萬達汽車易主 為什么汽車行業(yè)的渠道生意更難了？

　　萬達進軍汽車領(lǐng)域最終還是以落幕收場。

　　近日，天眼查APP信息顯示，萬達汽車科技服務(wù)有限公司發(fā)生多項工商變更，原股東大連萬達退出，萬達集團的65%股權(quán)由一汽紅旗品牌最大的經(jīng)銷商泰岳集團接盤。

　　一系列的工商變更之后，萬達集團不再涉足汽車業(yè)務(wù)。這也表明，曾經(jīng)力推萬達高管換乘紅旗的王健林，最終還是放棄了汽車業(yè)務(wù)。

　　與恒大選擇造車的路線不同，萬達2021年入局選擇的就是與一汽紅旗合作，從汽車流通切入，一開始走的就是輕資產(chǎn)路線，主要是汽車新車銷售、汽車零配件批發(fā)、機動車充電銷售等流通業(yè)務(wù)。

　　相比恒大親自下場造車，萬達選的這條路其實并不算特別艱險。畢竟做的是萬達經(jīng)驗豐富的輕資產(chǎn)模式，說是輕車熟路也不為過。但從結(jié)果來看，即便是輕資產(chǎn)，僅僅入局兩年就宣告結(jié)束，未免讓外人有些唏噓。

　　那么，如今萬達的退出到底意味著什么?汽車流通的生意還是不是一門好生意?汽車流通的渠道變革結(jié)束了嗎?汽車數(shù)字化流通的變革是否走到了終點?這些問題，值得深究。

　　//后存量時代，汽車流通的價值萎縮了嗎?

　　地產(chǎn)企業(yè)跨界做汽車，似乎都有些命運多舛。不只是萬達，恒大、寶能做汽車也都走過不少溝溝坎坎。

　　拿恒大來說，如今恒大造車已有數(shù)年，量產(chǎn)之路依然難走，根據(jù)恒大汽車披露的公告信息，由于資金問題，恒馳汽車計劃暫緩生產(chǎn)恒馳5，并于5月份恢復(fù)生產(chǎn)。目前，恒馳5的交付量僅有500臺。

　　恒大造車不容易，萬達做渠道也并沒有想象中那么容易。

　　2021年，萬達集團正式官宣跨界汽車，當年10月萬達與一汽紅旗正式簽約戰(zhàn)略合作。到了2022年下半年，萬達汽車不再進入新的城市。

　　進軍汽車行業(yè)，萬達與恒大的共同難題是處境困難。

　　目前，萬達商管招股書狀態(tài)已更新為失效，萬達商管上市延遲，可能是萬達面臨的現(xiàn)實困境。有媒體報道，若萬達商管2023年底前未能成功上市，投資者可要求萬達按照8%的收益率回購總額380億的股權(quán)。

　　另外從事后諸葛亮的角度來看，渠道變革，對銷量拉動究竟如何還是未知。

　　萬達聯(lián)手一汽紅旗，原本的姻緣走到分手這一步很難說誰對誰錯。究竟是一汽紅旗自身的競爭實力不足以與比亞迪、特斯拉、蔚小理們一較高下?還是萬達作為渠道方對紅旗品牌銷量拉動不明顯?恐怕仍然難下定論。

　　不過，可以確定的一點是，隨著汽車行業(yè)進入到“后存量時代”，實實在在的銷量壓力下，講再多渠道變革的故事，可能意義不大了。

　　也許汽車行業(yè)中，流通模式變革釋放銷量紅利的時代已經(jīng)過去了。

　　在談擎說AI看來，汽車行業(yè)的存量時代可以劃分為兩個階段。一個是2018年到2022年的存量時代，另一個則是2022年之后的“后存量時代”。后存量時代的一個特點是，從利潤分布上，“后市場驅(qū)動”將替代“前市場驅(qū)動”。

　　從美國、歐洲等發(fā)達市場走過的經(jīng)驗來看，汽車行業(yè)利的潤分布結(jié)構(gòu)是在不斷變化的，一個成熟的汽車市場，并不是由新車銷售驅(qū)動的，而是由后市場驅(qū)動的。

