還能再漲23%!AI寵兒NVIDIA成大摩明年首選AMD FSR 4.0將與RX 9070 XT顯卡同步登場羅永浩細(xì)紅線最新進(jìn)展,暫別AR,迎來AI Jarvis構(gòu)建堅(jiān)實(shí)數(shù)據(jù)地基,南京打造可信數(shù)據(jù)空間引領(lǐng)數(shù)字城市建設(shè)下單前先比價(jià)不花冤枉錢 同款圖書京東價(jià)低于抖音6折日媒感慨中國電動(dòng)汽車/智駕遙遙領(lǐng)先:本田、日產(chǎn)、三菱合并也沒戲消委會(huì)吹風(fēng)機(jī)品質(zhì)檢測結(jié)果揭曉 徠芬獨(dú)占鰲頭 共話新質(zhì)營銷力,2024梅花數(shù)據(jù)峰會(huì)圓滿落幕索尼影像專業(yè)服務(wù) PRO Support 升級(jí),成為會(huì)員至少需注冊(cè) 2 臺(tái) α 全畫幅相機(jī)、3 支 G 大師鏡頭消息稱vivo加碼電池軍備競賽:6500mAh 旗艦機(jī)+7500mAh中端機(jī)寶馬M8雙門轎跑車明年年初將停產(chǎn),后續(xù)無2026款車型比亞迪:2025 款漢家族車型城市領(lǐng)航智駕功能開啟內(nèi)測雷神預(yù)告2025年首次出席CES 將發(fā)布三款不同技術(shù)原理智能眼鏡realme真我全球首發(fā)聯(lián)發(fā)科天璣 8400 耐玩戰(zhàn)神共創(chuàng)計(jì)劃iQOO Z9 Turbo長續(xù)航版手機(jī)被曝電池加大到6400mAh,搭驍龍 8s Gen 3處理器普及放緩 銷量大跌:曝保時(shí)捷將重新評(píng)估電動(dòng)汽車計(jì)劃來京東參與榮耀Magic7 RSR 保時(shí)捷設(shè)計(jì)預(yù)售 享365天只換不修國補(bǔ)期間電視迎來換機(jī)潮,最暢銷MiniLED品牌花落誰家?美團(tuán)旗下微信社群團(tuán)購業(yè)務(wù)“團(tuán)買買”宣布年底停運(yùn)消息稱微軟正與第三方廠商洽談,試圖合作推出Xbox游戲掌機(jī)設(shè)備
  • 首頁 > 企業(yè)IT頻道 > 數(shù)字化

    OEM業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁 數(shù)字化支撐行業(yè)龍頭裕元走向復(fù)蘇拐點(diǎn)

    2023年03月17日 09:06:37   來源:港股研究社

      受大環(huán)境影響,2022年消費(fèi)市場呈現(xiàn)低迷態(tài)勢,市場的表現(xiàn)已直觀地反映在財(cái)報(bào)端,正值2022年報(bào)披露季,不少企業(yè)零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入下跌明顯。

      OEM龍頭企業(yè)裕元也難逃大環(huán)境的影響,其零售業(yè)務(wù)下跌超20%,且在2022年關(guān)店超千家。但除零售業(yè)務(wù)之外,作為全球最大的運(yùn)動(dòng)鞋制造商,裕元集團(tuán)2022年的財(cái)報(bào)也可圈可點(diǎn),其總體營收逆勢實(shí)現(xiàn)5.1%的增長,且鞋履的平均售價(jià)較上年度顯著提升12%。

      在行業(yè)下行、品牌庫存高企的背景下,能實(shí)現(xiàn)逆勢增長格外不易,透過這家OEM龍頭的財(cái)報(bào),我們或許能探索出一家企業(yè)順利過冬的邏輯。

