當Zoom開始做硬件，當Zoom的營收增速開始下跌

　　上周美國企業(yè)級軟件領(lǐng)域風向突變，發(fā)生了很多大事。先是全球云和SaaS的先驅(qū)Salesforce重金收購Slack塵埃落定：收購價為277億美金。這是Slack 2021年預估收入的25倍，也相當于是Slack(距交易傳聞傳出時的股價)溢價了50%以上。此外，上周初Zoom、Slack和Salesforce都相繼發(fā)布了新財報，這不禁把三個問題拋到了臺面：

　　第一，有一陣子，Slack似乎將成為美國下一個辦公軟件領(lǐng)域的巨頭，而不是被現(xiàn)有軟件巨頭吞沒，那么究竟是為什么Slack沒有長大呢?

　　第二，Salesforce為什么要收購Slack?

　　第三，如今看來，微軟的真正對手可能是Salesforce，而不是谷歌，那么和Slack一樣從垂直細分領(lǐng)域出發(fā)的Zoom，未來也會像Slack一樣被現(xiàn)有巨頭吞沒嗎?尤其考慮到：Zoom的營收增速已經(jīng)放緩。

　　此前，因為搭上了疫情的“順風車”，Zoom之前三個季度的營收增速分別為(時間由近到遠)367%、355%和169%。而據(jù)Zoom剛剛發(fā)布的三季度財報：其預估，四季度營收在8.06億美金-8.11億美金之間，如果取中間值的話，則意味Zoom的四季度營收增速將是329%。

　　也就是說：Zoom首次出現(xiàn)了營收增速下跌。這也是當日Zoom股價暴跌的原因，盡管它的業(yè)績實際上超過了分析師預期。

　　需要注意的是：如果不計盤后走勢，今年以來Zoom的股價上漲了591%，公司市值也一并扶搖直上。但如果Zoom的股價持續(xù)下跌，并跌到一定程度，市值坐擁2000多億美金的Salesforce再次出手也未必不是沒有可能。

　　Zoom 股價在發(fā)布三季度財報之后暴跌

　　(一)

　　先來看第一個問題：Slack為什么沒有長大?

　　答案是：因為微軟。

　　2016年，當微軟推出抄襲了Slack核心思想和功能的產(chǎn)品Teams時，當時正如日中天的Slack“天真爛漫”地寫了一封公開信：

　　“親愛的微軟，哇。重大新聞!祝賀今天的公告。我們很高興能夠參加(與您的)比賽。……”

　　后面還有巴拉巴拉一大堆話。Slack試圖教育微軟該怎么做互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，包括：必須是開放平臺，必須是用“愛”去工作……

　　Slack顯然沒有意識到“網(wǎng)絡(luò)效應”的可怕。

　　當年，蘋果的Macintosh計算機，實際上就是倒在了微軟的“網(wǎng)絡(luò)效應”之下。微軟的Windows是在蘋果的Mac之后推出的，并吸取了蘋果創(chuàng)造產(chǎn)品的靈感，但由于它是建立在DOS上，且完全向下兼容。這意味著：已經(jīng)購買了PC的所有公司——運行DOS的IBM PC在Macintosh前就已經(jīng)推出三年，并取得了巨大成功——以及已經(jīng)為DOS創(chuàng)建的所有軟件，都將購買和運行Windows。

　　而蘋果是在什么時候才真正開始發(fā)揮它的優(yōu)勢的呢?直到“移動”大潮的到來。也就是說：實際上直到發(fā)生了一次技術(shù)范式的切換，蘋果身上的枷鎖，才全然蒸發(fā)。

　　Slack也沒能逃過微軟的“網(wǎng)絡(luò)效應”。

　　讓我們來看一下Teams的成長速度圖：其中，Slack為灰線，Teams為藍線：

　　到了2019年中，Teams的日活已經(jīng)趕上Slack。此后，Team的日活增速幾乎呈直線增長。

　　2019年的7月，微軟公布了一個數(shù)字：Teams的日活達到1300萬，正式超過Slack。當年11月，Teams的日活達到了2000萬。上面這張圖，就是微軟365企業(yè)副總裁Jared Spataro在2019年7月的時候特意整理的。

　　而到了今年的疫情大流行，Teams的日活用戶數(shù)更是一飛沖天，從3月時候的3200萬，猛增到了11月的1.15億。另一方面，Slack則在去年底日活用戶數(shù)達到1200萬之后，再也沒有更新過數(shù)據(jù)。

　　需要注意的是：微軟是將Teams打包在Office 365的套件里賣的，也就是說：相當于完全免費。而Slack的商業(yè)模式，則基于付費客戶之上，即在免費版本上提供需要付費的高級功能。

　　現(xiàn)在，讓我們再來看一下Slack的收入。

　　為做對比，我特意引入了Zoom的最新財報數(shù)據(jù)。

　　請看下面的數(shù)字：

　　去年四季度，兩者的收入幾乎相同，Slack為1.687億美金，Zoom為1.666億美金。

　　而到了今年的三季度：Zoom為7.772億，同比增長367%(擁有10名以上員工客戶的數(shù)量，同比增長了485%);而Slack只有2.345億美元，同比增長39%(PS：增速低于其過去兩個季度的50%左右的增速)，付費客戶則同比增長35%。

　　Slack說：造成其營收增速下跌的主要原因是，很多中小客戶在裁員和削減預算。

　　的確，中小客戶在付費方面極不穩(wěn)定，那么，獲取大客戶怎么樣呢?

