AMD成功收購賽靈思，英偉達(dá)無緣ARM，芯片界巨型收購潮走向尾聲？

　　2月14日，AMD和賽靈思成功牽手，為芯片界撒了一把“情人節(jié)”的狗糧。

　　據(jù)AMD官宣，已完成對可編程芯片大廠賽靈思公司的收購，交易價(jià)值約500億美元。

　　這是一筆創(chuàng)紀(jì)錄的芯片行業(yè)交易，使AMD在關(guān)鍵的數(shù)據(jù)中心市場獲得額外的優(yōu)勢。至此，AMD正式成為集“CPU老二”、“GPU老二”、“FPGA老大”標(biāo)簽于一身的芯片巨頭。

　　令人唏噓的是，就在上周，英偉達(dá)以股票+現(xiàn)金的方式(值660億美元)收購軟銀旗下的ARM的交易，正式宣告失敗。

　　兩筆公布時(shí)間如此接近的交易，同樣是高達(dá)百億美元的半導(dǎo)體收購案，卻以大相徑庭的結(jié)局收尾。

　　前者是CPU巨頭+FPGA龍頭的夢幻組合，順利走完收購歷程;后者是GPU龍頭+移動(dòng)CPU龍頭的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，卻招致全球范圍內(nèi)空前的反對與質(zhì)疑，最終黯然落幕。

　　在業(yè)內(nèi)看來，兩大收購案的結(jié)束，意味著全球半導(dǎo)體巨型并購潮將告一段落。嚴(yán)苛的全球芯片廠商合并案監(jiān)管審查以及半導(dǎo)體增速周期放緩，或?qū)⑹垢�多的巨頭轉(zhuǎn)向“捕捉”市場上的中小芯片公司。

　　收購賽靈思，AMD在數(shù)據(jù)中心的野心不可小覷

　　AMD和賽靈思都是美國老牌芯片公司，分別成立于1969年和1984年。

　　2020年10月，兩家公司簽訂合并協(xié)議，AMD將收購賽靈思全部股權(quán)。這筆交易在過去的一年多里，在多個(gè)國家需要經(jīng)過監(jiān)管批準(zhǔn)，包括歐盟、英國、美國等，中國監(jiān)管是最后一關(guān)。

　　為何這筆交易引起這么大的市場關(guān)注呢?

　　一是交易金額巨大，是近年來芯片產(chǎn)業(yè)里數(shù)額最大的交易之一。

　　二是兩者市場地位特殊，在各自領(lǐng)域中屬于龍頭，合并后的新公司更將對市場形成“降維打擊”。

　　賽靈思是全球領(lǐng)銜的可編程邏輯完整解決方案供應(yīng)商，也是FPGA、可編程SOC和ACAP等的發(fā)明者。其中最令賽靈思引以為傲的，必然是FPGA芯片。

　　FPGA中文全稱為可編程門陣列，是一種半定制電路中的典型集成電路。從市場角度來講，F(xiàn)PGA可以應(yīng)用在信號處理系統(tǒng)、通訊設(shè)備、視頻轉(zhuǎn)播、人工智能和云計(jì)算等領(lǐng)域。

　　比如在最近幾屆奧運(yùn)會(huì)上大放異彩的4K和HDR高分辨率視頻轉(zhuǎn)播設(shè)備中，就少不了FPGA的身影。

　　作為FPGA領(lǐng)域當(dāng)之無愧的霸主，賽靈思的市場份額有多大呢?市場監(jiān)管總局的數(shù)據(jù)顯示，2020年，在FPGA市場，賽靈思全球和中國境內(nèi)市場份額分別為50%-55%，均排名第一，具有很強(qiáng)的市場力量。

　　收購賽靈思之后，AMD將同時(shí)在CPU、GPU、FPGA三大領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位，業(yè)務(wù)覆蓋范圍大大拓寬，在5G通信、數(shù)據(jù)中心、無人駕駛、信息安全等諸多領(lǐng)域影響力將進(jìn)一步提升。

