當(dāng)Zoom開(kāi)始做硬件，當(dāng)Zoom的營(yíng)收增速開(kāi)始下跌

　　上周美國(guó)企業(yè)級(jí)軟件領(lǐng)域風(fēng)向突變，發(fā)生了很多大事。先是全球云和SaaS的先驅(qū)Salesforce重金收購(gòu)Slack塵埃落定：收購(gòu)價(jià)為277億美金。這是Slack 2021年預(yù)估收入的25倍，也相當(dāng)于是Slack(距交易傳聞傳出時(shí)的股價(jià))溢價(jià)了50%以上。此外，上周初Zoom、Slack和Salesforce都相繼發(fā)布了新財(cái)報(bào)，這不禁把三個(gè)問(wèn)題拋到了臺(tái)面：

　　第一，有一陣子，Slack似乎將成為美國(guó)下一個(gè)辦公軟件領(lǐng)域的巨頭，而不是被現(xiàn)有軟件巨頭吞沒(méi)，那么究竟是為什么Slack沒(méi)有長(zhǎng)大呢?

　　第二，Salesforce為什么要收購(gòu)Slack?

　　第三，如今看來(lái)，微軟的真正對(duì)手可能是Salesforce，而不是谷歌，那么和Slack一樣從垂直細(xì)分領(lǐng)域出發(fā)的Zoom，未來(lái)也會(huì)像Slack一樣被現(xiàn)有巨頭吞沒(méi)嗎?尤其考慮到：Zoom的營(yíng)收增速已經(jīng)放緩。

　　此前，因?yàn)榇钌狭艘咔榈?ldquo;順風(fēng)車(chē)”，Zoom之前三個(gè)季度的營(yíng)收增速分別為(時(shí)間由近到遠(yuǎn))367%、355%和169%。而據(jù)Zoom剛剛發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)：其預(yù)估，四季度營(yíng)收在8.06億美金-8.11億美金之間，如果取中間值的話(huà)，則意味Zoom的四季度營(yíng)收增速將是329%。

　　也就是說(shuō)：Zoom首次出現(xiàn)了營(yíng)收增速下跌。這也是當(dāng)日Z(yǔ)oom股價(jià)暴跌的原因，盡管它的業(yè)績(jī)實(shí)際上超過(guò)了分析師預(yù)期。

　　需要注意的是：如果不計(jì)盤(pán)后走勢(shì)，今年以來(lái)Zoom的股價(jià)上漲了591%，公司市值也一并扶搖直上。但如果Zoom的股價(jià)持續(xù)下跌，并跌到一定程度，市值坐擁2000多億美金的Salesforce再次出手也未必不是沒(méi)有可能。

　　Zoom 股價(jià)在發(fā)布三季度財(cái)報(bào)之后暴跌

　　(一)

　　先來(lái)看第一個(gè)問(wèn)題：Slack為什么沒(méi)有長(zhǎng)大?

　　答案是：因?yàn)槲④洝?/p>

　　2016年，當(dāng)微軟推出抄襲了Slack核心思想和功能的產(chǎn)品Teams時(shí)，當(dāng)時(shí)正如日中天的Slack“天真爛漫”地寫(xiě)了一封公開(kāi)信：

　　“親愛(ài)的微軟，哇。重大新聞!祝賀今天的公告。我們很高興能夠參加(與您的)比賽。……”

　　后面還有巴拉巴拉一大堆話(huà)。Slack試圖教育微軟該怎么做互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，包括：必須是開(kāi)放平臺(tái)，必須是用“愛(ài)”去工作……

　　Slack顯然沒(méi)有意識(shí)到“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”的可怕。

　　當(dāng)年，蘋(píng)果的Macintosh計(jì)算機(jī)，實(shí)際上就是倒在了微軟的“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”之下。微軟的Windows是在蘋(píng)果的Mac之后推出的，并吸取了蘋(píng)果創(chuàng)造產(chǎn)品的靈感，但由于它是建立在DOS上，且完全向下兼容。這意味著：已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了PC的所有公司——運(yùn)行DOS的IBM PC在Macintosh前就已經(jīng)推出三年，并取得了巨大成功——以及已經(jīng)為DOS創(chuàng)建的所有軟件，都將購(gòu)買(mǎi)和運(yùn)行Windows。

　　而蘋(píng)果是在什么時(shí)候才真正開(kāi)始發(fā)揮它的優(yōu)勢(shì)的呢?直到“移動(dòng)”大潮的到來(lái)。也就是說(shuō)：實(shí)際上直到發(fā)生了一次技術(shù)范式的切換，蘋(píng)果身上的枷鎖，才全然蒸發(fā)。

