騰訊業(yè)績“陰轉(zhuǎn)晴” 降本增效誰才是“扛把子”？

　　這幾年，外部環(huán)境的變化，給互聯(lián)網(wǎng)來了一腳急剎，很多大廠都開始精打細(xì)算地過日子。

　　騰訊也不例外，不僅退掉租了11年的寫字樓，而且還在2022年年底召開了“降本增效”主題大會。當(dāng)時馬化騰的態(tài)度非常堅(jiān)決，「很多業(yè)務(wù)該砍就砍掉，不要留戀�！�

　　半年過去，騰訊交出了一份走勢向好的財報。8月16日，騰訊發(fā)布了2023年中期業(yè)績。整體來看，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2991.94億元，同比增長11%;凈利潤534.17億元，同比增長24%。

　　圖源：騰訊財報

　　具體來看第二季度的業(yè)績：

　　總營收1492億元，同比增長11.32%，連續(xù)兩個季度保持增長;

　　凈利潤261.71億元，同比增長41%，增速連續(xù)四個季度超過營收;

　　從業(yè)務(wù)分類來看：

　　廣告收入250億元，同比增長34.13%，視頻號廣告收入首次披露，超過30億元;

　　本土游戲收入318億元，同比持平，環(huán)比降9%，拖累增值服務(wù)整體收入增速放慢至3.53%;

　　金融科技及企業(yè)服務(wù)收入486億元，同比增長15.14%。

　　騰訊的財報釋放出一個明顯的信號：基于高利潤業(yè)務(wù)的占比擴(kuò)大以及對成本的持續(xù)控制，視頻號、AI大模型帶來的收入增長逐漸顯現(xiàn)力度。

　　01.

　　視頻廣告收入破30億元

　　在騰訊過去幾個季度的財報中，視頻號被提及得越來越多，其在騰訊的地位肉眼可見的提升了。

　　今年二季度，騰訊廣告業(yè)務(wù)成為四大業(yè)務(wù)增速最快的業(yè)務(wù)，而視頻號這個被馬化騰看作“全公司希望”的板塊，展現(xiàn)了不錯的商業(yè)化能力，平均三天即能貢獻(xiàn)1億元的收入。

　　財報中表示，這主要得益于視頻號、小程序和朋友圈用戶使用時長的增長。視頻號總用戶使用時長同比幾乎翻倍，小程序月活用戶數(shù)突破11億，超出市場預(yù)期。

　　除了為廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)30億元營收，視頻號還支撐了一部分企業(yè)服務(wù)的營收。今年二季度，騰訊金融與科技業(yè)務(wù)增速達(dá)到15%，這主要得益于視頻號直播帶貨產(chǎn)生的技術(shù)服務(wù)費(fèi)以及云服務(wù)的輕微增長。

　　2023年1月1日，視頻號開始面向商家收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)，費(fèi)率為交易額的1%-5%，不同類目有所不同。技術(shù)服務(wù)費(fèi)的多寡，主要取決于平臺的GMV。據(jù)此前發(fā)布的一份機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)，2023年視頻號GMV目標(biāo)為4000億元，如果按最低1%的技術(shù)服務(wù)費(fèi)計(jì)算，至少有40億元。

　　扶持視頻號是騰訊在外部環(huán)境變化下做出的選擇，一方面，在互聯(lián)網(wǎng)流量紅利末期，游戲和金融科技這兩大騰訊的主力業(yè)務(wù)板塊，都被戴上了監(jiān)管“緊箍咒”，在此背景下，加速視頻號商業(yè)化就是短中期騰訊增長的核心驅(qū)動力;另一方面，短視頻的發(fā)展無論是對游戲還是電商業(yè)務(wù)都帶來很多沖擊，視頻號可以說是走出了短視頻和電商結(jié)合的第一步。電商閉環(huán)做好，會為騰訊帶來更大的增量空間。

