「新舊勢(shì)力」搶灘科創(chuàng)板，吉利或先于威馬拿下整車第一股？

　　傳統(tǒng)車企與造車新勢(shì)力，最終還是跑到了同一條賽道。

　　今年下半年以來，理想和小鵬先后上市，與蔚來汽車共同組局美股“三國(guó)殺”。而國(guó)內(nèi)這邊，科創(chuàng)板迎來一場(chǎng)“新舊勢(shì)力”的全力搶灘，IPO角逐同樣激烈。

　　今年6月17日，吉利汽車官方首次正式披露要回歸A股，并瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板，有望成為“科創(chuàng)板整車上市第一股”;僅僅兩個(gè)月后，威馬年內(nèi)登陸科創(chuàng)板的消息不脛而走，隨后有消息人士確認(rèn)，威馬汽車預(yù)計(jì)于9月初完成D輪融資，9月底開始申報(bào)科創(chuàng)板，力爭(zhēng)2021年1月至2月登陸科創(chuàng)板，有望成為“科創(chuàng)板新能源第一股”。

　　相比造車新勢(shì)力威馬汽車，“自主一哥”吉利汽車的動(dòng)作顯然更快，或搶先一步吃下科創(chuàng)板的紅利。

　　8月28日，據(jù)浙江證監(jiān)局官網(wǎng)披露，中金公司與華泰聯(lián)合關(guān)于吉利汽車的上市輔導(dǎo)工作已于日前全部完成，擇日將正式遞交科創(chuàng)板招股說明書。

　　吉利與威馬的愛恨情仇不止于此。2019年9月，因商業(yè)秘密糾紛，吉利一紙?jiān)V訟將威馬告上法庭，索賠金額高達(dá)21億元，這是國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟金額最大的商業(yè)糾紛案。公開資料顯示，威馬汽車包括創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官沈暉在內(nèi)，有諸多高管曾在吉利工作。今年2月，吉利撤銷對(duì)威馬的部分訴訟，但針對(duì)竊取商業(yè)機(jī)密的狀告仍將繼續(xù)。

　　如今，“新仇”疊加“舊恨”，在角逐科創(chuàng)板IPO的背后，傳統(tǒng)車企與造車新勢(shì)力各有各的焦慮與野心。

　　雙雙盯上“造富工廠”

　　2019年7月22日，科創(chuàng)板開鑼，首批25家公司平均漲幅達(dá)140%。如今一年過去了，科創(chuàng)板的“造富神話”仍未停止。

　　據(jù)價(jià)值線研究院統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板上市一周年，由最初的25家公司發(fā)展至140家，募集資金達(dá)2000億元，總市值已超3.3萬億元，數(shù)百位億萬富翁由此產(chǎn)生，更有4人身價(jià)超百億元。

　　自誕生起，科創(chuàng)板便對(duì)新能源汽車相關(guān)企業(yè)青睞有加。證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》顯示，科創(chuàng)板重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市。

　　汽車是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，資本的推動(dòng)作用較為顯著。順利登陸科創(chuàng)板，意味著快速獲得便利的融資來源，搶占發(fā)展的時(shí)間和空間，從而保證后續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能爬坡、營(yíng)銷推廣等，還能建立科學(xué)合理的組織結(jié)構(gòu)。

　　此外，獵鷹創(chuàng)投創(chuàng)始人、追夢(mèng)人創(chuàng)服CEO李圓峰告訴未來汽車日?qǐng)?bào)(ID：auto-time)，“登陸科創(chuàng)板相當(dāng)于獲得了高科技車企的國(guó)家認(rèn)證，可以享受到特斯拉大漲帶來的股價(jià)聯(lián)動(dòng)，甚至在市盈率上超過特斯拉。”

　　爭(zhēng)先搶占科創(chuàng)板，威馬和吉利各有各的算盤。

　　威馬官方數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，其銷量為6342輛，位列新造車銷量排行榜第三名，但與冠軍蔚來汽車14072輛、亞軍理想汽車9665輛相比，差距不小。

