近年來,新基建、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等經(jīng)濟熱詞頻出,在政策利好下,似乎行業(yè)風(fēng)口、資本浪潮都撲向了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)所在的To B(企業(yè)服務(wù))行業(yè)。
根據(jù)「資本偵探」此前的整理,在充滿了不確定性且一級市場明顯謹(jǐn)慎的2020年上半年,企業(yè)服務(wù)賽道仍然獲得了最多的投資筆數(shù),是最受投資人青睞的板塊。而這一領(lǐng)域門檻相對較高,越往后越會發(fā)現(xiàn)真正的勝者,鮮少有草莽,巨頭的加持與協(xié)同,成為To B的主旋律。
例如本月完成數(shù)億元人民幣D1輪融資的IT辦公設(shè)備運營商小熊U租,兩年時間里小熊U租共完成六輪融資。其中,京東集團投資了三輪,騰訊獨家投資C輪——巨頭資本持續(xù)加持。
而這也引出了新的問題——企業(yè)服務(wù)是一門眾所周知的慢生意,但從小熊U租的融資頻率,京東密集的資本投資動作來看,雙方似乎都想借資本的力量為To B業(yè)務(wù)加速。To B的擴張邏輯迥異于To C,消費互聯(lián)網(wǎng)時代的資本加速故事能復(fù)制到企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域嗎?高頻的投融資是不是在“催熟”產(chǎn)業(yè),長期張力又在哪?這是否意味著國內(nèi)的企業(yè)服務(wù)賽道的競爭進入全新階段?
巨頭布局進入新階段
To B浪潮洶涌,互聯(lián)網(wǎng)巨頭自然不會錯過機會。騰訊、阿里巴巴、京東除了親自下場做業(yè)務(wù),在投資布局上也動作頻頻。
根據(jù)虎博搜索數(shù)據(jù):
騰訊今年上半年投資次數(shù)高達(dá)44次,而在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域投資次數(shù)達(dá)到16次。其中,騰訊跟投的明略科技E輪融資還是企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的第二筆大額投資;
阿里巴巴上半年雖然投資次數(shù)較少,但涉及企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投資占比與其在電商領(lǐng)域的投資相當(dāng)。
而不同于多頭布局的AT,京東在企業(yè)服務(wù)賽道的投資脈絡(luò)相對清晰集中,易于理解。
今年上半年,京東僅企業(yè)業(yè)務(wù)事業(yè)部在企業(yè)服務(wù)賽道上便有四次資本動作——京東零售旗下子公司京東工業(yè)品完成2.3億美元A輪融資、收購工業(yè)品電商平臺工品匯,投資招投標(biāo)系統(tǒng)平臺北京筑龍、以及第三次增持小熊U租。
資料顯示,今年以前,京東企業(yè)業(yè)務(wù)還投資了甄云科技、獵芯網(wǎng)等垂直領(lǐng)域頭部企業(yè)。
綜合梳理可以明確感知到京東企業(yè)業(yè)務(wù)的投資邏輯——整合與主軸采購業(yè)務(wù)具備戰(zhàn)略協(xié)同的企業(yè)市場優(yōu)勢資源,提供更具價值的長鏈服務(wù)。
以京東增持小熊U租為例:在企業(yè)客戶對辦公資產(chǎn)的回收和租賃需求日益增長,但同時愈發(fā)注重“輕資產(chǎn)”管理模式的背景下,小熊U租能幫助京東企業(yè)業(yè)務(wù)補全在辦公設(shè)備租賃、回收及處置的基礎(chǔ)設(shè)施。小熊U租創(chuàng)始人胡祚雄也表示,此次融資將用于強化小熊U租與京東技術(shù)化、數(shù)字化協(xié)同。
同樣的互補邏輯也蘊藏在京東對北京筑龍的投資中。北京筑龍的電子招投標(biāo)產(chǎn)品屬于國內(nèi)第一梯隊,能夠助力京東京采云快速補齊電子招投標(biāo)能力;控股工品匯、將工品匯并入京東工業(yè)品則更多是為了整合MRO行業(yè)市場份額,從而鞏固行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢地位。
和京東企業(yè)業(yè)務(wù)從采購切入企業(yè)管理全鏈路的思路類似,京東可以借助資本推動To B發(fā)展進程,更快地整合企業(yè)市場優(yōu)勢資源,同時通過戰(zhàn)略協(xié)同與技術(shù)創(chuàng)新,讓被投企業(yè)與京東企業(yè)業(yè)務(wù)自身的采購技術(shù)、商品能力、履約服務(wù)能力形成互補,最終共同為企業(yè)客戶提供更具價值的長鏈服務(wù)。
資本真能加速慢生意嗎?
