奇瑞背后的大贏家

　　以前很少拋頭露面的車圈大佬們，如今像下餃子似的紛紛開始直播。其中就有被雷軍、余承東逼出來的62歲“老漢”尹同躍。

　　相比二十年前的意氣風(fēng)發(fā)，如今的尹同躍已經(jīng)滿頭白發(fā)，略感滄桑。但靠著海外市場的崛起，奇瑞有重回*之勢(shì)，甚至是越活越年輕。

　　繼2023年以翻倍的增速出口了近百萬輛汽車后，今年的奇瑞繼續(xù)高歌猛進(jìn)，前三月銷量近53萬輛，同比大增60%以上，其中出口25萬輛，同比增長41%。

　　國內(nèi)同行無限內(nèi)卷、大打價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)刻，奇瑞的主戰(zhàn)場已經(jīng)在更加遼闊的海外市場。如今其已經(jīng)連續(xù)21年位居中國品牌乘用車出口*名。

　　不僅海外銷量占據(jù)半壁江山，國外的車價(jià)甚至數(shù)倍于國內(nèi)同等車型，海外車主用真金白銀支持奇瑞。

　　曾經(jīng)的自主*，以一種大多數(shù)人意想不到的方式走出了泥潭。而這一切都離不開2019年的混改，先是青島五道口百億注資，后又轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)給立訊精密，如今安徽國資依然是其*話事人。

　　在掌門人尹同躍的精心謀局之下，奇瑞和幾大股東實(shí)現(xiàn)了共贏局面。

　　外銷大市場

　　海外消費(fèi)者相當(dāng)買賬。

　　2023年，中國正式反超日本，成為全球*大汽車出口國。今年以來，中國汽車?yán)^續(xù)在國際市場大殺四方。一季度累計(jì)向海外銷售了132.4萬輛汽車，同比增長33.2%。

　　奇瑞的海外銷量高達(dá)25.3萬輛，同比增長40.9%，也就是說，我國每出口5輛汽車，其中就有一輛來自奇瑞。

　　奇瑞一季度累計(jì)銷售汽車529604輛，同比增長60.3%，這意味著國際市場占了奇瑞的一半身家。這樣的比例在中國汽車工業(yè)歷史上極少有過。

　　與20年前中國汽車給外界留下“低質(zhì)低劣低價(jià)”的印象不同，如今，設(shè)計(jì)務(wù)實(shí)的奇瑞靠的是過硬的技術(shù)。

　　在俄羅斯，奇瑞一年就賣出了11.9萬輛乘用車，是其*的海外市場構(gòu)成。奇瑞主品牌、星途、歐萌達(dá)、捷途組成聯(lián)合艦隊(duì)，合計(jì)銷量僅次于本土汽車巨頭拉達(dá)汽車。

　　由于歷史問題以及主要靠燃油車，奇瑞在國內(nèi)市場如今仍然賣不上價(jià)，銷量也不在前列，但海外消費(fèi)者卻是相當(dāng)?shù)馁I賬。

　　例如連續(xù)兩年霸榜中國SUV出口冠軍的瑞虎7，在海外被看做神車一般的存在，海外月度銷量幾乎是國內(nèi)的五倍。

　　多年自主研發(fā)，奇瑞發(fā)動(dòng)機(jī)參數(shù)超越本田等企業(yè)，自研的8AT變速箱讓海外用戶翹首以待。同時(shí)奇瑞還根據(jù)不同國家的地理環(huán)境調(diào)整配置，做到因地制宜。曾有一則新聞，在安哥拉發(fā)生的兩起武裝搶劫案中，兩輛瑞虎防彈車成功抵御數(shù)十發(fā)近距離子彈的射擊，保護(hù)了乘客的生命安全，讓瑞虎在當(dāng)?shù)孛�聲大噪�?/p>

　　奇瑞在國外的售價(jià)遠(yuǎn)高于國內(nèi)。比如，瑞虎7海外售價(jià)最高約合20萬人民幣以上，而在國內(nèi)僅需8-13萬左右;瑞虎5X國內(nèi)的售價(jià)約7-9萬元，出口到海外要賣到15萬元以上。國內(nèi)起售價(jià)不到20萬元的星途攬?jiān)�，在俄羅斯售價(jià)竟然超過50萬元。

　　海外狂賺，讓奇瑞在2023年?duì)I收一年就增加了1000億，年?duì)I收首次突破3000億元。

　　目前，奇瑞集團(tuán)的戰(zhàn)略已向國際化更加側(cè)重。去年10月，尹同躍全程用英文進(jìn)行了一場名為“In somewhere，F(xiàn)or somewhere”的演講，雖然他的中式口音略顯違和，但足夠看出態(tài)度。

