小米辟謠，恒大汽車“白衣騎士”成謎，前途依舊難卜

　　雷達財經(jīng)出品 文|莫恩盟 編|深海

　　繼“中東土豪”未能成功向恒大汽車施以援手后，恒大汽車又迎來了新的“白衣騎士”。

　　5月26日，恒大汽車發(fā)布公告稱，其31.45億股潛在待售股份(占全部已發(fā)行股份的約29%)將即時被收購，同時32.03億股潛在待售股份(占全部已發(fā)行股份的約29.5%)將成為潛在買方于買賣協(xié)議日期后一定期限內(nèi)的一項可行使選擇權(quán)的標(biāo)的。

　　受前述收購利好消息的影響，恒大汽車的股價在5月27日復(fù)盤之日迎來大漲。截至5月27日收盤，恒大汽車的股價較前一個交易日大漲86.84%。不過，5月28日，恒大汽車的股價又遭遇重挫，較前一個交易日下跌18.31%。

　　5月30日，@小米公司發(fā)言人微博發(fā)文澄清，稱小米汽車從未有過收購或控股恒大汽車的計劃和舉動。恒大汽車的“白衣騎士”到底是誰，目前依舊是個謎。

　　值得一提的是，其實早在去年8月，有著阿聯(lián)酋新能源汽車第一股之稱的紐頓集團，就曾有意成為恒大汽車的“白衣騎士”。不過，這筆交易最終沒能成行。

　　而此番迎來新任“白衣騎士”的恒大汽車，目前所處的困境仍舊不是十分樂觀。據(jù)恒大汽車發(fā)布的財報顯示，恒大汽車2023年13.4億元的營收中，只有不到11%來自汽車及汽車零部件。而恒大汽車去年119.95億元的凈虧損，更是達到了同期營收的9倍。

　　截至2023年末，恒大汽車的資產(chǎn)總額為348.51億元，但同期恒大汽車的負(fù)債總額卻高達725.43億元，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為1.29億元。直到公布神秘買家的消息之日，恒大汽車資金仍嚴(yán)重短缺，天津工廠至今都尚未恢復(fù)生產(chǎn)。

　　恒大汽車迎來新“白衣騎士”

　　5月26日，恒大汽車發(fā)布一則公告稱，公司于5月16日知悉，共同及個別清盤人為及代表中國恒大集團(清盤中)、恒大健康產(chǎn)業(yè)集團有限公司、Acelin Global Limited(統(tǒng)稱“潛在賣方”)，與一名據(jù)公司董事作出一切合理查詢后所知、所悉及所信獨立于公司及其關(guān)連人士的第三方買方(“潛在買方”)訂立條款書。

　　據(jù)此，潛在賣方與潛在買方或會就買賣潛在賣方所持公司股份訂立最終買賣協(xié)議。截至前述公告發(fā)布日，潛在賣方合共持有恒大汽車63.48億股股份，占全部已發(fā)行股份的約58.5%，即潛在待售股份。

　　待訂立買賣協(xié)議后并在其條款及條件的規(guī)限下，擬定31.45億股潛在待售股份(占全部已發(fā)行股份的約29.0%)將即時被收購，32.03億股潛在待售股份(占全部已發(fā)行股份的約29.5%)將成為潛在買方于買賣協(xié)議日期后一定期限內(nèi)的一項可行使選擇權(quán)的標(biāo)的。

　　此外，恒大汽車亦已知悉條款書提及訂立一份授信協(xié)議，據(jù)此，潛在買方(或其經(jīng)恒大汽車同意后指定的另一方)將向本公司提供信貸額，以資助本集團持續(xù)經(jīng)營及發(fā)展本集團電動汽車業(yè)務(wù)。

　　此前恒大汽車的股份于5 月17 日上午10時56分起在港交所暫停買賣，有待公司刊發(fā)有關(guān)內(nèi)幕消息的公告。5月27日，恒大汽車的股份在港交所恢復(fù)買賣。

　　由于受到前述利好消息的影響，恒大汽車的股價在復(fù)盤當(dāng)天迎來大漲，盤中漲幅一度漲超110%。截至5月27日收盤，恒大汽車的股價報收0.71港元/股，較前一個交易日大漲86.84%。

　　不過，神秘買家“營救”恒大汽車一事，目前還未最終落槌。恒大汽車在公告中表示，買賣協(xié)議及授信協(xié)議尚待雙方進一步協(xié)商及尚未最終確定，因此買賣協(xié)議及授信協(xié)議的最終條款可能與條款書中所列條款不同。

　　根據(jù)收購守則規(guī)則3.7，恒大汽車將每月刊發(fā)公告列明潛在待售股份的潛在買賣的進展，直至根據(jù)收購守則規(guī)則3.5公布作出確實要約意圖，或就決定不繼續(xù)進行有關(guān)要約作出公告為止。

　　值得注意的是，就在恒大汽車公布前述利好消息的幾天前，恒大汽車還曾發(fā)布過另外一則非利好消息。5月22日，恒大汽車在港交所發(fā)布公告稱，公司的附屬公司恒大新能源汽車投資控股集團有限公司于近日收到相關(guān)地方行政部門下發(fā)的函件。

