小鵬汽車在滴滴上眺望遠方

　　監(jiān)制 | 何璽 排版 | 葉媛

　　小鵬汽車越來越有看頭了。

　　前不久，小鵬汽車宣布與滴滴出行達成戰(zhàn)略合作，將采用股票增發(fā)形式，收購滴滴旗下的智能電動汽車項目。

　　預(yù)計到2024年，小鵬汽車將依托這次收購的技術(shù)和資產(chǎn)，向市場推出具備全自動駕駛功能的A級車型“Mona”。

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　　小鵬宣布收購滴滴造車項目

　　小鵬汽車此次與滴滴的戰(zhàn)略合作并非沒有預(yù)兆。筆者留意到早在一個多星期前，小鵬方面就已經(jīng)在二季度財報電話會，由CEO何小鵬親自宣布要在最主流的A級市場上，推出自家的“全自動駕駛”車型。如今協(xié)議公布后市場才意識到，小鵬心目中的新車型就是指Mona，而新車的技術(shù)和生產(chǎn)線等資源，則來自于戰(zhàn)略合作方滴滴。在為本次協(xié)議舉行的媒體溝通會上，小鵬方面對新車型的情況作了詳細(xì)介紹，Mona預(yù)計將于2024 年上市，其市場定位是同時面向C端的普通消費者，以及B端的網(wǎng)約車隊等運營主體。

　　Mona車型的售價被定在15萬元左右，是一款純電驅(qū)動的A級車。同時，Mona將搭載小鵬的高階自動駕駛系統(tǒng)，以普惠的價格，成為小鵬實現(xiàn)自動駕駛技術(shù)向市場全面推廣的重要載體。此次戰(zhàn)略合作協(xié)議的宣布，距離小鵬7月26日與大眾汽車集團達成的戰(zhàn)略合作協(xié)議，才剛剛過去了一個月時間。短時間內(nèi)密集的大動作顯示，小鵬已經(jīng)不再滿足于現(xiàn)有的產(chǎn)品矩陣和市場份額，而是開始謀求通過跨品牌、甚至跨業(yè)態(tài)的合作來實現(xiàn)快速的規(guī)模擴張。

　　雙方的合作要點頗多。首先在產(chǎn)品和技術(shù)方面，小鵬收購的滴滴造車項目，實際就是滴滴從2年前起就在緊鑼密鼓獨立開發(fā)的定制車 D2。從滴滴內(nèi)部的產(chǎn)品沿革時間線來看，D2是滴滴上一款合作開發(fā)車型D1的后繼者。而剛達成的戰(zhàn)略合作協(xié)議則說明，滴滴在造車方面已經(jīng)不再謀求獨立開發(fā)，而是轉(zhuǎn)而通過與小鵬這樣的新勢力造車強者合作，來實現(xiàn)既減少重資產(chǎn)比例，又提升銷售額和效率的目標(biāo)。而在合作形式上，小鵬這次收購并沒有采用現(xiàn)金支付，而是以兩階段的增發(fā)股份來與滴滴方面進行資源置換。

　　第一階段，小鵬在交易達成的當(dāng)天，即向滴滴增發(fā)了 5800 余萬 A 類普通股，總價值為 37.24 億港元(約 34.62 億元人民幣)。小鵬在合作的第二階段，還擬向滴滴增發(fā)3296萬股。其中根據(jù)雙約定，當(dāng)收購項目在規(guī)定期限達到 SOP(小批量生產(chǎn)階段)里程碑時，則鵬需向滴滴方發(fā)行 463 萬股;當(dāng)新車交付達到 18 萬臺時，小鵬最多需向滴滴方發(fā)行約 1405.46 萬股;而當(dāng)新車交付累計達到36萬臺時，小鵬最多需再向賣方發(fā)行約 1427.65 萬股。簡言之，小鵬和滴滴的合作，本質(zhì)上是以增發(fā)股份為對價的，兩年內(nèi)新車交付量下限為10萬臺、上限為36 萬臺的年銷量對賭協(xié)議。

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　　滴滴為什么要賣掉造車項目?

