近期,面板行業(yè)再起風(fēng)云。一方面,供需兩旺的背景下,面板漲價潮洶涌來襲,另一方面,LGD廣州8.5代LCD工廠計(jì)劃于4月底拍賣招標(biāo),京東方、TCL華星、創(chuàng)維是入圍的三家公司,此外,日本JDI、夏普等廠商均已宣布通過縮減LCD業(yè)務(wù)來提升盈利能力,這意味著大陸面板廠的版圖或再擴(kuò)張。
值得一提的是,根據(jù)最新業(yè)績報(bào)告,國產(chǎn)面板“寡頭”的業(yè)績在2023年均有所改善與提升,除了歸功于廠商“按需生產(chǎn),動態(tài)控產(chǎn)”策略外,也受益于以上日韓廠商LCD產(chǎn)能的出清,群智咨詢(Sigmaintell)大尺寸顯示事業(yè)部副總經(jīng)理張虹談到,隨著產(chǎn)能投資減弱及供應(yīng)集中度提升,面板行業(yè)周期屬性減弱,國內(nèi)廠商的盈利水平有望進(jìn)一步提升。
TV面板漲價創(chuàng)近兩年新高
眾所周知,周期屬性是面板行業(yè)一大顯著特征,由產(chǎn)能、需求周期與經(jīng)濟(jì)周期的契合程度造成。在多輪周期波動中,面板價格亦隨之漲跌,如最新一輪周期中,2022年下半年~2023年上半年,受制于疫情、需求萎靡等因素,面板行業(yè)底部運(yùn)行,加劇面板價格下跌;自2023年下半年至今,隨著大尺寸液晶面板等需求增長及技術(shù)的創(chuàng)新進(jìn)步,面板價格也開啟新一輪上漲周期。
具體來看,光大證券研報(bào)指出,TV LCD面板價格自2024年以來持續(xù)回溫,已創(chuàng)近兩年新高。截至2024年3月,32/43/55/65寸TV面板均價分別為36/64/127/171美元/片,較2月分別上漲1/2/3/5美元/片,更大尺寸面板漲幅更高,總體面板價格已超過此前2023年9月份的短期高點(diǎn)。
群智咨詢預(yù)估進(jìn)入4月份,電視面板價格還將維持漲勢。群智咨詢大尺寸事業(yè)部資深分析師李曉燕認(rèn)為,面板價格上漲的驅(qū)動因素其一是面板廠在元春控產(chǎn),推動面板庫存趨向健康,且按需生產(chǎn)仍是面板廠商的主要產(chǎn)能策略;其二是在面板價格上漲的刺激下,加之體育賽事和促銷備貨的支撐,當(dāng)前終端電視品牌采購需求依然維持相對強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)本輪LCD TV面板價格的上漲或維持至到5月份,但在按需生產(chǎn)原則之下,后續(xù)面板價格的波動幅度預(yù)計(jì)趨向溫和。
“根據(jù)供需模型測算(面積維度),全球LCD TV面板市場二季度供需比為5.8%,仍呈現(xiàn)動態(tài)供需平衡狀態(tài)。面板廠依然維持‘按需生產(chǎn),動態(tài)控產(chǎn)’策略 ,部分面板廠商已為需求回落做好再次控產(chǎn)的準(zhǔn)備,同時供應(yīng)端格局的變遷有望助力集中度的進(jìn)一步提升,加之地震等偶發(fā)因素帶來的供應(yīng)風(fēng)波,均成為面板廠商維持漲價信心的籌碼。”李小燕說道。
兩大動力助推終端市場復(fù)蘇
周期波動之間,面板廠商的業(yè)績也如過山車一般,時而暴跌、時而暴漲。根據(jù)最新業(yè)績報(bào)告,面板雙雄京東方、TCL華星業(yè)績均大幅回溫,其中京東方A近日發(fā)布2024年第一季度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利8~10億元,同比增長223%~304%,而在2023年,公司營收也是逐季上漲,虧損的陰霾逐步消散;TCL科技2023年業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計(jì)凈利潤為21億元~25億元(包含新能源光伏業(yè)務(wù)),同比增長704%~857%,公司持續(xù)堅(jiān)定大尺寸高端化策略、加速中尺寸IT和車載等業(yè)務(wù)布局、鞏固小尺寸市場地位、拓展VR/AR及專顯市場,實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
受益于周期上漲的推進(jìn),深天馬、彩虹股份等大陸電視面板廠商2023年下半年來的盈利能力均有所改善,另據(jù)中國臺灣群創(chuàng)光電、友達(dá)光電近日宣布,其3月份營收分別同比上漲15%、10.5%,第一季度的出貨量也實(shí)現(xiàn)大幅增長,顯然,出貨量的增長源于終端市場需求量的釋放。“從電視終端市場發(fā)展來看,歐洲杯和奧運(yùn)會等重大體育賽事的大屏促銷,疊加‘以舊換新’政策的出臺,是今年中國電視市場的兩大拉動力,同時Mini LED、大尺寸依舊是電視市場最大聚焦點(diǎn)。”洛圖科技電視產(chǎn)業(yè)鏈資深分析師王先明說道。
