OPPO A5 Pro首創(chuàng)獵手天線架構(gòu):信號(hào)能穿十堵墻一加 Ace 5 Pro首發(fā)電競(jìng)Wi-Fi芯片G1 帶來(lái)「穿墻王」和「搶網(wǎng)王」般的網(wǎng)絡(luò)體驗(yàn)電視市場(chǎng)又出黑馬!TCL同檔Mini LED音畫王P12K,萬(wàn)象分區(qū)打造超強(qiáng)控光!零下25℃如何取暖?海爾水暖通溫暖驛站亮相冰雪大世界馬太效應(yīng),強(qiáng)者恒強(qiáng)?——《中國(guó)企業(yè)科創(chuàng)力研究報(bào)告(2024)》美團(tuán)年度報(bào)告竟然用上了AI和短?這下是真出圈了消息稱上汽大眾正開(kāi)發(fā)三款新車,技術(shù)分別來(lái)自小鵬、智己和榮威鴻蒙智行泊車代駕VPD正式開(kāi)啟全量推送!升級(jí)自動(dòng)泊車/接駕等多項(xiàng)功能華為官方翻新手機(jī)最高降價(jià)4000元曝蘋果研發(fā)帶Face ID的智能家居門鈴:內(nèi)置自研W-Fi芯片李斌回應(yīng)螢火蟲(chóng)外觀設(shè)計(jì):看過(guò)實(shí)車的人都喜歡這個(gè)設(shè)計(jì)林杰:未來(lái) A 級(jí)、A0 級(jí)、A00 級(jí)車型都將是領(lǐng)克純電的“主場(chǎng)”豐巢存包柜亮相南寧地鐵站,助力城市韌性建設(shè)與智慧出行萬(wàn)象分區(qū)、絢彩XDR、量子點(diǎn)Pro 2025齊出手,TCL引領(lǐng)觀影體驗(yàn)新變革!QQ音樂(lè)年度聽(tīng)歌報(bào)告發(fā)布:誰(shuí)是你最喜歡的歌手?OpenAI正式發(fā)布o(jì)3 - 通往AGI的路上,已經(jīng)沒(méi)有了任何阻礙「送禮物」難撬動(dòng)社交電商,微信小店缺的是供給微軟Phi-4封神,14B小模型數(shù)學(xué)擊敗GPT-4o,合成數(shù)據(jù)占比40%,36頁(yè)技術(shù)報(bào)告出爐2024年結(jié)束,哪里是原創(chuàng)動(dòng)畫的應(yīng)許之地?深扒一個(gè)正被游戲行業(yè)「搶占」的流量帝國(guó)
  • 首頁(yè) > 數(shù)據(jù)存儲(chǔ)頻道 > 數(shù)據(jù).存儲(chǔ)頻道 > 半導(dǎo)體

    芯片公司,開(kāi)始回購(gòu)

    2023年09月07日 09:23:06   來(lái)源:微信公眾號(hào):半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫

      近期半導(dǎo)體行業(yè)有多家上市公司接連宣布回購(gòu)公司股份。包括,龍芯中科、瀾起科技、寒武紀(jì)、海光信息、納芯微、希荻微等。

      8月20日,龍芯中科公司董事長(zhǎng)胡偉武提議公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu),回購(gòu)資金總額3000萬(wàn)元~5000萬(wàn)元;刭(gòu)價(jià)格不超過(guò)128元/股。

      8月23日,瀾起科技發(fā)布公告,擬以3億元-6億元回購(gòu)股份,在未來(lái)適宜時(shí)機(jī)全部用于員工持股計(jì)劃及/或股權(quán)激勵(lì);刭(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣80元/股,經(jīng)測(cè)算,此次回購(gòu)股份約占公司總股本的0.33%至0.66%。同日,炬芯科技公告擬以2650萬(wàn)元-5300萬(wàn)元回購(gòu)股份,回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣43元/股。至純科技公告,公司擬以自有資金及其他合法資金回購(gòu)公司股份,用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì),回購(gòu)資金總額不低于人民幣3000萬(wàn)元(含),不超過(guò)人民幣6000萬(wàn)元(含);回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣44.42元/股(含)。納芯微公告,公司擬使用超募資金通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式,以不低于2億元,不超過(guò)4億元回購(gòu)公司股份,在未來(lái)適宜時(shí)機(jī)全部用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃;刭(gòu)價(jià)格不超過(guò)160元/股,經(jīng)測(cè)算,回購(gòu)數(shù)量約占公司目前總股本的0.88%至1.76%。希荻微公告,擬使用超募資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式,以不低于1500萬(wàn)元,不超過(guò)3000萬(wàn)元回購(gòu)公司股份,在未來(lái)適宜時(shí)機(jī)用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃;刭(gòu)價(jià)格不超過(guò)31元/股(含),經(jīng)測(cè)算,回購(gòu)數(shù)量約占公司目前總股本的比例為0.12%至0.24%。

