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    節(jié)卡、越疆、遨博沖擊IPO 協(xié)作機(jī)器人打響價(jià)格戰(zhàn)

    2023年03月13日 10:46:32   來源:出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

      出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

      作者 | 黃燕華

      編輯 | 蛋總

      美編 | 倩倩

      審核 | 頌文

      在全球智能化浪潮的推動之下,機(jī)器人領(lǐng)域似乎又有了升溫的跡象,除了剛向港交所遞交招股書的優(yōu)必選以外,協(xié)作機(jī)器人賽道也迎來第一波“上市潮”。

      據(jù)36氪報(bào)道,出貨量排名前三的遨博計(jì)劃于今年三季度在科創(chuàng)板上市,目前已確定上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

      此前,遨博的同行節(jié)卡和越疆均已啟動IPO進(jìn)程:2022年12月節(jié)卡同國泰君安證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議,2023年1月越疆同中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議。

      節(jié)卡、越疆和遨博被稱為“協(xié)作機(jī)器人三杰”,無論是在發(fā)展、融資或上市的節(jié)奏上,三者都比較相近。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2020年以來,協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域融資金額過億元的投融資事件數(shù)達(dá)21起,其中,節(jié)卡、越疆、遨博、艾利特、珞石等企業(yè)更是在1年內(nèi)完成兩輪甚至三輪融資。

      當(dāng)前協(xié)作機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展如何?“三杰”為何爭相想要上市?國內(nèi)廠商們還有哪些難關(guān)待闖?

      1、CR8市場份額超80%

      1996年之前,世界上還沒有協(xié)作機(jī)器人概念。

      1996年這一年,協(xié)作機(jī)器人概念才第一次被J.Edward Colgate和Michael Peshkin教授提出。在隨后的12年時(shí)間里,協(xié)作機(jī)器人更多是以概念的形式存在于人的大腦之中。

      一直到2008年,丹麥優(yōu)傲機(jī)器人(Universal Robots)推出首款協(xié)作機(jī)器人UR5,標(biāo)志著全球范圍內(nèi)出現(xiàn)真正意義上的協(xié)作機(jī)器人。

      相比傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人,協(xié)作機(jī)器人更加安全、靈活和柔性,不僅能滿足企業(yè)柔性化的生產(chǎn)需求,還解決了傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人投資規(guī)模大、投資回報(bào)期長、靈活度有限等問題。

      就拿3C電子行業(yè)來說,在前期生產(chǎn)裝配環(huán)節(jié)中,因3C電子產(chǎn)品品種多、組裝步驟繁瑣,生產(chǎn)環(huán)境普遍是非結(jié)構(gòu)化的,傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人靈活性不足且二次部署成本過高,無法滿足快速換產(chǎn)的需求。

      而協(xié)作機(jī)器人具有編程簡單、快速部署等優(yōu)勢,可根據(jù)需求輕松切換產(chǎn)線,提高生產(chǎn)效率。

      2010年,全球協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入發(fā)展軌道,傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人巨頭以及眾多創(chuàng)業(yè)型企業(yè)紛紛涌入。

      而我國協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)業(yè)直到2015年才正式起步,節(jié)卡(2014年7月成立)、遨博(2015年1月成立)、越疆(2015年7月成立)也相繼入局。隨著新進(jìn)企業(yè)的涌入,下游需求的持續(xù)釋放,國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人行業(yè)熱度持續(xù)上升,諸多資本也開始關(guān)注這個(gè)賽道。

      據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所(GGII)不完全統(tǒng)計(jì),2015-2021年,國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人行業(yè)共發(fā)生58起融資事件,其中,2021年,行業(yè)內(nèi)共有13起融資事件(節(jié)卡、遨博各2起,越疆1起,輪次均在B輪之后),融資總額達(dá)50.28億元,創(chuàng)歷史新高。

      值得一提的是,已入局協(xié)作機(jī)器人領(lǐng)域的資方包括紅杉資本、高瓴創(chuàng)投、經(jīng)緯中國、金沙江創(chuàng)投、順為資本、中金資本、聯(lián)想創(chuàng)投等,這些知名機(jī)構(gòu)的大手筆投資也在一定程度上提振了業(yè)內(nèi)的信心,畢竟這個(gè)賽道的投資回報(bào)周期還相對較長,資本的助力必不可少。

      從全球首款協(xié)作機(jī)器人推出的2008年至今,協(xié)作機(jī)器人行業(yè)雖說已發(fā)展了十余年,但在億歐分析師劉旻昊看來,目前國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人行業(yè)發(fā)展還存有較大的增長空間。

