釘釘從阿里云分拆，獨(dú)立融資會(huì)是下一步?

　　在阿里集團(tuán)今年進(jìn)行重大組織變革后，阿里云已明確要在12個(gè)月內(nèi)上市。值此之際，釘釘宣布從阿里云獨(dú)立。很難不令人聯(lián)想，是為阿里云的上市鋪平道路。

　　今年3月28日，阿里集團(tuán)發(fā)布全員信，宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革。阿里云、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、國際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、大文娛6大主線業(yè)務(wù)是“6”，盒馬、銀泰商業(yè)、阿里健康等業(yè)務(wù)線組成了“N”。新架構(gòu)下，這些業(yè)務(wù)線都有自己的董事會(huì)，獨(dú)立決策，對(duì)內(nèi)負(fù)責(zé)。

　　其中，阿里云將通過向股東分派股息從阿里集團(tuán)完全分拆并完成獨(dú)立上市。在分拆之前，還計(jì)劃引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資者。如果上述各項(xiàng)安排、條件和批準(zhǔn)進(jìn)展順利，目標(biāo)在未來12個(gè)月完成上市計(jì)劃。

　　原先由阿里云分管的釘釘，雖然擁有超6億的龐大用戶，但面臨著國內(nèi)幾乎所有軟件都要應(yīng)對(duì)的商業(yè)化難題。這無疑會(huì)對(duì)計(jì)劃上市的阿里云，帶來盈利壓力。

　　阿里集團(tuán)在2020年財(cái)報(bào)中指出，2020財(cái)年第四季度創(chuàng)新計(jì)劃和其他部分調(diào)整后的息稅前利潤損失30.63億元人民幣，主要原因是疫情期間免費(fèi)提供遠(yuǎn)程辦公軟件釘釘所帶來的虧損。

　　不過，葉軍此前在采訪中對(duì)于釘釘?shù)挠�利保持了較強(qiáng)的信心。“釘釘在3、5年內(nèi)一定盈利，這會(huì)是水到渠成的事。因?yàn)槲覀兠�利率特別高，是典型的軟件行業(yè)的毛利率。這樣的話，很容易越過邊際線�，F(xiàn)在處于爬坡期。只要爬過這個(gè)點(diǎn)，后面出來的都是利潤。”

　　某企業(yè)軟件資深業(yè)內(nèi)人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》表示，“云釘一體”戰(zhàn)略提出后，可能并沒有在落地上達(dá)到足夠的預(yù)期。“云計(jì)算和協(xié)作類軟件，雖然在客戶群體上有重疊，但并沒有充分的粘性和互補(bǔ)性。”

　　亦有分析人士指出，云釘一體只是個(gè)歷史使命性的業(yè)務(wù)合作，需要擰成一股繩的時(shí)候大家聚在一起，市場(chǎng)變化需要分開的時(shí)候，就各自獨(dú)立。但是，未來商業(yè)上互惠互利的合作應(yīng)該還會(huì)堅(jiān)持下去。

　　接近阿里人士也對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，阿里云和釘釘會(huì)繼續(xù)保持緊密的業(yè)務(wù)合作，這個(gè)沒有變化。

　　鯨平臺(tái)智庫專家、盤古智庫高級(jí)研究員江瀚則認(rèn)為，阿里將釘釘獨(dú)立出來，可以更好地整合阿里集團(tuán)內(nèi)部的資源，包括技術(shù)、人才、資金等，加強(qiáng)對(duì)釘釘?shù)闹С趾屯度�，從而推�?dòng)其快速發(fā)展。

　　02下一步，釘釘何去何從？

　　回首來看，近年來釘釘?shù)膽?zhàn)略發(fā)展變化，都與阿里集團(tuán)的數(shù)次組織改革密切相關(guān)。

　　2019年6月，釘釘被首次納入阿里云體系。一年后的阿里云峰會(huì)上，時(shí)任阿里云智能事業(yè)群總裁張建鋒提出“云釘一體”戰(zhàn)略，并把這個(gè)組合與傳統(tǒng)PC時(shí)代的Wintel聯(lián)盟進(jìn)行類比，釘釘也定位為企業(yè)級(jí)協(xié)同辦公平臺(tái)和應(yīng)用開發(fā)平臺(tái)。之后，“云釘一體”戰(zhàn)略正式落地，釘釘升級(jí)為大釘釘事業(yè)部，與阿里云全面融合。

