“電商三巨頭”三季報(bào)PK：阿里承壓 京東穩(wěn)健 拼多多盈利

　　日前，阿里、京東、拼多多電商三巨頭發(fā)布了2021年三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)?cè)谇槔碇�中又有些出乎意料。三家電商在許多維度上呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)，巨頭間的較量“刀光劍影。”(詳見網(wǎng)經(jīng)社專題https://www.100ec.cn/zt/dssjt)

　　11月18日，阿里巴巴、京東同日發(fā)布2021年三季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，京東凈營(yíng)收2187 億元，同比增長(zhǎng)25.5%。阿里巴巴營(yíng)收為2007億元人民幣，同比增長(zhǎng)29%。而在上周五，拼多多也發(fā)布三季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多營(yíng)收215.1億元，上年同期142億元，同比增長(zhǎng)51%。對(duì)此，網(wǎng)經(jīng)社對(duì)三家頭部電商平臺(tái)的2020年Q3財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行分析解讀，看看哪家更勝一籌?

　　一、營(yíng)收“階段性”增速放緩

　　營(yíng)收上，阿里巴巴在該季度的營(yíng)收達(dá)到2006億元，增長(zhǎng)29%;該季度市場(chǎng)預(yù)計(jì)的營(yíng)收為2061億，明顯不及預(yù)期。若不考慮合并高鑫零售的影響，公司季度營(yíng)收1804.38 億元，同比增長(zhǎng)16%。

　　京東凈營(yíng)收2187億元，市場(chǎng)預(yù)期2154億元，高于市場(chǎng)預(yù)期，上年同期1742億元，同比增長(zhǎng)25.5%。今年一季度與二季度的營(yíng)收增速分別為39%與26.23%。

　　財(cái)報(bào)顯示，拼多多三季度營(yíng)收215.1億元，同比增長(zhǎng)51%，環(huán)比降6.68%。但不及市場(chǎng)預(yù)期的267億元。過去兩個(gè)季度拼多多營(yíng)收增速分別為239%與89.04%。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，從本季度的情況來看，京東在營(yíng)收總量排第一，阿里位居第二，拼多多位列第三。拼多多雖然與兩者差距大，但是也體現(xiàn)出還有很大增長(zhǎng)空間。營(yíng)收增速方面，拼多多位居第一，阿里位列第二，京東位列第三，但我們應(yīng)注意到，第三季度處于高溫淡季，又是618與雙11之間的“網(wǎng)購(gòu)淡季”，阿里巴巴、京東、拼多多三家公司無不“階段性”增速趨緩，因此取得這樣的營(yíng)收也是意料之中的。

　　二、利潤(rùn)兩極分化

　　2021年第三季度阿里歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為人民幣53.67億元及凈利潤(rùn)為人民幣33.77億元;非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為人民幣285.24億元，同比下降39%。

　　對(duì)于利潤(rùn)同比下跌，阿里表示減少主要由于公司對(duì)關(guān)鍵策略領(lǐng)域投入的增加，以及公司支持商家的舉措。公司于商業(yè)分部?jī)?nèi)的關(guān)鍵策略領(lǐng)域(如淘特、本地生活服務(wù)、社區(qū)商業(yè)平臺(tái)及 Lazada)的投入同比增加125.75億元。若不考慮該等投入的影響，公司商業(yè)分部的盈利將同比持續(xù)平穩(wěn)。

　　(注：圖片采集自網(wǎng)經(jīng)社圖庫)

　　京東歸屬于普通股股東的凈虧損為28億元，去年同期為凈利潤(rùn)76億元，而二季度凈利潤(rùn)為7.943億元，可見京東利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

　　歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為16.4億元，而上年同期凈虧損7.8億元。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤(rùn)為31.5億元，而上年同期凈利潤(rùn)為4.6億元。

　　莫岱青表示，阿里巴巴延續(xù)犧牲利潤(rùn)換增長(zhǎng)的思路，進(jìn)一步加大對(duì)淘特、社區(qū)商業(yè)平臺(tái)、本地生活服務(wù)等業(yè)務(wù)投入的增加，導(dǎo)致盈利下滑。京東的虧損主要在于成本的增加、新業(yè)務(wù)的拓展、物流建設(shè)、下沉市場(chǎng)的營(yíng)銷等方面。單季度的虧損不能否定京東的盈利能力，并且京東那些長(zhǎng)線的投入都需要時(shí)間來最終實(shí)現(xiàn)效益的轉(zhuǎn)化。拼多多已經(jīng)實(shí)現(xiàn)兩個(gè)季度的盈利，證明了其“賺錢能力”，它的變現(xiàn)能力提升、用戶規(guī)模的增長(zhǎng)、商業(yè)模式創(chuàng)新的跑通等等，未來能夠繼續(xù)保持盈利勢(shì)頭對(duì)拼多多來說也至關(guān)重要。從三家的凈利潤(rùn)也看出，巨頭間的競(jìng)爭(zhēng)并無喘息機(jī)會(huì)，你追我趕是常事，稍有“疏忽”就落后了。

