2024年中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)研究報(bào)告

　　第一章 行業(yè)概況1.1 定義

　　半導(dǎo)體照明主要利用發(fā)光二極管(LED)作為光源，因此又被稱為 LED 照明。這種照明技術(shù)的核心在于固態(tài)半導(dǎo)體芯片，通過(guò)在半導(dǎo)體中的載流子發(fā)生復(fù)合，釋放出多余能量，從而產(chǎn)生光子發(fā)射。這種技術(shù)能夠直接發(fā)出多種顏色的光線，例如紅色、黃色、藍(lán)色和綠色，其中藍(lán)光二極管由于成本和價(jià)格較高，使用較少。通過(guò)應(yīng)用三基色原理并添加熒光粉，LED技術(shù)可以發(fā)出各種顏色的光。

　　與傳統(tǒng)照明產(chǎn)品相比，LED照明產(chǎn)品具有眾多優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)包括高節(jié)能、環(huán)保性強(qiáng)、使用壽命長(zhǎng)、光色多變、技術(shù)先進(jìn)、照明效率高、光衰小等。隨著LED照明技術(shù)的快速發(fā)展，其在使用壽命、穩(wěn)定性和光效等方面的性能不斷提升，市場(chǎng)應(yīng)用范圍也在不斷擴(kuò)大。

　　圖 LED照明產(chǎn)品

　　目前，LED照明技術(shù)主要應(yīng)用于LED通用照明、工業(yè)照明和景觀裝飾照明等領(lǐng)域。在通用照明領(lǐng)域，LED技術(shù)因其高效節(jié)能和長(zhǎng)壽命特性而受到廣泛歡迎。在工業(yè)照明領(lǐng)域，LED燈具因其高耐久性和低維護(hù)成本而成為首選。而在景觀裝飾照明領(lǐng)域，LED技術(shù)以其豐富多彩的光色和高靈活性，為城市美化和景觀設(shè)計(jì)提供了廣泛的應(yīng)用可能性。

　　1.2 發(fā)展歷程

　　中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)的發(fā)展可以追溯到1960年，當(dāng)時(shí)商用二極管首次問(wèn)世。該行業(yè)的革命性發(fā)展始于1998年，隨著白光LED的成功開發(fā)，滿足了人們對(duì)白色照明光源的需求。從1960年至2015年，中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)的發(fā)展主要經(jīng)歷了四個(gè)階段。

　　第一階段(1960-1980年)標(biāo)志著中國(guó)科學(xué)院在發(fā)光科學(xué)領(lǐng)域的研究起步。這一時(shí)期，研究工作主要集中在實(shí)驗(yàn)室內(nèi)，為后續(xù)的技術(shù)開發(fā)奠定了基礎(chǔ)。

　　第二階段(1980-2002年)見證了LED技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變。2002年，中國(guó)已有420家LED生產(chǎn)企業(yè)，雇傭了超過(guò)3萬(wàn)名員工，標(biāo)志著半導(dǎo)體照明行業(yè)的初步商業(yè)化。

　　第三階段(2002-2005年)以國(guó)家科技攻關(guān)計(jì)劃的啟動(dòng)為特點(diǎn)，這一計(jì)劃對(duì)半導(dǎo)體照明技術(shù)的發(fā)展產(chǎn)生了巨大推動(dòng)作用。

　　第四階段(2005-2015)是產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)期。在這一時(shí)期，LED產(chǎn)品的產(chǎn)值從2002年的約80億元增長(zhǎng)至2015年底的4245億元。中國(guó)國(guó)產(chǎn)LED芯片的全球市場(chǎng)份額提升至45%，成為全球最大的LED芯片生產(chǎn)地和半導(dǎo)體照明產(chǎn)品的主要消費(fèi)及出口國(guó)。

　　當(dāng)前階段 LED照明產(chǎn)品在中國(guó)迅速普及。受國(guó)家政策的積極推動(dòng)和LED照明產(chǎn)品技術(shù)的快速更新，LED燈具正逐漸取代傳統(tǒng)燈源。這一轉(zhuǎn)變體現(xiàn)在LED燈具的滲透率不斷攀升。

　　資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟

　　據(jù)國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國(guó)LED照明產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透率僅為3.3%，而到了2021年，這一數(shù)字顯著增長(zhǎng)至80%。這一躍升反映了LED照明技術(shù)在中國(guó)市場(chǎng)的快速普及和接受度，標(biāo)志著中國(guó)在全球半導(dǎo)體照明行業(yè)中的領(lǐng)先地位。LED照明產(chǎn)品的普及不僅彰顯了技術(shù)的進(jìn)步，也體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)節(jié)能環(huán)保和高效照明技術(shù)的支持與鼓勵(lì)。

