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    新發(fā)布的PaaS2.0,能否助力涂鴉智能再起飛?

    2023年07月06日 09:18:22   來源:互聯(lián)網(wǎng)江湖

      文:互聯(lián)網(wǎng)江湖 作者:志剛

      2023年的IoT需要一個(gè)新故事。

      6月29日,涂鴉智能在開發(fā)者大會(huì)上,發(fā)布了企業(yè)級戰(zhàn)略PaaS2.0,希望通過一個(gè)平臺+四大開發(fā)服務(wù),建立起IoT生態(tài)。

      對于這場發(fā)布會(huì),市場的態(tài)度是積極的。

      美東時(shí)間6月29日收盤,涂鴉智能美股股價(jià)上漲5.6%,來到1.87美元/股。近日股價(jià)穩(wěn)定在1.8美元上下。

      天眼查APP信息顯示,2021年3月,涂鴉智能赴美IPO上市,彼時(shí)發(fā)行價(jià)定在21美元。如今兩年過去了,公司股價(jià)跌去了90%,期間股價(jià)一度跌至1美元的底線之下,徘徊至退市邊緣。

      進(jìn)入2023年之后,涂鴉智能股價(jià)表現(xiàn)稍稍穩(wěn)定下來,股價(jià)一度接近3美元,但相比上市之初接近140億美元的市值,如今已經(jīng)跌至11億美元。

      那么,冠以“全球IoT云平臺第一股”名號的涂鴉智能,在二級市場表現(xiàn)低迷的原因究竟在哪?新發(fā)布的PaaS2.0能否扭轉(zhuǎn)局面?我們不妨來深究一番。

      PaaS2.0發(fā)布背后,四年凈虧4.6億美元

      從一季度公司的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看,雖然一季度增速下滑幅度收窄,但外界期待的營收增速轉(zhuǎn)正并沒有出現(xiàn)。

      財(cái)報(bào)顯示,2023年一季度,涂鴉智能營收4749萬美元,營收同比下滑14%,2022年同期為5532萬美元。毛利潤同比下滑7.85%,為2103萬。

      好消息是,凈利潤方面雖然虧損,但得益于降本增效,公司一季度凈虧損同比收窄,凈虧損2104.50萬。從財(cái)報(bào)來看,凈虧損的改善,原因在于費(fèi)用控制。

      一季度費(fèi)用方面,公司市場、銷售和管理費(fèi)用僅為2705萬美元,同比下降了18.78%,研發(fā)費(fèi)用2805萬,同比減少41%。

      從數(shù)據(jù)的變化來看,營銷減少了625萬美元、研發(fā)減少了1953萬美元。要知道,一季度公司的營業(yè)毛利潤差不多也是2100萬美元。換句話來說,一季度公司節(jié)省開支,直接省出了一個(gè)季度的利潤。

      之所以拼命節(jié)省成本,可能更多還是考慮到二級市場的信心,因?yàn)檫^去幾年,涂鴉智能虧得有點(diǎn)太慘了。

      2019年,公司凈虧損7047萬美元,2020年凈虧損有所收窄,來到6691萬,2021年虧得更厲害,直接虧了1.75億美元。2022年雖然凈虧損略有收窄,但還是虧了1.46億。

      合計(jì)下來,2019-2022四年的時(shí)間,涂鴉智能虧了4.6億美元。接下來如果繼續(xù)虧損繼續(xù)擴(kuò)大,那么恐怕很難給到市場更多的估值想象力。

      如今,資本市場的底層估值邏輯變了,即便是高成長性的賽道,投資人可能也不會(huì)接受持續(xù)不斷地虧損,何況對于涂鴉智能來說,連續(xù)虧損之外,營收也難掩頹勢。

      互聯(lián)網(wǎng)江湖認(rèn)為,市場留給涂鴉智能扭轉(zhuǎn)局面的機(jī)會(huì)不多了。

      從估值的角度來看,營收增速估值邏輯逐漸被利潤、增長質(zhì)量等硬指標(biāo)取代,科技行業(yè)的高估值時(shí)代已經(jīng)走到了尾聲。換言之,如果接下來涂鴉智能不能向市場展現(xiàn)出真正的經(jīng)營盈利的增長能力,那么,市場表現(xiàn)可能很難有大的改觀。