      8月25日,國(guó)產(chǎn)CPU企業(yè)海光信息公告,總經(jīng)理提議以3000萬(wàn)元-5000萬(wàn)元回購(gòu)股份,回購(gòu)股份的價(jià)格不超過(guò)人民幣90元/股。

      8月30日,AI芯片公司寒武紀(jì)公告,擬以3000萬(wàn)元-5000萬(wàn)元回購(gòu)股份,回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣239元/股。

      如此密集的半導(dǎo)體公司“回購(gòu)潮”為何發(fā)生?對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)好信號(hào)還是壞信號(hào)?

      半導(dǎo)體公司為何選擇回購(gòu)?

      在討論這個(gè)問(wèn)題之前,有必要弄清楚股票回購(gòu)對(duì)于公司的意義。

      公司回購(gòu)股票的關(guān)鍵目的之一是,穩(wěn)定公司股價(jià),維護(hù)公司形象。公司進(jìn)行股份回購(gòu)是由于公司管理層認(rèn)為股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公司的內(nèi)在價(jià)值,希望通過(guò)股份回購(gòu)將公司價(jià)值被嚴(yán)重低估這一信息傳遞給市場(chǎng),從而穩(wěn)定股價(jià),增強(qiáng)投資者信心。對(duì)于國(guó)產(chǎn)上市半導(dǎo)體公司來(lái)說(shuō),近段時(shí)間股價(jià)波動(dòng)較大,回購(gòu)有利于增強(qiáng)市場(chǎng)信心。

      除了提高股價(jià),股票回購(gòu)也有利于提高資金的使用效率。當(dāng)公司有充足的現(xiàn)金流時(shí),回購(gòu)股票可以增加每股盈利水平,提高凈資產(chǎn)收益率,減輕公司盈利指標(biāo)的壓力。從這個(gè)意義上說(shuō),股份回購(gòu)也是公司主動(dòng)進(jìn)行的一種投資理財(cái)行為。從這個(gè)角度來(lái)看,英偉達(dá)在發(fā)布了“逆天”財(cái)報(bào)之后,宣布回購(gòu)250億美元的股票就不難理解了。畢竟,當(dāng)自己成為最值錢的牛股之后,“我買我自己”是對(duì)自己公司的信心體現(xiàn)。此外,股份回購(gòu)使公司股價(jià)上升,相當(dāng)于以一種特別股利來(lái)回報(bào)股東。值得一提的是,美國(guó)的《芯片與科學(xué)法案》已經(jīng)禁止接受補(bǔ)貼的公司將補(bǔ)貼用于股票回購(gòu)或股東分紅。根據(jù)外媒報(bào)道,美國(guó)民主黨議員敦促美國(guó)商務(wù)部實(shí)施更嚴(yán)格的規(guī)定,以防止半導(dǎo)體制造商使用補(bǔ)貼來(lái)實(shí)現(xiàn)股票回購(gòu)。報(bào)道指出,國(guó)會(huì)議員希望接受拜登總統(tǒng)的《芯片與科學(xué)法案》授權(quán)資金的公司至少在 10 年內(nèi)不得進(jìn)行股票回購(gòu),并禁止使用政府資金直接或間接支持回購(gòu)以及其他限制。

      此外股票回購(gòu)可以作為實(shí)行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來(lái)源。如公司實(shí)施管理層或者員工股票期權(quán)計(jì)劃,直接發(fā)行新股會(huì)稀釋原有股東權(quán)益,而通過(guò)回購(gòu)股份再將該股份賦予員工則既滿足了員工的持股需求,又不影響原有股東的權(quán)益。在某些情況下,股票回購(gòu)也是上市公司進(jìn)行反收購(gòu)的有效工具。股份回購(gòu)將導(dǎo)致公司發(fā)行在外的股份減少,潛在的敵意收購(gòu)人可從市場(chǎng)上購(gòu)買的股份相應(yīng)減少,沒(méi)有足夠多的股票對(duì)抗原來(lái)的大股東,從而大大減小了公司被敵意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)這兩種情況相對(duì)來(lái)說(shuō)是特例,需要具體情況具體分析。

      總結(jié)一下,回購(gòu)股票最直接帶來(lái)的效果就是讓公司股價(jià)上漲。

      回購(gòu)能救半導(dǎo)體公司嗎?