其實在互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競爭中,錢的多少往往不是決定成敗的重點,怎么用好手中的資本優(yōu)勢才是關(guān)鍵,但在不同領(lǐng)域,資本的“正確使用姿勢”可能大相徑庭。
幾年前,消費互聯(lián)網(wǎng)還處于全盛期,當(dāng)時資本之于業(yè)務(wù)發(fā)展的意義相對簡單粗暴。無論是O2O大戰(zhàn)還是共享單車之爭,玩家對資本的用法如出一轍:燒錢跑馬圈地,用大額補貼砸出用戶增長。虧錢不要緊,搶先占領(lǐng)市場才是關(guān)鍵。
如今來到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時代,雖然頭部企業(yè)也開始通過資本手段擴充服務(wù)半徑,但To B無法像To C那樣用價格戰(zhàn)占領(lǐng)市場,資本需要用得更加“講究”。
和消費領(lǐng)域不同,B端客戶采購企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品,首先看中的必然是產(chǎn)品好不好用、能在多大程度上幫助公司降本增效,補貼反倒是其次。
漢能投資集團董事長、CEO陳宏曾在采訪中告訴「資本偵探」,To B有服務(wù)成分在里面,垂直領(lǐng)域玩家的增長速度沒有辦法像To C那么快。滴滴可以砸錢砸出一個市場來,但在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域沒辦法用虧錢的方式把市場拿下。
京東零售集團企業(yè)業(yè)務(wù)事業(yè)部業(yè)務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理海凝也告訴「資本偵探」,與To C市場常常能夠靠燒錢補貼實現(xiàn)初始用戶積累、快速“圈地”不同,To B市場打價格戰(zhàn)這條路走不通。因為企業(yè)客戶考慮的是綜合成本而非商品成本,關(guān)注的是服務(wù)價值而非服務(wù)價格。能夠減少管理成本、資源投入,提升企業(yè)管理效率,在To B客戶眼中遠(yuǎn)遠(yuǎn)比“價格低”更有競爭力。
相比補貼,投融資是更契合To B邏輯的資本運作手段。
之前之所以說企業(yè)服務(wù)是慢生意,很大程度上是因為它不像To C的創(chuàng)業(yè)“一勞永逸”,一個App可以承載千萬億用戶。雖然企業(yè)服務(wù)的很多底層邏輯是一致的,但建筑在其上的企業(yè)分布在各行各業(yè),隔行如隔山,每個行業(yè)都有獨特的Know-How。例如同樣是網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù),金融企業(yè)的需求和醫(yī)療企業(yè)的需求是有很大不同的。
這就意味著To B玩家每突破一個行業(yè)都花費巨大的時間人力和精力,如果每一個行業(yè)都自己做,發(fā)展速度會很慢。于是,通過投資并購加速能力互補或許是一條行之有效的路徑。
更何況,相比C端產(chǎn)品動輒百億的估值,To B賽道的投資并購并沒有太多泡沫。2014年,美國軟件公司Concur以80億美金估值賣給德國軟件巨頭SAP,這一價格史無前例,是SAP當(dāng)時最大的一筆收購,行業(yè)為之震動,但就算是這樣的價格,也只是以10倍收入來估值——從并購的角度,這相當(dāng)劃算。
如果把視野再放大一些,你會發(fā)現(xiàn),在企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域成熟度顯著高于中國的歐美市場,投資并購已是巨頭成長的必經(jīng)之路。像Salesforce、Oracle這樣的企業(yè)占了美國科技業(yè)的半壁江山。回顧這些B端巨頭的成長路徑則會發(fā)現(xiàn),投資并購對于企業(yè)中后期發(fā)展非常重要。