　　對此，AMD公司首席執(zhí)行官蘇姿豐表示，通過收購賽靈思，AMD將能夠擴(kuò)大其在數(shù)據(jù)中心等關(guān)鍵市場的廣度。

　　“賽靈思領(lǐng)先的FPGA(可編程門陣列)、自適應(yīng)SoC、人工智能引擎和軟件專業(yè)知識將賦能AMD，帶來超強(qiáng)的高性能和自適應(yīng)計(jì)算解決方案組合，并幫助我們在可預(yù)見的約1350億美元的云計(jì)算、邊緣計(jì)算和智能設(shè)備市場機(jī)遇中占據(jù)更大份額。AMD在這些市場的占有率都非常低，而且這些市場也都需要高性能計(jì)算。”

　　總而言之，對于AMD而言，能夠拿下賽靈思，對其未來發(fā)展帶來肉眼可見的幫助。接下來，向Intel和英偉達(dá)發(fā)起挑戰(zhàn)，或許不再是一個(gè)遙不可及的夢想。

　　紛紛切入對方腹地，半導(dǎo)體巨頭混戰(zhàn)升級

　　AMD和賽靈思、英偉達(dá)和ARM為代表的收購案，從側(cè)面印證了半導(dǎo)體行業(yè)的競爭加劇，馬太效應(yīng)已經(jīng)越來越明顯。接下來，這些頭部半導(dǎo)體企業(yè)必然會(huì)切入對方的腹地，爭奪更大市場份額。

　　綜合各種因素來看，Intel營收依然處于領(lǐng)先地位，英偉達(dá)最得資本市場青睞，AMD暫時(shí)落后但后勁十足。但有一點(diǎn)是肯定的——沒有誰敢說自己是半導(dǎo)體行業(yè)的統(tǒng)治者。

　　從營收和利潤上看，Intel獨(dú)占鰲頭，英偉達(dá)緊隨其后，AMD暫時(shí)落后。但從增長率，AMD營收增長最快，英偉達(dá)也不遑多讓，Intel則接近增長停滯。

　　最新財(cái)報(bào)顯示，Intel在2021年四季度總營收為195億美元，全年收入747億美元，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)分別同比增長4%和2%。

　　英偉達(dá)和AMD雖然營收規(guī)模不及Intel，但增長速度甩開Intel一大截。

　　其中，英偉達(dá)四季度營收50億美元，全年總營收166.8億美元，同比分別達(dá)到61%和53%的增速;AMD四季度營業(yè)額48億美元，全年?duì)I業(yè)額164億美元，同比增速分別為49%和68%。

　　從市值對比來看，英偉達(dá)最新市值達(dá)到5987億美元，Intel和AMD分別為1939億和1357億。但需要注意的是，賽靈思當(dāng)前市值也達(dá)到了近500億，和AMD相加之后的體量，足以和Intel平起平坐。

　　市值、股價(jià)雖然不能代表企業(yè)的全部實(shí)力，但對于外界判斷其增長潛力，是一個(gè)很好的參考。除此之外，業(yè)務(wù)前景也是一個(gè)重要的對比維度。

　　例如，顯卡芯片從CPU時(shí)代向GPU時(shí)代的過渡，造就了英偉達(dá)最近兩年在資本市場的黑馬地位，也將Intel拉下了神壇。數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)在高端獨(dú)顯市場的占有率超過80%，在算力芯片這條賽道上難逢敵手。隨著自動(dòng)駕駛、AI、元宇宙(AR/VR等)等產(chǎn)業(yè)的持續(xù)繁榮，資本市場對英偉達(dá)的未來寄予了更高的期望。

　　不過，英偉達(dá)獨(dú)霸一方的狀態(tài)，未必會(huì)一直延續(xù)下去。正如前文所說，這幾大巨頭之間的競爭形勢，已經(jīng)逐漸從割據(jù)一方轉(zhuǎn)變?yōu)榻�身肉搏�?/p>