　　1.3 發(fā)展現(xiàn)狀

　　LED照明技術(shù)因其高發(fā)光效率、長(zhǎng)使用壽命、安全可靠性和節(jié)能環(huán)保等顯著優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)逐漸成為當(dāng)前主流的通用照明產(chǎn)品。中國(guó)的LED照明行業(yè)目前已經(jīng)發(fā)展得相對(duì)成熟，但近年來(lái)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)。2022年，中國(guó)LED市場(chǎng)規(guī)模約為6750億元，相比前一年下降了13.16%。

　　圖 中國(guó)LED市場(chǎng)規(guī)模情況

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　　LED照明產(chǎn)品主要分為兩大類：LED燈具和LED光源。在細(xì)分市場(chǎng)中，通用照明、景觀照明、汽車照明、背光應(yīng)用、顯示屏和信號(hào)指示是主要領(lǐng)域。其中，通用照明在總市場(chǎng)規(guī)模中占比最大，一直保持在40%以上。根據(jù)2022年的數(shù)據(jù)，中國(guó)LED通用照明和景觀照明的市場(chǎng)規(guī)模為3510億元，同比下降了22.14%。

　　圖 中國(guó)LED通用照明及景觀照明市場(chǎng)規(guī)模情況

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　　在出口市場(chǎng)方面，2022年中國(guó)燈具及相關(guān)產(chǎn)品的出口總額達(dá)到約464億美元，占全部照明產(chǎn)品出口總額的74%，但相較于前一年下降了約6%。這一數(shù)據(jù)反映了中國(guó)LED照明產(chǎn)品在全球市場(chǎng)的重要地位，盡管面臨一定的下滑趨勢(shì)。

　　總體來(lái)看，雖然中國(guó)LED照明行業(yè)近年來(lái)面臨一些挑戰(zhàn)，但其在全球照明市場(chǎng)中仍占有重要地位。LED照明技術(shù)的節(jié)能性和長(zhǎng)壽命特性，加上行業(yè)的不斷創(chuàng)新和市場(chǎng)需求的多樣化，預(yù)示著該行業(yè)未來(lái)仍有巨大的發(fā)展?jié)摿�和市�?chǎng)機(jī)會(huì)。

　　第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

　　2.1 產(chǎn)業(yè)鏈

　　在LED照明產(chǎn)業(yè)鏈中，上游主要包括LED珠燈、電子元器件、包裝材料、塑料件、五金件等核心材料，下游通過(guò)零售賣場(chǎng)、大型超市、五金店鋪等渠道，流入家居、辦公、商業(yè)、工業(yè)等領(lǐng)域。

　　圖 LED照明行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

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　　上游：各類原材料，主要包括 LED燈珠、電子元器件、結(jié)構(gòu)件和包裝材料等。其中，主要電子元器件、結(jié)構(gòu)件、包材等屬于成熟行業(yè)，其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為充分、生產(chǎn)技術(shù)較穩(wěn)定、供應(yīng)較為充足，因此本行業(yè)的原材料采購(gòu)需求能夠得到充分保障;LED 燈珠系 LED 照明產(chǎn)品的核心部件，隨著技術(shù)水平和生產(chǎn)能力的不斷提升，有助于 LED 照明產(chǎn)品的大規(guī)模推廣及應(yīng)用。

　　下游：應(yīng)用場(chǎng)景較為廣泛，涵蓋了家居、商業(yè)、工業(yè)、辦公、教育等，其終端消費(fèi)者主要為企事業(yè)單位和個(gè)人消費(fèi)者。下游客戶以大型家居產(chǎn)品零售賣場(chǎng)、超市等渠道客戶以及照明和家電領(lǐng)域的品牌客戶為主，也包括工程商。國(guó)內(nèi)銷售主要渠道包括商場(chǎng)、超市、經(jīng)銷商、五金、電商等。

　　圖 LED照明行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

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　　圖 LED照明行業(yè)圖譜

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　　2.2 商業(yè)模式

　　(1)雷士模式：運(yùn)營(yíng)中心+密集性分銷+隱性渠道模式

　　雷士照明雖然與多數(shù)的運(yùn)營(yíng)中心不存在股權(quán)紐帶，但雷士能夠通過(guò)辦事處或業(yè)務(wù)人員參與對(duì)駐地市場(chǎng)的管理、指導(dǎo)、與監(jiān)控，或者施以經(jīng)濟(jì)處罰、撤銷運(yùn)營(yíng)中心等方式，對(duì)其進(jìn)行干預(yù)和控制。

　　經(jīng)過(guò)融資后的雷士資金充裕，更是利用這一優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)渠道系統(tǒng)與工程項(xiàng)目上的投入，如免費(fèi)鋪樣、增加賒銷額度、工程特殊支持等。這些手段都給行業(yè)的二線品牌造成了極大的壓力。

