2020年11月11日盤前,頭部游戲直播平臺斗魚(DOYU.US)發(fā)布了第三季度財報。
這份報告的核心,可以用一句話概括:斗魚運營效率持續(xù)提升,月活用戶數(shù)和營收均創(chuàng)下歷史新高,并實現(xiàn)連續(xù)7個季度的Non-GAAP盈利。
這意味著,斗魚堅持高質(zhì)量內(nèi)容的戰(zhàn)略迎來回報,并進一步增強了斗魚在行業(yè)內(nèi)的領先位置。
從千播大戰(zhàn),到熊貓TV、觸手的倒下,游戲直播行業(yè)逐漸走向下半場。
而在下半場,快手、抖音等短視頻平臺,借著自己充沛的流量殺入直播領域;主打二次元和Z世代用戶群的B站也把直播視為新增長點。下半場的幾位玩家,流量大、實力強,競爭也將更加激烈。
本質(zhì)而言,直播只不過是互聯(lián)網(wǎng)傳播形式的一種,而直播內(nèi)容和平臺用戶群才是決勝的關鍵。
在風云突變的下半場游戲直播行業(yè)中,規(guī)模并非平臺取勝的唯一因素,從斗魚的財報來看,只有那些通過提供專業(yè)、優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,能夠真正俘獲用戶的平臺,才能成為最終的贏家。
01 財報背后,內(nèi)容戰(zhàn)略的受益者
Q3財報,是斗魚精細化內(nèi)容的成果體現(xiàn)。
過去一個季度里,斗魚并沒有迫切的尋求增長,而是將更多的精力放到滿足用戶需求之上。不斷優(yōu)化直播平臺互動功能的同時,進一步補完賽事模型,幫助用戶養(yǎng)成付費習慣,持續(xù)吸引更多的付費用戶。
從營收端看,斗魚第三季度錄得總營收25.46億元,同比增長37%,創(chuàng)歷史新高。今年以來,斗魚前三個季度總營收已經(jīng)超過73.32億元,已經(jīng)超過去年全年總營收72.83億元。并且如果按照目前的增速,到年末平臺有望實現(xiàn)全年總營收破百億。
直播業(yè)務是斗魚的立身之本,也是公司持續(xù)盈利的關鍵。本季度,斗魚直播業(yè)務營收23.45億元,占總營收92.1%,直播業(yè)務41.3%的同比增長也要高于平臺營收的整體增速。
營收高速增長的背后,則是斗魚平臺用戶數(shù)量的激增。
本季度,斗魚月活用戶凈增2900萬人,為上市以來最快增長,MAU接近2億;仡櫞饲埃袠I(yè)多平臺用戶增長均呈現(xiàn)出逐漸放緩的趨勢。在這種背景下,斗魚如今能夠扭轉(zhuǎn)頹勢重獲增長,實屬不易。
關于月活用戶數(shù)激增的原因,斗魚CEO陳少杰將之歸結(jié)為多個方面,首先是Q3爆款新游戲的激增。
在三季度中,《糖豆人》、《Among us》等游戲吸引了大量的粉絲觀看,讓平臺內(nèi)容供給充足。而隨著《原神》、《天涯明月刀》等現(xiàn)象級游戲在四季度的陸續(xù)推出,斗魚平臺用戶高活躍度有望持續(xù)。
其次,斗魚深化了與大股東騰訊的合作,與《王者榮耀》、《英雄聯(lián)盟》、《穿越火線》、DNF等游戲項目組加強合作,帶來了用戶量的增加。
再次,報告期內(nèi),LPL夏季賽等大型賽事的舉辦,導致用戶直播觀看比賽的需求上漲,對平臺用戶量起了重要的拉升效果,特別是對部分沉默用戶發(fā)揮了良好的促活作用。
大學生在暑期有更多時間觀看游戲直播,這一季節(jié)性特點繼續(xù)呈現(xiàn)。平臺通過持續(xù)精細化運營,把握住了各項賽事及活動帶來的機會,最終促使斗魚三季度各項運營指標持續(xù)穩(wěn)定提升。
在付費用戶的增長上,斗魚三季度數(shù)據(jù)達790萬人,同樣再創(chuàng)新高,較上一季度凈增30萬人,整體付費率達到4.07%。
雖然這一付費比例并不是歷史新高,但考慮到新激增的用戶仍需一定時間的培養(yǎng),因此斗魚付費用戶的增長,仍具相當潛力。
由此可見,業(yè)績增長并非斗魚三季報的全部亮點,更讓投資者欣喜的是,公司對于既定戰(zhàn)略堅定不移的執(zhí)行。
原因在于游戲直播不同于電商直播或其他直播,其受眾本身多是硬核玩家,如果沒有高質(zhì)量的內(nèi)容,是很難獲得用戶們認可的。斗魚業(yè)績的飆升,來源于長期以來始終堅持打造爆款內(nèi)容的戰(zhàn)略部署。
02 斗魚的內(nèi)容護城河
復盤整個游戲直播產(chǎn)業(yè)鏈,除提供服務的平臺和觀看直播的用戶外,游戲版權方的屬性一直為市場所忽略。
在游戲直播行業(yè),直播平臺的搭建并非最大難題,但在平臺搭建完成后,核心競爭力卻永遠需要圍繞內(nèi)容打造。
正是因為對行業(yè)的了解,斗魚這些年始終堅持內(nèi)容投入,深耕電競產(chǎn)業(yè)鏈。不斷豐富平臺各分區(qū)內(nèi)容的深度和廣度,并積極拓展多種內(nèi)容形式,持續(xù)完善平臺在電競產(chǎn)業(yè)鏈的布局。
因此,斗魚的護城河主要體現(xiàn)在內(nèi)容積累、電競賽事、技術革新三方面。