　　據(jù)悉，自2019年4月29日起，恒大汽車相關(guān)附屬公司與相關(guān)地方行政部門簽訂一系列的投資合作協(xié)議。然而，因為恒大汽車未按相關(guān)協(xié)議的相關(guān)條款約定履行合同義務(wù)，相關(guān)地方行政部門根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，擬要求相關(guān)附屬公司解除相關(guān)協(xié)議。

　　與此同時，相關(guān)地方行政部門還要求恒大汽車向相關(guān)地方行政部門退回已發(fā)放的各項獎勵及補貼合計約人民幣19億元，相關(guān)附屬公司并需互負(fù)連帶責(zé)任。目前，恒大汽車相關(guān)附屬公司計劃向相關(guān)地方行政部門致函協(xié)調(diào)。

　　對于當(dāng)下資金本就十分短缺的恒大汽車而言，前述消息無疑讓恒大汽車背負(fù)了更大的壓力。恒大汽車在公告中坦言，上述函件要求如最終執(zhí)行，會對公司或各相關(guān)附屬公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營產(chǎn)生重大不良影響。

　　“中東土豪”離場

　　恒大汽車的造車大業(yè)，始于2018年。當(dāng)年6月，恒大正式開始布局高科技新能源產(chǎn)業(yè)。在2019年舉行的恒大新能源汽車全球戰(zhàn)略合作伙伴峰會上，恒大創(chuàng)始人許家印還曾放出“買買買、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”的霸氣造車宣言。

　　不過，理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感。即便背靠恒大這棵大樹，恒大汽車并沒有許家印預(yù)想般的順利。大把的資金、人力、資源投入后，恒大汽車僅僅換來了累計不到1400輛(截至去年末)的交付成績。

　　在競爭激烈的新能源賽道，恒大汽車的前述交付量甚至與部分新能源車企一個月的交付量都存在不小的差距。比如，今年4月，理想汽車單月交付量達25787輛，而恒大汽車從開啟交付以來的累計交付量(截至去年末)甚至不及前者的零頭。隨著許家印因涉嫌違法犯罪于去年9月被依法采取強制措施，恒大汽車及恒大系的未來變得更加未卜。

　　雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，其實在此次“神秘買家”雪中送炭之前，恒大汽車就曾迎來過一位“白衣騎士”。去年8月，恒大汽車通過一紙公告，向外界揭開了這位“白衣騎士”的神秘面紗。

　　據(jù)恒大汽車彼時發(fā)布的公告顯示，紐頓集團將以約38.9億港元(5億美元)的總價，認(rèn)購恒大汽車超61.77億股份。相關(guān)事項完成后，紐頓集團將持有恒大汽車經(jīng)擴大后的已發(fā)行股份總數(shù)的27.5%，紐頓集團也將成為恒大汽車單一最大股東及一致行動集團的最大股東。

　　為了支持恒大汽車的業(yè)務(wù)復(fù)蘇及增長，紐頓(浙江)汽車有限公司及恒大新能源汽車(天津)有限公司還簽署了一份過渡期資金支持協(xié)議。據(jù)此，在滿足該協(xié)議中的先決條件的情況下，資金提供方應(yīng)分三筆向資金接收方等額提供總金額為人民幣6億元的免息及有擔(dān)保過渡性資金，用于集團汽車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。

　　除了攜真金白銀對恒大汽車進行支持外，紐頓集團還將助力恒大汽車進軍海外市場。按照雙方原本商定的計劃，紐頓集團每年將幫助恒大汽車向中東市場出口3萬至5萬輛恒馳汽車。

　　作為擬為恒大汽車送來5億美金支持的“金主”，紐頓集團的來頭并不算小。據(jù)了解，紐頓集團是一家總部位于阿聯(lián)酋迪拜的智能電動汽車和可持續(xù)能源推廣應(yīng)用公司，而其背后還有著來自阿聯(lián)酋皇室的支持。

　　除此之外，總部位于阿聯(lián)酋迪拜的紐頓集團，與中國的緣份也不淺。紐頓集團的前身艾康尼克，正是創(chuàng)始人吳楠于2014年在中國成立的創(chuàng)新型電動汽車品牌。2022年11月，紐頓成功登陸納斯達克，成為阿聯(lián)酋新能源汽車赴美上市的第一股。

　　不過，被外界調(diào)侃為恒大汽車送來“救命錢”的紐頓集團，其實自己賬上的資金并不算富裕。據(jù)紐頓集團發(fā)布的財報顯示，截至2022年年末，紐頓持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為2.12億美元。

　　與此同時，紐頓集團近年交出的財務(wù)成績單也表現(xiàn)平平。據(jù)紐頓集團公布的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年的三年時間里，紐頓集團的營收均為0，同期其歸母凈利潤虧損卻高達1191萬美元、1239萬美元和4072萬美元。

　　據(jù)紐頓集團發(fā)布的聲明顯示，前述擬議交易原本預(yù)計將于去年第四季度完成，但需滿足諸多條件，包括但不限于恒大集團債務(wù)重組生效、恒大新能源汽車集團若干債權(quán)人確認(rèn)債務(wù)償還計劃以及獲得相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)和股東批準(zhǔn)。