      劉旻昊向「子彈財(cái)經(jīng)」表示,協(xié)作機(jī)器人在3C電子、汽車及金屬制造等工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用相對較廣。但協(xié)作機(jī)器人廠商們對于服務(wù)、醫(yī)療等很多其他行業(yè)的場景拓展依舊處于起步期。

      “所以,如果從未來場景全打通的視角來看,協(xié)作機(jī)器人行業(yè)現(xiàn)在只能算中早期發(fā)展階段。”劉旻昊分析。

      需要指出的是,盡管中國協(xié)作機(jī)器人行業(yè)發(fā)展偏中早期,但其市場集中度卻并不低。

      通過計(jì)算行業(yè)集中度指標(biāo)可以發(fā)現(xiàn),2019年到2020年,國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人行業(yè)CR4(即前四名)和CR8(即前八名)的市場份額均有所上升。2020年到2021年,CR4市場份額略有下滑,由65%降至63%,CR8市場份額則從83%小幅上漲至84%。

      “也就說,目前僅8家企業(yè)就占據(jù)著整個(gè)國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人市場的80%以上的份額,行業(yè)正在走向集中化。”劉旻昊說。

      2、國內(nèi)廠商沖刺IPO的背后

      而就在上述市場格局下,國內(nèi)的一些協(xié)作機(jī)器人企業(yè)紛紛啟動了上市進(jìn)程。

      去年12月,節(jié)卡機(jī)器人同國泰君安證券簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議;今年1月,越疆科技與中金公司簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議;另據(jù)36氪報(bào)道,遨博計(jì)劃于今年三季度在科創(chuàng)板上市,目前已確定上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。

      那么,節(jié)卡、越疆、遨博等協(xié)作機(jī)器人企業(yè)紛紛啟動IPO進(jìn)程的原因是什么?「子彈財(cái)經(jīng)」認(rèn)為,原因主要有二:首先,它可能跟廠商們急需補(bǔ)充現(xiàn)金流有關(guān)。

      長期關(guān)注協(xié)作機(jī)器人行業(yè)的張兵向「子彈財(cái)經(jīng)」表示,協(xié)作機(jī)器人前期的研發(fā)成本投入較高,尤其是非標(biāo)場景,需要更多的研發(fā)投入。“企業(yè)的一個(gè)相對成熟的協(xié)作機(jī)器人算法工程師年薪至少需要50萬元/年。”他說。

      此外,公開信息顯示,2019年節(jié)卡遇到了資金緊張的情況,當(dāng)時(shí)其協(xié)作機(jī)器人產(chǎn)品需要大量的研發(fā)費(fèi)用。

      另據(jù)德邦證券數(shù)據(jù)顯示,在市占率上,2020年除了外資品牌優(yōu)傲以外,遨博、節(jié)卡分列國產(chǎn)品牌的第一和第二,共占據(jù)43%的市場。

      (圖 / 德邦證券(國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人2020年市場格局))

      據(jù)36氪此前的報(bào)道稱,遨博智能2021年?duì)I收達(dá)3.5億元,其中在工業(yè)場景的整體出貨量達(dá)到8000臺,主要分布在汽車電子。而作為行業(yè)龍頭的外資品牌優(yōu)傲機(jī)器人,發(fā)展至今全球總裝機(jī)量為5萬余臺,2021年總營收為3.11億美元。

      由此可見,國產(chǎn)品牌市占率第一的遨博,無論在營收還是裝機(jī)量上,當(dāng)前與外資品牌還存在一定差距,而沖擊IPO無疑可以為企業(yè)研發(fā)、品牌提升、擴(kuò)大市場等方面帶來益處。

      此外,據(jù)張兵透露,目前各協(xié)作機(jī)器人企業(yè)仍處于沖規(guī)模搶占市場份額的關(guān)鍵時(shí)期。為了爭搶市占率,協(xié)作機(jī)器人廠商們采取了價(jià)格戰(zhàn)的方式,即以低價(jià)的手段展開競爭。

      今年2月,大族機(jī)器人CEO王光能曾對外表示,協(xié)作機(jī)器人發(fā)展火熱的背后,也暗藏了隱憂,同質(zhì)化、價(jià)格戰(zhàn)成為許多機(jī)器人廠家揮之不去的困擾。“本質(zhì)上來說,這是因?yàn)槠髽I(yè)沒有掌握核心關(guān)鍵技術(shù),缺少技術(shù)護(hù)城河。”