      總的來(lái)說(shuō),公司回購(gòu)對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值提升效果明顯。根據(jù)招商證券此前研報(bào)顯示,2019年以來(lái)上市公司公布股票回購(gòu)計(jì)劃能為公司股價(jià)帶來(lái)一定的提升,60天內(nèi)的累計(jì)超額收益能達(dá)到3%左右。

      但對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō),越是“天價(jià)”的市值,或許越讓投資者感到不安。

      9月1日,翱捷科技發(fā)布公告稱,截至2023年8月31日,公司通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式已累計(jì)回購(gòu)公司股份約735萬(wàn)股,占公司總股本約4.18億股的比例為1.7575%,回購(gòu)成交的最高價(jià)為83.8元/股,*價(jià)為64.25元/股,支付的資金總額為人民幣約5.32億元。

      此前有文章分析指出,翱捷科技上市以來(lái)股價(jià)一直承壓。從2017年開(kāi)始,公司一直處于虧損狀態(tài)。為了打開(kāi)市場(chǎng),翱捷科技讓出了利潤(rùn),2017年~2018年,公司蜂窩基帶芯片產(chǎn)品的毛利率從31.74%下降到了17.84%。這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn),難免會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)公司失去信心。

      在翱捷科技股票解禁后第二天就有兩家合伙企業(yè)進(jìn)行了減持,在這樣的背景下,公司回購(gòu)即使真的能在挽救短期下跌的股價(jià),卻未必能給投資者信心。對(duì)于半導(dǎo)體來(lái)說(shuō),公司的股價(jià)終究要用產(chǎn)品支撐。

      既然半導(dǎo)體公司的經(jīng)營(yíng)不能依靠回購(gòu),那么這股回購(gòu)潮是“危險(xiǎn)信號(hào)”嗎?

      半導(dǎo)體回購(gòu),辯證地看

      事實(shí)上,如果將范圍擴(kuò)大,近期很多板塊上市公司的回購(gòu)行為都有所增加。

      Wind數(shù)據(jù)顯示,8月以來(lái)披露回購(gòu)事項(xiàng)(注:此處包括提議回購(gòu)、回購(gòu)預(yù)案、回購(gòu)進(jìn)展等事項(xiàng))的A公司數(shù)量接近400家,這其中披露股東回購(gòu)提議和回購(gòu)預(yù)案的公司合計(jì)超過(guò)140家。

      不久前,證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場(chǎng)、 提振投資者信心答記者問(wèn)時(shí),提及“股份回購(gòu)是國(guó)際通行的維護(hù)公司投資價(jià)值、完善公司治理結(jié)構(gòu)、豐富投資者回報(bào)機(jī)制的重要手段,是資本市場(chǎng)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度安排”“鼓勵(lì)有條件的上市公司積極開(kāi)展回購(gòu),督促已發(fā)布回購(gòu)方案的上市公司加快實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃、加大回購(gòu)力度,及時(shí)傳遞積極信號(hào)”。

      數(shù)據(jù)顯示,若按披露提議回購(gòu)公告的公司數(shù)量來(lái)計(jì),在此番“回購(gòu)潮”之前,上一波上市公司密集提議回購(gòu)的情形出現(xiàn)在2022年10月中下旬。彼時(shí)A股市場(chǎng)正“跌跌不休”,在隨后的一個(gè)月市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)復(fù)蘇信號(hào),在當(dāng)時(shí)的“回購(gòu)潮”出現(xiàn)后,2022年11月上證指數(shù)的月漲幅接近9%。