      OEM業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,零售收入跌幅超20%凈關(guān)店超千家

      3月15日,裕元集團(tuán)公布2022年度業(yè)績,2022年,裕元實(shí)現(xiàn)營收89.7億美元,同比增加5.1%。

      營收的增加主要源自O(shè)EM制鞋業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn),2022年,裕元年度鞋履出貨數(shù)達(dá)2.72億雙,來自制鞋業(yè)務(wù)的營收較上年度增加28.2%至57.06億美元。而這主要受惠于高端鞋履需求穩(wěn)健,以及持續(xù)優(yōu)化的產(chǎn)品組合及更多高附加價(jià)值訂單所帶動(dòng)。

      數(shù)據(jù)顯示,2022年,裕元鞋履的平均售價(jià)較上年度顯著提升12.0%至每雙20.93美元,遠(yuǎn)超華利集團(tuán),也基本追趕上鈺齊國際及豐泰企業(yè)的均價(jià)。其中,運(yùn)動(dòng)/戶外鞋類是裕元的主要營收來源,占鞋履制造營業(yè)收入的85.7%,休閑鞋及運(yùn)動(dòng)涼鞋則占鞋履制造營業(yè)收入的14.3%。

      同業(yè)產(chǎn)品銷售均價(jià)

      另外,2022年,裕元的經(jīng)營溢利為4.168億美元,同比增長158% ,毛利增加4.3%至21.37億美元,制造業(yè)務(wù)的毛利按年增加50.2%至11.44億美元?梢钥闯,其提升產(chǎn)能利用率及生產(chǎn)效率、加強(qiáng)成本管控等措施帶來較大助力。

      來源:裕元2022年業(yè)績公告

      但受疫情影響,裕元零售業(yè)務(wù)寶勝國際表現(xiàn)疲弱,2022年,寶勝國際占總營收的比例也較上年度的36.19億美元下降23.5%至27.67億美元。截至2022年末,寶勝國際在大中華地區(qū)設(shè)有4093間直營零售店及3200間加盟店,與上年底相比,凈關(guān)店1124間。

      來源:裕元2022年業(yè)績公告

      此外,隨著海外通脹水平的走高導(dǎo)致消費(fèi)需求疲軟,不少品牌主動(dòng)縮減了采購規(guī)模,疊加品牌提前備貨的情況,位于品牌上游供應(yīng)商的業(yè)務(wù)訂單于2022年最后一季開始放緩。

      這一情況也影響了裕元集團(tuán),其前兩大客戶耐克、阿迪達(dá)斯對(duì)業(yè)績貢獻(xiàn)較大,從2022年財(cái)報(bào)來看,兩者貢獻(xiàn)了超13億美元的營收,因此大客戶的高庫存將對(duì)裕元產(chǎn)生直接影響。這集中表現(xiàn)在2022年的第四季度,2022年12月,裕元取得綜合經(jīng)營收益凈額6.3億美元,同比減少20.5%。與同業(yè)對(duì)比,裕元在2022年11-12月的營收增速不及鈺齊國際,從2022全年的營收增速來看,裕元不及豐泰企業(yè)、鈺齊國際及志強(qiáng)國際。大客戶的庫存壓力導(dǎo)致裕元自2022年11月起,月度營收增速放緩,也影響了訂單能見度。

      另外,供應(yīng)商收入恢復(fù)一般滯后于品牌1-2季度,因此從阿迪達(dá)斯、耐克等公司2022年Q4的營收下滑來預(yù)估,2023年Q1是品牌供應(yīng)商營收的低點(diǎn)。反映到財(cái)報(bào)上,2023年初,裕元的營收持續(xù)放緩,2023年1-2月,公司綜合累計(jì)經(jīng)營收益凈額14.13億美元,同比減少12.9%。

      不過,隨著海外通脹水平持續(xù)下行,終端需求復(fù)蘇推動(dòng)品牌庫存去化,進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫階段,紡織制造企業(yè)訂單有望逐步回暖,產(chǎn)能利用率恢復(fù)正常后,將對(duì)紡企盈利能力改善具有積極促進(jìn)作用。所以盡管目前各運(yùn)動(dòng)品牌去庫存壓力較大,但在2023年將迎來逐季改善,這讓各大供應(yīng)商雖然對(duì)2023年第一季度訂單較為保守,卻對(duì)2023年下半年及未來產(chǎn)能擴(kuò)張保持較積極態(tài)度。