　　許多年前，奇瑞就逐步將發(fā)動(dòng)機(jī)、整車制造及零配件向海外遷移。目前，奇瑞在歐洲、中東、南美建立了10個(gè)海外工廠，同時(shí)也在拓展東南亞市場。2023年11月，奇瑞與越南本地Geleximco集團(tuán)合作建廠，計(jì)劃2035年產(chǎn)能20萬輛。

　　憑借海外爆賣，奇瑞在今年一季度強(qiáng)勢(shì)晉級(jí)乘用車銷量第二名，反超一汽、長安、吉利，僅次于比亞迪，而且還是TOP10中增速最快的車企。

　　曲折重組路

　　重組歷程曲折復(fù)雜。

　　企業(yè)發(fā)展不會(huì)一帆風(fēng)順，但放眼中國汽車工業(yè)史，還沒有一家像奇瑞這般跌宕起伏。

　　它有過同行難以企及的輝煌，也曾跌落深淵。由于一度的轉(zhuǎn)型失利，加上長城、吉利、長安等自主品牌的崛起，奇瑞的優(yōu)勢(shì)幾乎被市場蠶食殆盡。

　　汽車業(yè)務(wù)多年虧損，即便賣掉觀致、凱翼也難挽頹勢(shì)。2015年至2019年，奇瑞的資產(chǎn)負(fù)債率一直在75%的警戒線附近徘徊。

　　2019年，奇瑞被迫啟動(dòng)混改，引進(jìn)投資者以自救。當(dāng)年底，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金成為摘牌方，先是以75.86億元和68.63億元拿下奇瑞控股和奇瑞汽車30.99%、18.52%的股份;再以41.32億元受讓華泰資管持有的奇瑞控股15.68%的股份，以10.2億元受讓蕪湖瑞創(chuàng)持有的奇瑞控股3.88%的股份，合計(jì)付出196.01億元。

　　此次增資擴(kuò)股順利完成后，青島五道口將持有奇瑞控股51%、奇瑞汽車35.58%的股權(quán)，成為兩家公司*大股東，取代蕪湖國資入主奇瑞。

　　但支付首期100億元后，有媒體爆出后續(xù)資金出現(xiàn)問題——后續(xù)100多億元籌款壓力驟增，奇瑞混改遭遇變故。此時(shí)的周建民已經(jīng)擔(dān)任奇瑞控股副董事長、奇瑞汽車副董事長，他對(duì)外明確否認(rèn)了這一傳言。

　　事件的走勢(shì)逐漸印證了一些傳聞。先是周建民退出奇瑞汽車管理層，再是青島五道口多次質(zhì)押奇瑞控股和奇瑞汽車股份，直到2022年2月，立訊精密以100.54億元接手青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。

　　根據(jù)天眼查的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)，當(dāng)前青島五道口只是奇瑞的小股東，持有奇瑞控股股份不到5%，持有奇瑞汽車不到2%，話語權(quán)被大量稀釋。

　　雖然重組情況生變，但奇瑞和青島五道口一直是一團(tuán)和氣。畢竟在危難之際，青島國資也曾伸出援手雪中送炭。也有人認(rèn)為這是奇瑞與青島資本和周建民做“徹底切割”，奇瑞的控制權(quán)仍牢牢掌握在安徽蕪湖國資和以尹同躍為首的管理層手中。

　　從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的脈絡(luò)來看，這樣的結(jié)局也在情理之中。

　　一方面，周建民的角色只是一個(gè)攢局者，后續(xù)資金問題他也無能為力;另一方面，安徽和奇瑞的發(fā)展始終是休戚與共，雙方始終利益綁定，安徽國資仍保持*大股東有利于奇瑞穩(wěn)定的發(fā)展局面。

　　奇瑞最核心的資產(chǎn)是奇瑞汽車，2020年8月曾出現(xiàn)過一段插曲，安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)取代奇瑞控股有限公司，一度成為奇瑞汽車*股東，持股達(dá)到31.56%。這或許就是為安徽國資再次入主打一個(gè)提前量，也為青島五道口的退出埋下伏筆。

　　雖然波折不斷，但結(jié)局還算完滿。引入了實(shí)力不俗的大企業(yè)立訊精密，山東資本也保留了股東位置，既完成了混改，也解決了資金面的燃眉之急，為奇瑞起死回生奠定了基礎(chǔ)。