      市場不是沒有給過機(jī)會(huì)。

      相比虧損,涂鴉智能上市早期市場關(guān)注的其實(shí)是營收增速。

      2020年,涂鴉智能的營收規(guī)模從2019年的1.06億增長到1.8億,營收同比增速來到了70%,2021年,增速有所下滑,但營收增速仍然來到了67.94%。

      對于高增速,市場給出的回應(yīng)是高估值。

      到2021年6月,涂鴉智能美股股價(jià)曾一度高達(dá)26美元。

      轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于下半年。2021年下半年,涂鴉智能營收開始出現(xiàn)下滑,營收環(huán)比下跌28%,從2021年下半年?duì)I收下滑開始,資本市場態(tài)度明顯轉(zhuǎn)變,涂鴉智能股價(jià)也一路下跌,年底跌至6美元左右。

      當(dāng)時(shí)的變化說明,市場對于涂鴉智能的估值邏輯是很清晰的:IoT是高成長賽道,前期的虧損不是問題,因此即便是21年稍有些增速下滑,但市場還是給了足夠的期待。但后來的事實(shí)證明,不管是對于涂鴉智能還是整個(gè)行業(yè),市場都有些高估了。

      最先反應(yīng)過來的是對于業(yè)務(wù)盈利更敏感的巨頭。

      2022年10月,博世宣布于2023年停止物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備管理平臺的服務(wù),此后,IBM宣布計(jì)劃關(guān)閉其云上的WatsonIoT平臺服務(wù)、愛立信也宣布將物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)出售。

      原因無他,這個(gè)業(yè)務(wù)太虧錢了。就連財(cái)大氣粗的谷歌也有點(diǎn)撐不住了,宣布從2023年8月開始,停止谷歌云平臺IoT Core服務(wù)。

      巨頭轉(zhuǎn)向背后,頂著持續(xù)虧損的壓力投入下,IoT盈利似乎仍然看不到未來。涂鴉智能2022年的業(yè)績表現(xiàn)似乎就能夠說明這一點(diǎn)。

      2022年,涂鴉智能營收占比最高的物聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)(PaaS)收入為1.53億美元,同比下降41.5%。軟件服務(wù)業(yè)務(wù)(SaaS業(yè)務(wù))收入0.29億美元,同比增長60%。從數(shù)據(jù)變化來看,做PaaS顯然沒有做SaaS更掙錢。

      對于業(yè)務(wù)的下滑,財(cái)報(bào)中涂鴉智能解釋稱:“主要是本集團(tuán)客戶采購時(shí)變得更加審慎保守,全球持續(xù)通貨膨脹及隨之而來的消費(fèi)支出減弱。在持續(xù)通貨膨脹的情況下,非必需消費(fèi)品行業(yè)的供需不匹配導(dǎo)致供應(yīng)鏈積壓大量庫存。”

      換言之,市場需求減弱了。

      財(cái)報(bào)2022年,涂鴉智能PaaS業(yè)務(wù)的客戶數(shù)量比2021年減少了400個(gè),其中10萬美元以上的大客戶減少了48個(gè)。營收失速,市場需求減弱,接下來如何力挽狂瀾扭轉(zhuǎn)頹勢,依舊是不小的考驗(yàn)。

      踏上IoT蜀道:生態(tài)化之路道阻且艱

      智能物聯(lián)網(wǎng)PaaS的下滑,其實(shí)不難理解。

      IoT市場的確是藍(lán)海市場,但做這門生意的巨頭實(shí)在是太多了,海外市場需要直面微軟、谷歌、阿里、華為,國內(nèi)市場要面對一眾IoT玩家,在業(yè)務(wù)上,涂鴉智能可能沒有那么多優(yōu)勢。

      在業(yè)務(wù)上,涂鴉智能嘗試從業(yè)務(wù)和生態(tài)兩個(gè)方面突破。

      業(yè)務(wù)上,重點(diǎn)在于產(chǎn)品。

      今年1月份的CES大會(huì)上,在宣布了自家的技術(shù)解決方案同時(shí),涂鴉智能又展示了智能咖啡機(jī)、智能沖浪板、電動(dòng)自行車等全新開發(fā)的智能硬件。

      這不是涂鴉智能第一次做硬件業(yè)務(wù)。在創(chuàng)業(yè)早期,涂鴉智能曾經(jīng)做過一款植入Wi-Fi功能的SD卡,通過在Airtake插入,可以完成手機(jī)或相機(jī)照片自動(dòng)上傳到云端相冊、本地只保留壓縮圖片的功能。