　　不幸的是，這恰恰就是Slack的最大挑戰(zhàn)。

　　因為一方面，大公司有錢，但大公司也更擔心公司的商業(yè)機密和隱私問題，所以往往會傾向于自己花錢開發(fā)和管理整個公司內(nèi)部的溝通平臺。而另一方面，一旦涉及大客戶，實際上Slack就進入了微軟整個生態(tài)系統(tǒng)和合作伙伴領(lǐng)域的競爭。

　　同在Teams日活超過Slack的2019年7月，微軟還透露了另外一個數(shù)字：Teams已經(jīng)被91%的財富100強公司使用。

　　以上就是為什么投資者對Slack態(tài)度冷淡的原因，甚至已經(jīng)開始惡化——在Salesforce收購Slack的消息泄露前，Slack的股價自上市以來已經(jīng)消失了約四分之一，甚至在疫情期間，也沒有太大的增幅。與之相比較，其它“線上辦公”公司的股價如Zoom則在今年3月之后大漲特漲。

　　Slack 近 6個月以來的股價圖

　　(二)

　　第二，那么Salesforce為什么要花如此多的錢來收購Slack呢?

　　(277億，這是過去Salesforce所有收購案中最大一個收購案【收購Tableau】所花的錢的約160倍)

　　需要注意的是：在美國，Salesforce是通過越來越大的收購來保持增速的公司之一。根據(jù)Salesforce財報：其在截至今年1月的財年中，收入增長了29%，比上一財年增速更快。但如果沒有計入它花157億美金收購的Tableau的貢獻，則其收入將僅增長23%，低于上一財年的增速。

　　Salesforce上周一發(fā)布的財報，也再次說明了這一點：

　　本季度，其收入增長了20%(增速已經(jīng)回落)，Salesforce預計：其四季度增長率將僅為17%，但一旦與Slack的交易完成，則其明年的增長率將回升到20%以上。

　　另一方面，Salesforce的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO馬克.貝尼奧夫一直以來都有用新形式的協(xié)作軟件來替代公司內(nèi)部笨重的基于電子郵件的協(xié)作方式的愿景，但他的大部分嘗試都失敗了，包括：推出企業(yè)社交產(chǎn)品“Chatter”、對LinkedIn提出收購邀約(輸給了微軟)、收購Twitter(想法遭到股東反對胎死腹中)等等。

　　而近幾年，Salesforce與Slack的關(guān)系開始升溫。

　　兩者達成了一些協(xié)議，甚至涉及了產(chǎn)品的整合。2019年的10月，雙方關(guān)系更進一步，一起推出了一個叫“Salesforce for Slack”的東西，讓客戶可以從Slack的內(nèi)部訪問Salesforce的記錄。

　　如果從Salesforce的角度看：

　　Slack是一個非常好的聊天/溝通工具，因為Slack的用戶界面實在太漂亮了，而這正是像Salesforce這種To B的軟件巨頭所缺乏的，因為一系列復雜數(shù)據(jù)的協(xié)同等等原因，大部分的企業(yè)級服務軟件在這個問題上都處理得不好，Slack恰好可以成為一個企業(yè)級服務巨無霸公司的數(shù)據(jù)前端界面。

　　這里，我要插入微軟CEO薩蒂亞.納德拉在今年年中說過的一段話。納德拉這樣來形容他對Teams的高度重視，他說：

　　“Teams對微軟的未來至關(guān)重要。實質(zhì)上，Teams是一種新的操作系統(tǒng)，它可以把微軟的許多重要產(chǎn)品相連接，比如Word、Excel和PowerPoint等，Teams實際上是成為了這些產(chǎn)品的樞紐。”

　　換句話說：Slack其實也是一種新的操作系統(tǒng)。如果Salesforce最終的愿景是要成為所有公司數(shù)據(jù)的唯一來源的話，那么，Slack非常有可能成為Salesforce的“操作系統(tǒng)”。

　　(三)

　　第三，那么，Slack有做錯了什么嗎?

　　似乎也是有的。

　　第一，Slack錯過了視頻。

　　盡管Slack也有視頻功能，并且與像亞馬遜這樣的大公司展開了合作，但它沒有把視頻聊天作為組織辦公場景的第一邏輯，這也決定了它的視頻體驗截然不同。

　　第二，11月26日，當Salesforce洽談收購Slack的傳聞爆出，我在知識星球給我的星球用戶寫了一篇文章《Salesforce收購Slack的背后邏輯》，其中有一部分，我是這么寫的：

　　“這里我插一個背景：需要注意的是，在美國，工作和生活是分得狠開的。不是公司強迫你分開，而是每一個人自己就有非常強烈的這樣的意識。

　　比如說，同一個工具，既用來處理工作的事，又用來處理私人生活的事，這在美國是很難想象的，比如微信這個東西。再透露一個小秘密，我們這個星球里有一位北美朋友，就是專門用了另一個微信賬號來捆綁知識星球這個App，因為他的第二個微信是專門用來工作和學習的，必須和生活上使用的微信分開哈哈哈