　　正因如此，從2022年開始，騰訊就將視頻號的商業(yè)化放在了重要的位置，并不斷夯實(shí)視頻號商業(yè)化的基礎(chǔ)設(shè)置。在產(chǎn)品功能方面，先后推出主頁掛載視頻直播櫥窗、運(yùn)費(fèi)險、先用后付、達(dá)人廣場等服務(wù);在流量入口方面推出品牌館、搜索入口、商品分享等。

　　除此之外，騰訊還連續(xù)推出了信息流廣告、創(chuàng)作者扶持計(jì)劃等多項(xiàng)促進(jìn)商業(yè)化的政策，商家和創(chuàng)作者以視頻號為著力點(diǎn)，可以通過小程序、企業(yè)微信、支付等工具包的協(xié)同，在微信生態(tài)內(nèi)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收，反哺了騰訊廣告的增長。

　　只不過，雖然表現(xiàn)優(yōu)異，但視頻號比起快手和抖音，還是有明顯的差距，短視頻平臺的競爭已進(jìn)入白熱化階段，視頻號要做的還有很多。

　　02.

　　本土游戲“主動降速”?

　　隨著版號放開，國內(nèi)游戲市場持續(xù)升溫。根據(jù)音游協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年二季度，國內(nèi)游戲市場收入768億元，同比增長12.4%。

　　然而在如此的大背景下，騰訊游戲業(yè)務(wù)的整體表現(xiàn)只能用“很一般”來形容。二季度，騰訊游戲業(yè)務(wù)營收445億元，同比下降7.8%。其中，國際游戲市場營收127億元，同比增長19%，排除匯率變動影響后，增幅為12%，但這個增速相較于上個季度已經(jīng)明顯回落，而且還存在顯著的低基數(shù)效應(yīng)，因?yàn)槿ツ晖�期騰訊的海外游戲營收是負(fù)增長的。按照目前的態(tài)勢，海外游戲要進(jìn)入當(dāng)打之年還有很長的路要走。

　　至于國內(nèi)市場表現(xiàn)更差。今年第二季度，騰訊本土游戲市場營收318億元，與去年同期持平。在整個市場增長12%的情況下，考慮到騰訊在國內(nèi)游戲市場占據(jù)的體量，這表明競爭對手取得了比騰訊高得多的增速。

　　財報給出的解釋是：

　　盡管由于發(fā)布較少高度商業(yè)化內(nèi)容，我們的本土市場游戲收入在第二季同比持平，但我們認(rèn)為這是一個暫時的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)我們的本土市場游戲收入將在二零二三年第三季恢復(fù)同比增長。

　　劃重點(diǎn)：本土游戲疲弱，是因?yàn)?ldquo;發(fā)布較少高度商業(yè)化內(nèi)容”，但這是“暫時的”。

　　今年上半年，騰訊僅發(fā)布了3款新的手游，而《王者榮耀》和《和平精英》這兩個王牌，其中一個上線已經(jīng)8年，另一個也有4年。如果按生命周期計(jì)算，這兩款游戲已經(jīng)到了“穩(wěn)定期”，能保住用戶不流失、收入不下降已經(jīng)相當(dāng)不易。

　　騰訊游戲無論如何都要拿出新的東西了，盡管騰訊首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米切爾在電話會議上解釋說，騰訊并不缺乏新游戲，放緩發(fā)布節(jié)奏是有意為之。但事實(shí)上，騰訊今年推出的幾款新游戲表現(xiàn)也不盡人意，比如4月上線的SNK授權(quán)的《合金彈頭：覺醒》以及稍早2月底公測的《黎明覺醒》，均沒有很快沖入國內(nèi)手游收入排行榜的前列。

　　騰訊公司總裁劉熾平在電話會議上給出了另外一種解釋，他認(rèn)為“游戲收入”這一項(xiàng)并沒有完全反映出騰訊在游戲行業(yè)的進(jìn)展，因?yàn)樗�并沒有統(tǒng)計(jì)小游戲的收入。

　　“小游戲平臺現(xiàn)在是中國迄今為止最大的迷你休閑游戲平臺，我認(rèn)為它在用戶基數(shù)和用戶規(guī)模方面都有數(shù)倍的優(yōu)勢。”劉熾平表示，二季度有超過100款小游戲的季度收入超過1000萬元人民幣。

　　但這些不能掩蓋騰訊國內(nèi)游戲業(yè)務(wù)增長乏力事實(shí)，找到游戲業(yè)務(wù)下一個增長點(diǎn)，是騰訊在未來一段時間內(nèi)不容忽視的問題。

　　03.

