業(yè)績難撐估值的蜜芽進(jìn)退兩難?

　　一位早期加入的員工分析，這和創(chuàng)始人的實(shí)用主義價(jià)值觀一致，用的上就用，用不上隨時(shí)可以扔掉。據(jù)傳在其畢業(yè)之初，便和第一份工作叔叔輩的一位高管閃婚，提早完成財(cái)務(wù)自由。當(dāng)然筆者個(gè)人相信并祝福真愛，但坊間各種八卦傳聞無疑對(duì)于蜜芽的價(jià)值觀形成沖擊，一些骨干私下接觸獵頭已成常態(tài)。

　　上市窄門

　　2016，母嬰B2C主業(yè)在京東、網(wǎng)易考拉的擠壓下，成長空間有限，單純的B2C售賣母嬰產(chǎn)品，無論是體量還是毛利，都已不能支撐體面的估值。不上市可能灰飛煙滅，上市也可能就是破發(fā)，兩難的困境，必然需要有新的故事售賣。對(duì)于蜜芽來講，這不是事。

　　去寶貝化是悖論，一旦母嬰的認(rèn)知淡化，整體的拉新會(huì)更加困難。尚且保留的新項(xiàng)目還有線下母嬰店，在2015年底，蜜芽完成了第一筆線下收購，以1000萬元控股美中宜和全國8家醫(yī)院里的母嬰店，并獨(dú)立在三亞開了第一家母嬰店，如果整合順利，蜜芽可能會(huì)大舉進(jìn)行線下收購，用資本的力量完成線上線下整合，續(xù)寫融資傳奇。

　　另一個(gè)項(xiàng)目是在線下開游樂場，據(jù)說已經(jīng)完成第一家游樂場的選址，但同業(yè)高管并不看好游樂場的模式：核心商圈物業(yè)已經(jīng)被悠游堂獨(dú)占，與地產(chǎn)商簽訂獨(dú)家戰(zhàn)略合作協(xié)議，游樂場如果沒有規(guī)模，運(yùn)營維護(hù)成本會(huì)很高，而且很難形成品牌認(rèn)知。

　　還有一種觀點(diǎn)，合并之風(fēng)盛行，未來也許和友商們聯(lián)姻也是一種選擇。

　　只是，目前僅有高估值業(yè)績卻不行的蜜芽進(jìn)退兩難，稍有不慎后果不堪。