　　成熟的市場中，前端銷售、流通行業(yè)的利潤占比大約為20%。

　　也就是說，一個成熟的，及其內(nèi)卷的汽車銷量市場中，流通的端的紅利其實是沒有那么多的，除非出現(xiàn)重大的結(jié)構(gòu)性成本變革。比如，AI機器人代替了人力成本，AI自動駕駛代替了物流運輸成本，否則流通模式變革帶來的紅利一定是在不斷減少的。因為整個新車市場對行業(yè)貢獻的利潤在減少。

　　從數(shù)據(jù)來看，過去的一年中，新車銷量仍在下降，根據(jù)全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商會數(shù)據(jù)顯示，新車交強險統(tǒng)計下，2022年全國乘用車累計銷量同比下降2.9%

　　從企業(yè)端來看，流通端的數(shù)據(jù)其實也不好看。

　　根據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年1-12月，商用車新車零售量為258.78輛，累計同比下降38.94%。

　　從汽車流通上市企業(yè)燦谷的財報來看，2022年營收19.8以人民幣，歸母凈利潤-11.1億的表現(xiàn)來看，并不樂觀，營收同比2021年下滑了48%。

　　換句話來說，即便是萬達線下覆蓋的商圈再多，萬達商場的客流量再大，面對整個行業(yè)增長動能的轉(zhuǎn)化，流通端通過效率升級帶來的增量始終是有限的。這是萬達做汽車渠道所面臨的現(xiàn)實，也同樣是，賣好車、燦谷們將要面對的現(xiàn)實。

　　“來店里看車的客人明顯比以前多了，但成交量增長卻不明顯，走量的車型關(guān)注度很高，但成交量不高。”某品牌4S店的銷售小盧(化名)表示。

　　雖然下行周期的低點已過，復(fù)蘇跡象也很明顯，但行業(yè)整體需求走弱仍然是需要面對的事實。一位經(jīng)銷商朋友表示，經(jīng)過兩年的變化，雖然汽車流通數(shù)字化在不斷推進，但經(jīng)過這兩年的困境之后，品牌與渠道的關(guān)系反而更深了。

　　“汽車行業(yè)的流通渠道變革從2016年就開始了，但喊了這么多年，這些流通平臺其實還是在幫經(jīng)銷商做生意，這個行業(yè)本身就沒那么開放，即便是有新技術(shù)，新平臺，你也得在這個已有的體系中去謀生存、謀發(fā)展。”行業(yè)從業(yè)人士表示。

　　//數(shù)字化征途未半，數(shù)字流通提升周轉(zhuǎn)效率

　　汽車流通的價值不僅在于挖掘紅利，也在于解決流通中的問題。汽車行業(yè)數(shù)字化流通其實就是解決三大問題，銷售的問題、物流的問題、倉儲的問題。

　　解決銷售問題的平臺，其實是內(nèi)容平臺、資訊平臺，以及部分銷售渠道平臺，比如懂車帝、易車以及汽車之家，已經(jīng)更名的萬達汽車。解決物流、倉儲問題的玩家，是流通平臺。比如賣好車、燦谷好車。

　　無論是解決銷售問題的懂車帝還是解決流通問題的賣好車，本質(zhì)上，他們都是由資源驅(qū)動的。只不過，前者靠的是流量資源，而后者靠的是主機廠等行業(yè)資源。

　　以賣好車為例，在最近一段時間的PR口徑上，賣好車似乎在強調(diào)自身的“直通主機廠”的渠道優(yōu)勢，為經(jīng)營商提供采購、流通服務(wù)。也就是說主機廠端的“資源”是第一要素。