　　2022年，釘釘明確了在“云釘一體”戰(zhàn)略中的PaaS化定位，向下對(duì)接云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，向上對(duì)接企業(yè)應(yīng)用。釘釘總裁葉軍稱，釘釘只做基礎(chǔ)能力平臺(tái)，保持協(xié)同辦公和應(yīng)用開發(fā)平臺(tái)的定位不變，繼續(xù)戰(zhàn)略投入做文檔、音視頻、項(xiàng)目、會(huì)議等基礎(chǔ)產(chǎn)品，其他的都交給生態(tài)做。”

　　然而，從2022年底開始，阿里內(nèi)部開啟了一系列組織調(diào)整。張建鋒不再擔(dān)任阿里云智能總裁，由張勇親自帶隊(duì)阿里云和釘釘。之后，隨著2023年開啟的阿里集團(tuán)“1+6+N”組織變革，“云釘一體”戰(zhàn)略再度生變，釘釘從“1+6+N”組織架構(gòu)中“6”的一部分，變成了獨(dú)立的“N”。

　　知情人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn)，釘釘將不再由阿里云分管，而是由阿里集團(tuán)直接管理。

　　接近阿里的人士解釋稱，“釘釘一直都是阿里旗下的一個(gè)獨(dú)立業(yè)務(wù)，組織機(jī)構(gòu)調(diào)整前，由阿里云智能事業(yè)群分管。阿里云宣布將從阿里集團(tuán)分拆上市后，釘釘也將繼續(xù)作為獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展。”

　　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解到，雖然一度由阿里云分管，但釘釘在架構(gòu)層面始終保持一定的獨(dú)立性，比如籌建自己的總部大樓。

　　葉軍在2022年12月底的采訪中對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者透露，釘釘?shù)目偛看髽窍Ｍ�能�?-5年入駐。

　　一位資深企業(yè)軟件人士認(rèn)為，有釘釘這幾年發(fā)展勢(shì)頭挺猛，生態(tài)體系建立得很穩(wěn)固了。與云業(yè)務(wù)的分開，也許對(duì)未來發(fā)展更為有利。

　　鯨平臺(tái)智庫專家、價(jià)值在線聯(lián)合創(chuàng)始人、高級(jí)副總裁陳義佳指出，一方面，釘釘已經(jīng)具有獨(dú)立經(jīng)營的能力，獨(dú)立發(fā)展更能夠驅(qū)動(dòng)釘釘業(yè)務(wù)發(fā)展的需要;另一方面從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來看，飛書，企微都是在獨(dú)立發(fā)展，這樣戰(zhàn)略更具有獨(dú)立性，便于更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，取得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　不少業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，考慮到阿里集團(tuán)此次推進(jìn)“1+6+N”組織挑戰(zhàn)，重點(diǎn)之一就是推動(dòng)業(yè)務(wù)條線的上市，那么釘釘此次明確獨(dú)立發(fā)展，可能后續(xù)也會(huì)有融資上市計(jì)劃。更有媒體報(bào)道稱，已有投資機(jī)構(gòu)希望投資釘釘。

　　陳義佳判斷， 未來釘釘肯定會(huì)走向獨(dú)立融資，一方面是競(jìng)爭(zhēng)投入的需要，AI大模型等都需要巨量的投入；二是團(tuán)隊(duì)激勵(lì)與人才吸引的需要，葉軍上任以后釘釘取得了巨大的市場(chǎng)突破，人才競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈;三是治理的需要，通過引入戰(zhàn)略投資，更好的改善治理，提高組織效率。

　　不過，釘釘內(nèi)部人士對(duì)此持保守態(tài)度。“現(xiàn)在感覺還不是集團(tuán)放手的時(shí)候。”

　　江瀚認(rèn)為，如果釘釘需要更多的資金支持，可能會(huì)走上獨(dú)立融資的道路。但具體是否會(huì)走上這條路，還要視情況而定，要看市場(chǎng)和投資者的反應(yīng)，以及釘釘自身的發(fā)展情況。