　　從行業(yè)角度來看，本次合作也是滴滴將研發(fā)和造車資產(chǎn)向小鵬轉(zhuǎn)移的過程。作為一家以互聯(lián)網(wǎng)出行為主營業(yè)務(wù)的滴滴方，其實在造車這件事上早有參與。時間回溯到2018年，當(dāng)?shù)蔚温?lián)合31家汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同成立“洪流聯(lián)盟”時，就已經(jīng)為參與造車營造了濃厚的氛圍。到2020年，滴滴與比亞迪設(shè)立了合資公司，致力于網(wǎng)約車的設(shè)計與研發(fā)，并在當(dāng)年底推出了首款網(wǎng)約車D1，由比亞迪負(fù)責(zé)代工，而滴滴方面則負(fù)責(zé)從座椅到車聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)在內(nèi)的整套設(shè)計和工程體系。盡管滴滴方面對D1的開發(fā)傾注了很多資源，但其銷量并不理想，其交付量在2021達到大約1萬臺的頂峰后，到2022年就迅速滑落至區(qū)區(qū)994臺，連千臺門檻都沒過。

　　大約在同期，滴滴還曾經(jīng)嘗試與理想汽車合作推出電動MPV，只是后來由于雙方對市場前景的看法不同，該車型的量產(chǎn)計劃還是被擱置。但滴滴方面始終沒有放棄造車之夢，從2020年至今，公司不但組建了自動駕駛技術(shù)研發(fā)團隊，甚至還將其升級為獨立團隊，并在北京、上海以及美國加州等地獲得路測資格。到今年4月13日，滴滴公開表示了自身對實現(xiàn)自動駕駛車輛普及化的雄心，還表示將積極推動L4級無人駕駛新能源汽車的規(guī)�；�生產(chǎn)。然而在從2021年至今，各大專業(yè)汽車廠商紛紛布局新能源市場的大潮下，滴滴作為一個非主機廠商，始終無法拿出具備組競爭力的產(chǎn)品，去與包括特斯拉、比亞迪、“蔚小理”、哪吒等主流品牌相抗衡，無論在銷量還是口碑上，均無法在新能源時代的汽車市場上站住腳跟。

　　在D1被殘酷的市場現(xiàn)狀沖擊下推出競爭后，滴滴將大部分的造車團隊和資源，都集中在了新成立的“達芬奇”項目名下。這個項目囊括了滴滴在車型平臺、座艙、以及智能駕駛系統(tǒng)方面的研發(fā)資產(chǎn)，運行目標(biāo)直指推出D1的下一代車型、更加智能化的D2。然而此時的滴滴，已經(jīng)在高投入和高成本的消耗下，難以為獨立造車的目標(biāo)提供足夠支撐了---盡管滴滴出行在2021年一季度實現(xiàn)了高達55億元的季度盈利，但隨即又在當(dāng)年7月遭遇“安全事件”，APP被下架，以至于公司業(yè)務(wù)全線遇困。

　　回顧2018年至2020年期間，滴滴的營收分別為1353億元、1548億元和1417億元，其中國內(nèi)出行業(yè)務(wù)占比超過90%，凈虧損分別為150億元、97億元和106億元。到2022年，滴滴雖然采取了多種手段實現(xiàn)降本增效，但當(dāng)年營業(yè)收入還是只達到1408億元，同比下降19%，凈虧損更是達238億元。至此，滴滴在從2012年成立以來的十年間，累計虧損超過了千億元。

　　在整體缺乏明顯贏利點的情況下，滴滴事實上已無力向耗資巨大的新能源造車領(lǐng)域進行持續(xù)投資，乃至于面臨被新能源造車賽道淘汰的危險了。因此，滴滴這次果斷放棄了獨立造車的執(zhí)念，改為以技術(shù)和研發(fā)資源交換股價，將耗資巨大的造車體系置換給老牌造車大廠小鵬。此舉，一方面讓滴滴能夠在戰(zhàn)略合作協(xié)議的支撐下，保持在新能源造車領(lǐng)域里的參與度和影響力。另一方面，又可讓滴滴籍此放下造車體系的重資產(chǎn)負(fù)擔(dān)，并發(fā)揮自身的營銷優(yōu)勢，通過合作協(xié)議確認(rèn)的新車渠道營銷權(quán)，來取得盈利分配權(quán)，可謂是明智的決策。

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　　小鵬汽車眺望遠方

　　而對于小鵬汽車來說，這次合作在技術(shù)和產(chǎn)品方面同樣獲益滿滿。首先從產(chǎn)品角度來看，目前小鵬旗下的主流車型，不是P5這樣的純電家庭轎車，就是G9這樣的大尺寸SUV，均為檔次相對較高的、至少在準(zhǔn)B級以上的車型，售價一般在15萬元以上、甚至上探30萬元水平。這樣的產(chǎn)品矩陣結(jié)構(gòu)，讓小鵬品牌獲得了偏向中高端的市場定位，但也限制了其市場規(guī)模。為了盡快擺脫品牌當(dāng)前在“蔚小理”中銷量經(jīng)常落后、月交付量徘徊在萬臺甚至以下的狀況，品牌必須快速尋求產(chǎn)品矩陣的擴容，以增加自身的用戶面，實現(xiàn)銷量提升。