　　而主機廠資源，其實就是車源。

　　事實上，資源驅(qū)動的平臺經(jīng)濟增長很難再支撐下去，最終會進入一個耗散結(jié)構(gòu)：總增長一定，各項成本不斷增加，資源總會被耗盡。

　　比如，對于資訊平臺來說，總的流量池就那么大，但流量的成本在不斷升高。對流通平臺來說，好的車源總共就那么多，但獲取好車源的難度和物流的成本卻在不斷增加。

　　因此，如何解決這個資源耗散的問題，可能是接下來需要關(guān)注的重點問題之一。

　　在談擎說AI看來，解決這個問題的關(guān)鍵，在于從汽車流通行業(yè)中找到新的價值點。

　　長遠來看，汽車流通的價值點不在車源，而在于資產(chǎn)流通的效率。

　　汽車流通的本質(zhì)不僅是商品流通，也是資產(chǎn)流通。汽車流通商業(yè)中與資源驅(qū)動相伴的，是金融盈利。

　　賣好車們通過數(shù)字化、精細化管理的倉網(wǎng)，解決B端商家們車源渠道的穩(wěn)定性問題，滿足二、三級經(jīng)銷商的車源、金融需求。其中，用金融服務(wù)來解決經(jīng)銷商們的資金需求，是重要的盈利數(shù)據(jù)。

　　金融業(yè)務(wù)盈利本身沒有問題。因為不論是房產(chǎn)還是汽車，重資產(chǎn)屬性的商品都需要用金融杠桿來撬動。

　　畢竟傳統(tǒng)4S經(jīng)銷體系是一個非常依賴資產(chǎn)交易效率的流通體系，有了更方便的金融服務(wù)，車源服務(wù)，交易的效率就會更高，這也是燦谷、賣好車等汽車流通汽車數(shù)字化流通平臺最大的價值所在。

　　在這個過程中，汽車流通平臺們接下來需要做的其實就是兩件事：

　　一、用數(shù)字技術(shù)提升資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的效率。

　　比如，通過RFID、區(qū)塊鏈等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，把流通過程中的每一臺車輛數(shù)據(jù)化，比如產(chǎn)品出廠合格信息、生產(chǎn)工廠、生產(chǎn)線編號等信息通過區(qū)塊鏈技術(shù)打包成數(shù)字資產(chǎn)，只要與銀行打通數(shù)據(jù)層就能實現(xiàn)快速資產(chǎn)評估，進而達成更快地銀行授信，加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的效率。

　　二、提升實體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率

　　比如，提高倉儲管理的效率。把車輛管理做到顆粒度更細化，詳細到車架號、發(fā)動機號，實時位置信息、運損車輛的快速處理等。

　　4S經(jīng)銷體系的核心作用之一就是能夠產(chǎn)生穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流。而現(xiàn)金流收益的大小，則取決于汽車品牌的溢價、車型溢價(比如加價提車)。

　　這個過程中，時間就是金錢。比如，從下訂到交車能不能從一周縮短至三天?因為從終端交易的角度來看，時間越短，整個交易鏈條就越短，成交的效率也就越高。

　　整體來看，在汽車流通行業(yè)中，數(shù)字化的底層邏輯是成立的，但在汽車行業(yè)經(jīng)歷寒冬的當下，這樣流通方式的數(shù)字化究竟能帶來多少價值依舊是個疑問，這可能也是資本市場所關(guān)心的問題。

　　事實上，汽車流通平臺更傾向于“供應(yīng)鏈估值”，這類估值更考慮實際成交業(yè)務(wù)規(guī)模，比如主要業(yè)務(wù)營收規(guī)模、經(jīng)銷渠道市場份額占比、主機廠未來付費空間等因素。

　　當然，這些因素都要考慮到行業(yè)整體增長的影響，總而言之，未來傳統(tǒng)車企的商業(yè)模式里數(shù)字化必然有一席之地。

　　寫在最后：

　　萬達的汽車故事雖然結(jié)束了，但汽車流通行業(yè)的變革仍在繼續(xù)。

　　不過，留給賣好車們的時間可能已經(jīng)不多了，在特斯拉等新玩家的帶領(lǐng)下，汽車產(chǎn)業(yè)這樣一個封閉的生態(tài)中，不少新能源主機廠也大都選擇自建渠道，直營模式之下，汽車流通平臺的價值究竟幾何，還需要時間來驗證。