背靠京東的愛回收，赴美IPO能否成為國(guó)內(nèi)版“Poshmark”？

　　近日，有消息稱愛回收計(jì)劃今年6月赴美首次公開招股，目前已聘請(qǐng)美國(guó)銀行和高盛處理IPO事宜，并計(jì)劃在五月中旬提交文件，目標(biāo)籌資5億到10億美元。愛回收在IPO時(shí)已獲得40億到50億美元估值。但對(duì)此傳聞，愛回收方面不予置評(píng)。

　　隨著以愛回收為代表的二手3C玩家向美股發(fā)起沖擊，國(guó)內(nèi)二手回收這座隱藏的金礦也將漸漸被挖掘，但愛回收能不能將其帶進(jìn)資本市場(chǎng)去攪動(dòng)一池春水，展開新的故事或許還難以下結(jié)論。

　　背靠京東，手握3C品類供應(yīng)鏈

　　愛回收主營(yíng)個(gè)人和公司二手手機(jī)、電腦、筆記本電腦、相機(jī)和其它電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)，是專門的電子產(chǎn)品回收和環(huán)保處置平臺(tái)，回收的產(chǎn)品在其網(wǎng)站、應(yīng)用、以及140多個(gè)城市的線下商店中再次出售。

　　2019年，京東將旗下拍拍二手業(yè)務(wù)與愛回收合并，并在未來(lái)五年給予一定的獨(dú)家流量資源，這次合并也使得京東成為了愛回收最大的戰(zhàn)略股東。此后的E輪融資，Pre-IPO輪融資最大股東京東都在持續(xù)參投，給愛回收供能。

　　背靠京東這座大山，愛回收不僅獲得了用戶量和流量，還獲得了京東提供的一整套完整的電商系統(tǒng)，包括物流、售后等，幫助愛回收完善自身的電商交易系統(tǒng)，提供用戶更好的服務(wù)體驗(yàn)。

　　2021年第一季度萬(wàn)物新生(愛回收)數(shù)據(jù)戰(zhàn)報(bào)顯示，從2020年Q2起，公司連續(xù)實(shí)現(xiàn)季度盈利，愛回收(C2B)回收業(yè)務(wù)達(dá)第二名3倍以上，拍機(jī)堂(B2B)業(yè)務(wù)達(dá)第二名6倍以上，拍拍(B2C)業(yè)務(wù)達(dá)第二名1.5倍。

　　作為國(guó)內(nèi)二手3C電子產(chǎn)品交易平臺(tái)的頭部玩家，手握3C品類供應(yīng)鏈，是目前二手回收3C賽道上僅有的實(shí)現(xiàn)全面盈利的企業(yè)，業(yè)務(wù)已覆蓋中國(guó)、印度、美國(guó)以及巴西等世界主流二手?jǐn)?shù)碼自由貿(mào)易市場(chǎng)，這也成為了其沖擊資本市場(chǎng)的一大底氣。

　　何況前不久有美版“閑魚”之稱的二手商品交易平臺(tái)Poshmark在納斯達(dá)克上市，市值超30億美元，這是繼2017年日本二手電商平臺(tái)Mercari上市后的又一家二手交易平臺(tái)，這也給愛回收提供了一條資本市場(chǎng)的發(fā)展路徑，但目前國(guó)內(nèi)的二手電商平臺(tái)格局也已經(jīng)初步成型，愛回收雖然占有一席之地，但面臨的困境并不少。

　　流量受限、競(jìng)爭(zhēng)激烈，愛回收能否成為中國(guó)版“Poshmark”？

　　近來(lái)二手電商在國(guó)內(nèi)發(fā)展得如火如荼，閑魚、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、愛回收、找靚機(jī)等頭部玩家，雖具備可觀的想象空間，但還沒(méi)有平臺(tái)發(fā)展到上市這一階段。

　　對(duì)比剛上市不久的美國(guó)最大的二手電商平臺(tái)Poshmark，在上市前才扭虧為盈，2020年Q2、Q3分別盈利2110、1080萬(wàn)美元，在這之前一直都是虧損狀態(tài)，融資上一共經(jīng)歷5輪融資，融資金額為1.53億美元。

