英特爾迎來(lái)至暗時(shí)刻 還有哪張王牌能救主？

　　“前一個(gè)時(shí)代輝煌的巨星，往往是最后一個(gè)適應(yīng)變化的人。他也是最后一個(gè)屈服于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點(diǎn)這一原理的人，他會(huì)比絕大多數(shù)人失敗得更為慘烈。”

　　在書中寫下這句話時(shí)，不知道英特爾傳奇CEO、聯(lián)合創(chuàng)始人安迪·格魯夫會(huì)不會(huì)預(yù)料到，自己一手創(chuàng)辦的公司有朝一日也會(huì)被轉(zhuǎn)型所困，成為那個(gè)失意的巨人。

　　12月2日，據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，英特爾將要求愛(ài)爾蘭地區(qū)的數(shù)千名員工無(wú)薪休假3個(gè)月，目的是減輕公司的運(yùn)營(yíng)成本。公開信息顯示，英特爾位于愛(ài)爾蘭的Leixlip工廠目前共有約4500名員工。如果真有數(shù)千員工離開工作崗位，難免讓人對(duì)英特爾Leixlip工廠的日常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生擔(dān)憂。

　　進(jìn)入2022年，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度急轉(zhuǎn)直下，PC市場(chǎng)持續(xù)疲軟，英特爾成為受影響最嚴(yán)重的半導(dǎo)體巨頭之一。對(duì)于眼前的危機(jī)，英特爾不是毫無(wú)預(yù)期，也沒(méi)有坐以待斃。但糟糕的是，過(guò)去幾年所做的努力并沒(méi)有換來(lái)應(yīng)有的回報(bào)。

　　當(dāng)手里的王牌一張張失效，英特爾或許真的走到了自己的至暗時(shí)刻。

　　利潤(rùn)、營(yíng)收齊暴跌，節(jié)流已是唯一選擇

　　英特爾愛(ài)爾蘭員工無(wú)班可上，其實(shí)并不叫人意外。

　　早在10月底，即英特爾三季度財(cái)報(bào)出爐前，裁員20%的消息就不脛而走。根據(jù)外媒爆料，英特爾此舉旨在盡最大努力削減經(jīng)營(yíng)成本，應(yīng)對(duì)PC市場(chǎng)的不斷惡化。而在此前的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，CEO基辛格也公開表示，英特爾計(jì)劃在2023年削減30億美元成本，2025年前削減100億美元成本。

　　此次為愛(ài)爾蘭員工提供3個(gè)月無(wú)薪休假，相信不過(guò)是英特爾一系列節(jié)流計(jì)劃的一部分。有消息稱，基辛格上個(gè)月已經(jīng)和員工進(jìn)行了視頻會(huì)議，坦承公司存在成本高企、利潤(rùn)暴跌等問(wèn)題。

　　而且從最新出爐的財(cái)報(bào)中也能看到，英特爾的問(wèn)題絕不是幾千員工無(wú)薪休假就能解決的。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年三季度英特爾總營(yíng)收153.38億美元，同比下跌20.08%;凈利潤(rùn)則僅錄得10.19億美元，同比暴跌85%。與此同時(shí)，毛利率、每股攤薄收益等各項(xiàng)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)下滑，表現(xiàn)可謂相當(dāng)慘淡。

　　對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，英特爾的營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下滑，且跌幅有不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。今年一季度和二季度，其營(yíng)收分別為183.53億美元和153.21億美元，同比跌幅分別錄得6.71%和21.96%。利潤(rùn)端的情況更加糟糕，二季度甚至罕見(jiàn)出現(xiàn)4.54億美元的虧損。

　　對(duì)于四季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，英特爾也是相當(dāng)悲觀。英特爾預(yù)計(jì)四季度總營(yíng)收為140-150億美元，遠(yuǎn)低于去年同期的205.28億元;毛利率預(yù)計(jì)為41.4%，較三季度下跌1.2個(gè)百分點(diǎn)。如果四季度營(yíng)收符合該預(yù)期，那么英特爾2022財(cái)年全年?duì)I收將定格在630-640億美元，每股攤薄收益約為2美元，均不及市場(chǎng)預(yù)期。

　　從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，三季度客戶端計(jì)算業(yè)務(wù)(CCG)、數(shù)據(jù)中心和人工智能業(yè)務(wù)(DCAI)兩個(gè)營(yíng)收支柱的表現(xiàn)都不及預(yù)期。其中，CCG總收入為81.24億美元，同比下降17%;DCAI的營(yíng)收錄得42.09億美元，同比更是大跌27%。

　　兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的下滑，無(wú)疑歸因于持續(xù)疲軟的PC需求。

