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    三大理由告訴你為什么騰訊音樂比Spotify更有投資價值

    2020年06月30日 17:47:19   來源:互聯(lián)網(wǎng)

      訂閱串流服務是近年增長趨勢之一,Apple Music及Spotify相信為港人所熟悉的音樂串流平臺,但中國內(nèi)地市場龍頭卻非這兩個品牌,而是股王騰訊分拆出的騰訊音樂。到底Spotify與騰訊音樂相比,哪只更值得投資?

      1. 比較2017 至2019 年業(yè)績復式增長表現(xiàn)

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      數(shù)據(jù)來源:Morningstar.com

      比較2017至2019年的業(yè)務增長能力,騰訊音樂明顯較Spotify優(yōu)勝。這可歸因于騰訊音樂以中國為核心,這是母公司騰訊非常熟悉的市場,旗下微信幾乎滲透中國的人口,讓集團在核心市場擁有主場優(yōu)勢。此外,騰訊音樂過去進行重大收購,取得當時排名緊貼其后的兩個音樂訂閱平臺的控制權(quán),令騰訊市占率大增。Spotify涉足的市場多而不精,成熟市場持續(xù)面臨Apple Music等生態(tài)基礎強勁的對手爭奪份額,增速自然不及騰訊。

      勝出者:騰訊音樂

      2.盈利能力比較

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      數(shù)據(jù)來源:Morningstar.com

      盈利能力方面,騰訊音樂亦優(yōu)勝,過去3年平均毛利率較Spotify高逾10個百分點,反映騰訊音樂專注并滲透中國市場的優(yōu)勢,由于已取得龐大份額,其所面臨的競爭較少,定價能力被削弱的風險較低。此外,Spotify涉足眾多市場,但多而不精,規(guī)模優(yōu)勢無法實現(xiàn),目前仍未踏入穩(wěn)定的收獲時期;反而奪得中國市場大部分份額的騰訊音樂已享有規(guī)模經(jīng)濟效益,營運成本足以被有效攤開,經(jīng)營溢利率遠較Spotify豐厚。

      勝出者:騰訊音樂

      3.投資回報比較

    1593507191737277.png

      數(shù)據(jù)來源:Morningstar.com

      要比較哪間公司更擅于運用股東的資本,股本回報率最值得參考。由于Spotify過去1年仍錄得虧蝕,股本回報率仍處于負數(shù),即公司的營運并沒有為股東帶來任何回報。因此往績及盈利能力增長較優(yōu)勝的騰訊音樂,所實現(xiàn)的股本回報率同樣較Spotify吸引。

      展望未來,Spotify在眾多市場所面對的競爭不大機會降溫,而騰訊音樂卻有望在中國市場保持領先地位,維持優(yōu)勝的股本回報表現(xiàn)。

      勝出者:騰訊音樂

      結(jié)語

      綜合以上3點,若要在兩者之間選其一,騰訊音樂的投資價值更吸引。

      文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請謹慎對待。投資者據(jù)此操作,風險自擔。

    [No. X053]
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