      東莞證券對(duì)A股股票回購(gòu)的研究指出,回購(gòu)潮具有市場(chǎng)相對(duì)底部特征。從數(shù)據(jù)上看,A股走勢(shì)與股票回購(gòu)規(guī)模并沒(méi)有明顯的直接關(guān)系,但鑒于歷次回購(gòu)潮流均處于市場(chǎng)階段性的相對(duì)底部階段,回購(gòu)潮的出現(xiàn)被視為市場(chǎng)相對(duì)底部的參考指標(biāo)之一。

      華福證券也表示回購(gòu)相關(guān)政策調(diào)整時(shí)點(diǎn)多見(jiàn)于市場(chǎng)底部時(shí)期:

      2005年,上證指數(shù)一度跌近1000點(diǎn)附近,在此階段,國(guó)家積極修訂《公司法》,增加回購(gòu)情景,并由證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《上市公司回購(gòu)社會(huì)股票管理辦法(試行)》。2008 年金融危機(jī)使上證指數(shù)一度失守2000點(diǎn),證監(jiān)會(huì)同年出臺(tái)《關(guān)于上市公司以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的補(bǔ)充規(guī)定》,給市場(chǎng)注入了活力,使得市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)牛。2018-2019年的環(huán)境整體震蕩,國(guó)家再次修訂《公司法》中回購(gòu)專項(xiàng)條款,并修訂《上市公司股份回購(gòu)實(shí)施細(xì)則》,股份回購(gòu)進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)代。

      方正證券認(rèn)為,“回購(gòu)潮”將進(jìn)一步夯實(shí)“市場(chǎng)底”,A 股繼續(xù)“降維進(jìn)攻”。曾經(jīng)在2018-2019年“市場(chǎng)底”,民企科技制造中長(zhǎng)期超額收益,半導(dǎo)體和新能源車產(chǎn)業(yè)鏈在2019年到2021年的資本開(kāi)支顯著擴(kuò)張。從這樣的角度來(lái)看,本次市場(chǎng)的低谷,有望調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu),讓一部分產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)得到成長(zhǎng),例如AI算力基建板塊。

      綜上所述,對(duì)于半導(dǎo)體公司來(lái)說(shuō),回購(gòu)是公司處在市場(chǎng)下行周期中在資本市場(chǎng)的正常操作。

      回購(gòu)潮短期并不能立竿見(jiàn)影扭轉(zhuǎn)大盤下跌的趨勢(shì),但有止跌效果。而對(duì)于下行的市場(chǎng),停止“跌跌不休”極為重要。而對(duì)于仍處在發(fā)展期的半導(dǎo)體公司來(lái)說(shuō),提振市場(chǎng)信心更具特別意義。

      大浪淘沙,半導(dǎo)體公司的成長(zhǎng)終究要靠產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。這波回購(gòu)潮之下,其實(shí)是市場(chǎng)下行周期中的一場(chǎng)考驗(yàn)。

      文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請(qǐng)謹(jǐn)慎對(duì)待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

    即時(shí)

    新聞

    明火炊具市場(chǎng):三季度健康屬性貫穿全類目

    奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示,2024年1-9月明火炊具線上零售額94.2億元,同比增加3.1%,其中抖音渠道表現(xiàn)優(yōu)異,同比有14%的漲幅,傳統(tǒng)電商略有下滑,同比降低2.3%。

    企業(yè)IT

    重慶創(chuàng)新公積金應(yīng)用,“區(qū)塊鏈+政務(wù)服務(wù)”顯成效

    “以前都要去窗口辦,一套流程下來(lái)都要半個(gè)月了,現(xiàn)在方便多了!”打開(kāi)“重慶公積金”微信小程序,按照提示流程提交相關(guān)材料,僅幾秒鐘,重慶市民曾某的賬戶就打進(jìn)了21600元。

    3C消費(fèi)

    華碩ProArt創(chuàng)藝27 Pro PA279CRV顯示器,高能實(shí)力,創(chuàng)

    華碩ProArt創(chuàng)藝27 Pro PA279CRV顯示器,憑借其優(yōu)秀的性能配置和精準(zhǔn)的色彩呈現(xiàn)能力,為您的創(chuàng)作工作帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的幫助,雙十一期間低至2799元,性價(jià)比很高,簡(jiǎn)直是創(chuàng)作者們的首選。

    研究

    中國(guó)信通院羅松:深度解讀《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析體系

    9月14日,2024全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析專題論壇在沈陽(yáng)成功舉辦。