　　雷士照明旗下的運(yùn)營(yíng)中心，不僅開拓市場(chǎng)，還承擔(dān)了渠道管理的角色，分擔(dān)了渠道的開發(fā)與運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，雷士照明的渠道模式還能夠?yàn)楣�司提供相�?dāng)數(shù)額的無(wú)息資金：對(duì)下游經(jīng)銷商，雷士采取預(yù)收貨款為主的政策;對(duì)上游供應(yīng)商則采取延期支付的方式。雖然無(wú)法判斷無(wú)息資金的規(guī)模，但這無(wú)疑能為雷士照明提供流動(dòng)資金。

　　雷士照明具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，能夠在一定程度上給模仿者設(shè)置障礙，提高模仿者的成本，而模仿者要協(xié)調(diào)好新辟渠道和原有渠道的利益關(guān)系，本身就是一個(gè)非常困難的過(guò)程。

　　(2)歐普模式：專業(yè)市場(chǎng)密集型分銷模式

　　與歐普相近戓模仿歐普的企業(yè)包括歐特朗、亮A、OKES、歐帝爾、百利通、TCL、鉅豪、華藝等。

　　該模式的優(yōu)點(diǎn)有：專業(yè)市場(chǎng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量多，網(wǎng)點(diǎn)質(zhì)量好;品渠道延伸至五金、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、超市、日化等渠道;渠道風(fēng)險(xiǎn)小;渠道掌控力強(qiáng);二三級(jí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯;消費(fèi)者口碑好等。

　　缺點(diǎn)有：?jiǎn)蔚戤a(chǎn)出率不高;產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與一級(jí)市場(chǎng)的消費(fèi)需求不一致;專業(yè)市場(chǎng)渠道沖突嚴(yán)重;工程領(lǐng)域無(wú)大的突破;五金渠道、鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)渠道還未實(shí)現(xiàn)有效覆蓋等。

　　(3)西頓渠道模式

　　西頓模式嚴(yán)格意義上講是學(xué)習(xí)雷士不成功后，幾經(jīng)反復(fù)搖擺不定、痛定思痛之后的選擇。西頓與雷士的不同，在于其最終選擇了商業(yè)照明領(lǐng)域的高端消費(fèi)市場(chǎng)，避開與雷士的直接競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)差異化的道路(市場(chǎng)差異化、渠道差異化、產(chǎn)品差異化、傳播差異化)，打造了屬于自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　特點(diǎn)是在工程領(lǐng)域，特別是高端工程領(lǐng)域有一定的的競(jìng)爭(zhēng)力;世界級(jí)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：中央實(shí)驗(yàn)室個(gè)性化定制。

　　缺點(diǎn)：渠道分散，管理難度加大;現(xiàn)有代理商對(duì)分銷客戶的服務(wù)能力不夠;空白市場(chǎng)較多，很多市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力;零售及分銷能力較差;代理商素質(zhì)參差不一，無(wú)法滿足公司新的定位;高端設(shè)計(jì)師資源欠缺;區(qū)域市場(chǎng)營(yíng)銷資源投入不足：市場(chǎng)機(jī)會(huì)點(diǎn)與團(tuán)隊(duì)及渠道運(yùn)營(yíng)能力間的矛盾。

　　(4)企一模式：LED為主導(dǎo)的區(qū)域花燈大戶直供模式

　　企一勝在產(chǎn)品研發(fā)上的成功和市場(chǎng)定位的成功。企一的模式的階段性成功，主要原因有：具有競(jìng)爭(zhēng)力的LED產(chǎn)品研發(fā);鎖定客戶群體精準(zhǔn);終端形象設(shè)計(jì)成功，避開了照明終端設(shè)計(jì)的一般套路，而是像珠寶、手飾行業(yè)借鑒學(xué)習(xí);市場(chǎng)開拓初期的政策支持，包括免費(fèi)鋪樣、賒銷額度、免費(fèi)展示、高額的零售毛利設(shè)計(jì)等;市場(chǎng)定位的成功，在中高端及高端的消費(fèi)市場(chǎng)，他們對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)、工藝、技術(shù)含量與設(shè)計(jì)的要求很高。

　　因此想要成功，就必須通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)差異化，打造屬于自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力：產(chǎn)品差異化、渠道差異化、市場(chǎng)差異化、傳播差異化等等。

　　(5)古鎮(zhèn)模式：松散型渠道合作模式)

　　古鎮(zhèn)的模式主要特點(diǎn)是：無(wú)區(qū)域市場(chǎng)保護(hù);營(yíng)銷機(jī)制靈活，市場(chǎng)反應(yīng)速度快;價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯;OEM或出口導(dǎo)向明顯;營(yíng)銷手段與品牌推廣手段單一;企業(yè)實(shí)力一般;往往以單一品類或少數(shù)幾個(gè)品類取勝。

