金蝶老矣 尚能飯否？

　　在軟件界，一直流傳著這樣一句話：一部金蝶創(chuàng)業(yè)史，半部中國軟件史。創(chuàng)業(yè)至今的金蝶，已經(jīng)二十又七年，論資歷，不可謂不老。甚至可以毫不夸張的說，金蝶的發(fā)展，就是中國軟件行業(yè)發(fā)展的縮影。

但是，在各種應(yīng)用軟件層出不窮的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，即使是資格最老的金蝶，也顯得有些老成持重、后勁不足。所以業(yè)界關(guān)于金蝶已老的說法，甚囂塵上，而關(guān)于金蝶未來將何去何從，也是業(yè)界津津樂道的話題。

　　由盛及衰，金蝶經(jīng)歷的至暗時(shí)刻

　　1993年，深圳市遠(yuǎn)見科技發(fā)展有限公司推出了首款財(cái)務(wù)軟件產(chǎn)品—“金蝶”并一戰(zhàn)成名，彼時(shí)，市場上同類的軟件很少。一些公司的財(cái)務(wù)人員，還在用算盤來處理財(cái)會業(yè)務(wù)，而金蝶投放到市場后，銷售情況非常好，很快就打開了市場，讓這只金蝶飛進(jìn)了財(cái)會工作人員的辦公室。

　　由此，金蝶也推出了膾炙人口的廣告語：“用金蝶軟件，打天下算盤。”彼時(shí)，其創(chuàng)始人徐少春更是順勢而為，將公司改名為金蝶，并借助這款家喻戶曉的產(chǎn)品，讓原深圳市遠(yuǎn)見科技發(fā)展有限公司成為一家名副其實(shí)的軟件企業(yè)，并迅速成為深圳地區(qū)財(cái)務(wù)軟件市場的大贏家。

　　金蝶的成功，在很大程度上取決于其創(chuàng)始人徐少春的戰(zhàn)略眼光。

　　金蝶的第一次正確決策，是從DOS財(cái)務(wù)軟件到Windows財(cái)務(wù)軟件。1994年，Windows系統(tǒng)登陸中國。徐少春在諸多的質(zhì)疑之聲中，推出了金蝶財(cái)務(wù)軟件For Windows 1.0版，并在此基礎(chǔ)上不斷升級，也促進(jìn)了國內(nèi)財(cái)務(wù)軟件由DOS系統(tǒng)向Windows系統(tǒng)的迅速轉(zhuǎn)移。

　　而隨著Windows系統(tǒng)的不斷普及，其技術(shù)領(lǐng)先的產(chǎn)品，也帶動了金蝶業(yè)務(wù)高速發(fā)展，并快速占領(lǐng)了軟件市場的戰(zhàn)略高地。

　　然而，好景不長。時(shí)間走到2002年，ERP的市場競爭日趨激烈，金蝶的威脅也來自四面八方。

　　國外一些頭部企業(yè)，如甲骨文、IBM、SAP、微軟等成為世界級的四大軟件企業(yè)，并快速殺進(jìn)中國，在這個(gè)主張市場經(jīng)濟(jì)的國度，國際巨頭橫沖直撞，讓金蝶也幾乎沒有還手之力。

　　與此同時(shí)，此時(shí)的金蝶已經(jīng)盡顯疲態(tài)。雖然營收不斷增長，但是增速卻不斷下滑。直至2012年，金蝶進(jìn)入了其發(fā)展歷程上的至暗時(shí)刻。

　　由于人力成本不斷增加，金蝶已經(jīng)不堪重負(fù)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年上半年，金蝶的虧損即已達(dá)到2億，這也是金蝶上市后首次出現(xiàn)虧損。

　　此后，金蝶為了謀求發(fā)展，也不得不節(jié)衣縮食，減少人力開支，由此，金蝶也頻繁爆出高管離職、公司裁員的消息，讓此時(shí)的金蝶動蕩不安。

　　彼時(shí)的徐少春，也茶飯不思，焦慮無比。不得已之下，從傳統(tǒng)軟件到云計(jì)算，也成了挽救金蝶的最后一根救命稻草。

　　然而，這種轉(zhuǎn)型的陣痛，卻讓金蝶苦不堪言。不容忽視的是，徐少春至今仍未走出轉(zhuǎn)型的陰霾，金蝶也并沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期的“破繭成蝶”。