　　而近日傳上市的二手電商平臺(tái)愛回收，截止到今年，融資輪數(shù)達(dá)7輪，金額逾12億美元，從愛回收發(fā)布的2020年數(shù)據(jù)顯示，年支付成交金額突破255億元，年支付成交量2718萬(wàn)單，營(yíng)收與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)且增速亮眼，持續(xù)全面盈利。

　　但著眼于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，愛回收能否成為中國(guó)版“Poshmark”或許還需面臨不少行業(yè)難題。

　　國(guó)內(nèi)二手市場(chǎng)的閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)勢(shì)頭迅猛，閑魚GMV、估值全面領(lǐng)先，并且切入線下，不僅推出閑魚優(yōu)品，還接入回收寶作為第三方服務(wù)商。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)則對(duì)二手手機(jī)3C品類著重發(fā)力，2020年又與找靚機(jī)戰(zhàn)略合并，3C手機(jī)已占據(jù)行業(yè)第一位置。

　　除了國(guó)內(nèi)頭部的二手回收玩家，巨頭入場(chǎng)，中腰部垂直類玩家加速融資，2021年3月份初有日本閑魚之稱的mercari宣布進(jìn)入中國(guó)，3月下旬快手宣布進(jìn)軍二手電商，手機(jī)回收商“閃回收”已完成C輪融資，這都會(huì)加速市場(chǎng)的瓜分，愛回收的壓力不小。

　　為尋求突破，愛回收試圖擴(kuò)展新業(yè)務(wù)提升增長(zhǎng)點(diǎn)，一方面向多元化路線擴(kuò)張，一方面進(jìn)軍海外市場(chǎng)擴(kuò)展版圖，但競(jìng)爭(zhēng)的加劇，不僅讓其業(yè)務(wù)擴(kuò)展受限，還讓防御壓力增加，且目前海外環(huán)境動(dòng)蕩，地緣不確定因素較多，要進(jìn)入該市場(chǎng)并不容易。

　　另外，作為垂直類回收平臺(tái)，愛回收流量獲取上天然不及閑魚和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)這樣的綜合平臺(tái)，閑魚依靠阿里自有流量池，及社區(qū)化運(yùn)營(yíng)，用戶規(guī)模已經(jīng)超過(guò)3億。轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)在流量池上也自有體系，且和找靚機(jī)還能觸達(dá)微信流量資源，截至目前，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)和找靚機(jī)用戶合計(jì)超過(guò)3億。而愛回收自身流量有限，且外部輸血?jiǎng)恿Σ蛔�，近�?lái)在大股東京東自身業(yè)績(jī)需要流量的環(huán)境下，大部分流量會(huì)注入新機(jī)，對(duì)愛回收的支持則非常有限。

　　同時(shí)線下賴以起家的手機(jī)回收核心業(yè)務(wù)多年未見增長(zhǎng)，門店不再是企業(yè)的救命仙丹。對(duì)比日美上市的二手電商Poshmark、The RealReal、carvana、Mercari都是以To C類輕資產(chǎn)為主，而愛回收主打的重資產(chǎn)To B則需持續(xù)砸錢，難以支撐愛回收走遠(yuǎn)。

　　與京東的合作雖能為愛回收帶來(lái)新的機(jī)遇，但拍拍的POP模式下采用的是抽檢模式，在監(jiān)管上形成了灰色地帶，從而使得平臺(tái)產(chǎn)品質(zhì)量無(wú)法管控。在第三方投訴平臺(tái)上，有關(guān)愛回收和拍拍產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題的投訴一直不斷，這也透露出愛回收在業(yè)務(wù)發(fā)展中會(huì)遇到的新難題，讓本就缺乏信任基礎(chǔ)的二手商品交易，更難塑好口碑。

　　總的來(lái)說(shuō)，愛回收要成為國(guó)內(nèi)版“Poshmark”，還有很長(zhǎng)的一段路要走，不僅要克服自身的短板，更要面對(duì)不斷出現(xiàn)的行業(yè)難題，未找到這些內(nèi)外挑戰(zhàn)的“良藥”，愛回收要沖擊資本市場(chǎng)，獲得資本的肯定恐怕還很難。