在內(nèi)容積累上,斗魚本就有著先天優(yōu)勢,全球最大的游戲公司騰訊是其大股東。本季度,斗魚持續(xù)加深與大股東騰訊的合作,在英雄聯(lián)盟、王者榮耀、和平精英、穿越火線、地下城與勇士等爆款游戲項目上,斗魚都與騰訊建立了深度聯(lián)結(jié)。
例如斗魚平臺與這些游戲間的賬號數(shù)據(jù)已經(jīng)互相打通,二者可以直接相互關聯(lián),用戶粘性和留存率大大提升。另一方面,斗魚推出了“五五開黑節(jié)”、“賽事觀看禮包”等多項極具吸引力的玩法,讓主播和觀眾、玩家之間的互動玩法更具多樣性。
電競賽事方面,斗魚已經(jīng)拿到了幾乎市面上所有主流游戲的版權,并獲得LPL、LDL、KPL等眾多職業(yè)聯(lián)賽的直播權。
僅第三季度,斗魚就轉(zhuǎn)播了50場大型賽事,并自制了超過50場高質(zhì)量電競比賽。為了進一步吸引深度玩家,斗魚簽約了56支職業(yè)戰(zhàn)隊,涵蓋行業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)的頂級戰(zhàn)隊。
與此同時,斗魚還是行業(yè)中技術革新的引領者。為了能夠讓用戶獲得更佳的觀看體驗,斗魚一直在研發(fā)上投入重金。
僅在第三季度,斗魚就進行一系列的技術迭代,比如,云游戲2.0測試版本上線;App端游戲錄播視頻功能完成;實時回看功能大規(guī)模應用。
同時,斗魚平臺在H.265編碼技術上實現(xiàn)了突破性進展,成為了業(yè)內(nèi)第一家能夠在Web上全速播放HEVC 1080P 60幀全高清視頻的企業(yè)。
用戶僅需原先50%的帶寬,即可觀看同等畫質(zhì)的視頻,大幅提升了觀賽體驗,解決常見的卡頓問題。
在內(nèi)容、賽事、技術上大舉投入,這是斗魚近些年始終貫徹的戰(zhàn)略,盡管曾有投資者對大比例投入產(chǎn)生質(zhì)疑,認為公司應當盡快提升盈利數(shù)據(jù)。但就游戲直播行業(yè)而言,單方面的快速盈利取向,未必是正確的選擇。
03 直播終局未定
從目前來看,中國游戲直播行業(yè)仍然是一條優(yōu)質(zhì)賽道。
據(jù)易觀分析統(tǒng)計,中國游戲直播行業(yè)的市場規(guī)模由2015年的19.1億元增長至2020年的202.4億元,年化復合增長率高達60%。
最近兩年,游戲直播行業(yè)的增速雖然呈現(xiàn)出放緩趨勢,但可以預見的是,未來隨著5G網(wǎng)絡的民用普及,游戲直播將是直接受益者,整個行業(yè)的增速也有望重獲增長。
整個行業(yè)的高增長潛力,吸引了頭部視頻平臺的跨界布局,2019年,快手、抖音、B站先后把目光投注到直播產(chǎn)品形態(tài)上。
2020年11月5日,快手向香港聯(lián)交所提交了招股書,其中根據(jù)快手大數(shù)據(jù)研究院數(shù)據(jù)顯示,截止2020年6月,快手直播的DAU達到1.7億,已經(jīng)占據(jù)了2020年線上直播行業(yè)56%的市場份額。
抖音作為快手的老對手,也對游戲行業(yè)虎視眈眈。頭條系已開始布局休閑游戲、重度游戲的研發(fā)和發(fā)行,并且在平臺嘗試了DOTA類游戲的直播。
2019年底,B站高價獲得英雄聯(lián)盟(LOL)全球總決賽中國地區(qū)三年獨家直播版權,并且組建了專業(yè)的直播團隊,嘗試進入游戲直播市場。
盡管有著新“野蠻人”視頻平臺的入侵,但斗魚的MAU仍在高速增長,這意味著行業(yè)中一度鼓吹的“以規(guī)模取勝”模式,在游戲直播領域并未奏效。
我們認為,這涉及到了游戲直播本質(zhì)的問題,游戲直播雖然以直播作為切口,但直播平臺僅僅是一個載體,行業(yè)本質(zhì)還是高度垂直化的游戲內(nèi)容供給。
未來,誰能對游戲人群提供最好的直播內(nèi)容、實現(xiàn)更好的服務,誰才有可能建立全新的競爭力。如今生活節(jié)奏越來越快,很多人對于游戲都是“有心無力”,很難再拿出大量的時間和精力去“肝”游戲。但這并不意味著這些玩家已經(jīng)喪失了對游戲的熱愛,因此他們會借助直播的方式做一名“云玩家”。
游戲直播是人們生活節(jié)奏加快的必然產(chǎn)物,因此內(nèi)容成為了吸引他們的關鍵。這些“云玩家”本身其實并不缺少變現(xiàn)能力,為了好內(nèi)容他們愿意支付一定的費用,而這也正是整個游戲直播行業(yè)的邏輯基礎。
誰將從游戲行業(yè)的激戰(zhàn)中殺出?唯有能夠為用戶持續(xù)提供優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的平臺,而這也是整個行業(yè)商業(yè)想象力的起點。從這個角度看,持續(xù)深耕游戲內(nèi)容的斗魚未來還將具備更多可能性。
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