　　IDC最新數(shù)據(jù)顯示，2022年全球PC和平板電腦出貨量將下跌11.9%至4.57億臺(tái)，到2023年還將再此基礎(chǔ)上繼續(xù)下跌。報(bào)告指出，未來(lái)5年P(guān)C市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為1%，需求要到2025-2026年才有望改善。目前，全球供應(yīng)商都面臨庫(kù)存過(guò)剩和周轉(zhuǎn)率下降的影響，PC寒冬還要延續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

　　(圖片來(lái)自IDC)

　　當(dāng)然，遭遇困境的不止英特爾，全球科技、半導(dǎo)體行業(yè)都飽受煎熬。根據(jù)美國(guó)數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)Crunchbase的統(tǒng)計(jì)，截止今年11月，美國(guó)科技行業(yè)全年共減員6.7萬(wàn)人，互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、加密貨幣等行業(yè)都是重災(zāi)區(qū)。

　　12月2日，晶圓代工企業(yè)格芯宣布裁員800人，占其員工總數(shù)的5.3%;美國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司美光科技則在10月宣布裁撤海外團(tuán)隊(duì)，中國(guó)地區(qū)研發(fā)團(tuán)隊(duì)幾乎全部被裁;另一家美國(guó)芯片巨頭德州儀器也在今年二季度宣布裁撤中國(guó)MCU研發(fā)團(tuán)隊(duì)，只有小部分工程師轉(zhuǎn)崗到美國(guó)總部。

　　《華盛頓郵報(bào)》在最新一期報(bào)道中分析道，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于能否避免經(jīng)濟(jì)衰退顯得越來(lái)越缺乏信心，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在上一次聯(lián)邦市場(chǎng)公開會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)上模棱兩可的發(fā)言讓投資者、企業(yè)都感到無(wú)比擔(dān)憂。將目光鎖定在半導(dǎo)體行業(yè)上，去年的輝煌和如今的落寞形成鮮明對(duì)照，更加令人唏噓不已。

　　營(yíng)收、利潤(rùn)大幅下滑，PC市場(chǎng)一時(shí)半會(huì)兒好不了，英特爾變相裁員縮減開支也是沒(méi)有辦法的辦法。只不過(guò)，要提振業(yè)績(jī)還是要開源，節(jié)流不能解決所有問(wèn)題。

　　那么英特爾還有別的后手嗎?

　　英特爾沒(méi)有后手：自動(dòng)駕駛失速、晶圓代工腹背受敵

　　正如文章開頭所說(shuō)，英特爾不是沒(méi)想過(guò)后路，也先后押寶了自動(dòng)駕駛、圖形業(yè)務(wù)和晶圓代工幾個(gè)風(fēng)口。但尷尬的是，英特爾一次次和這些行業(yè)的輝煌時(shí)期擦肩而過(guò)，反倒在不合適的時(shí)間加大投入，最終造成一步錯(cuò)步步錯(cuò)的結(jié)果。

　　自動(dòng)駕駛公司Mobileye曾是英特爾最為看好的增長(zhǎng)第二極，如今的表現(xiàn)不能說(shuō)失敗，但確實(shí)達(dá)不到預(yù)期。智能駕駛芯片算力不足、沒(méi)有跟上傳感器融合感知技術(shù)的發(fā)展潮流，是Mobileye掉隊(duì)的主要原因。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，Mobileye的初代產(chǎn)品EyeQ4算力雖然只有2.2TOPS，但在那個(gè)年代已經(jīng)是行業(yè)頂尖水準(zhǔn)，贏得了小鵬、蔚來(lái)等一眾車企的追捧。但來(lái)到2022年，英偉達(dá)的芯片Xavier算力達(dá)到30TOPS，特斯拉自研的FSD更是高達(dá)36TOPS，完爆Mobileye研發(fā)的EyeQ5和EyeQ6L等新一代產(chǎn)品。

　　雖然Mobileye已經(jīng)著手研發(fā)下一代超高性能芯片Eye Ultra，算力預(yù)計(jì)達(dá)到176TOPS，但英偉達(dá)的高端產(chǎn)品Orin能達(dá)到200TOPS，且預(yù)計(jì)上市時(shí)間還要早于Eye Ultra。

　　今年成功上市的Mobileye股價(jià)迎來(lái)了一波暴漲，讓人看到希望。可惜截至發(fā)稿時(shí)，其市值定格在257億美元，距離當(dāng)初高達(dá)500億美元的估值還有很大差距。想追上曾經(jīng)被寄予厚望的自己，Mobileye有很長(zhǎng)的路要走。要在追上英偉達(dá)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的步伐，就更加困難了。

