背靠京東的愛回收，赴美IPO能否成為國內版“Poshmark”？

　　近日，有消息稱愛回收計劃今年6月赴美首次公開招股，目前已聘請美國銀行和高盛處理IPO事宜，并計劃在五月中旬提交文件，目標籌資5億到10億美元。愛回收在IPO時已獲得40億到50億美元估值。但對此傳聞，愛回收方面不予置評。

　　隨著以愛回收為代表的二手3C玩家向美股發(fā)起沖擊，國內二手回收這座隱藏的金礦也將漸漸被挖掘，但愛回收能不能將其帶進資本市場去攪動一池春水，展開新的故事或許還難以下結論。

　　背靠京東，手握3C品類供應鏈

　　愛回收主營個人和公司二手手機、電腦、筆記本電腦、相機和其它電子產品業(yè)務，是專門的電子產品回收和環(huán)保處置平臺，回收的產品在其網(wǎng)站、應用、以及140多個城市的線下商店中再次出售。

　　2019年，京東將旗下拍拍二手業(yè)務與愛回收合并，并在未來五年給予一定的獨家流量資源，這次合并也使得京東成為了愛回收最大的戰(zhàn)略股東。此后的E輪融資，Pre-IPO輪融資最大股東京東都在持續(xù)參投，給愛回收供能。

　　背靠京東這座大山，愛回收不僅獲得了用戶量和流量，還獲得了京東提供的一整套完整的電商系統(tǒng)，包括物流、售后等，幫助愛回收完善自身的電商交易系統(tǒng)，提供用戶更好的服務體驗。

　　2021年第一季度萬物新生(愛回收)數(shù)據(jù)戰(zhàn)報顯示，從2020年Q2起，公司連續(xù)實現(xiàn)季度盈利，愛回收(C2B)回收業(yè)務達第二名3倍以上，拍機堂(B2B)業(yè)務達第二名6倍以上，拍拍(B2C)業(yè)務達第二名1.5倍。

　　作為國內二手3C電子產品交易平臺的頭部玩家，手握3C品類供應鏈，是目前二手回收3C賽道上僅有的實現(xiàn)全面盈利的企業(yè)，業(yè)務已覆蓋中國、印度、美國以及巴西等世界主流二手數(shù)碼自由貿易市場，這也成為了其沖擊資本市場的一大底氣。

　　何況前不久有美版“閑魚”之稱的二手商品交易平臺Poshmark在納斯達克上市，市值超30億美元，這是繼2017年日本二手電商平臺Mercari上市后的又一家二手交易平臺，這也給愛回收提供了一條資本市場的發(fā)展路徑，但目前國內的二手電商平臺格局也已經(jīng)初步成型，愛回收雖然占有一席之地，但面臨的困境并不少。

　　流量受限、競爭激烈，愛回收能否成為中國版“Poshmark”？

　　近來二手電商在國內發(fā)展得如火如荼，閑魚、轉轉、愛回收、找靚機等頭部玩家，雖具備可觀的想象空間，但還沒有平臺發(fā)展到上市這一階段。

　　對比剛上市不久的美國最大的二手電商平臺Poshmark，在上市前才扭虧為盈，2020年Q2、Q3分別盈利2110、1080萬美元，在這之前一直都是虧損狀態(tài)，融資上一共經(jīng)歷5輪融資，融資金額為1.53億美元。

　　而近日傳上市的二手電商平臺愛回收，截止到今年，融資輪數(shù)達7輪，金額逾12億美元，從愛回收發(fā)布的2020年數(shù)據(jù)顯示，年支付成交金額突破255億元，年支付成交量2718萬單，營收與凈利潤實現(xiàn)雙增長且增速亮眼，持續(xù)全面盈利。

　　但著眼于國內市場，愛回收能否成為中國版“Poshmark”或許還需面臨不少行業(yè)難題。

　　國內二手市場的閑魚和轉轉勢頭迅猛，閑魚GMV、估值全面領先，并且切入線下，不僅推出閑魚優(yōu)品，還接入回收寶作為第三方服務商。轉轉則對二手手機3C品類著重發(fā)力，2020年又與找靚機戰(zhàn)略合并，3C手機已占據(jù)行業(yè)第一位置。

　　除了國內頭部的二手回收玩家，巨頭入場，中腰部垂直類玩家加速融資，2021年3月份初有日本閑魚之稱的mercari宣布進入中國，3月下旬快手宣布進軍二手電商，手機回收商“閃回收”已完成C輪融資，這都會加速市場的瓜分，愛回收的壓力不小。

　　為尋求突破，愛回收試圖擴展新業(yè)務提升增長點，一方面向多元化路線擴張，一方面進軍海外市場擴展版圖，但競爭的加劇，不僅讓其業(yè)務擴展受限，還讓防御壓力增加，且目前海外環(huán)境動蕩，地緣不確定因素較多，要進入該市場并不容易。

　　另外，作為垂直類回收平臺，愛回收流量獲取上天然不及閑魚和轉轉這樣的綜合平臺，閑魚依靠阿里自有流量池，及社區(qū)化運營，用戶規(guī)模已經(jīng)超過3億。轉轉在流量池上也自有體系，且和找靚機還能觸達微信流量資源，截至目前，轉轉和找靚機用戶合計超過3億。而愛回收自身流量有限，且外部輸血動力不足，近來在大股東京東自身業(yè)績需要流量的環(huán)境下，大部分流量會注入新機，對愛回收的支持則非常有限。

　　同時線下賴以起家的手機回收核心業(yè)務多年未見增長，門店不再是企業(yè)的救命仙丹。對比日美上市的二手電商Poshmark、The RealReal、carvana、Mercari都是以To C類輕資產為主，而愛回收主打的重資產To B則需持續(xù)砸錢，難以支撐愛回收走遠。

　　與京東的合作雖能為愛回收帶來新的機遇，但拍拍的POP模式下采用的是抽檢模式，在監(jiān)管上形成了灰色地帶，從而使得平臺產品質量無法管控。在第三方投訴平臺上，有關愛回收和拍拍產品質量問題的投訴一直不斷，這也透露出愛回收在業(yè)務發(fā)展中會遇到的新難題，讓本就缺乏信任基礎的二手商品交易，更難塑好口碑。

　　總的來說，愛回收要成為國內版“Poshmark”，還有很長的一段路要走，不僅要克服自身的短板，更要面對不斷出現(xiàn)的行業(yè)難題，未找到這些內外挑戰(zhàn)的“良藥”，愛回收要沖擊資本市場，獲得資本的肯定恐怕還很難。