　　Slack也沒(méi)能逃過(guò)微軟的“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。

　　讓我們來(lái)看一下Teams的成長(zhǎng)速度圖：其中，Slack為灰線(xiàn)，Teams為藍(lán)線(xiàn)：

　　到了2019年中，Teams的日活已經(jīng)趕上Slack。此后，Team的日活增速幾乎呈直線(xiàn)增長(zhǎng)。

　　2019年的7月，微軟公布了一個(gè)數(shù)字：Teams的日活達(dá)到1300萬(wàn)，正式超過(guò)Slack。當(dāng)年11月，Teams的日活達(dá)到了2000萬(wàn)。上面這張圖，就是微軟365企業(yè)副總裁Jared Spataro在2019年7月的時(shí)候特意整理的。

　　而到了今年的疫情大流行，Teams的日活用戶(hù)數(shù)更是一飛沖天，從3月時(shí)候的3200萬(wàn)，猛增到了11月的1.15億。另一方面，Slack則在去年底日活用戶(hù)數(shù)達(dá)到1200萬(wàn)之后，再也沒(méi)有更新過(guò)數(shù)據(jù)。

　　需要注意的是：微軟是將Teams打包在Office 365的套件里賣(mài)的，也就是說(shuō)：相當(dāng)于完全免費(fèi)。而Slack的商業(yè)模式，則基于付費(fèi)客戶(hù)之上，即在免費(fèi)版本上提供需要付費(fèi)的高級(jí)功能。

　　現(xiàn)在，讓我們?cè)賮?lái)看一下Slack的收入。

　　為做對(duì)比，我特意引入了Zoom的最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。

　　請(qǐng)看下面的數(shù)字：

　　去年四季度，兩者的收入幾乎相同，Slack為1.687億美金，Zoom為1.666億美金。

　　而到了今年的三季度：Zoom為7.772億，同比增長(zhǎng)367%(擁有10名以上員工客戶(hù)的數(shù)量，同比增長(zhǎng)了485%);而Slack只有2.345億美元，同比增長(zhǎng)39%(PS：增速低于其過(guò)去兩個(gè)季度的50%左右的增速)，付費(fèi)客戶(hù)則同比增長(zhǎng)35%。

　　Slack說(shuō)：造成其營(yíng)收增速下跌的主要原因是，很多中小客戶(hù)在裁員和削減預(yù)算。

　　的確，中小客戶(hù)在付費(fèi)方面極不穩(wěn)定，那么，獲取大客戶(hù)怎么樣呢?

　　不幸的是，這恰恰就是Slack的最大挑戰(zhàn)。

　　因?yàn)橐环矫妫�大公司有錢(qián)，但大公司也更擔(dān)心公司的商業(yè)機(jī)密和隱私問(wèn)題，所以往往會(huì)傾向于自己花錢(qián)開(kāi)發(fā)和管理整個(gè)公司內(nèi)部的溝通平臺(tái)。而另一方面，一旦涉及大客戶(hù)，實(shí)際上Slack就進(jìn)入了微軟整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)和合作伙伴領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。

　　同在Teams日活超過(guò)Slack的2019年7月，微軟還透露了另外一個(gè)數(shù)字：Teams已經(jīng)被91%的財(cái)富100強(qiáng)公司使用。

　　以上就是為什么投資者對(duì)Slack態(tài)度冷淡的原因，甚至已經(jīng)開(kāi)始惡化——在Salesforce收購(gòu)Slack的消息泄露前，Slack的股價(jià)自上市以來(lái)已經(jīng)消失了約四分之一，甚至在疫情期間，也沒(méi)有太大的增幅。與之相比較，其它“線(xiàn)上辦公”公司的股價(jià)如Zoom則在今年3月之后大漲特漲。

　　Slack 近 6個(gè)月以來(lái)的股價(jià)圖

　　(二)

　　第二，那么Salesforce為什么要花如此多的錢(qián)來(lái)收購(gòu)Slack呢?