      于多數(shù)協(xié)作機(jī)器人廠商而言,價(jià)格戰(zhàn)的弊要大于利,它極有可能會拉低公司的毛利率,進(jìn)而導(dǎo)致現(xiàn)金流承壓。

      在這種情況下,協(xié)作機(jī)器人廠商們進(jìn)入二級市場融資是其補(bǔ)充運(yùn)營資金的有效方式之一。

      “三杰”今年想沖擊IPO的第二個(gè)原因,可能跟企業(yè)的部分老股東需要退出有關(guān)。

      企查查數(shù)據(jù)顯示,無論是節(jié)卡還是越疆,抑或是遨博,其首筆融資均發(fā)生在8年前,從他們獲得第一筆融資的2015年至今已超過7年。

      而我們知道,一級市場的基金投資周期通常是5+2,即“5年投資,2年退出”。所以,節(jié)卡、越疆、遨博等協(xié)作機(jī)器人廠商紛紛啟動上市進(jìn)程,不排除是他們老股東尋求退出而引起的這種可能性。

      從客觀層面來說,企業(yè)上市有利于擴(kuò)大經(jīng)營、創(chuàng)新技術(shù)、提升品牌知名度等,而協(xié)作機(jī)器人三杰若能成功IPO,對于整個(gè)行業(yè)而言都有利好的一面。

      但與此同時(shí)我們也要清楚地認(rèn)識到,在節(jié)卡、越疆、遨博等協(xié)作機(jī)器人廠商集體沖刺IPO的背后,仍有一些問題無法被忽視。

      3、諸多難關(guān)待闖

      相比起有60多年發(fā)展歷史的傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人而言,協(xié)作機(jī)器人無疑是剛?cè)雸龅?ldquo;新兵”,目前的市場滲透率不高,這也導(dǎo)致其不易拓展新場景。

      劉旻昊告訴「子彈財(cái)經(jīng)」,一個(gè)新場景的拓展,更多需要政策、社會宏觀、法律法規(guī)等共同推動。比如協(xié)作機(jī)器人要應(yīng)用于食品飲料領(lǐng)域的制作場景,其衛(wèi)生是否滿足要求,被允許用到什么環(huán)節(jié)等,目前相關(guān)的法律法規(guī)似乎都是一片空白。

      又比如協(xié)作機(jī)器人要應(yīng)用在醫(yī)療領(lǐng)域的手術(shù)場景,給醫(yī)生遞刀,幫醫(yī)生進(jìn)行簡單地消毒與縫合等,作為新的醫(yī)療器械,要到達(dá)什么樣的級別,一級、二級還是三級,相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)需要政府來推動。

      “如果沒有相關(guān)政策、社會宏觀、法律法規(guī)等推動,廠商即使做出了協(xié)作機(jī)器人,最終也可能無法應(yīng)用到新場景中。”劉旻昊說。

      而且,協(xié)作機(jī)器人廠商即便完成了對新場景的拓展,但由于缺少可以大規(guī)模應(yīng)用的場景,導(dǎo)致難以支撐足夠龐大的市場規(guī)模。

      以工業(yè)領(lǐng)域?yàn)槔瑓f(xié)作機(jī)器人由于追求安全、協(xié)作導(dǎo)致負(fù)載、速度、精度均有所降低,而這恰恰是機(jī)器人所擅長的領(lǐng)域,人們使用機(jī)器人的期望也在于此,這樣的協(xié)作機(jī)器人就只能應(yīng)用于一些對負(fù)載、速度和精度要求相對較低的制造業(yè)流水線上,作為當(dāng)前傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人的補(bǔ)充,很難單獨(dú)做大。

      再比如服務(wù)領(lǐng)域,近年來也有企業(yè)推出用于炒菜、送餐、制奶茶、沖咖啡等場景的協(xié)作機(jī)器人,但一是能替代人工的應(yīng)用場景有限,二是協(xié)作機(jī)器人的成本過高,使用并不劃算,導(dǎo)致難以大規(guī)模推廣。

      也因此,協(xié)作機(jī)器人企業(yè)只能在各種不同的細(xì)分市場間疲于奔命,為不同的場景設(shè)計(jì)不同的解決方案。

      而這樣會導(dǎo)致兩大發(fā)展難點(diǎn):其一,應(yīng)用場景少,協(xié)作機(jī)器人成本居高難下;其二,細(xì)分市場散亂,在多是長尾客戶的情況下,推廣成本較高且見效緩慢。

