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  • 騰訊音樂,換擋前行

    2023年08月22日 09:57:28   來源:坤輿商業(yè)觀察

      作者:張奕丹

      編輯:吳辰光

      騰訊音樂的業(yè)務(wù)重心終于迎來歷史性的轉(zhuǎn)變。

      8月15日,騰訊音樂發(fā)布2023年第二季度財報,營收72.9億元,同比增長5.5%;公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤13億元,同比增長51.6%。非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則公司權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤15.3億元,同比增長48.6%。

      兩大業(yè)務(wù)板塊方面,在線音樂服務(wù)應(yīng)收42.5億元,同比增長47.6%,占總營收的58.3%。社交娛樂服務(wù)和其他服務(wù)營收30.4億元,同比下降24.6%,占總營收的41.7%。這是在線音樂服務(wù)收入首次超過社交娛樂服務(wù)收入。

      實(shí)際上,兩大業(yè)務(wù)板塊在去年就有了重心轉(zhuǎn)移的跡象,此前社交娛樂服務(wù)最高曾占據(jù)總營收的70%以上,在去年年底已越來越接近,并在今年一季度首次持平。

      騰訊音樂在2022年財報中就曾指出,展望2023年,預(yù)計單季度在線音樂服務(wù)收入將超過社交娛樂服務(wù)收入。如今,這一預(yù)測成為現(xiàn)實(shí)。

      對于此次業(yè)務(wù)重心首次轉(zhuǎn)變,騰訊音樂執(zhí)行董事長彭迦信表示,用戶支持正版的意識越來越強(qiáng),都越來越愿意為正版音樂付費(fèi)。二季度,騰訊音樂在線音樂付費(fèi)率和單個付費(fèi)用戶月均收入再創(chuàng)新高,這讓在線音樂服務(wù)收入首次超越社交娛樂服務(wù)收入,達(dá)成了公司發(fā)展過程中的又一個重要節(jié)點(diǎn)。從2023年二季度后期開始,騰訊音樂主動采取一些服務(wù)提升和風(fēng)控管理措施完善用戶體驗(yàn)。盡管這些措施預(yù)計會給下半年的社交娛樂服務(wù)收入帶來壓力,并對騰訊音樂今年總收入產(chǎn)生一定影響,但相信這些努力可實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)的發(fā)展。

      當(dāng)不再依賴過去一直以來的營收大戶,下一步,騰訊音樂還得繼續(xù)挖掘新的增長點(diǎn),而包括車載場景在內(nèi)的IoT設(shè)備以及AIGC將是未來探索的新方向,但效果如何還需市場檢驗(yàn)。

      業(yè)務(wù)重心首次轉(zhuǎn)移

      2019-2022年,騰訊音樂在線音樂服務(wù)與社交娛樂服務(wù)收入占比分別為28.1%:71.9%、32.1%:67.9%、36.7%:63.3%、44%:56%。

      今年一季度,雙方首次持平;二季度,占比為58.3%:41.7%。

      此次在線音樂服務(wù)收入的提升得益于在線音樂訂閱收入的增長和廣告服務(wù)收入的增長。其中,在線音樂訂閱收入28.9億元,同比增長37.2%,主要得益于在線音樂付費(fèi)用戶規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和單個付費(fèi)用戶月均收入的不斷提升。

      具體看,付費(fèi)用戶數(shù)在2023年第二季度達(dá)到9940萬的歷史新高,同比增長20.2%,6月單月付費(fèi)用戶數(shù)量更達(dá)到1億;在線音樂付費(fèi)率升至歷史新高16.7%;單個付費(fèi)用戶月均收入連續(xù)第五個季度實(shí)現(xiàn)增長,在本季度達(dá)到9.7元創(chuàng)歷史新高。付費(fèi)用戶數(shù)和單個付費(fèi)用戶月均收入的增長得益于精細(xì)化的用戶運(yùn)營、更有吸引力的會員權(quán)益和音樂內(nèi)容,以及審慎的促銷手段。

      而廣告業(yè)務(wù)收入同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長,主要由于激勵廣告模式因受到更多用戶采用而實(shí)現(xiàn)收入的快速增加。此外,去年同期的基數(shù)也相對較低。

      相對于在線音樂服務(wù)收入的增長,社交娛樂服務(wù)收入的下降則是由于騰訊音樂主動采取一些服務(wù)提升和風(fēng)控管理措施,以提供更加專注圍繞音樂的用戶體驗(yàn)。

      騰訊音樂表示,業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)變是公司發(fā)展道路上的一個重大里程碑,未來在線音樂服務(wù)收入將在總營收中發(fā)揮更重要的作用。