　　正是在這個背景下，滴滴在過去一兩年中已經(jīng)搭好了體系、完善了基本車型架構(gòu)的Mona，也就成為了小鵬汽車傾心相顧的目標(biāo)---根據(jù)車聯(lián)會的數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)汽車市場上，定價在10至15萬元區(qū)段的A級轎車，已經(jīng)占據(jù)了汽車市場年度總銷量的50%，是名副其實的主流銷量王。而Mona恰恰是一款定位為A級轎車、并且售價在15萬元水平的車型。預(yù)計，以Mona完成度相當(dāng)高的技術(shù)架構(gòu)，加上小鵬品牌的加持，在2024年推出市場后取得大賣并非難事。再考慮到，滴滴在這次戰(zhàn)略合作協(xié)議中還承諾，將通過自身在長期網(wǎng)約車運營中積累起來的銷售渠道，積極向B端和C端用戶群體推薦新車，Mona的銷售前景確實值得看好�？傊�在這次戰(zhàn)略合作當(dāng)中，滴滴獲得了減輕資產(chǎn)負(fù)擔(dān)和保持在造車領(lǐng)域影響力的好處，而小鵬則獲得了產(chǎn)品矩陣的擴充和市場覆蓋面的有效延展，實屬雙贏。

　　當(dāng)然在筆者看來，小鵬這次做出收購滴滴造車項目的決策，并不只是著眼于車型擴充和市場銷量。其更深遠的目標(biāo)，還是放在了自身駕駛智能化技術(shù)的加速推廣上。眾所周知，小鵬品牌自成立之日起，就一直將智能化作為品牌及產(chǎn)品的主打賣點與核心競爭力�；仡欉^去，小鵬也是行業(yè)內(nèi)最早布局智能駕駛?cè)珬Ｗ匝械能嚻笾�一。通過不斷的投入和積累，小鵬到2023年初，已經(jīng)把智能化的輔助駕駛系統(tǒng)，迭代到了XPliot，實現(xiàn)了對高速NGP、停車場記憶泊車等功能的支持。

　　到2023年4月份，小鵬宣布全新一代智能駕駛系統(tǒng)XNGP(Xiaopeng Navigation Guided Pilo, 自動導(dǎo)航輔助駕駛)正式上線。下一步，當(dāng)XNGP實現(xiàn)完全形態(tài)后，小鵬的只能駕駛系統(tǒng)將不依賴高精地圖，在全國各個城市都能無縫連接高速、城市、地下停車場等各種場景，實現(xiàn)從起點停車位到終點停車位全程無斷點的輔助駕駛體驗。在小鵬看來，XNGP就是實現(xiàn)無人駕駛前，輔助駕駛的終極產(chǎn)品形態(tài)。為了盡快將自家具備 優(yōu)勢的智能駕駛技術(shù)在市場上推廣開去，小鵬急需一款受眾面廣、銷量龐大的主流車型來作為載體。

　　而Mona這款定價在15萬元的A級車型，恰好為小鵬提供了普惠化推廣智能駕駛技術(shù)的最佳平臺。從硬件層面上看，Mona是一款完成度非常高、準(zhǔn)量產(chǎn)的 A 級智能電動汽車轎車車型，而且還通過戰(zhàn)略合作協(xié)議，為小鵬帶來了相關(guān)的研發(fā)設(shè)備等資產(chǎn)，和一些核心團隊成員，為下一步運營做好了充分準(zhǔn)備;而從系統(tǒng)層面看，Mona在滴滴的合作支撐下，將迅速進入網(wǎng)約車市場，給公司帶來大量的架構(gòu)復(fù)雜、而且實際運行的數(shù)據(jù)，為小鵬更深入地智能化駕駛技術(shù)研發(fā)提供堅實基礎(chǔ)。顯然，無論從市場還是從技術(shù)角度來看，Mona都是小鵬不錯的選擇。而小鵬也將借助與滴滴的這次戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)規(guī)模擴張、技術(shù)迭代，繼而站在更高的起點上。