      與很多新興行業(yè)一樣,隨著愈來愈多的玩家入局,產(chǎn)品同質(zhì)化問題也一直困擾著整個(gè)協(xié)作機(jī)器人行業(yè)。

      據(jù)「子彈財(cái)經(jīng)」了解,絕大多數(shù)公司所“研發(fā)”的協(xié)作機(jī)器人仍然是以優(yōu)傲所研發(fā)的產(chǎn)品為主要模仿對象。

      具體來看,一是技術(shù)同質(zhì)化。協(xié)作機(jī)器人的技術(shù)壁壘對比傳統(tǒng)的工業(yè)機(jī)器人并不高,各家在技術(shù)上沒有顯著的差異。“機(jī)器人算法、力控等技術(shù)還是比較欠缺的,亟待發(fā)展。”劉旻昊表示。

      二是場景同質(zhì)化。據(jù)劉旻昊介紹,協(xié)作機(jī)器人廠商們對于3C電子、汽車制造及金屬材料等領(lǐng)域較為看重,但各家對于商業(yè)、醫(yī)療等領(lǐng)域場景的打通依然較難。

      “大家匹配的場景和解決方案都差不多,對于一些創(chuàng)新場景大家都是束手無策的。”他說。

      而協(xié)作機(jī)器人廠商們的產(chǎn)品之所以同質(zhì)化,有可能跟試錯(cuò)成本高昂有關(guān),導(dǎo)致很多企業(yè)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)的精神不夠足。

      更要緊的是,同質(zhì)化競爭帶來的最大影響是市場秩序混亂,降低價(jià)格成為企業(yè)制勝的“唯一招式”,而“價(jià)格戰(zhàn)”無疑更不利于企業(yè)和行業(yè)的長期發(fā)展。

      另值得注意,如何降本成為橫亙在協(xié)作機(jī)器人廠商面前的一道難關(guān)。

      眾所周知,協(xié)作機(jī)器人由于自身特性,需要把力控技術(shù)、安全性能做得很好,隨之升高的就是硬件成本,但協(xié)作機(jī)器人對標(biāo)的客戶又主要是中小企業(yè),他們對價(jià)格往往更加敏感,高昂的價(jià)格足以讓其望而卻步。

      于是,協(xié)作機(jī)器人難以規(guī);涞貞(yīng)用,這又反過來導(dǎo)致成本難以降低,最終形成惡性循環(huán)。

      最后,協(xié)作機(jī)器人廠商需要對行業(yè)客戶的真正需求做到深入思考和把握。畢竟,企業(yè)想要尋找適合于協(xié)作機(jī)器人的應(yīng)用場景,還需從其安全、靈活、易用、協(xié)作、可感知等特點(diǎn)入手,越對這些特點(diǎn)有需求的場景就越適合協(xié)作機(jī)器人。

      誠然,協(xié)作機(jī)器人企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)并不少,但在劉旻昊看來,行業(yè)留給新入局者的機(jī)會依舊很大。

      因?yàn)樯虡I(yè)、醫(yī)療等領(lǐng)域的場景應(yīng)用還都是空白,每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都能成為行業(yè)增長引擎。“甚至,協(xié)作機(jī)器人在工業(yè)領(lǐng)域的滲透還有相當(dāng)大的空間。”

      不過,劉旻昊同時(shí)也指出,后來者進(jìn)入?yún)f(xié)作機(jī)器人行業(yè)也充滿風(fēng)險(xiǎn)。新入局者不僅要直面來自既有協(xié)作機(jī)器人企業(yè)的競爭,還要應(yīng)對來自傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人廠商的挑戰(zhàn)。“這就非?简(yàn)新進(jìn)玩家的資源能力了。”

      4、結(jié)語

      近年來,新進(jìn)玩家的不斷涌入,下游需求的持續(xù)釋放,使得國內(nèi)協(xié)作機(jī)器人行業(yè)熱度持續(xù)上升,并吸引到紅杉、高瓴、經(jīng)緯等眾多明星資本大舉投資。

      如今,隨著節(jié)卡、越疆和遨博等企業(yè)相繼沖擊IPO,未來或?qū)⒂瓉硪慌鲜泄尽?/p>

      但新場景拓展不易,同質(zhì)化日益加劇以及成本難以降低等問題,意味著協(xié)作機(jī)器人廠商們還有很長的一段路要走,而沖刺IPO僅僅是一個(gè)開頭。

      *文中張兵為化名。

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