      財報顯示,在線音樂收入的大幅增長主要得益于付費(fèi)用戶規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大和消費(fèi)能力的提升,包括新付費(fèi)用戶加入、流失用戶回流和用戶留存率的提升。

      實(shí)際上,2022年一季度到本季度,騰訊音樂在線音樂服務(wù)的單個付費(fèi)用戶月均收入實(shí)現(xiàn)連續(xù)5個季度環(huán)比增長,分別為8.3元、8.5元、8.8元、8.9元、9.2元、9.7元;同時,自2022年四季度到本季度,實(shí)現(xiàn)連續(xù)3個季度同比增長,分別增長4.7%、10.8%、14.1%。

      2022年一季度到本季度,騰訊音樂在線音樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)連續(xù)6個季度同比下降,分別為6.04億、5.93億、5.87億、5.67億、5.92億、5.94億,雖然在今年有所回升,但已連續(xù)6個季度同比下降,分別同比下降1.8%、4.8%、7.7%、7.8%、6.9%、4.7%。

      艾媒咨詢CEO張毅表示,總體來說,在線音樂服務(wù)收入超過社交娛樂服務(wù)收入是件好事情,說明從長期來看騰訊音樂是以音樂相關(guān)產(chǎn)品為主的變現(xiàn)模式,無論是付費(fèi)會員還是降本增效都是回歸音樂本身。而月活用戶數(shù)的下降是必然趨勢,因?yàn)檎w用戶流量已到達(dá)一個瓶頸,不太會有大規(guī)模發(fā)展空間,所以做好精細(xì)化經(jīng)營恐怕是未來主要思考的事情。

      降本增效換來利潤增長

      二季度,騰訊音樂繼續(xù)降本增效。

      營業(yè)成本47.9億元,同比下降1.1%,原因在于社交娛樂服務(wù)收入下降導(dǎo)致收入分成成本下降,但部分被版權(quán)內(nèi)容成本、廣告代理成本和支付渠道成本的增加所抵消。

      經(jīng)營開支總額12.6億元,同比下降11.4%。其中,銷售及市場推廣開支2.11億元,同比下降30.4%,主要由于騰訊音樂優(yōu)化了額整體推廣策略,在減少獲客開支的同時持續(xù)關(guān)注品牌推廣。一般及行政開支10.4億元,同比下降6.3%,主要是由于人效的提升使人員相關(guān)開支減少。此外,去年產(chǎn)生了因申請二次上市相關(guān)開支也是同比下降的原因。

      得益于有效的成本控制和更高的經(jīng)營效率,本季度,騰訊音樂經(jīng)營利潤15.4億元,同比增長47.3%。

      毛利率為34.3%,同比增長4.4%,主要得益于音樂訂閱和廣告服務(wù)收入的增長、原創(chuàng)內(nèi)容逐漸增加,以及經(jīng)營成本效率不斷改善。

      實(shí)際上,從2022年一季度開始,占據(jù)大頭的營業(yè)成本的下降,都與社交娛樂業(yè)務(wù)服務(wù)收入下降導(dǎo)致收入分成成本下降有關(guān)。

      再看2022年全年,騰訊音樂總營收同比下降,凈利潤同比增長。這其中,在線音樂服務(wù)收入增長,社交娛樂服務(wù)收入下降。概念,社交娛樂服務(wù)收入仍占大頭,因此影響了總營收。同時,毛利率從2021年的30.1%增長到31%,主要由于對內(nèi)容成本的有效控制和優(yōu)化,包括直播業(yè)務(wù)收入分成成本的下降。

      而2021年?duì)I收同比增長,凈利潤同比下降,這其中在線音樂服務(wù)收入同比增長,但社交娛樂服務(wù)收入微降。

      這說明,一方面,一直以來騰訊音樂在線音樂的毛利率不高,隨著此次付費(fèi)用戶數(shù)以及單個付費(fèi)用戶月均收入的增加而改善;另一方面,此前社交娛樂服務(wù)收入雖然占大頭,但相關(guān)成本也影響了騰訊音樂的凈利潤,如今,隨著這塊業(yè)務(wù)成本的下降,騰訊音樂的毛利率和凈利潤也都實(shí)現(xiàn)了增長。

      總體看,騰訊音樂自去年注重降本增效以來到目前,均取得了不錯的效果,不過,從財報中也可看出,版權(quán)內(nèi)容成本的增加仍會決定未來的營業(yè)成本。

      騰訊音樂獨(dú)家版權(quán)時代早已結(jié)束,未來與競爭對手圍繞著版權(quán)競爭將會越來越激烈。今年以來,網(wǎng)易云音樂已先后拿下相信音樂、滾石唱片的全量音樂版權(quán),還和快手達(dá)成合作擴(kuò)充流量池。

