打造新汽車集團(tuán)比肩福特，這才是吉利收購沃爾沃的真正「野心」？

　　暫緩一段時間后，吉利與沃爾沃的合并談判或于2021年一季度恢復(fù)。

　　12月2日，據(jù)路透社報道，沃爾沃首席執(zhí)行官漢肯·塞繆爾森(Hakan Samuelsson)表示，有關(guān)沃爾沃汽車公司與吉利公司合并的談判或于明年恢復(fù)。“2021年一季度是比較現(xiàn)實的。我們正在尋求以不同方式進(jìn)行合并，比如平臺共享等。”

　　塞繆爾森解釋稱，目前吉利尋求在科創(chuàng)板上市導(dǎo)致其不能改變資本結(jié)構(gòu)，使談判推遲到2021年。未來汽車日報(ID：auto-time)從吉利相關(guān)人士處獲悉，由于吉利汽車計劃在A股科創(chuàng)板上市，吉利沃爾沃合并計劃暫緩?fù)七M(jìn)，待吉利汽車A股上市完成后，再重啟該計劃。

　　2010年3月28日，吉利汽車以18億美元成功收購沃爾沃，到如今已走過10年時間。今年，吉利和沃爾沃計劃讓彼此之間的關(guān)系更緊密一些。

　　2月10日，吉利汽車發(fā)布公告稱，正在與沃爾沃的管理層就業(yè)務(wù)整合進(jìn)行初步討論。重組后的新集團(tuán)將通過香港吉利汽車上市主體實現(xiàn)與全球資本市場的對接，下一步還將考慮在斯德哥爾摩上市。彼時，未來汽車日報獲悉，重組計劃2020年完成，但是具體完成時間根據(jù)各方溝通結(jié)果推進(jìn)，沒有固定的時間表。

　　今年6月，吉利披露其科創(chuàng)板上市計劃，與沃爾沃的合并因此暫緩?fù)七M(jìn)。6月17日，吉利汽車表示，董事會批準(zhǔn)可能發(fā)行人民幣股份及于上海證券交易所科創(chuàng)板上市的初步建議。6月24日，吉利汽車發(fā)布公告稱，董事會已批準(zhǔn)可能發(fā)行人民幣股份及于科創(chuàng)板上市的初步方案。9月28日晚間，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委審議結(jié)果，同意吉利汽車科創(chuàng)板首發(fā)上市。這意味著，吉利汽車即將進(jìn)入注冊階段。

　　吉利與沃爾沃計劃合并，是因為這將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。沃爾沃此前曾表示，此次整合旨在促進(jìn)雙方深化合作，在技術(shù)研發(fā)、成本控制和財務(wù)上更加有效協(xié)同，以應(yīng)對未來挑戰(zhàn)。

　　目前，沃爾沃的銷量雖然能夠?qū)崿F(xiàn)同比正增長，但凈利潤有所下降。沃爾沃近日披露的三季報顯示，沃爾沃凈利潤下降至57.2億瑞典克朗(約合人民幣44.32億元)，而去年同期為74.5億瑞典克朗(約合人民幣57.72億元)。今年1-10月，沃爾沃累計銷量近13萬輛，同比增長5.3%。

　　2019年，吉利也開始“降速慢跑”。財報顯示，2019年，吉利凈利潤為81.9億元，同比下降35%;累計銷量同比下降9%至136.156萬輛。2020年上半年，吉利實現(xiàn)營收368.19億元，同比下降22.6%;凈利潤為23億元，同比下降43%。

　　乘聯(lián)會秘書長崔東樹向未來汽車日報分析，吉利與沃爾沃的合并重組將促進(jìn)產(chǎn)生更強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，有利于降低研發(fā)成本、共享采購和生產(chǎn)資源，也有更大體量進(jìn)行資本運(yùn)作，實現(xiàn)更大力度的海外擴(kuò)張。

　　中金公司預(yù)計，雙方交易完成后短期內(nèi)或?qū)⒃龊瘳F(xiàn)金流，但由于沃爾沃凈資產(chǎn)收益率(15.1%)與凈利率(3.5%)均低于吉利，或?qū)⑾♂屔鲜泄�司的相關(guān)數(shù)據(jù)。不過，長期來看，資源整合或?qū)⒅�力吉利與沃爾沃提升整體盈利能力，“我們認(rèn)為在增長確定性較強(qiáng)的情況下合并進(jìn)上市公司，是對股東利益負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。”

　　若吉利和沃爾沃重組完成，新集團(tuán)年銷量將突破200萬輛，總市值或?qū)⒂?50億美元，與12月2日福特汽車的市值(366.02億美元)相近。這將進(jìn)一步吸引資方關(guān)注，有利于拓寬企業(yè)的融資渠道和能力。合并之后，新集團(tuán)的市值也可以與全球一流車企一較高下。