TCL入主第一年 奧馬交出怎樣的答卷

　　折戟多年的昔日“冰箱出口大王”奧馬電器終于在新局中開了一個(gè)好頭。近日，奧馬電器發(fā)布2022年業(yè)績公告，凈利潤為4.24億元，同比大增630.18%，成為其上市十余年來利潤規(guī)模最大的一年。

　　這份亮眼的成績單實(shí)屬不易。要知道，奧馬電器在股權(quán)爭奪戰(zhàn)、金融科技業(yè)務(wù)爆雷、涉嫌違規(guī)對(duì)外擔(dān)保等各種打擊下，在2020年和2021年連續(xù)兩年虧損，凈利潤減少超10億元，期間還一度被“ST”，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，奧馬電器實(shí)難翻身�？墒牵瑑H一年時(shí)間，巨虧的奧馬電器迅速復(fù)活，究竟緣何?

　　折戟多年

　　奧馬電器的創(chuàng)始人蔡拾貳曾是科龍電器的高管。2001年，科龍電器由于種種原因被格林柯爾公司收購，此后企業(yè)發(fā)展遭遇各種問題。2002年，蔡拾貳決定自立門戶，在廣東南頭創(chuàng)立了奧馬電器。他繞開中國市場，仿照富士康走代工模式。

　　之后，奧馬冰箱成功與國際白電巨頭惠而浦合作。在歐洲，前十大白色家電品牌，都是奧馬冰箱的客戶，這也讓奧馬電器迅速成為中國冰箱出口冠軍企業(yè)。2006年6月，蔡拾貳力邀原TCL家電營銷主管杜斌加盟奧馬，并用自有品牌正式開始進(jìn)軍國內(nèi)市場。

　　之后奧馬就開始蟬聯(lián)中國冰箱出口第一的寶座。2012年4月16日，奧馬電器正式上市，每股發(fā)行價(jià)11元。上市后，股價(jià)表現(xiàn)得不溫不火，長期處于震蕩橫盤狀態(tài)。

　　2015年，蔡拾貳萌生退意。經(jīng)過一系列眼花繚亂的股權(quán)運(yùn)作之后，2015年10月底，趙國棟成為實(shí)控人。頂著京東原副總裁的光環(huán)，又熟悉金融市場，趙國棟入主奧馬電器之后，奧馬自然而然地涉足互聯(lián)網(wǎng)金融，開始了雙主營業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑。

　　但這恰恰是奧馬電器走向深淵的開始。

　　2018年，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)頻頻“暴雷”。當(dāng)年10月，奧馬電器公告顯示，旗下互金平臺(tái)已出現(xiàn)兌付危機(jī)。情況急轉(zhuǎn)直下，2019年，奧馬電器因資金緊張出現(xiàn)部分債務(wù)逾期情況，趙國棟所持公司股份遭輪候凍結(jié)。2020年2月，奧馬電器擬轉(zhuǎn)讓其全資子公司奧馬冰箱的49%股權(quán)……

　　也就在2021年1月，TCL家電集團(tuán)(下稱TCL)通過司法拍賣、二級(jí)市場購買等方式，不斷增持奧馬電器的股份。2021年5月7日，奧馬電器控股股東變更為TCL，實(shí)控人變成李東生。

　　為何接手？

　　事實(shí)上，TCL接手奧馬電器于微時(shí)，也確實(shí)符合其布局規(guī)劃。

　　從公開資料看，TCL之前也有冰箱業(yè)務(wù)板塊，但一直不瘟不火。而奧馬電器雖然正面臨各種挑戰(zhàn)，但成立于2002年的奧馬電器排名曾一度僅次于海爾、美的、海信，其在冰箱制造和銷售方面積累的20年經(jīng)驗(yàn)仍有值得借力之處。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，拿下奧馬電器后，TCL就在白電領(lǐng)域有了自己的上市主體，若今后再整合冰箱業(yè)務(wù)上市也很方便。由此，TCL就將形成面板、白電、彩電三駕馬車齊頭并進(jìn)的格局，成為業(yè)務(wù)清晰獨(dú)立且豐富的家電集團(tuán)。

　　而且，奧馬電器作為國內(nèi)最大的冰箱出口商，已經(jīng)連續(xù)14年位居國內(nèi)冰箱出口規(guī)模第一。數(shù)據(jù)顯示，2022年，奧馬電器全球冰箱銷量達(dá)846萬臺(tái)，目前產(chǎn)銷規(guī)模全球排名第七。TCL搭上奧馬電器，能夠擴(kuò)大在冰箱出口業(yè)務(wù)上的競爭力。