      而騰訊音樂依然延續(xù)之前的做法。購買版權(quán)、簽約頭部唱片公司維系版權(quán)優(yōu)勢,抱緊頭部歌手和唱片公司大腿。2023年第二季度,騰訊音樂與豐華唱片續(xù)約。此外,還與易烊千璽合作發(fā)行專輯《劉艷芬》。

      可以預(yù)見,未來騰訊音樂與競爭對手圍繞著版權(quán)的競爭將會越來越激烈,而這方面的成本壓力只增不減。

      尋找新的增長點(diǎn)

      雖然業(yè)務(wù)重心已傾向在線音樂服務(wù),但總體用戶規(guī)模終究有限,騰訊音樂還需尋找新的增長點(diǎn)。

      財報中,騰訊音樂表示,一直在探索更具創(chuàng)新性和個性化的娛樂及互動方式,探索的路徑主要包括探索IoT領(lǐng)域、抓住車載場景的市場機(jī)遇,以及加強(qiáng)AIGC(生成式人工智能)在音樂方面的運(yùn)用。

      對于IoT領(lǐng)域的機(jī)遇,騰訊音樂表示,將對車載場景中的音質(zhì)音效、音樂推廣和交互功能方面提升用戶體驗(yàn)。例如QQ音樂在6月推出車載2.0版本,并于多家汽車廠商達(dá)成新的合作。通過與更多車企合作,把騰訊音樂的車載產(chǎn)品接入更多車型,以觸達(dá)更廣泛的用戶群體。隨著線下旅游的復(fù)蘇,用戶駕駛時間延長,對車載音樂服務(wù)的使用也所有增加。

      據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)顯示,2018-2022年,我國車載音頻市場規(guī)模由28.4億元增長至169.8億元,預(yù)計2025年我國車載音頻市場規(guī)模將達(dá)350.8億元。

      2022年,騰訊音樂旗下酷我音樂市場份額排名第一,為33.42%。QQ音樂于2012年11月提出面向非聯(lián)網(wǎng)車輛的“Q Play”解決方案,開始涉足車載端,現(xiàn)已處于車載音頻市場頭部地位,2022年占比32.9%,僅次于酷我音樂。

      從滿意度看,音質(zhì)效果方面,評分較高的是酷我音樂;曲庫資源方面,評分較高的則是酷我音樂和QQ音樂。綜合來看,目前我國車載音頻平臺中酷我音樂用戶滿意度最高。這些都?xì)w屬于騰訊音樂。

      對于AIGC的探索,騰訊音樂表示,在線音樂方面,騰訊音樂開始測試“AI一起聽”,打造AI音樂伴侶小琴,根據(jù)用戶的實(shí)萬元。時互動推薦歌曲或生成歌單。而在直播方面,騰訊音樂推出了AIGC賦能的虛擬禮物,增強(qiáng)互動體驗(yàn)。

      產(chǎn)業(yè)時評人張書樂表示,僅僅靠會員費(fèi)來支撐在線音樂營收,顯然是一條死胡同。拓寬盈收場景,讓在線音樂有更多收益可能,才是健康發(fā)展的方向。車載設(shè)備是一個極有效的消費(fèi)場景,加上新能源汽車和智能汽車的逐步普及,將成為在線音樂的一個新增長支柱。至于AIGC,則可以讓原創(chuàng)音樂的門檻降低,讓更多音樂人能夠釋放自己的創(chuàng)意去創(chuàng)造更多的原創(chuàng)作品,甚至結(jié)合如虛擬偶像的聲音庫,來形成更多可能,這都是新的內(nèi)容場景和消費(fèi)沉浸。

      不過,騰訊音樂目前還無法在這方面有最直接的業(yè)績體現(xiàn),同時,網(wǎng)易云音樂也早已宣布在AI領(lǐng)域發(fā)力,因此,未來誰更有優(yōu)勢還需市場檢驗(yàn)。

      張毅則認(rèn)為,至少從目前看,車載以及其他移動終端都會是比較好的落地場景,騰訊音樂應(yīng)該在這些地方找機(jī)會。

      但不可否認(rèn)的是,鑒于騰訊音樂兩大業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移仍會持續(xù)一段時期,總體走勢還將會受牽連一陣子。騰訊音樂也指出,預(yù)計2023年下半年,社交娛樂服務(wù)會持續(xù)面臨壓力,預(yù)計三季度總營收將同比下降至中十幾個百分點(diǎn),2023年年度總營收將同比下降至中個位數(shù)百分比。但隨著在線音樂服務(wù)的增長,2023年凈利潤會實(shí)現(xiàn)同比增長。

      文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請謹(jǐn)慎對待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。

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