愛回收IPO在即 招股書深度解讀

　　最近幾年，二手市場(chǎng)可謂是異常火爆。

　　進(jìn)入2021，我國二手行業(yè)格局正當(dāng)時(shí)：探索階段已過，正迎來成熟期。

　　在二手電商領(lǐng)域，除了二手房和二手車，二手3C行業(yè)最為火爆。愛回收則是眾多玩家的代表。2021年，誰能勝出?

　　從目前情況來看，入局最早的愛回收已經(jīng)即將在美IPO。北京時(shí)間5月29日，愛回收品牌母公司萬物新生集團(tuán)正式向美國證券交易委員會(huì)(SEC)遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，股票代碼“RERE”。

　　就此，愛回收或?qū)⒊蔀橹懈殴蒃SG第一股。

　　在垂直的手機(jī)3C領(lǐng)域，愛回收始終保持領(lǐng)先。愛回收是二手3C領(lǐng)域首個(gè)C2B2C企業(yè)，CIC數(shù)據(jù)顯示，在2020年，無論GMV還是訂單量，愛回收都是最大的，并且超過第二名到第五名之和。

　　這也印證了二手3C行業(yè)是以愛回收為代表的供應(yīng)鏈邏輯而不是流量邏輯。

　　外界對(duì)愛回收的了解，主要通過其手機(jī)回收業(yè)務(wù)和全國幾百家愛回收門店。其實(shí)，經(jīng)過十年的發(fā)展進(jìn)化，愛回收背后的萬物新生已經(jīng)從一個(gè)單一品牌(愛回收)的手機(jī)回收業(yè)務(wù)，發(fā)展成為一個(gè)覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的多業(yè)務(wù)平臺(tái)，旗下業(yè)務(wù)線包括愛回收(二手3C產(chǎn)品C2B回收平臺(tái))、拍機(jī)堂(二手3C產(chǎn)品B2B交易平臺(tái))、拍拍(二手優(yōu)品B2C零售平臺(tái))及AHS Device(海外業(yè)務(wù))等，橫跨產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端，服務(wù)覆蓋從回收、檢測(cè)、評(píng)級(jí)、定價(jià)到再銷售的全流程。

　　招股書顯示，2021年第一季度，萬物新生集團(tuán)成交GMV同比增長106.7%，營收同比增長118.8%。截至2021年3月31日的LTM(過去12個(gè)月)，萬物新生集團(tuán)全平臺(tái)成交的二手商品超過2610萬件(不含京東備件庫業(yè)務(wù))，以消費(fèi)電子產(chǎn)品為主，同比增長46.6%。同期，公司全平臺(tái)GMV為228億元(不含京東備件庫業(yè)務(wù))，同比增長66.1%。同期，公司整體營收56.80億元，同比增長49.4%。

　　尤其是，自2020年Q1疫情緩和以后，萬物新生集團(tuán)營收增長加速。2020年Q2到2021年Q1四個(gè)季度，公司核心業(yè)務(wù)營收同比增長速度分別為45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。

　　此次，萬物新生此次赴美上市的主要目的包括提高技術(shù)水平、促進(jìn)平臺(tái)上的服務(wù)產(chǎn)品多樣化、擴(kuò)大AHS商店網(wǎng)絡(luò)并為拍拍市場(chǎng)開發(fā)新的銷售渠道。在業(yè)內(nèi)看來，萬物新生在3C數(shù)碼回收方面的優(yōu)勢(shì)難以撼動(dòng)，無論是京東平臺(tái)的流量加持，以及線下渠道布局，這些壁壘競(jìng)爭對(duì)手短期內(nèi)都難以逾越。