　　至于另一個(gè)重點(diǎn)開發(fā)的新業(yè)務(wù)晶圓代工，也是命途多舛。

　　英特爾發(fā)力晶圓代工業(yè)務(wù)始于2021年3月，即基辛格上任的第二個(gè)月。這位帶有濃厚技術(shù)背景的新CEO，是“摩爾定律”的忠實(shí)擁躉，也認(rèn)定晶圓代工業(yè)務(wù)大有可為。而英特爾在芯片設(shè)計(jì)、制造等領(lǐng)域的技術(shù)積累和經(jīng)驗(yàn)，為進(jìn)軍晶圓代工行業(yè)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　在基辛格的推動(dòng)下，英特爾豪擲200億美元在美國(guó)亞利桑那州興建兩家晶圓代工工廠，并成立晶圓代工服務(wù)事業(yè)群(IFS)，主要面向歐洲和美國(guó)市場(chǎng)客戶。IFS的負(fù)責(zé)人是技術(shù)大佬Randhir Thakur，直接向基辛格匯報(bào)。

　　然而，英特爾還是高估了自己的能力，也錯(cuò)估了晶圓代工行業(yè)的前景。

　　一方面，英特爾晶圓代工業(yè)務(wù)進(jìn)展并不順利，技術(shù)、良率都面臨諸多質(zhì)疑。最新財(cái)報(bào)顯示，英特爾三季度代工服務(wù)收入僅為1.71億美元，不僅無(wú)法和臺(tái)積電、三星等巨頭相提并論，甚至還出現(xiàn)2%的同比下滑。

　　英特爾放棄nm命名方式，以Intel 7、Intel 4、Intel 3和Intel 20A來(lái)命名未來(lái)幾代先進(jìn)制程產(chǎn)品的做法，同樣招致了不少爭(zhēng)議。按照英特爾的規(guī)劃，Intel 4對(duì)標(biāo)的是7nm先進(jìn)制程，將成為英特爾首個(gè)采用全EUV光刻技術(shù)的制程節(jié)點(diǎn)，預(yù)計(jì)在2022年下半年投產(chǎn)。但直到現(xiàn)在，仍未看到相關(guān)進(jìn)展。

　　反倒是內(nèi)部人員的變動(dòng)，突出了英特爾晶圓代工業(yè)務(wù)的混亂。今年11月，有消息稱Randhir Thakur已經(jīng)辭去IFS業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的職務(wù)，隨后英特爾官方證實(shí)了這個(gè)說(shuō)法。臨陣易帥乃兵家大忌，英特爾一波三折的晶圓代工業(yè)務(wù)想追上臺(tái)積電和三星，難如登天。

　　另一方面，PC、智能手機(jī)等上游客戶需求下滑，晶圓代工行業(yè)的日子也沒(méi)有那么好過(guò)了。

　　自今年下半年以來(lái)，晶圓代工企業(yè)被砍單的新聞就層出不窮：AMD削減了2萬(wàn)片臺(tái)積電7nm和6nm先進(jìn)制程芯片訂單，蘋果據(jù)悉也砍掉了臺(tái)積電10%的先進(jìn)制程訂單。三星好不容易攻克了3nm制程，卻被爆缺少客戶，產(chǎn)能利用率大幅下降。

　　和其他企業(yè)相比，三星、臺(tái)積電的處境不算差，至少依舊不缺生意。但行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，訂單、客戶向頭部企業(yè)集中，對(duì)英特爾這樣的新玩家來(lái)說(shuō)肯定不是好消息。

　　精心準(zhǔn)備的兩條后路都被堵住了，英特爾接下來(lái)該怎么辦?是另外再找一條路，還是回歸老本行?又或者抄小道找超車機(jī)會(huì)?

　　從基辛格近期的發(fā)言和最新動(dòng)態(tài)來(lái)看，英特爾還是更相信自己的老路：用技術(shù)創(chuàng)造新需求。

　　誓死捍衛(wèi)“摩爾定律”，英特爾最后的倔強(qiáng)

　　自從基辛格上任之后，技術(shù)革新就成了英特爾一切工作的重心。最近一段時(shí)間，英特爾密集發(fā)布了多款新產(chǎn)品、技術(shù)，試圖借此刺激市場(chǎng)、用戶需求。

　　今年9月底舉行的英特爾On技術(shù)創(chuàng)新峰會(huì)上，英特爾發(fā)布了13代酷睿處理器產(chǎn)品家族，包括6款未鎖頻臺(tái)式機(jī)處理器在內(nèi)的22款處理器和125款合作伙伴機(jī)型。

　　而在IEDM 2022 IEEE國(guó)際電子器件會(huì)議上，英特爾還公布了3D封裝準(zhǔn)單芯片、超薄2D材料單芯片內(nèi)集成更多晶體管和300毫米直徑硅上氮化鎵晶圓等三項(xiàng)新技術(shù)。按照英特爾官方公布的信息，下一代3D封裝準(zhǔn)單芯片將把集成密度和性能會(huì)提升10倍，連接密度和帶寬甚至可以媲美如今風(fēng)靡全球的單芯片SoC。