　　新造車是公認(rèn)的“鈔票粉碎機(jī)”。即使被稱作“最摳門的創(chuàng)始人”，李想旗下的理想汽車仍未逃離虧損泥潭。招股書顯示，在2018年和2019年，理想汽車凈虧損分別為15.32億元和24.38億元。而蔚來汽車財(cái)報(bào)顯示，其2019年全年凈虧損額為114.13億元;2020年一季度，凈虧損額為16.92億元。

　　雖然沒有公布具體營(yíng)收數(shù)據(jù)，但今年年初，威馬汽車取消全員2019年年終獎(jiǎng)，彼時(shí)威馬方面回復(fù)未來汽車日?qǐng)?bào)(ID：auto-time)稱：“取消年終獎(jiǎng)是因?yàn)楣�司目�?biāo)沒有完成，不僅僅是銷量，還有其他考核指標(biāo)。”

　　“造車新勢(shì)力搞的就是資本游戲，誰先上市誰先活。” 全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴這樣判斷。美團(tuán)CEO王興則在2020年開年放出預(yù)測(cè)稱，“造車新勢(shì)力只有3家能活”。

　　科創(chuàng)板能為威馬汽車帶來高估值，在新勢(shì)力的“大逃殺”中帶來更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。有消息人士接受《財(cái)經(jīng)》時(shí)采訪時(shí)透露，D輪融資完成后威馬估值預(yù)計(jì)將超過300億元人民幣，IPO預(yù)期估值超過600億元。

　　來源：威馬汽車官方

　　另外一邊，雖然資金相對(duì)寬裕，但吉利汽車的處境也難言樂觀。

　　2019年以來，吉利汽車告別了過去4年凈利潤(rùn)連續(xù)高漲的野蠻生長(zhǎng)時(shí)期，開始“降速慢跑”。2020年上半年，吉利汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收368.19億元，同比下降22.6%;凈利潤(rùn)為23億元，同比下降43%。與此同時(shí)，吉利汽車將全年銷售目標(biāo)從141萬輛下調(diào)了6%至132萬輛。“2020年成為本集團(tuán)有史以來最困難的一年”，吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福表示。

　　吉利汽車正在尋求科技轉(zhuǎn)型，但大象轉(zhuǎn)身并不容易。以新能源汽車為例，2019年年報(bào)顯示，吉利汽車當(dāng)年新能源及電動(dòng)化車型銷量為11.3萬輛，僅占全年總銷量的8.3%左右。今年上半年，吉利旗下新能源和電氣化汽車車型(包括領(lǐng)克在內(nèi))銷量為2.92萬輛，同比驟降約49%。

　　相比之下，特斯拉在華銷量達(dá)4.6萬輛，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量第一。國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力龍頭蔚來汽車的同期銷量為14169輛，同比大增87.9%，新舊勢(shì)力的交鋒勢(shì)頭兇猛。

　　吉利高端新能源品牌幾何 來源：吉利官方

　　吉利汽車向未來汽車日?qǐng)?bào)(ID：auto-time)坦言：“打通境內(nèi)A股的資本市場(chǎng)融資渠道，有利于進(jìn)一步多元化融資方式、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效提升公司資金實(shí)力，補(bǔ)充公司未來布局‘新四化’等戰(zhàn)略發(fā)展所需資金。”

　　吉利汽車表示，科創(chuàng)板上市后所得款項(xiàng)將有約40%投向新車型產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目，約15%投向新能源、車聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛等前瞻性技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目，約30%用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途，以改善集團(tuán)財(cái)務(wù)及現(xiàn)金流狀況。

　　科技硬實(shí)力哪家強(qiáng)?