      行業(yè)庫存持續(xù)去化也有利于裕元盈利能力的修復(fù)。此前,裕元的大客戶阿迪達(dá)斯表示2023年Q2,庫存有望恢復(fù)正常,耐克則表示2022年Q4庫存去化進(jìn)展好、如預(yù)期回落。

      當(dāng)品牌庫存恢復(fù)至較健康水平,裕元或迎來訂單拐點(diǎn)。但想要抓住紅利,提振業(yè)績,需要企業(yè)拿出硬實(shí)力來吸引更多的優(yōu)質(zhì)客戶,這就要談到裕元的數(shù)字化。

      重研發(fā)數(shù)字化優(yōu)勢顯著,優(yōu)質(zhì)制造龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)

      誠然,在庫存高企及疫情壓力下,2022年裕元業(yè)績受到一定影響。但作為全球最大的運(yùn)動(dòng)鞋制造商,裕元的一體化產(chǎn)業(yè)鏈龍頭競爭優(yōu)勢顯著,產(chǎn)量遠(yuǎn)超業(yè)內(nèi)其他企業(yè),以2021年為例,裕元集團(tuán)的產(chǎn)量達(dá)2.38億雙,是同年豐泰企業(yè)的2倍,鈺齊國際的9倍,從這個(gè)維度而言,裕元的代工巨頭地位一時(shí)很難被撼動(dòng)。

      2022年,耐克和阿迪達(dá)斯仍為我國運(yùn)動(dòng)服飾市場的前兩大品牌。作為耐克、阿迪、新百倫等品牌運(yùn)動(dòng)鞋背后的代工廠,裕元也保證了穩(wěn)定的市場地位,市占率在全球遙遙領(lǐng)先,約占全球運(yùn)動(dòng)鞋及休閑鞋市場份額的20%。

      而裕元能得到客戶的認(rèn)可,離不開設(shè)計(jì)開發(fā)能力及卓越的質(zhì)量水平。在研發(fā)方面,裕元的優(yōu)勢明顯,自2015年起,公司就加大了打樣、高科技及數(shù)字化開發(fā)的投入,并著力于開發(fā)新鞋型、新材料及新制程與技術(shù)。

      目前,裕元的研發(fā)規(guī)模名列前茅,遠(yuǎn)超華利集團(tuán)、豐泰企業(yè)及鈺齊國際,2022年,裕元的研發(fā)開支為1.897億美元(約合13.6億元人民幣),較2021年提升2.3%,而華利集團(tuán)2017-2021年的研發(fā)開支均保持在2億元人民幣以上,研發(fā)開支方面,裕元集團(tuán)是華利集團(tuán)的6倍有余。

      各企業(yè)研發(fā)規(guī)模

      “研發(fā)+數(shù)字化+一體化”,讓裕元形成了較強(qiáng)的實(shí)力,比如在鞋履生產(chǎn)方面,集團(tuán)通過自動(dòng)化設(shè)備持續(xù)精進(jìn)流程并能及時(shí)地滿足客戶的交付需求。而通過數(shù)字化的SAP企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng),以及推導(dǎo)其他實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)應(yīng)用程式和遠(yuǎn)程監(jiān)控系統(tǒng),裕元能實(shí)現(xiàn)精益管理。

      2022年,裕元的產(chǎn)能利用率達(dá)87%,遠(yuǎn)超2021年的73%,高研發(fā)投入所帶來的自動(dòng)化進(jìn)程提高了生產(chǎn)效率,為裕元帶來產(chǎn)能利用率的大幅增長,也讓裕元縮短了交付周期,從而降低了庫存水平,2022年,其庫存水平為7.48億美元,較2021年的8.68億美元下降13.8%。