　　不過，恒大汽車指望“中東土豪”助其翻身的愿望最終沒能實現(xiàn)。今年4月，恒大汽車通過一則公告宣布，其與紐頓集團簽訂的戰(zhàn)略投資協(xié)議終止，公司此前擬議的交易及債轉(zhuǎn)股的條款修訂尚未取得任何進一步進展，擬議交易及債轉(zhuǎn)股將不再進行。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，紐頓集團與恒大汽車交易終止，或與恒大汽車目前所面臨的困境及公司并不樂觀的前景有關(guān)。對于資本而言，其在進行每一筆投資時大多都是希望可以從相關(guān)交易中獲得一定的利益，要么利益在當(dāng)下體現(xiàn)，要么利益可以在未來兌現(xiàn)。但參照恒大汽車目前的境況，投資恒大汽車還能否換來持續(xù)可觀的回報的顧慮，或是讓紐頓集團最終選擇放手的真正原因。

　　“爛攤子”不好收拾

　　縱使此番獲神秘買家鼎力支持的消息為恒大汽車在資本市場上帶來了不少利好跡象，但擺在恒大汽車面前的諸多問題仍舊十分棘手。

　　據(jù)恒大汽車4月末披露的最新財報顯示，2023年，恒大汽車錄得13.4億元的營收，相較上一年的1.34億元實現(xiàn)9倍的增長。但仔細(xì)拆解可知，恒大汽車去年13.4億元的營收中，有11.36億元來自物業(yè)銷售，而來自汽車及汽車零部件的銷售額僅為1.46億元，占比僅為一成左右。

　　營收表現(xiàn)平平的同時，恒大汽車的凈虧損卻高達119.95億元，其凈虧損是同期營收的近9倍。而將時間線進一步拉長，這其實已是恒大汽車自2020年從恒大健康改名以來連續(xù)第四年身陷虧損境地。

　　據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，恒大汽車的凈虧損分別為76.65億元、563.44億元、276.64億元。據(jù)此計算，恒大汽車四年時間累計凈虧損已超1036億元。

　　在交出2023年財務(wù)答卷之際，恒大汽車也無法再掩飾自己當(dāng)前所面臨的困境，“報告期內(nèi)，集團受到外部、內(nèi)部因素影響，產(chǎn)銷不達預(yù)期，公司面臨經(jīng)營困境，研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等經(jīng)營活動及員工隊伍穩(wěn)定受到影響”。

　　截至2023年末，恒大汽車的資產(chǎn)總額為348.51億元，但其同期的負(fù)債總額卻高達725.43億元，資不抵債。恒大汽車超過700億的負(fù)債中，包括264.84億元的借款、430.12億元的貿(mào)易及其他應(yīng)付款以及30.47億元的其他負(fù)債。

　　僅過去一年，由于恒馳5促銷及品牌推廣費的增加，恒大汽車的銷售和營銷成本就高達2.55億元。盡管過去一年公司雇員減少、若干現(xiàn)職雇員減薪以及研發(fā)開支減少，但恒大汽車去年的行政費用仍高達23.5億元。

　　巨額的花銷、虧損以及負(fù)債的背后，卻是恒大汽車產(chǎn)品銷量慘淡的現(xiàn)狀。2022年9月開始，恒大汽車的量產(chǎn)工作正式啟動。截至去年年末，恒大汽車的天津制造基地累計生產(chǎn)下線1700輛汽車，而恒大汽車的累計交付量甚至不到1400輛。

　　截至去年年末，恒大汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為1.29億元。由于資金原因，負(fù)重前行的恒大汽車安排部分人員放假，天津工廠的生產(chǎn)工作也因此按下了暫停鍵。

　　在2023年年報中，恒大汽車表示其將全力以赴引入戰(zhàn)略投資者積極籌措資金以維持本集團生存及未來的發(fā)展計劃。按照恒大汽車的計劃，在引入戰(zhàn)略投資者并資金到位的情況下，集團計劃繼續(xù)推進恒馳5年度款和改款、恒馳6、恒馳7的開發(fā)驗證及量產(chǎn)。

　　同時，恒大汽車還將根據(jù)市場需求，繼續(xù)推進新平臺、新車型的研發(fā)，為用戶提供更多產(chǎn)品。就生產(chǎn)制造而言，恒大汽車將致力推進改善天津制造基地的制造水平，并確保高質(zhì)量生產(chǎn)及交付;銷售方面，恒大汽車將進一步拓展銷售渠道，開拓海外市場，完善售后服務(wù)，持續(xù)提升銷售能力及用戶體驗。

　　不過，在此次公布的公告中，恒大汽車透露，目前集團資金仍嚴(yán)重短缺，自今年年初以來，集團旗下的天津工廠便沒有再進行生產(chǎn)作業(yè)，直到公告發(fā)布之時，天津工廠都尚未恢復(fù)生產(chǎn)。

　　再度迎來新的“白衣騎士”后，恒大汽車未來還能否從絕境中走出?雷達財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。