　　誰是大贏家

　　各方都有良好的回報(bào)。

　　2023年，奇瑞汽車集團(tuán)年?duì)I收達(dá)到了3151億元，同比增長50.4%，一年猛增1000億元。

　　由于售價(jià)數(shù)倍于國內(nèi)的海外市場占據(jù)一半，奇瑞的價(jià)值創(chuàng)造能力顯著增強(qiáng)。巨潮粗略計(jì)算，奇瑞單車售價(jià)已經(jīng)超越比亞迪、長城汽車和吉利，超過16萬元。當(dāng)然這一數(shù)字是按照集團(tuán)整體收入計(jì)算，但即便達(dá)到15萬元，在自主品牌中已經(jīng)十分難得。

　　進(jìn)入2024年，比亞迪啟動(dòng)新一輪降價(jià)，殘暴的手段令外界稱是直接掀桌子，為不被踢出局，友商跟風(fēng)降價(jià)，而奇瑞憑借在海外的錯(cuò)位競爭，仍能保持車輛價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　20年前，奇瑞依靠的還是一臺(tái)僅賺幾十塊錢的QQ，而如今，其價(jià)格帶在肉眼可見地上移。對(duì)于國內(nèi)市場，尹同躍表示新的一年奇瑞“不客氣”，在線直播乘坐的星途星紀(jì)元ET、集團(tuán)打造的“新特區(qū)”iCAR品牌、和華為合作的智界都在向新勢(shì)力陣營發(fā)起沖擊。

　　改頭換面后，奇瑞背后*贏家仍是安徽國資和尹同躍為*的管理層，牢牢控制奇瑞核心資產(chǎn)，享受重回增長趨勢(shì)的效益�；�于奇瑞在全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢(shì)，安徽蕪湖正努力打造一個(gè)具有國際競爭力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群，成為世界汽車產(chǎn)業(yè)的一大中樞。

　　企業(yè)層面，立訊精密幾乎是以平價(jià)接手青島五道口持有的部分股權(quán)，同時(shí)拿下了處于紅利期的奇瑞新能源6.24%的股權(quán)。

　　更重要的意義則是，立訊精密和奇瑞擬成立合資公司，投資奇瑞ODM業(yè)務(wù)，從消費(fèi)電子精密組件切入Tier1賽道，并豪言“未來十年進(jìn)入全球前十大Tier1”。

　　2023年中報(bào)顯示，立訊精密汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件貢獻(xiàn)32.07億收入，占比提升到3.27%，仍有巨大發(fā)展空間。

　　略感失意的是青島五道口和山東資本，按照2019年混改價(jià)格粗略計(jì)算，青島五道口轉(zhuǎn)讓給立訊精密的股份沒有太多溢價(jià)，還要算上兩年的資金成本，只能說是體面出局。

　　不過，青島五道口至今仍持有少量股權(quán)。根據(jù)外部傳言，奇瑞正積極籌備最快于2024年提交IPO申請(qǐng)，并尋求1500億元的估值，IDG資本已向奇瑞伸出橄欖枝。

　　另外，借助股權(quán)關(guān)系，奇瑞在青島落地多個(gè)項(xiàng)目，總投資高達(dá)230億元，去年兩款新能源車型在青島基地順利下線。借助便利的海運(yùn)優(yōu)勢(shì)，青島港也有機(jī)會(huì)成為奇瑞重要的出口渠道。

　　周建民操盤的青島五道口過早退出有些可惜，但他組局幫助陷入難關(guān)的民族車企度過了最艱難的歲月，為奇瑞觸底反彈奠定了基礎(chǔ)，為青島帶來了奇瑞產(chǎn)業(yè)鏈基地。應(yīng)該說，他同樣是奇瑞復(fù)興的重要功臣之一。

　　寫在最后

　　“奇瑞從來都不是二流車企。”多年前，尹同躍說出這句話時(shí)，外界可能會(huì)是以一種看笑話的心態(tài)去對(duì)待，甚至不乏有人揶揄諷刺。

　　在比亞迪全面轉(zhuǎn)型新能源，新勢(shì)力瘋狂內(nèi)卷的當(dāng)下，近30年來，奇瑞秉持“理工男”的心態(tài)，潛心專研發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等技術(shù)，在海外直面各大燃油車巨頭的競爭，打贏了一場場勝仗。

　　最值得奇瑞和多方參與者、投資人們驕傲的是，奇瑞的重組與整個(gè)中國汽車產(chǎn)業(yè)在全球崛起的大勢(shì)基本同步。重組謀局結(jié)束之后不久，汽車出海迅速成為中國產(chǎn)業(yè)風(fēng)口，乃至全球工業(yè)史上具有重大意義的里程碑時(shí)刻。

　　甚至可以說，奇瑞汽車出海業(yè)務(wù)的大獲成功，已經(jīng)成為了中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)、中國高端制造全球化征程中最關(guān)鍵的組成部分之一。