      來源:裕元2022年業(yè)績公告

      但從公司的未來發(fā)力點(diǎn)來看,為配合快速改變的市場環(huán)境,應(yīng)對(duì)品牌客戶愈趨靈活多變的需求,必須進(jìn)一步提升訂單準(zhǔn)時(shí)交付能力;诖它c(diǎn)判斷,裕元或?qū)⒓哟髷?shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí),將資本開支投資于自動(dòng)化及智能工廠、產(chǎn)品開發(fā)及流程重整等研發(fā)中心項(xiàng)目,以提升效率,夯實(shí)自身的護(hù)城河。

      值得一提的是,裕元的零售業(yè)務(wù)寶勝國際也將加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型,比如強(qiáng)化線上公域及私域流量渠道及提升實(shí)體店數(shù)字化水平,從而支持庫存整合及會(huì)員增長,提振銷量。

      而從行業(yè)維度看,全球運(yùn)動(dòng)鞋行業(yè)規(guī)模較大且增速穩(wěn)定,Statista預(yù)計(jì)2023年,全球鞋履市場銷售規(guī)模將增至5127.36億美元,年均增長率預(yù)計(jì)4.2%,在此趨勢下,裕元或?qū)⑹芤妗?/p>

      此外,由于大環(huán)境的影響和疫情期間的認(rèn)知教育,為了提高安全性、保交付保質(zhì)量,品牌更愿意把訂單交付給頭部供應(yīng)商,這些頭部供應(yīng)商產(chǎn)能體量大,更能保障品質(zhì)和交付,并具備快速的反應(yīng)能力。

      以阿迪達(dá)斯為例,截至2021年底,所有新工廠的首次拒絕率為34%。阿迪達(dá)斯的例子反映了品牌公司將持續(xù)精簡供應(yīng)商的大趨勢,注重同核心供應(yīng)商保持長期合作關(guān)系將成為行業(yè)的共識(shí),在這樣的趨勢下,一體化優(yōu)勢顯著、數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)展良好、研發(fā)實(shí)力雄厚的裕元或許能憑借自身優(yōu)勢及與大客戶合作多年的經(jīng)驗(yàn),為客戶提供有保障的產(chǎn)品,并以及時(shí)的交付能力,爭取到與品牌合作的更多機(jī)會(huì),其市場份額也將進(jìn)一步提升。

      2023年以來,零售回暖成大勢所趨,隨著線下客流的快速回升,裕元的零售業(yè)務(wù)有望趁勢復(fù)蘇。并可以預(yù)見,隨著裕元在品牌客戶中的合作份額提升,在數(shù)字化的助力之下,裕元的營運(yùn)水平、生產(chǎn)效率也將不斷提高,有望步入增長快車道。

      文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請(qǐng)謹(jǐn)慎對(duì)待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

    即時(shí)

    新聞

    明火炊具市場:三季度健康屬性貫穿全類目

    奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示,2024年1-9月明火炊具線上零售額94.2億元,同比增加3.1%,其中抖音渠道表現(xiàn)優(yōu)異,同比有14%的漲幅,傳統(tǒng)電商略有下滑,同比降低2.3%。

    企業(yè)IT

    重慶創(chuàng)新公積金應(yīng)用,“區(qū)塊鏈+政務(wù)服務(wù)”顯成效

    “以前都要去窗口辦,一套流程下來都要半個(gè)月了,現(xiàn)在方便多了!”打開“重慶公積金”微信小程序,按照提示流程提交相關(guān)材料,僅幾秒鐘,重慶市民曾某的賬戶就打進(jìn)了21600元。

    3C消費(fèi)

    華碩ProArt創(chuàng)藝27 Pro PA279CRV顯示器,高能實(shí)力,創(chuàng)

    華碩ProArt創(chuàng)藝27 Pro PA279CRV顯示器,憑借其優(yōu)秀的性能配置和精準(zhǔn)的色彩呈現(xiàn)能力,為您的創(chuàng)作工作帶來實(shí)質(zhì)性的幫助,雙十一期間低至2799元,性價(jià)比很高,簡直是創(chuàng)作者們的首選。