　　值得一提的是，2019年，金蝶CFO林波對外宣稱的目標(biāo)是：2020年，金蝶的目標(biāo)收入為35-45億元，云業(yè)務(wù)目標(biāo)收入為21億元，占營收60%。

　　但是實(shí)際上，據(jù)金蝶國際(0268.HK)發(fā)布2020全年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)錄得營業(yè)額約人民幣33.56億元，同比增長0.9%。

　　(圖片說明：來自億歐網(wǎng))

　　有此可見，金蝶離其經(jīng)營目標(biāo)還相差甚遠(yuǎn)。不過，其中2020全年云服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)19.12億，同比增長45.6%，收入占比達(dá)57%;金蝶云訂閱年經(jīng)常性收入ARR(Annual Recurring Revenue)約為人民幣10億元，同比增長58%。

　　因此，金蝶將收入增長乏力、虧損持續(xù)擴(kuò)大解釋為戰(zhàn)略性虧損。實(shí)際上，金蝶轉(zhuǎn)型后7年左右的時(shí)間，利潤一直呈現(xiàn)下滑趨勢。數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，歸母凈利潤4.12億、3.73億、-3.35億。凈利潤的直線下滑，其根本原因恐怕并非一句戰(zhàn)略虧損就可以繞過去的。

　　金蝶解釋到，導(dǎo)致金蝶大盤虧損，主要是因?yàn)榻鸬�集團(tuán)大力執(zhí)行云訂閱模式的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，主動停止銷售部分ERP軟件許可產(chǎn)品及加大蒼穹等云產(chǎn)品研發(fā)投資，因此其原有的核心業(yè)務(wù)企業(yè)資源管理計(jì)劃業(yè)務(wù)(ERP)收入同比下降28.2%。

　　由此，也導(dǎo)致了公司權(quán)益持有人當(dāng)期應(yīng)占虧損額加大，并繼2012年后，虧損額首次高達(dá)3.35億人民幣。因此，看似金蝶已經(jīng)走過了早年的至暗時(shí)刻，但是其潛藏的危機(jī)依然揮之不去。

　　破釜沉舟押寶云服務(wù)，金蝶能否扭轉(zhuǎn)頹勢?

　　通過金蝶的發(fā)展歷程，不難看出，金蝶的每次變革，都是決心十足。從最初的的機(jī)遇DOS系統(tǒng)開發(fā)軟件到升級為Windows系統(tǒng)軟件，徐少春可謂果斷堅(jiān)定。

　　而時(shí)至2014年，在金蝶的一場發(fā)布會上，徐少春掄起大錘，砸掉了服務(wù)器，宣告成立“ERP云服務(wù)事業(yè)部”，由此，也吹響了進(jìn)軍云服務(wù)市場的號角。如今，其又主動停止銷售部分ERP軟件許可產(chǎn)品，更是暴露出了其聚焦云服務(wù)市場的戰(zhàn)略野心。

　　很顯然，金蝶雖然在傳統(tǒng)的ERP軟件定位上遭遇困局，但是從來不缺乏自我變革的勇氣。當(dāng)時(shí)，徐少春表示：“今天，表面上看，我們砸掉的是服務(wù)器，實(shí)質(zhì)上砸掉的是舊思維，砸掉的是恐懼變化的心理，我們要以海盜精神，顛覆ERP行業(yè)，和中國企業(yè)一道，共同實(shí)現(xiàn)移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)智慧力量。”

　　只是，轉(zhuǎn)型后的金蝶，顯然面臨著內(nèi)憂外患，其是否能夠憑借云服務(wù)的轉(zhuǎn)型，重新奪回霸主地位，依然勝負(fù)難料。

　　以2020年疫情時(shí)期為例，可以推測，疫情期間金蝶的客戶多少會受到影響，大企業(yè)可能會降低IT費(fèi)用，而中型客戶甚至有可能因此而流失，為了挽回客戶或拓展新客戶，金蝶的營銷費(fèi)用支出，必定會比往年更高。