　　古鎮(zhèn)的照明企業(yè)多以“小”取勝，特別是在裝飾性產(chǎn)品領(lǐng)域，具有無(wú)可比擬的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為名符其實(shí)的燈都。但是，在定型產(chǎn)品領(lǐng)域，古鎮(zhèn)少有單一品牌超過(guò)2億的企業(yè)。

　　2.3 技術(shù)發(fā)展

　　(1) 靈活的照明方式

　　隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，新式建筑空間也在向開敞、靈活、多變、多功能等方面發(fā)展。不少商品房、多層廠房、綜合樓的用戶可能經(jīng)常變更，使用功能也隨之改變。燈具能夠自由移動(dòng)，并可隨時(shí)變換照明角度和燈具布局，具有多功能特點(diǎn)的照明方式，能做到空間上的柔性，在多種場(chǎng)所將會(huì)得到應(yīng)用和發(fā)展。

　　八十年代后期出現(xiàn)了軌道、管道式燈具，國(guó)際照明委員會(huì)第22屆大會(huì)就展出了導(dǎo)軌照明系統(tǒng)裝置與多功能“柔性光帶系統(tǒng)裝置。目前，我國(guó)也有類似的專利產(chǎn)品。

　　采用靈活照明方式后，燈的功率是無(wú)關(guān)緊要的，因?yàn)閷?shí)際功率是由使用者來(lái)調(diào)節(jié)，而燈泡的發(fā)光效率則是很重要的。飛利浦公司有人預(yù)言，未來(lái)實(shí)行的靈活照明標(biāo)準(zhǔn)和照明方式，將注意照顧不同的工作性質(zhì)、環(huán)境條件及職工年齡、視力等個(gè)人差異，照明度與照度均勻度的要求將失去意義。

　　(2) 電子技術(shù)的廣泛應(yīng)用

　　目前，電子技術(shù)已廣泛應(yīng)用于照明領(lǐng)域，這預(yù)示著照明技術(shù)將發(fā)生重大變革與進(jìn)步。

　　燈的電子部件化

　　如飛利浦公司生產(chǎn)的新一代無(wú)極燈沒有燈絲，利用電子部件和一個(gè)電感線圈產(chǎn)生2.6MHz的高頻電流激發(fā)燈泡內(nèi)低壓汞蒸汽發(fā)光，壽命長(zhǎng)達(dá)六萬(wàn)小時(shí)，該公司正在研制的下一代雙光子亞磷燈，也是利用感應(yīng)原理工作，頻率高達(dá)1000MHz，能使熒光粉直接釋放出光子，光效可達(dá)2301m/W。

　　燈的電子附件

　　推廣使用燈的電子附件，其效益是十分可觀的。世界各國(guó)都十分重視高頻電子鎮(zhèn)流器、電子觸發(fā)器、電子變壓器的研制及應(yīng)用。如電子鎮(zhèn)流器除節(jié)電外，還可延長(zhǎng)燈管壽命約25%，可實(shí)現(xiàn)調(diào)光，不需另加啟輝器，啟動(dòng)可靠，消除了壤閃效應(yīng)和噪音。

　　我國(guó)于1989年3月在北京召開了電子鎮(zhèn)流器研討會(huì)，且此類產(chǎn)品開始進(jìn)入實(shí)用階段。如果全國(guó)估計(jì)使用的八千萬(wàn)支熒光燈全部配用電子鎮(zhèn)流器，年節(jié)電可達(dá)23億度，折合標(biāo)準(zhǔn)煤93萬(wàn)噸。當(dāng)然，有的廠家在電子鎮(zhèn)流器的生產(chǎn)過(guò)程中，對(duì)元器件篩選不嚴(yán)格，工藝粗糙，考核不認(rèn)真，使得產(chǎn)品的可靠性、穩(wěn)定性較差，價(jià)格也偏高，這是需要認(rèn)真對(duì)待的。

　　燈具的控制

　　自動(dòng)化技術(shù)對(duì)“智能化”照明和遙控點(diǎn)燈調(diào)光器的開發(fā)應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了按時(shí)間、地點(diǎn)、天氣變化和個(gè)人需要靈活地調(diào)節(jié)照度水平，從而進(jìn)一步挖掘出利用天然光和照明節(jié)能的潛力。

　　(3) 光環(huán)境的研究和新光源的開發(fā)

　　照明利用了光對(duì)人類有益的一面，但光對(duì)人類也有非視覺的消極影響。1991年7月在國(guó)際照明委員會(huì)的大會(huì)上組織了對(duì)干擾光的專題討論，表現(xiàn)出公眾對(duì)“光污染”的關(guān)注，還組織了“照明心理生物學(xué)研究的未來(lái)方向”的討論。

