大模型風(fēng)頭不減,真正的“靈魂選手”在此刻交出了一季度成績(jī)單,讓市場(chǎng)看到了“AI巨頭”的本色。
北京時(shí)間5月16日美股盤前,百度發(fā)布了2023Q1財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,其營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙超市場(chǎng)預(yù)期,整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量大幅度提高。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下,更有眾多機(jī)構(gòu)一致看好百度的未來(lái)表現(xiàn)。
基本盤的穩(wěn)健體現(xiàn)出百度生態(tài)的持續(xù)優(yōu)化,但更引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注的是李彥宏百度創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏描繪的“升維”未來(lái):“我們計(jì)劃逐步將文心一言融入我們的所有業(yè)務(wù),為我們的產(chǎn)品及服務(wù)賦能,吸引更廣泛的用戶及客戶。圍繞文心一言在新的時(shí)代中建立新生態(tài)。”
這種變化正在潤(rùn)物無(wú)聲地進(jìn)行著,真正拆解百度的業(yè)績(jī),我們發(fā)現(xiàn)搜索早已不代表一切。手握科技這把代表核心競(jìng)爭(zhēng)力的鑰匙,百度打開(kāi)了新時(shí)代的大門。
百度財(cái)報(bào)向好背后的經(jīng)濟(jì)“主旋律”
開(kāi)年以來(lái),經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快,各行各業(yè)均有受益;谶@個(gè)背景,百度業(yè)績(jī)令市場(chǎng)眼前一亮。一季度,百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收311億元,同比增長(zhǎng)10%,non-GAAP凈利潤(rùn)達(dá)到57億元,同比大幅增長(zhǎng)48%。其中,百度non-GAAP核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)45%至53.6億元,百度智能云也實(shí)現(xiàn)non-GAAP盈利。
這符合市場(chǎng)此前的積極預(yù)期,花旗、巴克萊、Jefferies等機(jī)構(gòu)均認(rèn)為百度已迎來(lái)改善機(jī)遇。
值得一提的是,百度也在以降本增效響應(yīng)企業(yè)后疫情時(shí)代高效發(fā)展的需求,百度首席財(cái)務(wù)官指出,百度核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的增長(zhǎng)就得益于其進(jìn)行了有效的運(yùn)營(yíng)。盡管如此,百度仍保持著對(duì)技術(shù)研發(fā)的堅(jiān)定投入,報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用達(dá)到54億元。
一定程度上,后疫情時(shí)代堅(jiān)持長(zhǎng)期投入與精細(xì)化思維雙線并行,將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)成為最具安全邊際的經(jīng)營(yíng)策略。
事實(shí)上,在商業(yè)成績(jī)上,一季度廣告市場(chǎng)的復(fù)蘇與經(jīng)濟(jì)活力的恢復(fù),都給百度帶來(lái)了增長(zhǎng)機(jī)遇。且百度收入的增長(zhǎng)說(shuō)明,其業(yè)績(jī)的優(yōu)化并非只是降本增效的結(jié)果,更多是獲取了增量。在公司層面,百度文心大模型的發(fā)布更引領(lǐng)了行業(yè)熱潮,背后是其技術(shù)成果開(kāi)始逐漸向商業(yè)化軌道靠攏,并與自身其他業(yè)務(wù)產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”。
所以,百度財(cái)報(bào)向好,本質(zhì)上反映出市場(chǎng)的三個(gè)“主旋律”,是宏觀和微觀共同作用的結(jié)果。
其一,經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇,供需兩旺創(chuàng)造了更多增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元,按不變價(jià)格計(jì)算,同比增長(zhǎng)4.5%,社會(huì)消費(fèi)品零售總額114922億元,同比增長(zhǎng)5.8%。宏觀經(jīng)濟(jì)的活力增強(qiáng),意味著其中蘊(yùn)含更多對(duì)各類服務(wù)的需求。