　　TCL創(chuàng)始人、董事長李東生此前在接受《中國電子報(bào)》采訪時(shí)，重點(diǎn)提及這一話題。“TCL去年收購的冰箱品牌奧馬，最近計(jì)劃在北美擴(kuò)張冰箱產(chǎn)能，讓奧馬服務(wù)北美當(dāng)?shù)乜蛻�，做成local-for-local的供應(yīng)鏈。奧馬是全國最大的冰箱外銷出口商，目前TCL品牌在海外冰箱銷售除了自己的工廠外，有很大部分利用奧馬現(xiàn)有的能力。”他說。

　　只是開始

　　最終如愿以償拿下奧馬電器的TCL開始放手改造。

　　第一步，奧馬電器的金融板塊業(yè)務(wù)涉嫌信息披露違規(guī)，存在巨額潛虧、隱形債務(wù)和法律糾紛，通過全面自查、及時(shí)披露并積極主動(dòng)完成整改，2021年內(nèi)，完成金融科技板塊全部資產(chǎn)處置。TCL成功給奧馬電器實(shí)現(xiàn)了減負(fù)。

　　第二步，2022年9月，TCL讓作為控股股東的TCL家電主動(dòng)承擔(dān)奧馬電器金融業(yè)務(wù)約3億元?dú)v史隱性債務(wù)的兜底償付責(zé)任，公司股票自2022年9月23日撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示。這樣就基本處理掉歷史遺留問題。此外，在控股股東TCL家電的支持下，公司實(shí)現(xiàn)銀行保證金及貸款利率下調(diào)，籌融資能力顯著增強(qiáng)，并借助TCL資源體系支持協(xié)調(diào)成功為逾期應(yīng)收賬款設(shè)定抵押權(quán)，提高公司資金回收的保障性，大幅改善了公司的財(cái)務(wù)狀況。

　　第三步，回歸主業(yè)，TCL讓奧馬電器專注自己的強(qiáng)項(xiàng)冰箱冰柜業(yè)務(wù)。同時(shí)因?yàn)楹Ｍ馐袌鼋�期波�?dòng)較大，其又調(diào)整策略讓國內(nèi)市場份額開始大幅增加。2022年，其境內(nèi)營收為18.9億元，相比2021了年增加42.83%。

　　第四步，布局高端，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來毛利率提升。年報(bào)顯示，2022年，奧馬電器高端產(chǎn)品收入占比超過50%，提升約8個(gè)百分點(diǎn)，毛利率同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，奧馬電器在2023年的規(guī)劃中指出，將在現(xiàn)有的9大制造基地、13條高效生產(chǎn)線、綜合年產(chǎn)能可達(dá)1500萬臺(tái)基礎(chǔ)上，推進(jìn)280萬臺(tái)萬臺(tái)高端風(fēng)冷冰箱智能制造項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)將在2023年和2024年分階段建成投產(chǎn)。

　　不過，這些都還只是開始。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，即使奧馬電器業(yè)績確實(shí)有所好轉(zhuǎn)，但多年的風(fēng)雨已經(jīng)傷其至深，距離完全愈合尚需時(shí)日。據(jù)悉，奧馬電器2022年的應(yīng)收賬款仍然高達(dá)11.42億元，比其凈利潤多1倍以上。其存貨高達(dá)9.09億元，這一數(shù)值創(chuàng)下上市11年來的新高。

　　“考慮到白電行業(yè)的激烈競爭，奧馬電器未來的成長性仍然是一個(gè)問號(hào)。”上述家電行業(yè)分析人士稱，如今，白電行業(yè)在產(chǎn)品和技術(shù)維度上的創(chuàng)新都在進(jìn)入瓶頸，已經(jīng)處于相對(duì)內(nèi)卷的狀態(tài)，加上近幾年受到房地產(chǎn)行業(yè)的影響，更新需求也在減少。在這種環(huán)境下，雖然更有利于頭部品牌提高集中度，但對(duì)于一直以來都停留在腰部位置的奧馬電器來說，只會(huì)使其越來越被動(dòng)。即使TCL的整合可能會(huì)帶來一定改變，但最終收效還很難說。

　　中怡康白電負(fù)責(zé)人王宏吉對(duì)《中國電子報(bào)》記者指出，專注主營業(yè)務(wù)，通過新興的技術(shù)提升制造效率和制造品質(zhì)，并不斷擴(kuò)大自主品牌的影響力，才是奧馬電器接下來應(yīng)該走的路。

　　業(yè)內(nèi)對(duì)于重回賽道的奧馬電器充滿想象和期待。在入主奧馬電器的第二年，TCL還會(huì)再給奧馬電器帶來哪些變化和驚喜，讓我們拭目以待