具體來看,新技術(shù)產(chǎn)品上,Mini LED電視首屈一指,洛圖科技數(shù)據(jù)顯示,第一季度線上市場Mini LED電視零售量同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長;大尺寸方面,國內(nèi)市場大尺寸化趨勢不斷向上升級,其中75寸和85寸的線上市場零售量同比增幅分別達(dá)到71.4%和193.0%,在2024年第一季度,中國電視市場線上公開零售渠道(不含抖音快手等內(nèi)容電商)的累計(jì)零售量較去年同期上漲幅度約10%,零售額大幅上漲超30%,其中主流電視品牌的平均尺寸已漲至66英寸。
因此,短期來看,伴隨終端市場復(fù)蘇以及電視面板價格的持續(xù)上漲,有望進(jìn)一步提升國內(nèi)面板廠商的業(yè)績情況。另外,關(guān)于大尺寸化趨勢,麥吉洛咨詢研究總監(jiān)司馬秋也向記者表示,產(chǎn)能過剩的情況下,大尺寸化有助于面板廠商消化產(chǎn)能,增加大尺寸面板的生產(chǎn),目前超高世代線或者主產(chǎn)大尺寸面板的產(chǎn)線基本處于滿產(chǎn)的狀態(tài),面板廠商在注重大尺寸面板業(yè)務(wù)的同時,也需要考慮如何消化低世代線產(chǎn)能。
國產(chǎn)廠商的“近喜”和“遠(yuǎn)憂”
2024年以來,關(guān)于LGD廣州8.5代LCD產(chǎn)線出售消息沸沸揚(yáng)揚(yáng),傳聞中主要收購廠商包括創(chuàng)維、TCL華星、京東方以及三星等。近日,據(jù)韓媒Newsis報(bào)道,有知情人士稱,京東方洽購LG Display廣州液晶顯示屏(LCD)工廠,談判已進(jìn)入最后階段,收購價格未知,業(yè)內(nèi)人士估計(jì)價格在1.5萬億韓元(約人民幣80億元)左右。
可以明確的是,LGD 8.5代LCD產(chǎn)線只要被任一國內(nèi)企業(yè)收購,都將進(jìn)一步擴(kuò)張國產(chǎn)LCD面板的市場份額。根據(jù)TrendForce報(bào)告,2023年中國廠商在LCD市場的占有率高達(dá)70%,近年來,隨著日韓面板廠商退出或減產(chǎn),中國廠商加速主導(dǎo)LCD市場。
張虹進(jìn)一步分析到,從電視面板業(yè)務(wù)來看,隨著全球LCD TV面板供應(yīng)集中度提升帶來議價權(quán)增強(qiáng),預(yù)計(jì)2024年LCD TV面板的ASP(平均銷售價格)同比增長,將帶動中國面板廠商的電視面板盈利水平持續(xù)好轉(zhuǎn),同時對于中國LCD廠商來說,產(chǎn)能投資減弱和供應(yīng)集中度提升帶來的供需矛盾改善,強(qiáng)周期向弱周期轉(zhuǎn)變也有望帶來的盈利提升。
由此可見,短期內(nèi)國內(nèi)面板“寡頭”的業(yè)績或?qū)⒌玫斤@著改善及提升,但根據(jù)面板周期屬性,2024年下半年面板上行周期或?qū)㈤_始回落,另據(jù)群智咨詢指出,2024-2025年全球LCD TV面板出貨量呈現(xiàn)弱恢復(fù)周期,在按需生產(chǎn)的策略下,國產(chǎn)廠商有效避免跌入谷底的風(fēng)險,但實(shí)現(xiàn)業(yè)績的“暴漲”還需拭目以待。此外,司馬秋也認(rèn)為,在二級市場上,面板“寡頭”能否重回高位的影響因素太多,面板價格上漲和業(yè)績增長只是其中兩個因素,還要看市場是否真正回暖以及面板價格持續(xù)上漲的時間。
“未來幾年,面板廠圍繞著G8.x代OLED面板產(chǎn)線開啟新的投資熱潮,有望推動Tablet及Notebook等中尺寸OLED產(chǎn)品滲透率加速提升,但在未來5年內(nèi),對LCD主流市場不會產(chǎn)生顯著影響。”張虹說道。但顯然,高世代OLED產(chǎn)線投資金額更大,技術(shù)門檻也更高,于國內(nèi)面板“寡頭”而言,除了要和全球面板巨頭展開正面競爭外,還要面臨投產(chǎn)后的實(shí)際運(yùn)營和獲利能力等諸多挑戰(zhàn),彼時,誰將成為下一個面板行業(yè)大“黑馬”?
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