　　可以說(shuō)，可見光與非可見光對(duì)人體健康和心理作用的影響，是國(guó)內(nèi)外照明界感興趣并著手研討的新課題。新光源的研制一直是照明科技人員所致力的課題，新近出現(xiàn)了冷光燈、激光全息技術(shù)特藝燈。

　　歐洲照明市場(chǎng)的未來(lái)報(bào)告指出，發(fā)光液晶在照明技術(shù)史上可能產(chǎn)生第三次突破。世界上一些實(shí)驗(yàn)室，尤其是日本正在完善低能液晶光源，有的專家預(yù)測(cè)，它有可能代替白熾燈和氣體放電燈。歐洲市場(chǎng)今后若干年主要是加速改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的光效，使5～7年前裝設(shè)的照明設(shè)施得以更新，這一報(bào)告前景是十分誘人的。

　　2.4 政策監(jiān)管

　　(1)針對(duì)節(jié)能照明企業(yè)的扶持政策

　　節(jié)能照明行業(yè)發(fā)展至今，出臺(tái)的政策補(bǔ)貼接踵而來(lái)，從上游設(shè)備到下游應(yīng)用采購(gòu)一應(yīng)俱全。政府對(duì)節(jié)能照明行業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼，激發(fā)了綠色創(chuàng)業(yè)的激情，但也會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)方面的負(fù)面效應(yīng)：一是沒有技術(shù)研發(fā)能力的企業(yè)利用政策進(jìn)入市場(chǎng)，導(dǎo)致偽劣產(chǎn)品充斥市場(chǎng);二是大量新創(chuàng)企業(yè)涌入，導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。

　　國(guó)家逐步認(rèn)識(shí)到節(jié)能照明技術(shù)創(chuàng)新的重要性，科技部、工業(yè)和信息化部發(fā)布了 《2014 -2015 年節(jié)能減排科技專項(xiàng)行動(dòng)方案》，對(duì)節(jié)能關(guān)鍵共性技術(shù)進(jìn)行了布置和規(guī)劃，促進(jìn)節(jié)能技術(shù)創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化。

　　(2)針對(duì)節(jié)能照明消費(fèi)的支持政策

　　2007 年 5月，國(guó)務(wù)院印發(fā) 《節(jié)能減排綜合性工作方案》，明確指出“推廣高效照明產(chǎn)品 5000 萬(wàn)只，中央國(guó)家機(jī)關(guān)率先更換節(jié)能照明”。2008 年 1月，財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《高效照明產(chǎn)品推廣財(cái)政補(bǔ)貼資金管理暫行辦法》，確保“十一五”期間通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼方式推廣高效照明產(chǎn)品 1. 5 億只。地方政府也紛紛采取政府購(gòu)買和財(cái)政補(bǔ)貼的方式推廣節(jié)能照明產(chǎn)品。

　　2009 年中國(guó)發(fā)展改革委與聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署、全球環(huán)境基金簽署 “中國(guó)逐步淘汰白熾燈、加快推廣節(jié)能照明”合作項(xiàng)目，開始啟動(dòng)淘汰白熾燈項(xiàng)目。2011 年國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合五部委發(fā)布了全面淘汰白熾燈的路線圖，確定 2016 年全面淘汰白熾燈。

　　(3)政策評(píng)價(jià)

　　從結(jié)構(gòu)性的角度看，對(duì)節(jié)能照明消費(fèi)的扶持力度較大，既有政府采購(gòu)等綠色消費(fèi)引導(dǎo)政策，又有取消白熾燈傳統(tǒng)消費(fèi)懲罰措施，尤其是逐步淘汰白熾燈政策為節(jié)能照明行業(yè)發(fā)展?fàn)I造了廣闊的發(fā)展空間。

　　從時(shí)序性的角度看，1999 年節(jié)能照明已開始在我國(guó)生產(chǎn)，但政府扶持政策則 2007 年才開始啟動(dòng)，此時(shí)的節(jié)能照明已經(jīng)歷十余年發(fā)展，技術(shù)已經(jīng)相對(duì)成熟。正因?yàn)榫G色消費(fèi)的引導(dǎo)和支持，以及正確選擇了扶持時(shí)間節(jié)點(diǎn)，使節(jié)能照明產(chǎn)業(yè)獲得突飛猛進(jìn)的發(fā)展，也使節(jié)能照明進(jìn)入尋常百姓家。

　　但由于綠色技術(shù)的扶持力度不夠，以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管措施的缺失致使節(jié)能照明企業(yè)魚龍混珠，假冒偽劣產(chǎn)品充斥市場(chǎng)。政府應(yīng)發(fā)揮政策的引導(dǎo)作用，鼓勵(lì)企業(yè)加大技術(shù)研發(fā)投資力度，提升節(jié)能照明產(chǎn)品效能，降低節(jié)能照明產(chǎn)品價(jià)格，采取懲罰性措施將技術(shù)水平低的 “偽節(jié)能照明”產(chǎn)品逐出市場(chǎng)。