　　業(yè)內(nèi)人士一眼就看出，英特爾這些新技術(shù)的共同目標(biāo)：增加晶體管數(shù)量和密度。說(shuō)到底，英特爾是在誓死捍衛(wèi)引領(lǐng)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展整整60年的“摩爾定律”。

　　眾所周知，英特爾聯(lián)合創(chuàng)始人戈登·摩爾是“摩爾定律”的提出者。過(guò)去數(shù)十年間，“摩爾定律”也被奉為半導(dǎo)體行業(yè)的金科玉律，英特爾更是該理論的忠實(shí)擁護(hù)者。

　　但如今，“摩爾定律”正在失效的討論不絕于耳，甚至掀起了英特爾和英偉達(dá)的幾輪論戰(zhàn)。

　　今年9月，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛表示“摩爾定律”已死，對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，以固定成本實(shí)現(xiàn)兩倍業(yè)績(jī)預(yù)期已成為不切實(shí)際的期望。而在不久后的Intel Innovation開幕式上，基辛格直接反駁黃仁勛的說(shuō)法，堅(jiān)稱“‘摩爾定律’沒(méi)有死，它一直活得好好的。”

　　從某種程度上講，英特爾和英偉達(dá)兩大半導(dǎo)體巨頭的“摩爾定律”之爭(zhēng)，也是兩種路線之爭(zhēng)，更是英特爾為對(duì)抗外界質(zhì)疑、挽救當(dāng)前頹勢(shì)所做的奮力一搏。

　　英偉達(dá)等半導(dǎo)體新貴推崇人工智能、非硅半導(dǎo)體材料等新技術(shù)和新材料，希望借此重塑行業(yè)技術(shù)提升路徑。黃仁勛就一直強(qiáng)調(diào)架構(gòu)創(chuàng)新、全棧創(chuàng)新的重要性，英偉達(dá)的GPU技術(shù)才是克服硅晶片成本飆升、先進(jìn)制程工藝研發(fā)難度過(guò)大等問(wèn)題的最優(yōu)解。

　　英特爾則認(rèn)為，“摩爾定律”并沒(méi)有失效，只不過(guò)技術(shù)突破的方向一直在變。進(jìn)入2010年代以來(lái)，封裝、晶體管擴(kuò)展技術(shù)成為主角。英特爾如今就在著重發(fā)力封裝技術(shù)，通過(guò)嵌入式多芯片互聯(lián)橋(EMIB)、 Foveros 技術(shù)等努力提升晶體管密度。

　　英特爾似乎仍堅(jiān)信，只要技術(shù)上能持續(xù)取得突破，就能刺激市場(chǎng)需求反彈，或者說(shuō)為消費(fèi)者創(chuàng)造新的需求。只要這個(gè)信念不改變，英特爾對(duì)“摩爾定律”的追隨也不會(huì)變。

　　但這是英特爾自己的堅(jiān)持，還是整個(gè)行業(yè)的共識(shí)?恐怕基辛格也不敢妄下定論。

　　有趣的是，戈登·摩爾在2015年接受紐約時(shí)報(bào)專訪時(shí)曾說(shuō)過(guò)，“摩爾定律”不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

　　說(shuō)到底，市場(chǎng)變幻莫測(cè)，“摩爾定律”會(huì)不會(huì)徹底失效，英特爾堅(jiān)持的“以技術(shù)刺激市場(chǎng)”的路線能不能成功，確實(shí)沒(méi)人能下結(jié)論。不過(guò)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，鉆研技術(shù)總不會(huì)錯(cuò)。堅(jiān)持自己技術(shù)路線的英特爾，也絕對(duì)有翻盤的希望。

　　寫在最后

　　將未來(lái)全壓在技術(shù)上的英特爾，和現(xiàn)任CEO基辛格可以說(shuō)是天作之合。

　　在效力英特爾的頭30年里，基辛格一直在技術(shù)領(lǐng)域深耕，一路坐上英特爾CTO的位置。中間出走12年也沒(méi)有切斷他和老東家的緣分，二進(jìn)宮成為英特爾第八任CEO，和財(cái)務(wù)出身的前任CEO斯瑞博相比，基辛格為英特爾身上有更鮮明的技術(shù)標(biāo)簽，也努力牽引著這艘巨輪重新駛向技術(shù)創(chuàng)新之路。

　　當(dāng)然，如今的市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)潮流和當(dāng)年有很大區(qū)別，英特爾能否通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新奪回江山也有許多疑問(wèn)。但曾參與十多個(gè)微處理器項(xiàng)目開發(fā)，推動(dòng)USB、WiFi技術(shù)突破的基辛格，依舊相信技術(shù)可以改變世界，也能拯救英特爾。

　　回歸技術(shù)，是基辛格為英特爾所做的規(guī)劃，也是英特爾浴火重生的希望。