　　三、用戶增長(zhǎng)即“見頂”

　　活躍用戶方面，截至2021年9月30日， 阿里巴巴生態(tài)全球年度活躍消費(fèi)者達(dá)到約12.4億，單季凈增長(zhǎng)6200萬;其中9.53億消費(fèi)者來自中國(guó)市場(chǎng)，2.85億消費(fèi)者來自海外，單季凈增加分別為4100萬及2000萬。

　　在隨后的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄卤硎�，在大環(huán)境的挑戰(zhàn)下，公司沒有放緩在開拓新用戶方面的持續(xù)努力，「我們?nèi)匀灰苑��?wù)全球20億消費(fèi)者為長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，并且有信心完成在本財(cái)年末國(guó)內(nèi)的年度活躍消費(fèi)者達(dá)到10億的目標(biāo)」。

　　(注：圖片采集自網(wǎng)經(jīng)社圖庫)

　　截至2021年9月30日，京東過去12個(gè)月的活躍購(gòu)買用戶數(shù)達(dá)到5.52億，較去年同期凈增了1.1億。此外，財(cái)報(bào)還顯示，第三季度，京東整體用戶的平均購(gòu)物頻次同比提升23%。

　　財(cái)報(bào)顯示，拼多多第三季度平均月活躍用戶數(shù)為7.415億，同比增15%。過去十二個(gè)月里，拼多多活躍買家為8.673億人，較截至2020年9月30日的12個(gè)月期間的7.313億人增長(zhǎng)19%。

　　莫岱青表示，從用戶規(guī)模來看，阿里排名第一，拼多多位居第二，京東位居第三。從增速上看，阿里位居第一，京東位居第二、拼多多位居第三。京東的用戶規(guī)模與另外兩者間的差距較大，但目前仍然是良性的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)于三家平臺(tái)來說，面對(duì)流量紅利過去，用戶增長(zhǎng)接近“天花板”，三家都需要更多聚焦在用戶的留存、消費(fèi)粘性和轉(zhuǎn)化上。

　　四、阿里承壓 京東穩(wěn)健 拼多多盈利

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，阿里還是在承壓的，因?yàn)樗�已�?jīng)到一個(gè)很大的規(guī)模，所以它的增長(zhǎng)率就越來越有壓力。那它只能去拓展新的業(yè)務(wù)，但是舊的業(yè)務(wù)又被蠶食。目前它突出它在下沉市場(chǎng)的發(fā)力部分，比如著力淘特。但是這個(gè)實(shí)際上和拼多多的體量還是有差距，所以阿里的綜合競(jìng)爭(zhēng)也日益增大。

　　莫岱青也表示，阿里三季度電商業(yè)務(wù)大幅放緩主要原因是來自市場(chǎng)狀況放緩尤其是服裝配飾類目GMV放緩，以及國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)上參與者增多所致。也說明了阿里的競(jìng)爭(zhēng)壓力增大。反壟斷和不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)高壓態(tài)勢(shì)下，品牌、商家們有了更多、更好的選擇，可以同時(shí)“理直氣壯”地入駐拼多多、京東、唯品會(huì)等平臺(tái)，恢復(fù)了本該屬于他們的主動(dòng)權(quán)和選擇權(quán)。

　　莊帥進(jìn)一步指出，京東實(shí)際上還是比較穩(wěn)健，雖然這個(gè)季度出現(xiàn)虧損，但對(duì)京東來說，虧損換增長(zhǎng)有質(zhì)量的。京東供應(yīng)鏈的護(hù)城河很高，加上線上和線下的結(jié)合，目前來看也在出成效。它會(huì)拿出更多的資金去投入到物流體系以及同城零售這種創(chuàng)新模式去，這是很符合京東的未來開放平臺(tái)戰(zhàn)略的。

　　莫岱青指出，拼多多較以往有很大改變，“燒錢”一度成為其標(biāo)簽，但現(xiàn)在的拼多多已經(jīng)改變這種現(xiàn)象，營(yíng)銷費(fèi)用大幅降低，投身農(nóng)業(yè)。

　　小貼士

　　網(wǎng)經(jīng)社“電數(shù)寶”電商大數(shù)據(jù)庫(DATA.100EC.CN)基于電商行業(yè)12年沉淀，包含100+上市公司、新三板公司數(shù)據(jù)，150+獨(dú)角獸、200+千里馬公司數(shù)據(jù)，4000+起投融資數(shù)據(jù)以及10萬+互聯(lián)網(wǎng)APP數(shù)據(jù)，全面覆蓋“頭部+腰部+長(zhǎng)尾”電商，旨在通過數(shù)據(jù)可視化形式幫助了解電商行業(yè)，挖掘行業(yè)市場(chǎng)潛力，助力企業(yè)決策，做電商人研究、決策的“好參謀”。