　　“新勢(shì)力不可能永遠(yuǎn)叫新勢(shì)力，它也會(huì)變，而老的勢(shì)力也會(huì)智能化。最終，傳統(tǒng)車企與造車新勢(shì)力還得是一個(gè)賽道。” 長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍在第12屆中國(guó)汽車藍(lán)皮書論壇上表示。

　　在資本賽道同臺(tái)競(jìng)技，搶先登陸科創(chuàng)板拿下“整車第一股”稱號(hào)，對(duì)車企而言好處多多。

　　李圓峰向未來汽車日?qǐng)?bào)分析道：“第一股相當(dāng)于行業(yè)的第一名，在習(xí)慣買頭部資產(chǎn)的當(dāng)今，毫無疑問能夠享受更高的市盈率和被更重量的投資人加持。對(duì)比美股的蔚來、理想、小鵬，蔚來是第一個(gè)登陸美股，市場(chǎng)心里默認(rèn)就是行業(yè)第一名。”

　　另外，整車能夠上市的公司是有限的，必須搶占先機(jī)。汽車生態(tài)科創(chuàng)板上市很快會(huì)步入第二階段，也就是核心技術(shù)供應(yīng)商的上市，比如專注智能駕駛芯片的黑芝麻智能科技、專注激光雷達(dá)的速騰聚創(chuàng)等。

　　科創(chuàng)板“板”如其名，擁有自主科技研發(fā)能力是重要的考量因素之一。

　　今年6月8日，吉利汽車首提“科技4.0”，向架構(gòu)造車轉(zhuǎn)型。其中，CMA架構(gòu)更被吉利視為“架構(gòu)造車”時(shí)代的“核心武器”。截至目前，CMA架構(gòu)孕育了包括沃爾沃、領(lǐng)克、極星和吉利4個(gè)品牌旗下的近20款產(chǎn)品。此外，今年下半年，純電專屬架構(gòu)PMA架構(gòu)將會(huì)正式推出，基于該架構(gòu)的車型將在領(lǐng)克首發(fā)。

　　來源：吉利汽車官方

　　智能汽車?yán)顺睂⒅�，自�?dòng)駕駛也成為吉利押注的方向。2020年以來，沃爾沃、極星、領(lǐng)克與Waymo達(dá)成全球獨(dú)家戰(zhàn)略合作關(guān)系。在智能網(wǎng)聯(lián)方面，吉利旗下GKUI吉客智能生態(tài)系統(tǒng)已搭載了22款車型，累計(jì)銷量超200萬輛。

　　而在電氣化方面，吉利汽車已擁有48V、高壓混動(dòng)、純電動(dòng)、車身控制、高壓電機(jī)控制及燃料電池系統(tǒng)控制及軟件的開發(fā)能力，擁有新能源領(lǐng)域核心專利技術(shù)超過300項(xiàng);共享化方面，吉利旗下?lián)碛行履茉淳W(wǎng)約車B2C平臺(tái)曹操出行、高端出行服務(wù)“耀出行”，并通過收購(gòu)太力飛車、與戴姆勒共同投資Volocopter，全面布局城市低空出行。

　　對(duì)比來看，作為造車新勢(shì)力之一的威馬汽車，在轉(zhuǎn)型力度上比傳統(tǒng)主機(jī)廠更徹底。

　　威馬汽車確立的“三步走戰(zhàn)略”分別為：第一步做智能電動(dòng)汽車的普及者;第二步成長(zhǎng)為數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智能硬件公司;第三步做智慧出行的服務(wù)商。在技術(shù)研發(fā)上，威馬汽車在5G、自動(dòng)駕駛、V2G反向充電領(lǐng)域均有布局;在出行領(lǐng)域，威馬對(duì)外界表示，“出行業(yè)務(wù)和‘即客行’平臺(tái)正在成為威馬的營(yíng)收助力。”

　　不過，即便成功登陸科創(chuàng)板，之后的路途也不平坦。一名不愿具名的汽車分析師告訴未來汽車日?qǐng)?bào)(ID：auto-time)，對(duì)于科技企業(yè)而言，科創(chuàng)板上市或存在核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，慢牛行情下，科創(chuàng)板上市并不絕對(duì)代表高估值高回報(bào)，“若業(yè)績(jī)表現(xiàn)糟糕，將直接影響公司股價(jià)，后期也有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　無論是科技比拼、資本較量，還是市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪，登陸科創(chuàng)板后，“新舊勢(shì)力”的廝殺和挑戰(zhàn)或許剛剛開始。