其二,百度更強(qiáng)調(diào)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和降本增效,在過(guò)去三年的市場(chǎng)磨礪中提升了經(jīng)營(yíng)水平。最明顯的變化也就是利潤(rùn)層面的變化。過(guò)去三年對(duì)大多數(shù)行業(yè)和企業(yè)而言,都是強(qiáng)“內(nèi)功”的過(guò)程——資源用在刀刃上,為最有確定性的業(yè)務(wù)進(jìn)行投入。在這個(gè)層面上,百度為自己創(chuàng)造了享受大模型時(shí)代紅利的條件,讓生成式AI得以為其眾多業(yè)務(wù)賦能,創(chuàng)造未來(lái)價(jià)值。
其三,技術(shù)成果總是在合適的經(jīng)濟(jì)節(jié)點(diǎn)上出現(xiàn)回報(bào),但需要企業(yè)本身具備適宜的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。國(guó)信證券5月5日發(fā)布研報(bào)指出,大模型技術(shù)變革條件下企業(yè)要更上一層樓,需要大致四個(gè)稟賦:“原有產(chǎn)品場(chǎng)景壁壘高,且受益于AIGC出色的信息獲取、內(nèi)容生成能力;有獨(dú)特垂直的高質(zhì)量數(shù)據(jù);有用戶粘性與深度;本身有較強(qiáng)的AI技術(shù)研發(fā)與落地能力。”
從這些標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看,百度恰好能抓住大模型背后的技術(shù)升維機(jī)遇。例如,以搜索引擎為例,其自身的場(chǎng)景壁壘、用戶粘性等等,都能成為其利用好AIGC能力的基礎(chǔ)條件。
也是在今年,百度宣布百度搜索升級(jí)“生成式搜索”能力,靠生成式模型能力,為用戶“創(chuàng)作答案”,從而開(kāi)啟了下一世代的搜索體驗(yàn)。由此,我們也可以從現(xiàn)狀和未來(lái)分別看待百度的競(jìng)爭(zhēng)力與前景。
核心業(yè)務(wù)彰顯競(jìng)爭(zhēng)力,百度站在“春天里”
目前,百度基本盤的韌性十分顯著。以廣告業(yè)務(wù)為例,巴克萊認(rèn)為“百度核心的廣告業(yè)務(wù)需求出現(xiàn)了良好的反彈,尤其是在中國(guó)農(nóng)歷新年之后,旅游和醫(yī)療保健等線下和服務(wù)相關(guān)行業(yè)的增長(zhǎng)可能最為強(qiáng)勁”。
市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)QuestMobile在《2023年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)春季報(bào)告》中指出,線下消費(fèi)的復(fù)蘇讓旅游、餐飲等領(lǐng)域的活力和用戶粘性增強(qiáng)。不難推測(cè),對(duì)應(yīng)行業(yè)勢(shì)必順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行營(yíng)銷,抓住此復(fù)蘇機(jī)遇。2023年Q1,互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)2.3個(gè)百分點(diǎn)。
從經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度看,摩根士丹利還預(yù)計(jì)百度第二季度的廣告增長(zhǎng)將出現(xiàn)更有意義的復(fù)蘇。
透過(guò)廣告業(yè)務(wù)看百度的生態(tài)結(jié)構(gòu),其移動(dòng)生態(tài)的想象力正在擴(kuò)大,例如此前提及的搜索引擎升級(jí),實(shí)際上代表著百度正在引領(lǐng)行業(yè)的一系列變化。今年3月,百度APP月活躍用戶達(dá)6.57億,同比上漲4%。據(jù)本次財(cái)報(bào)披露,百度移動(dòng)端搜索查詢次數(shù)和信息流分發(fā)量穩(wěn)步增長(zhǎng),第一季度百度搜索促成的季度GMV同比增長(zhǎng)55%。
在百度整體的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,本次實(shí)現(xiàn)盈利的百度智能云,已經(jīng)展示出第二增長(zhǎng)曲線所具有的增長(zhǎng)潛力。同時(shí),它也成為政策鼓勵(lì)的重點(diǎn):5月5日,第二十屆中央財(cái)經(jīng)委召開(kāi)會(huì)議提到,新一代信息技術(shù)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是引導(dǎo)未來(lái)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要力量,要把握人工智能等新科技革命浪潮。
百度智能云呈現(xiàn)的最大機(jī)會(huì),是其智能解決方案已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了可復(fù)制和規(guī);——去年百度智能云應(yīng)用于泉州自來(lái)水公司的人工智能解決方案,成功復(fù)制到廣州自來(lái)水公司,在第一季度,大部分又復(fù)制到甘肅省臨洮縣自來(lái)水公司。這意味著,其邊際成本遞減和收益遞增正在同時(shí)發(fā)生。