　　致命的是，疫情之外，與同行相比，金蝶的常規(guī)銷售費(fèi)用也相對較高。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015至2019年，金蝶的銷售費(fèi)用率最大，甚至超過其友商用友14%。

　　而且，自2018年，用友在進(jìn)一步壓縮其管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用，2019年該部分的費(fèi)用占比，甚至由過去的36%降低至20%以內(nèi)。

　　由此可見，費(fèi)用率方面，金蝶的優(yōu)勢不敵用友。這一方面是因?yàn)閮杉翌^部企業(yè)在業(yè)務(wù)模式上有所不同，用友更著重其管理和研發(fā)，而金蝶則更注重銷售與業(yè)績產(chǎn)出。

　　另一方面，注重銷售的金蝶，其客戶群也以中小型企業(yè)為主，客戶相對分散而且粘性較弱，因此需要不斷的加大開發(fā)與維護(hù)，由此也帶來了成本管理失控。而用友則以大型企業(yè)的客戶為主，客戶資源與合作相對穩(wěn)定持續(xù)，大大節(jié)約了銷售成本。

　　因此，也不難預(yù)測，即使金蝶加碼云服務(wù)，恐怕也難以逃離其客戶定位所帶來的問題。中小型企業(yè)客戶的數(shù)量巨大，但是帶來的銷售額有限、維護(hù)成本高，也注定會成為其推廣云服務(wù)的硬傷。

　　據(jù)觀察，金蝶的實(shí)際營收數(shù)據(jù)也足以證實(shí)這一點(diǎn)。據(jù)「于見專欄」了解，用友、浪潮等在大企業(yè)的客戶資源上，相對金蝶更占優(yōu)勢。

　　以用友為例，2020年，用友云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入34.22億元，其中大中企業(yè)27.26億元，小微企業(yè)僅近貢獻(xiàn)2.41億元。且增速均達(dá)到兩位數(shù)及以上。而金蝶的客戶分布與之相比，顯然是不夠健康的。

　　客戶由小及大，金蝶難逃定位之殤

　　在企業(yè)軟件行業(yè)有句話，叫做得大客戶者得天下。金蝶在戰(zhàn)略上極為看重的云蒼穹，也將其視為為其未來扭轉(zhuǎn)局勢的籌碼。據(jù)「于見專欄」了解，在金蝶旗下的“云產(chǎn)品”中，占營收大頭的主要有兩個(gè)，一個(gè)是“云·蒼穹”，一個(gè)是“云·星空”，前者針對大型客戶，后者針對中小客戶。

　　然而，2020年金蝶的營收數(shù)據(jù)也暴露出，其目前的主要客戶群仍以中型客戶為主。因?yàn)?ldquo;云·蒼穹”與“云·星空”的收入分別為4.67億元、19.12億元，二者在營收上的貢獻(xiàn)相差懸殊。

　　鑒于金蝶所面臨的內(nèi)憂外患，業(yè)界對其2021年的營收也普遍持悲觀態(tài)度。以光大證券在研報(bào)中的預(yù)測為例，“維持21年non—GAAP(非通用會計(jì)準(zhǔn)則)凈利潤預(yù)測為-0.76億元。”同時(shí)，光大證券指出，“步入22年星空云收入規(guī)模效益放大有助盈利能力提成，上調(diào)22年non—GAAP凈利潤預(yù)測271%至1.1億元。”這也意味著，如果光大證券的預(yù)測精準(zhǔn)，2021年金蝶仍舊難以扭轉(zhuǎn)凈利潤為負(fù)的囧局。

　　不過，即便如此，也沒有削弱金蝶對于云服務(wù)的決心。媒體報(bào)道，金蝶內(nèi)部傳出前SAP高管鄧永富被任命任金蝶副總裁、金蝶云·蒼穹事業(yè)部總經(jīng)理的消息。

　　公開資料顯示，鄧永富一直深耕于IT行業(yè)，在商業(yè)軟件領(lǐng)域有近20年豐富經(jīng)驗(yàn)，在SAP期間曾歷任客戶經(jīng)理、銷售總監(jiān)、中國區(qū)副總裁、全球副總裁等。金蝶此舉，也透露出一個(gè)強(qiáng)烈的信號，金蝶重金引人行業(yè)頂尖人才，勢必會在轉(zhuǎn)型后的云服務(wù)業(yè)務(wù)上，與各大勁敵一爭高下。