　　(277億，這是過(guò)去Salesforce所有收購(gòu)案中最大一個(gè)收購(gòu)案【收購(gòu)Tableau】所花的錢(qián)的約160倍)

　　需要注意的是：在美國(guó)，Salesforce是通過(guò)越來(lái)越大的收購(gòu)來(lái)保持增速的公司之一。根據(jù)Salesforce財(cái)報(bào)：其在截至今年1月的財(cái)年中，收入增長(zhǎng)了29%，比上一財(cái)年增速更快。但如果沒(méi)有計(jì)入它花157億美金收購(gòu)的Tableau的貢獻(xiàn)，則其收入將僅增長(zhǎng)23%，低于上一財(cái)年的增速。

　　Salesforce上周一發(fā)布的財(cái)報(bào)，也再次說(shuō)明了這一點(diǎn)：

　　本季度，其收入增長(zhǎng)了20%(增速已經(jīng)回落)，Salesforce預(yù)計(jì)：其四季度增長(zhǎng)率將僅為17%，但一旦與Slack的交易完成，則其明年的增長(zhǎng)率將回升到20%以上。

　　另一方面，Salesforce的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO馬克.貝尼奧夫一直以來(lái)都有用新形式的協(xié)作軟件來(lái)替代公司內(nèi)部笨重的基于電子郵件的協(xié)作方式的愿景，但他的大部分嘗試都失敗了，包括：推出企業(yè)社交產(chǎn)品“Chatter”、對(duì)LinkedIn提出收購(gòu)邀約(輸給了微軟)、收購(gòu)Twitter(想法遭到股東反對(duì)胎死腹中)等等。

　　而近幾年，Salesforce與Slack的關(guān)系開(kāi)始升溫。

　　兩者達(dá)成了一些協(xié)議，甚至涉及了產(chǎn)品的整合。2019年的10月，雙方關(guān)系更進(jìn)一步，一起推出了一個(gè)叫“Salesforce for Slack”的東西，讓客戶(hù)可以從Slack的內(nèi)部訪(fǎng)問(wèn)Salesforce的記錄。

　　如果從Salesforce的角度看：

　　Slack是一個(gè)非常好的聊天/溝通工具，因?yàn)镾lack的用戶(hù)界面實(shí)在太漂亮了，而這正是像Salesforce這種To B的軟件巨頭所缺乏的，因?yàn)橐幌盗袕?fù)雜數(shù)據(jù)的協(xié)同等等原因，大部分的企業(yè)級(jí)服務(wù)軟件在這個(gè)問(wèn)題上都處理得不好，Slack恰好可以成為一個(gè)企業(yè)級(jí)服務(wù)巨無(wú)霸公司的數(shù)據(jù)前端界面。

　　這里，我要插入微軟CEO薩蒂亞.納德拉在今年年中說(shuō)過(guò)的一段話(huà)。納德拉這樣來(lái)形容他對(duì)Teams的高度重視，他說(shuō)：

　　“Teams對(duì)微軟的未來(lái)至關(guān)重要。實(shí)質(zhì)上，Teams是一種新的操作系統(tǒng)，它可以把微軟的許多重要產(chǎn)品相連接，比如Word、Excel和PowerPoint等，Teams實(shí)際上是成為了這些產(chǎn)品的樞紐。”

　　換句話(huà)說(shuō)：Slack其實(shí)也是一種新的操作系統(tǒng)。如果Salesforce最終的愿景是要成為所有公司數(shù)據(jù)的唯一來(lái)源的話(huà)，那么，Slack非常有可能成為Salesforce的“操作系統(tǒng)”。

　　(三)

　　第三，那么，Slack有做錯(cuò)了什么嗎?

　　似乎也是有的。

　　第一，Slack錯(cuò)過(guò)了視頻。

　　盡管Slack也有視頻功能，并且與像亞馬遜這樣的大公司展開(kāi)了合作，但它沒(méi)有把視頻聊天作為組織辦公場(chǎng)景的第一邏輯，這也決定了它的視頻體驗(yàn)截然不同。

　　第二，11月26日，當(dāng)Salesforce洽談收購(gòu)Slack的傳聞爆出，我在知識(shí)星球給我的星球用戶(hù)寫(xiě)了一篇文章《Salesforce收購(gòu)Slack的背后邏輯》，其中有一部分，我是這么寫(xiě)的：

　　“這里我插一個(gè)背景：需要注意的是，在美國(guó)，工作和生活是分得狠開(kāi)的。不是公司強(qiáng)迫你分開(kāi)，而是每一個(gè)人自己就有非常強(qiáng)烈的這樣的意識(shí)。

　　比如說(shuō)，同一個(gè)工具，既用來(lái)處理工作的事，又用來(lái)處理私人生活的事，這在美國(guó)是很難想象的，比如微信這個(gè)東西。再透露一個(gè)小秘密，我們這個(gè)星球里有一位北美朋友，就是專(zhuān)門(mén)用了另一個(gè)微信賬號(hào)來(lái)捆綁知識(shí)星球這個(gè)App，因?yàn)樗�的第二個(gè)微信是專(zhuān)門(mén)用來(lái)工作和學(xué)習(xí)的，必須和生活上使用的微信分開(kāi)哈哈哈