　　第三章 財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)分析

　　3.1 財(cái)務(wù)分析和估值方法

　　圖 節(jié)能照明指數(shù) 885433.TI 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

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　　圖 節(jié)能照明指數(shù) 885433.TI 市場(chǎng)表現(xiàn)

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　　圖 節(jié)能照明指數(shù) 885433.TI 市盈率

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　　圖 節(jié)能照明指數(shù) 885433.TI 市凈率

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　　圖 節(jié)能照明指數(shù) 885433.TI ESG 排名 Top 10

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　　節(jié)能照明行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等

　　3.2 驅(qū)動(dòng)因子

　　(1)應(yīng)用范圍

　　智能照明利用物聯(lián)網(wǎng)的通信連接技術(shù)將照明設(shè)備和相關(guān)的傳感設(shè)備連接起來(lái)，對(duì)人的信息、環(huán)境的信息、照明設(shè)備的運(yùn)行信息進(jìn)行數(shù)據(jù)收集，根據(jù)人的需求或傳感信息對(duì)照明設(shè)備進(jìn)行控制。主要應(yīng)用在智能家居、智能樓宇、城市道路等。

　　智能照明可以他其他智能家居系統(tǒng)比如安防系統(tǒng)、娛樂系統(tǒng)進(jìn)行語(yǔ)音互動(dòng)，應(yīng)用AI技術(shù)，讓系統(tǒng)更加智能等。智慧照明出現(xiàn)，擴(kuò)寬LED照明應(yīng)用范圍，促進(jìn)了LED照明市場(chǎng)發(fā)展。

　　(2)市場(chǎng)需求

　　自2009年智慧城市概念興起至今，我國(guó)高度重視對(duì)智慧城市技術(shù)路線和發(fā)展模式的探索，智慧城市新政頻出。路燈在城市分布廣泛、均勻，具有地理坐標(biāo)、供電網(wǎng)絡(luò)完整、通信位置明確等特點(diǎn)，是智慧城市物聯(lián)網(wǎng)的切入口，可以作為城市物聯(lián)網(wǎng)的感知終端載體。由此發(fā)展起來(lái)的智慧路燈，可集成智慧照明、無(wú)線WIFI、視頻監(jiān)控、信息發(fā)布、環(huán)境監(jiān)測(cè)、災(zāi)害預(yù)警、充電樁等多項(xiàng)功能。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)也大力支持智慧照明系統(tǒng)的建設(shè)，近年來(lái)在北京、上海、南京、深圳等智慧城市試點(diǎn)應(yīng)用，不僅切實(shí)提升了城市照明的管控水平，進(jìn)一步節(jié)約照明用電，還為城市管理和服務(wù)實(shí)現(xiàn)信息化和智慧化提供了重要的技術(shù)支撐。

　　(3) 跨境電商交易

　　現(xiàn)在整個(gè)世界貿(mào)易形式還是以傳統(tǒng)交易為主，但隨著最近電商模式發(fā)展，整個(gè)電商的交易規(guī)模是在快速增長(zhǎng)的階段，超過(guò)了傳統(tǒng)交易模式的增長(zhǎng)速度�？缇畴娚探o每個(gè)企業(yè)可以帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。

　　電商法和跨境電商系列新政的出臺(tái)，促進(jìn)跨境電商行業(yè)全球化和消費(fèi)升級(jí)，推動(dòng)中國(guó)跨境電商交易規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。2018年中國(guó)跨境電商交易額為9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.6%，2020年達(dá)到了12.5萬(wàn)億元。在進(jìn)出口結(jié)構(gòu)上，2018年中國(guó)跨境電商出口占比達(dá)78.9%，電商在其中的份額會(huì)越來(lái)越凸顯。

　　圖 中國(guó)跨境電商市場(chǎng)交易規(guī)模

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　　3.3 風(fēng)險(xiǎn)分析

　　圖 常見風(fēng)險(xiǎn)

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　　中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)，盡管近年來(lái)發(fā)展迅速，但仍面臨著多方面的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。這些風(fēng)險(xiǎn)不僅來(lái)自技術(shù)、市場(chǎng)和政策層面，也涉及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和供應(yīng)鏈管理。

　　技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品同質(zhì)化的風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)的快速發(fā)展帶來(lái)了技術(shù)創(chuàng)新的需求。然而，由于市場(chǎng)上產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，企業(yè)面臨著持續(xù)研發(fā)新技術(shù)和產(chǎn)品以維持競(jìng)爭(zhēng)力的壓力。這不僅要求企業(yè)投入大量資金于研發(fā)，而且還有技術(shù)失敗或無(wú)法達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn) 隨著越來(lái)越多的企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。價(jià)格戰(zhàn)成為企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的常見手段，這可能導(dǎo)致利潤(rùn)率下降，甚至影響企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