Salesforce被業(yè)界稱為“收購狂魔”,僅在2018年到2019年間,Salesforce就收購了10家公司,且這些公司大多專注于技術(shù)研發(fā)。對于Salesforce來說,這些公司可以為其帶來最前沿的技術(shù),以此來完善其底層技術(shù)構(gòu)架和技術(shù)儲備,同時還能為Salesforce完善產(chǎn)業(yè)鏈提供幫助。
同樣愛好收購的還有Oracle,除了2009年對Sun的收購案震動業(yè)界,這些年Oracle在數(shù)據(jù)庫、中間件、管理軟件、服務(wù)器和存儲系統(tǒng)等諸多領(lǐng)域也有著大量收購動作,而上文提及的SAP一樣有著長長的收購清單。
盡管現(xiàn)在都愛提“Copy from China”,但國外B端巨頭的發(fā)展歷史仍有相當(dāng)?shù)慕梃b意義。從Salesforce、Oracle共同的“取長補短”思路來看,接下來國內(nèi)To B的發(fā)展趨勢已經(jīng)相對明朗,并購成為主流資本操作或許只是時間問題。
如上文所述,企業(yè)服務(wù)賽道是今年上半年最受投資人青睞的板塊,獲得了最多的投資筆數(shù),但相關(guān)投資事件分?jǐn)傁聛淼耐顿Y金額并不高,投資方的表現(xiàn)更多還是經(jīng)歷了過去兩年的“風(fēng)口”教育,逐漸開始投石問路似的掃描行業(yè)。
可以預(yù)見的是,隨著行業(yè)成熟度的提升,更多細(xì)分創(chuàng)業(yè)公司將成長起來,頭部玩家在坐穩(wěn)位置后則會以資本運作的形式進入擴張階段,并通過自身資源和技術(shù)來加速被投企業(yè)成長,這一點在京東企業(yè)業(yè)務(wù)對小熊U租的投資中已初見端倪。
「資本偵探」獲悉,小熊U租除了得到京東的資金支持,還將接入京東全域流量入口,獲得京東企業(yè)業(yè)務(wù)800萬企業(yè)客戶的精準(zhǔn)流量資源扶持。此外,雙方正在推進京東技術(shù)中臺與小熊U租IT全產(chǎn)業(yè)鏈的系統(tǒng)對接,打通商品中臺、訂單中臺、客戶中臺、采購中臺等核心技術(shù)中臺系統(tǒng)。
系統(tǒng)打通后,小熊U租的租賃及回收服務(wù)將以標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的形式對接到京東體系中,B端客戶的需求將得到一站式解決,不再需要經(jīng)歷繁瑣的平臺跳轉(zhuǎn)、二次注冊。
更深層的技術(shù)層面,雙方還將加大對小熊U管家(小熊U租旗下一款資產(chǎn)管理SaaS產(chǎn)品)各板塊功能的開發(fā)投入。企業(yè)用戶通過該平臺不僅能一站式發(fā)起租賃、回收、IT支持服務(wù)等業(yè)務(wù)請求,還能對消費場景進行智能化預(yù)測。
在看似平常的投融資信息之下,隱藏的是京東企業(yè)業(yè)務(wù)對小熊U租業(yè)務(wù)的多維“加速”——資金、流量、技術(shù)缺一不可,這或許也是資本加速To B這門慢生意的正確方式。
不難看出,國外巨頭的經(jīng)驗和國內(nèi)玩家的實踐都有共同指向——資本的加速作用也能在To B賽道得到顯現(xiàn),且這樣的速度不是“催熟”,而是換一種方式拓展服務(wù)半徑,延伸產(chǎn)業(yè)鏈,其長期張力在于體系化的服務(wù)整合,為客戶提供更具價值的長鏈服務(wù)。
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