　　不過，冰凍三尺非一日之寒。據(jù)了解，以Salesforce為首的美國SaaS企業(yè)，其占領(lǐng)市場的打法，都是從很小的細(xì)分領(lǐng)域做起，飛快成長起來。不過，盡管這種策略在全球許多國家都屢試不爽，唯獨(dú)在中國，卻有些水土不服。

　　這一方面是因?yàn)�，我國中小型企業(yè)的平均生命周期只有2.9年，存活5年以上者不到7%，10年以上者不到2%。換言之，98%的企業(yè)10年內(nèi)“自身難保”，更無暇顧及每年穩(wěn)定的信息化支出。因此，也讓金蝶這類緊盯小企業(yè)的軟件企業(yè)，不得不持續(xù)開發(fā)新客戶，來維持營收的增長。

　　另一方面，中國大企業(yè)業(yè)務(wù)成熟度和規(guī)范性要比中小企業(yè)高太多，且比美國中小企業(yè)還要完善。因此，大企業(yè)更能接受新型的信息化管理技術(shù)與工具，而對于中小企業(yè)來說，習(xí)慣了使用免費(fèi)軟件的國人，也很難為付費(fèi)軟件買單。因此，中國企業(yè)付費(fèi)意愿低也是與眾不同的“國情”。

　　從Salesforce 2008年數(shù)據(jù)來看，按5萬客戶和10億美元營收計(jì)算，每用戶平均貢獻(xiàn)2萬美元以上收入，而這在中國，幾乎不太可能。據(jù)擁有公開披露的2020年上半年財(cái)報(bào)，其付費(fèi)用戶累計(jì)高達(dá)50萬家以上，而云業(yè)務(wù)營收為7.5億人民幣。這也意味著，每位客戶的貢獻(xiàn)不及1500元。

　　一直瞄準(zhǔn)中小企業(yè)市場的金蝶，顯然早就意識到客戶數(shù)量多并不能解決營收增長的問題。因此，其在打開大客戶市場上，可謂煞費(fèi)苦心。而其云產(chǎn)品中定位服務(wù)大客戶的“云·蒼穹，也被金蝶寄予厚望。只是，其是否能夠改變金蝶的命運(yùn)，扭轉(zhuǎn)其在大客戶市場上的不利地位?

　　時(shí)至今日，金蝶已經(jīng)面臨七年之癢，在騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也重金加碼云服務(wù)的時(shí)代背景下，恐怕金蝶即使是引入行業(yè)大拿，也難以挽回大局。況且，環(huán)顧四周，金蝶在國外強(qiáng)敵如云，在國內(nèi)也并無太明顯的優(yōu)勢。而此時(shí)此刻，已然不是20多年前，金蝶一家獨(dú)大、可以高枕無憂的時(shí)代。由此，金蝶的未來命運(yùn)，也因此顯得撲朔迷離。

　　結(jié)語

　　俗話說，好漢不提當(dāng)年勇。金蝶過去的輝煌，沒有人會否認(rèn)。而且，其敢于屢次打破陳規(guī)、自我革命，與一些企業(yè)抱殘守缺、固步自封，也形成了鮮明的對比。只是，任何事業(yè)的成功，都離不開天時(shí)、地利、人和這些決勝因素，金蝶的發(fā)展，似乎并沒有因?yàn)槠湓缙诘妮x煌，而一勞永逸。

　　這一方面與時(shí)代的變革有著巨大的關(guān)系，另一方面，也是因?yàn)榭萍嫉倪M(jìn)步，讓軟件技術(shù)更迭日新月異�；蛟S，金蝶今日的處境，早已在其選擇這個(gè)行業(yè)的時(shí)候就已埋下伏筆。

　　所幸的是，金蝶從未亦步亦趨，而是步步為營。其未來，也或許會因?yàn)槠鋼肀ё兓�，而帶來新的轉(zhuǎn)機(jī)。但愿金蝶會因?yàn)槠浼みM(jìn)的姿態(tài)，能夠抓住新時(shí)代的機(jī)遇，在眾多危機(jī)之中化險(xiǎn)為夷。