　　政策與監(jiān)管變化的風(fēng)險(xiǎn) 政策和法規(guī)的變化是半導(dǎo)體照明行業(yè)面臨的另一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。例如，環(huán)保法規(guī)的收緊可能會(huì)增加生產(chǎn)成本，而貿(mào)易政策的變化可能影響出口。

　　國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn) 全球化背景下，中國(guó)企業(yè)不僅要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，還要面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者的技術(shù)創(chuàng)新、品牌影響力及市場(chǎng)策略都可能對(duì)中國(guó)企業(yè)構(gòu)成威脅。

　　供應(yīng)鏈管理的風(fēng)險(xiǎn) 半導(dǎo)體照明行業(yè)的供應(yīng)鏈復(fù)雜，涉及眾多組件和原材料。任何供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的故障都可能導(dǎo)致生產(chǎn)延誤或成本上升。此外，原材料價(jià)格波動(dòng)也會(huì)影響企業(yè)的成本和盈利能力。

　　技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn) 隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的更新可能會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有產(chǎn)品或設(shè)備的淘汰。同時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)爭(zhēng)議也可能對(duì)企業(yè)產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)損失。

　　千際投行認(rèn)為，中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)雖然展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)潛力，但也面臨多方面的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)要求企業(yè)不斷創(chuàng)新，同時(shí)在戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理上保持靈活和謹(jǐn)慎。

　　3.4 競(jìng)爭(zhēng)分析

　　LED照明的上市公司中，歐普照明、得邦照明、陽(yáng)光照明、佛山照明等公司的LED照明業(yè)務(wù)占比均很高;從重點(diǎn)布局區(qū)域來(lái)看，歐普照明、陽(yáng)光照明、立達(dá)信等公司有在國(guó)外布局;結(jié)合各公司LED照明業(yè)務(wù)的占比、LED照明業(yè)務(wù)收入、毛利率等多項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，歐普照明、陽(yáng)光照明、木林森業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。

　　LED照明發(fā)展到今天已成為市場(chǎng)主流照明產(chǎn)品，其技術(shù)和市場(chǎng)已經(jīng)相當(dāng)成熟。GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)照明企業(yè)數(shù)量超萬(wàn)家，規(guī)模以上的照明企業(yè)數(shù)量也近2000家。

　　以地域分布來(lái)看，中國(guó)的LED產(chǎn)業(yè)可以劃分為長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)區(qū)，環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)區(qū)，珠三角經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)區(qū)，閩贛經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)區(qū)和中西部經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)區(qū)五大主要經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)區(qū)。其中珠三角和長(zhǎng)三角是國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)最為集中的地區(qū)，上中下游產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，也是國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展最快的區(qū)域，產(chǎn)業(yè)綜合優(yōu)勢(shì)比較明顯，與LED有關(guān)的設(shè)備及原材料供應(yīng)商紛紛在這兩個(gè)區(qū)域落戶。

　　中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局是由多個(gè)因素共同塑造的。在這一行業(yè)中，競(jìng)爭(zhēng)的主要?jiǎng)恿��?lái)自技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、成本控制和品牌建設(shè)。

　　市場(chǎng)參與者：中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)匯集了眾多企業(yè)，從大型國(guó)有企業(yè)到中小型私營(yíng)企業(yè)不等。這些企業(yè)在技術(shù)、資金、規(guī)模和市場(chǎng)影響力方面存在顯著差異。行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)通常具備強(qiáng)大的研發(fā)能力和較為完善的銷售網(wǎng)絡(luò)，而中小企業(yè)則更側(cè)重于特定市場(chǎng)細(xì)分領(lǐng)域或特定的產(chǎn)品線。

　　技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品差異化：技術(shù)創(chuàng)新是推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵因素。企業(yè)通過(guò)不斷的技術(shù)研發(fā)來(lái)提升產(chǎn)品的性能、效率和可靠性，以及開發(fā)新的應(yīng)用場(chǎng)景。產(chǎn)品差異化策略也被廣泛采用，企業(yè)通過(guò)設(shè)計(jì)獨(dú)特的產(chǎn)品特性或滿足特定市場(chǎng)需求來(lái)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　成本控制與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)：由于原材料和生產(chǎn)成本的波動(dòng)，成本控制對(duì)于保持競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。在價(jià)格敏感的市場(chǎng)中，通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和效率提升來(lái)降低成本，是企業(yè)能否在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中生存的關(guān)鍵。

　　市場(chǎng)拓展與品牌建設(shè)：市場(chǎng)拓展策略包括國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的深度開發(fā)和國(guó)際市場(chǎng)的擴(kuò)展。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的飽和，許多企業(yè)開始尋求國(guó)際市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。品牌建設(shè)同樣重要，尤其是在國(guó)際市場(chǎng)上，強(qiáng)大的品牌影響力可以幫助企業(yè)獲得更多的市場(chǎng)份額。

