“ToB”還是“Not ToB”?戴爾Q4財報給出了答案

　　來源：星月說財報

　　2024年3月1日,戴爾科技發(fā)布了令股價暴漲31%的第四季度財報。盡管傳統(tǒng)PC業(yè)務面臨挑戰(zhàn),但在人工智能熱潮的推動下,市場對高性能服務器和數(shù)據(jù)中心解決方案的需求激增,成為提振戴爾本季度財報業(yè)績的主要增長動力。

　　在截至2月2日的第四財季，該公司包括服務器在內(nèi)的基礎設施解決方案部門(ISG)營收93.3億美元，盡管同比下降6%，但環(huán)比增長10%，仍然超過分析師預期。

　　戴爾存儲業(yè)務的需求強勁增長。該公司表示，強勁的人工智能服務器需求導致了公司營收連續(xù)增長，抵消了一般服務器需求的持續(xù)疲軟。人工智能服務器的勢頭依然強勁，訂單增長了40%，積壓訂單近乎翻倍。

　　財報公布后，戴爾首席財務官麥吉爾(Yvonne McGill)在電話會議上表示，在截至2025年2月的財年，戴爾預計其營收將達到910億至950億美元，而市場平均預期為921億美元;不計部分項目，每股盈利將為7.50美元，上下浮動25美分，好于平均預期7.11美元。麥吉爾表示，計算機部門的收入應該會以“低個位數(shù)”的速度增長，而基礎設施部門將在“人工智能的推動下”實現(xiàn)的增長。除此之外，戴爾還將年度股息提高了12%，至每股1.48美元。

　　戴爾的客戶解決方案組(CSG)業(yè)務顯然是拖累公司營收的關鍵：該部門第四財季銷售額同比下降12%至117億美元，比分析師預期的10%的降幅還大，反映出電腦市場的持續(xù)低迷。企業(yè)電腦業(yè)務銷售同比下降11%，至95.6億美元;消費者電腦收入下降19%，至21.5億美元。低迷的電腦市場讓戴爾更關注成本控制，富途牛牛數(shù)據(jù)顯示，第4季度的銷售和管理費用以及研發(fā)費用分別同比下降17.58%和9.94%。

　　盡管如此，隨著當前庫存的老化，以及與微軟對Windows10的停止更新和Windows 11軟件和面向人工智能的硬件相關的電腦的發(fā)布，未來存在一波設備更新的PC需求潮，因此電腦市場未來存在可能的反彈。

　　盡管受到英偉達等上游企業(yè)出貨影響，可能面臨毛利率下滑的挑戰(zhàn)，但戴爾對AI服務器的利潤率保持樂觀。公司預計，隨著AI的廣泛應用，2027年組件市場的年復合增長率(CAGR)將達到20%。戴爾認為，企業(yè)將AI融入業(yè)務流程是一個巨大的機遇，尤其是在數(shù)據(jù)本地化的趨勢下。

　　戴爾首席運營官杰夫•克拉克(Jeff Clarke)在聲明中表示：“憑借我們廣泛的產(chǎn)品組合，戴爾處于獨特的地位，可以幫助客戶構建滿足性能、成本和安全要求的生成式AI解決方案。”

　　AIGC,就是戴爾給出的解決方案。AIPC是具有特定系統(tǒng)級芯片(SoC)功能的PC，能夠在本地運行生成式人工智能任務。

　　去年9月，戴爾聯(lián)手英偉達，全力開發(fā)生成式AI，作為Project Helix的擴展，公司與英偉達合作推出新的戴爾生成式AI解決方案，提供幫助企業(yè)在本地構建生成式AI模型的工具。

　　來自供應鏈消息稱，戴爾2023年AI服務器備貨量高達2萬臺。

　　根據(jù)華爾街日報的消息，英偉達計劃將其頂級H100人工智能處理器的產(chǎn)量至少提高兩倍，2024年預計出貨量在150萬至200萬顆之間，相較于今年預計的50萬出貨量，這是一個巨大的增幅。

　　英偉達與戴爾在AIPC方面達成合作，將使本來緊張的AI芯片分配向戴爾，反過來戴爾也可以幫助英偉達電腦顯卡庫存偏高的時候銷售更多顯卡，這種合作將可以創(chuàng)造雙贏。

　　根據(jù)最新預測，AIPC的出貨量今年預計達到5000萬臺，到2027年，將攀升至1.67億臺以上，占全球PC出貨量的近60%。

　　戴爾作為全球第二大PC廠商，在企業(yè)服務和商用電腦方面擁有全球領先的配套服務流程。

　　其Q4季度ToB的ISG部門的營業(yè)收入為14.28億美元，而ToC的CSG部門營業(yè)收入為7.26億美元。

　　而在AIGC帶來的影響中，C端用戶體驗主要在AI助手等體驗相對單一的應用，很難出現(xiàn)下一個與Chatgpt同樣的現(xiàn)象級的爆款應用。B段的應用場景則有更多的應用機會，無論是AI助力軟件還是本地離線輕量化模型以及私域化數(shù)據(jù)訓練，都有著更多的商業(yè)價值和發(fā)展前景。

　　在AIGC時代下的電腦廠商們，都應向戴爾學習。重視商業(yè)業(yè)務需求，有利于在新一輪的競爭中，掌握先機。