　　講好大模型故事

　　受起步較晚、算力緊張等因素制約，國內(nèi)通用大模型的研發(fā)進(jìn)程距離全球領(lǐng)先水平還有一定差距，不過推動大模型落地已經(jīng)成為行業(yè)共識。

　　騰訊選擇了一條相當(dāng)務(wù)實(shí)的路子：無論是通用大模型還是行業(yè)大模型，只要能夠解決具體場景的需求就可以。

　　今年6月份，騰訊云發(fā)布了面向B端客戶的騰訊云 MaaS(Model-as-a-service，模型即服務(wù))服務(wù)解決方案。需要注意的是，騰訊云 MaaS 與谷歌、微軟的大模型不同，其技術(shù)底座是一系列的行業(yè)大模型，包括金融、政府、文旅、傳媒、教育等，騰訊云的客戶只要加入自己的場景數(shù)據(jù)，就可以生成契合自身業(yè)務(wù)需要的「專屬模型」。

　　廣告業(yè)務(wù)作為本財季的業(yè)務(wù)黑馬，就離不開大模型的助力。財報中重點(diǎn)指出，該部分快速增長主要得益于「在廣告平臺上應(yīng)用了機(jī)器學(xué)習(xí)能力以及視頻號的商業(yè)化�！�

　　騰訊在財報中這樣闡述了“大模型戰(zhàn)略”在廣告業(yè)的運(yùn)用：

　　通過騰訊云模型即服務(wù)(MaaS)為合作伙伴提供模型庫，以及自研的專有基礎(chǔ)模型，騰訊公司正在努力將生成式人工智能應(yīng)用于更廣泛的領(lǐng)域。

　　在金融科技和企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)中，尤其是企業(yè)服務(wù)方面，騰訊云行業(yè)大模型能力在騰訊企點(diǎn)、騰訊會議、騰訊云AI代碼助手等多款SaaS產(chǎn)品中率先應(yīng)用。在外部產(chǎn)業(yè)生態(tài)上，騰訊行業(yè)大模型已經(jīng)應(yīng)用于金融、文旅、傳媒、政務(wù)等10余個行業(yè)，提供超50個行業(yè)解決方案。

　　新技術(shù)的落地少不了騰訊持續(xù)的研發(fā)投入。財報顯示，二季度，騰訊研發(fā)開支160.1億元，自2018年至今研發(fā)累計(jì)投入達(dá)到2368億元。《2022年騰訊研發(fā)大數(shù)據(jù)報告》顯示，2022年騰訊內(nèi)部研發(fā)人員占比達(dá)到74%，這意味著平均每四個騰訊員工中，就有三個從事研發(fā)工作。

　　在此基礎(chǔ)上，騰訊的專利數(shù)量持續(xù)增長。財報顯示，截至今年6月份，騰訊在全球主要國家和地區(qū)專利申請公開總數(shù)超過6.6萬件，專利授權(quán)數(shù)量超過3.3萬件，主要集中在人工智能、云技術(shù)、大出行、即時通訊等前沿領(lǐng)域。

　　騰訊也表示，將繼續(xù)推動創(chuàng)新，不僅以騰訊云模型為行業(yè)提供模型庫，同時也在打磨自研的專有基礎(chǔ)模型。

　　04.

　　總結(jié)

　　2022年第二季度曾被評論為騰訊的「至暗時刻」，當(dāng)季騰訊營收下滑3%，凈利潤下滑56%。一年過去，騰訊進(jìn)入了復(fù)蘇階段，但也只能看作是剛剛“爬起來”。視頻號的增長是其中為數(shù)不多的驚喜，但游戲仍舊表現(xiàn)不佳，至于大模型，這對于騰訊來說是機(jī)會，也是復(fù)雜競爭環(huán)境下的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。