      相比之前做硬件,如今的行業(yè)局面更加復(fù)雜。

      對于涂鴉智能來說,如果這些硬件只是做展示,那么就意味著這些產(chǎn)品可能很難真正參與到市場化的競爭中去。也就是,核心業(yè)務(wù)還是PaaS跟SaaS,如何實(shí)現(xiàn)新的增長還是一個(gè)問題。

      從最新的發(fā)布會(huì)上來看,涂鴉智能的目的,可能還是在于賣方案。

      發(fā)布會(huì)上,涂鴉智能聯(lián)席董事長兼總裁陳燎罕表示,涂鴉智能開放、中立的智能生態(tài),容納了全球不同地區(qū)、行業(yè)和訴求的海量開發(fā)者。

      生態(tài)上,重點(diǎn)在于底層的技術(shù)生態(tài)。

      涂鴉智能發(fā)布的PaaS2.0,還是希望解決底層基本的開發(fā)生態(tài)問題。

      比如,繼續(xù)豐富操作系統(tǒng)、SDK以及miniAPP開發(fā)框架。再比如2.0中提供的文檔中心、開發(fā)者教程、開發(fā)者社區(qū)、技術(shù)工單等支持表明,涂鴉智能還是希望能夠吸引更多的開發(fā)者加入等。發(fā)布上,PaaS2.0積極擁抱IoT標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)盟,希望建立統(tǒng)一的生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)。

      新發(fā)布的這些功能、技術(shù)、產(chǎn)品,對構(gòu)建涂鴉智能物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)可能會(huì)起到一定的作用,也可能會(huì)吸引一部分開發(fā)者,但對行業(yè)的實(shí)質(zhì)性的影響可能并不大。

      互聯(lián)網(wǎng)江湖認(rèn)為,ToB的業(yè)務(wù)生態(tài)的發(fā)展問題,歸根到底核心還是生態(tài)影響力的問題。

      就像前幾年大熱的電子簽名賽道,市場份額增長的背后,阿里騰訊等企業(yè)生態(tài)的作用不可忽視。到了IoT行業(yè),生態(tài)的問題其實(shí)更加復(fù)雜。

      生態(tài)化,標(biāo)準(zhǔn)化,是IoT行業(yè)的一條蜀道。

      打造統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、打通產(chǎn)業(yè)上下游實(shí)現(xiàn)生態(tài)閉環(huán)是迫在眉睫的事情,這個(gè)問題目前是無法解決的。

      碎片化的問題依然是最大的問題,不只是系統(tǒng)軟件的碎片化、還有生態(tài)的碎片化。

      海爾有自己的生態(tài),小米也有自己的生態(tài),涂鴉智能也希望建立起新的生態(tài),而以某個(gè)企業(yè)為中心的“生態(tài)化”本質(zhì)上就是某種意義上的碎片化。如何解決這個(gè)問題,依舊需要探索。

      在建立合作生態(tài)這件事上,涂鴉智能也有一些自己的嘗試。

      有媒體報(bào)道,涂鴉智能與一家匈牙利領(lǐng)先的系統(tǒng)集成商合作,推進(jìn)智慧酒店等商業(yè)智能化場景落地,雙方在合作中,采取特約授權(quán)的方式,有觀點(diǎn)認(rèn)為,這樣的合作下,可能為海外市場帶來新的增長機(jī)會(huì)。

      結(jié)語:

      從數(shù)據(jù)上看,涂鴉智能仍然是全球物聯(lián)網(wǎng)PaaS市場規(guī)模最大的供應(yīng)商,涂鴉智能遇到問題,其實(shí)不僅在于自身,更在于整個(gè)IoT行業(yè)的發(fā)展困局。

      長遠(yuǎn)來看,IoT的增長會(huì)繼續(xù)下去,碎片化也終究會(huì)有一個(gè)新的解決方案。

      但遠(yuǎn)水不解近渴,接下來,如何打破困局,把市場的期望變成實(shí)實(shí)在在的業(yè)績,最終實(shí)現(xiàn)扭虧為盈才是關(guān)鍵所在。

      免責(zé)聲明:本文基于公司法定披露內(nèi)容和已公開的資料信息,展開評論,但作者不保證該信息資料的完整性、及時(shí)性。另:股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。文章不構(gòu)成投資建議,僅供以文會(huì)友,行業(yè)交流。

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