資本的期待下成功登陸A股，當(dāng)年市場(chǎng)規(guī)模就超過(guò)了400億，往后�？低�視全球布局，實(shí)力不斷壯大，巔峰市值達(dá)5800億!

　　可以說(shuō)2001~2010年是�？低�視的第一個(gè)黃金十年，靠著自身的研發(fā)實(shí)力與絕佳的時(shí)代紅利，�？低�視成了毫無(wú)爭(zhēng)議的安防巨無(wú)霸，但是，風(fēng)口早晚會(huì)過(guò)去，而市場(chǎng)規(guī)模也不可能持續(xù)增長(zhǎng)，當(dāng)存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，增量市場(chǎng)空間受限時(shí)，�？低�視的發(fā)展困境也就開(kāi)始顯現(xiàn)了。

　　2022年的慘烈業(yè)績(jī)預(yù)告，背后還反映了一個(gè)深層次原因，那便是全球安防需求的增速漸緩!

　　據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2013年開(kāi)始，我國(guó)安防行業(yè)規(guī)模增速穩(wěn)定在10%-15%區(qū)間，全球領(lǐng)域看，安防行業(yè)增速更降至10%以下;

　　據(jù)《中國(guó)安防協(xié)會(huì)》最新發(fā)表的“2022第四季度景氣調(diào)查報(bào)告 我國(guó)安防行業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)有所下滑”一文顯示，安防企業(yè)盈利景氣下降，已成不爭(zhēng)的事實(shí);

　　值得一提的是，在行業(yè)需求漸緩的大前提下，安防行業(yè)較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈也導(dǎo)致分肉者眾多，從上游的芯片廠、關(guān)鍵零部件組裝廠到中游的智慧安防軟硬件設(shè)計(jì)制造，到下游的系統(tǒng)集成和運(yùn)維服務(wù)等，是豪強(qiáng)如云：

　　“華為在安防市場(chǎng)上進(jìn)展很猛，拿下了多個(gè)省級(jí)平安城市大單”安防行業(yè)業(yè)內(nèi)專家趙靈告訴AI財(cái)經(jīng)社。

　　“華為只做大項(xiàng)目的集成，比如上億的訂單，它拿單很快，招標(biāo)碰到他們，我們基本上都比不過(guò)”某TOP 50安防企業(yè)員工直言。

　　除了華為、百度等超級(jí)巨頭，還有商湯、曠視和云從和寒武紀(jì)等AI四小龍?jiān)诨⒁暤⒌�，從金融到零售和供�?yīng)鏈再到交通樞紐等，這些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手皆有縱深布局，說(shuō)海康威視沒(méi)有壓力顯然不切實(shí)際。

　　2022年12月28日，海康威視分拆出來(lái)的螢石網(wǎng)絡(luò)順利上市，最新消息顯示，同樣也是�？低�視分拆出來(lái)的海康機(jī)器人亦在深交所IPO沖刺!

　　將旗下業(yè)務(wù)分拆上市，會(huì)讓海康威視重回輝煌嗎?

　　萬(wàn)億安防市場(chǎng)，誰(shuí)能笑到最后?

　　拭目以待!

　　參考資料：

　　海康威視幕后神秘大佬：245萬(wàn)“無(wú)心插柳”，造就5800億監(jiān)控龍頭——互聯(lián)網(wǎng)那些事

　　2022第四季度景氣調(diào)查報(bào)告，我國(guó)安防行業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)有所下滑——中國(guó)安防

　　華為挑戰(zhàn)“小華為”�？低�視，奪多個(gè)億元安防大單，業(yè)內(nèi)直呼太猛——AI財(cái)經(jīng)社

　　�？低�視2022年凈利潤(rùn)128.27億元，同比下降23.65%——鞭牛士

　　海康威視年度凈利首次下滑，多家券商提示創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)——藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)