　　政策環(huán)境與合規(guī)：政策環(huán)境是影響行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的另一個(gè)重要因素。國(guó)家政策對(duì)于行業(yè)的資金支持、技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面有顯著影響。同時(shí)，合規(guī)性也是企業(yè)必須考慮的重要方面，尤其是在環(huán)保和國(guó)際貿(mào)易方面。

　　我們認(rèn)為，中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，企業(yè)需要不斷地在技術(shù)創(chuàng)新、成本控制、市場(chǎng)拓展和品牌建設(shè)上努力，以適應(yīng)快速變化的市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求。

　　3.5 重要參與企業(yè)

　　圖 節(jié)能照明行業(yè)上市企業(yè)

　　資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

　　三安光電

　　三安光電股份有限公司是國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的“國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范工程”、國(guó)家科技部及信息產(chǎn)業(yè)部認(rèn)定的“半導(dǎo)體照明工程龍頭企業(yè)”，主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片、Ⅲ-Ⅴ族化合物半導(dǎo)體材料、微波通訊集成電路與功率器件、光通訊元器件等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

　　士蘭微

　　杭州士蘭微電子股份有限公司(600460)坐落于杭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)，是專業(yè)從事集成電路芯片設(shè)計(jì)以及半導(dǎo)體微電子相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。公司成立于1997年9月，總部在中國(guó)杭州。

　　2003年3月公司股票在上海證券交易所掛牌交易，是第一家在中國(guó)境內(nèi)上市的集成電路芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。得益于中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，士蘭微電子已成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的集成電路芯片設(shè)計(jì)與制造一體(IDM)的企業(yè)之一，其技術(shù)水平、營(yíng)業(yè)規(guī)模、盈利能力等各項(xiàng)指標(biāo)在國(guó)內(nèi)同行中均名列前茅。

　　歐普照明

　　歐普照明是一家創(chuàng)新型快速發(fā)展的公司，成立于1996年8月，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的全球化照明企業(yè)�，F(xiàn)有員工5000多人。產(chǎn)品涵蓋家居、商照、電工、光源等領(lǐng)域，主要的產(chǎn)品節(jié)能燈、吸頂燈、支架、筒射燈、LED照明等系列產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率已處于領(lǐng)先地位，同時(shí)，歐普自主品牌產(chǎn)品的海外業(yè)績(jī)也相當(dāng)喜人。2009年9月，歐普照明正式成為2010年上海世博會(huì)民企館參展企業(yè)。

　　第四章 未來(lái)展望

　　隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場(chǎng)需求的日益增長(zhǎng)，中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行預(yù)測(cè)：

　　技術(shù)創(chuàng)新與效率提升 預(yù)計(jì)將有更多的研發(fā)投入用于提高LED產(chǎn)品的光效和性能，同時(shí)降低能耗。技術(shù)創(chuàng)新可能包括更高效的發(fā)光材料、智能控制系統(tǒng)以及與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的整合，這些都有助于推動(dòng)行業(yè)向更高效、智能化方向發(fā)展。

　　綠色環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展 隨著全球?qū)Νh(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的重視，節(jié)能和低碳將成為行業(yè)發(fā)展的重要方向。半導(dǎo)體照明產(chǎn)品的環(huán)保特性，如低能耗和長(zhǎng)壽命，將使其在未來(lái)市場(chǎng)中更受歡迎。

　　市場(chǎng)應(yīng)用的多元化 半導(dǎo)體照明技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓展。除了傳統(tǒng)的照明領(lǐng)域外，新的應(yīng)用如智能城市照明、農(nóng)業(yè)種植照明、醫(yī)療健康照明等領(lǐng)域的開發(fā)，將為行業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　國(guó)際市場(chǎng)的深入開拓 隨著中國(guó)企業(yè)技術(shù)水平和品牌影響力的提升，預(yù)計(jì)中國(guó)半導(dǎo)體照明企業(yè)將更加積極地開拓國(guó)際市場(chǎng)，與全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈。

　　行業(yè)整合與合作 面對(duì)市場(chǎng)的快速變化，預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)部將出現(xiàn)更多的整合和合作。通過(guò)合并、收購(gòu)等方式，企業(yè)將尋求規(guī)模效應(yīng)和資源優(yōu)化，以提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　千際投行認(rèn)為，中國(guó)半導(dǎo)體照明行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景廣闊。技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)保趨勢(shì)、應(yīng)用領(lǐng)域的拓展、國(guó)際市場(chǎng)的深入以及行業(yè)整合將是驅(qū)動(dòng)未來(lái)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。

　　作者：千際投行

　　編輯：孫廣軍