　　就AMD和賽靈思的收購案來看，壓力最大的想必是Intel。一直以來，賽靈思和Intel旗下PSG可編程方案解決部門的競爭就相當(dāng)激烈。除此之外，AMD、Intel和英偉達(dá)都在加大對GPU和數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)的布局。

　　過去五年來，確立“以數(shù)據(jù)為中心”轉(zhuǎn)型目標(biāo)的Intel，持續(xù)通過并購等動(dòng)作豐富自身在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的布局，包括收購優(yōu)質(zhì)的FPGA、eASIC、ASIC公司，再加上研發(fā)獨(dú)立GPU、IPU(基礎(chǔ)設(shè)施處理器)、神經(jīng)擬態(tài)芯片、量子計(jì)算芯片，以及研發(fā)統(tǒng)一編程軟件工具oneAPI，實(shí)現(xiàn)了覆蓋多重架構(gòu)的產(chǎn)品組合。

　　類似的，英偉達(dá)在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域主打的芯片路線是“GPU+CPU+DPU”，為此英偉達(dá)先是花費(fèi)69億美元收購了以色列網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商Mellanox，后于2021年的GTC大會(huì)上正式推出面向數(shù)據(jù)中心大規(guī)模人工智能和高性能計(jì)算應(yīng)用的自研CPU——基于Arm架構(gòu)的Grace芯片。

　　總體來看，數(shù)據(jù)中心芯片市場由紅綠藍(lán)廠三分天下的格局已經(jīng)初顯。

　　半導(dǎo)體巨額收購潮結(jié)束，中小型分散投資活躍

　　咨詢機(jī)構(gòu)IC Insights數(shù)據(jù)顯示，疫情穩(wěn)定后，2020年全年半導(dǎo)體的并購價(jià)值躍升至1179億美元，創(chuàng)下歷史最高年度紀(jì)錄，僅在2020年9月至12月期間，半導(dǎo)體并購交易總額就達(dá)到了945億美元。

　　但這一趨勢延續(xù)到2021年上半年，隨后有所放緩。在去年1到8月期間，半導(dǎo)體行業(yè)并購交易總額達(dá)到220億美元，其中第二季度為162億美元，較第一季度的158億美元有所下滑。

　　IDC則預(yù)計(jì)，半導(dǎo)體行業(yè)將在2022年中達(dá)到平衡，隨著2022年底和2023年開始產(chǎn)能大規(guī)模擴(kuò)張，2023年或?qū)⒊霈F(xiàn)產(chǎn)能過剩。

　　告別了規(guī)模追逐戰(zhàn)，更多的半導(dǎo)體巨頭進(jìn)行分散投資，開始捕捉眼下中小半導(dǎo)體公司以達(dá)到技術(shù)上的互補(bǔ)。有消息稱，英特爾正在尋求以60億美元收購以色列芯片公司Tower半導(dǎo)體。

　　有分析師認(rèn)為，龍頭企業(yè)為實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和降低成本，會(huì)持續(xù)開展出于戰(zhàn)略整合目的的國際并購。

　　同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)入后摩爾時(shí)代，企業(yè)也會(huì)加快布局新興市場，細(xì)分領(lǐng)域競爭格局加快重塑，圍繞物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、數(shù)據(jù)中心、人工智能等領(lǐng)域的中小型并購將依然活躍。

　　結(jié)語

　　半導(dǎo)體巨頭混戰(zhàn)升級是無可避免的。想笑到最后，就要準(zhǔn)確抓住未來的競爭焦點(diǎn)，抓住下一個(gè)風(fēng)口。

　　隨著競爭的加劇，各大巨頭自然也會(huì)作出針對性布局，甚至?xí)�互相抄作業(yè)，務(wù)求補(bǔ)強(qiáng)短板、跟上競爭對手的發(fā)展節(jié)奏。未來誰能成為新的霸主，讓我們拭目以待。