并且,百度還在汽車等領(lǐng)域保持著頭部客戶優(yōu)勢(shì)。隨著市場(chǎng)選擇度提高,百度智能云的經(jīng)營(yíng)模型將進(jìn)一步優(yōu)化,成為百度高質(zhì)量發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)。
在數(shù)字經(jīng)濟(jì)和科技視角下,百度的大前景在于兩點(diǎn)。一是在擴(kuò)大有效投資、助力消費(fèi)和貿(mào)易等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)原動(dòng)力方面,發(fā)揮平臺(tái)的杠桿作用,從而在經(jīng)濟(jì)流動(dòng)性中賺取收益;二是通過(guò)資本性支出和技術(shù)升級(jí)、研發(fā)投入,為經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造更多可用的底層能力,夯實(shí)長(zhǎng)期壁壘。
最好的證明,就是核心技術(shù)為百度帶來(lái)的實(shí)際變化。3月份,百度發(fā)布大模型產(chǎn)品文心一言,同期百度智能云銷售線索同比增長(zhǎng)超過(guò)400%。
5月9日,百度智能云向上百家企業(yè)合作伙伴展示了“文心千帆大模型平臺(tái)”。這個(gè)內(nèi)測(cè)中的平臺(tái)是全球首個(gè)一站式企業(yè)級(jí)大模型生產(chǎn)平臺(tái),也是百度智能云與文心大模型融會(huì)貫通的生產(chǎn)力作品,更是百度用文心大模型賦能業(yè)務(wù)的集中體現(xiàn)。
從商業(yè)角度出發(fā),在大模型等新技術(shù)加持下,百度更好地抓住了客戶的需求。例如,文心千帆將提供兩種企業(yè)服務(wù),一是直接對(duì)外提供大模型服務(wù),二是賦予企業(yè)開(kāi)發(fā)專屬大模型的能力。大模型,打開(kāi)了百度業(yè)務(wù)的又一個(gè)春天。
大模型走向成熟,堅(jiān)持有效投入結(jié)碩果
文心大模型的發(fā)展,很好地解釋了長(zhǎng)期技術(shù)投入向最終收益演變的過(guò)程。
百度集團(tuán)副總裁侯震宇在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪時(shí)表示:“過(guò)去,云計(jì)算廠商主要賣算力,客戶會(huì)看速度,看存儲(chǔ),F(xiàn)在,客戶購(gòu)買云服務(wù),要看框架好不好,模型好不好,而不是僅僅看算力怎么樣。”
他提到,文心一言發(fā)布后,百度云的新客戶變多了。一方面是原先不在百度云上的客戶開(kāi)始了解百度云的業(yè)務(wù)合作,另一方面是客戶分配預(yù)算時(shí)正在優(yōu)先考慮百度云。
AI能力、大模型產(chǎn)品注入云計(jì)算,反過(guò)來(lái)成為最好的需求助推器,這說(shuō)明了新技術(shù)的投入能夠逐漸提高整體生態(tài)的優(yōu)勢(shì)。所以,這種長(zhǎng)期投入是必須和有價(jià)值的。巴克萊指出,大模型是可能改變游戲規(guī)則的事物,“在我們看來(lái),如果百度為了保護(hù)利潤(rùn)率而放棄對(duì)Ernie的投資,那將是不明智的”。
在這個(gè)持續(xù)的投入過(guò)程中,百度創(chuàng)造了整體的進(jìn)步。李彥宏在5月4日百度內(nèi)部活動(dòng)中表示,百度超越大廠、率先發(fā)布生成式大模型產(chǎn)品的原因,正是百度在芯片、框架、模型、應(yīng)用等四個(gè)層面做到全球唯一全棧布局、層層領(lǐng)先。
所以,當(dāng)今天百度再次將大模型能力進(jìn)一步融入生態(tài)時(shí),無(wú)論是技術(shù)突破、商業(yè)前景,還是對(duì)百度整體的作用,都可能超乎外界的想象。
值得一提的是,自3月16日以來(lái),文心一言推理服務(wù)在一個(gè)月內(nèi)已完成4次迭代,大模型推理的成本降低為原來(lái)1/10,推理性能提升50%——簡(jiǎn)而言之,效果越迭代越好,成本越迭代越低。這也說(shuō)明大模型的可挖掘價(jià)值還遠(yuǎn)未到上限。
IDC此前預(yù)計(jì),中國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模在2023年將超過(guò)147億美元,大模型的應(yīng)用、生成式AI以及相關(guān)的企業(yè)級(jí)應(yīng)用,將為這個(gè)市場(chǎng)創(chuàng)造主要增量,并且為能力領(lǐng)先的廠商形成難以逾越的優(yōu)勢(shì)。
就像瑞穗金融的看法,百度和Alphabet之間的估值差距,都可能因?yàn)榇竽P投s小。每一次迭代,其實(shí)都是領(lǐng)先者強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)的過(guò)程,最終則是百度重塑自身的過(guò)程。如果還以搜索這樣的單一業(yè)務(wù)去解構(gòu)百度,未免因小失大。技術(shù)推動(dòng)時(shí)代向前,百度的價(jià)值,是時(shí)候在新時(shí)代得到新評(píng)估了。
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