嘀嗒要搶在滴滴前上市

　　1月14日，有消息人士透露，嘀嗒出行尋求于本月內(nèi)通過香港聯(lián)交所上市聆訊，目標(biāo)集資額約39億港元。對此，嘀嗒出行向未來汽車日報(bào)(ID：auto-time)回應(yīng)稱，“請以港交所披露的信息為準(zhǔn)，目前我們不方便置評。”

　　嘀嗒出行成立于2014年，比滴滴出行晚兩年。成立之初，嘀嗒就定位在合乘、拼車業(yè)務(wù)，具備了順風(fēng)車的雛形。2018年，滴滴順風(fēng)車遭遇下線整改期間，嘀嗒出行獲得業(yè)績增長機(jī)會(huì)，其投入近10億元補(bǔ)貼，并迅速確立了順風(fēng)車+出租車的雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)。

　　2020年10月，嘀嗒出行正式向香港交易所公開遞交招股書，擬在港交所掛牌上市，或成為“順風(fēng)車第一股”。

　　在一眾平臺(tái)深陷虧損泥沼時(shí)，嘀嗒的盈利模式已經(jīng)跑通，擁有了造血能力，這也成為嘀嗒此次IPO最大的亮點(diǎn)。

　　招股書顯示，2017至2019年，嘀嗒出行總營收為4894萬、1.2億、5.8億元人民幣，毛利潤為2421萬、6891萬和4.6億元，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為-9702萬、-10.7億、1.7億元。2020上半年，其營收、毛利潤、經(jīng)調(diào)整后凈利潤分別為3.1億、2.5億、1.5億元。

　　此外，嘀嗒也獲得了諸多明星投資機(jī)構(gòu)的青睞。招股書顯示，在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，嘀嗒出行CEO宋中杰等管理團(tuán)隊(duì)持股比例為34.43%，占總投票權(quán)的50%，上市后可控制投票權(quán)約73.57%。機(jī)構(gòu)股東包括蔚來資本、IDG、崇德投資、易車、高瓴資本、京東、攜程等，前述機(jī)構(gòu)在嘀嗒出行上市前持股比例分別為21.60%、10.23%、7.15%、4.95%、4.14%、4.14%、2.86%。

　　相比之下，成立更早的滴滴始終未實(shí)現(xiàn)盈利。2019年2月，滴滴創(chuàng)始人及董事長程維在內(nèi)部信中表示，2012-2018年，滴滴累計(jì)虧損390億元。

　　嘀嗒為什么能率先實(shí)現(xiàn)盈利?

　　順風(fēng)車行業(yè)一位COO告訴未來汽車日報(bào)，“順風(fēng)車因?yàn)楹苌傩枰�補(bǔ)貼，收取的乘車費(fèi)其實(shí)是自身出行成本的分?jǐn)�，運(yùn)營成本較低，更容易實(shí)現(xiàn)盈利。”他介紹，嘀嗒出行的利潤來源包括每單收取的1-3元不等的信息服務(wù)費(fèi)、廣告增值業(yè)務(wù)、后市場的加油、維修保養(yǎng)、保險(xiǎn)、車輛金融服務(wù)、以及新車、二手車買賣業(yè)務(wù)等。

　　嘀嗒出行聯(lián)合創(chuàng)始人李金龍此前向未來汽車日報(bào)透露，“嘀嗒很少花錢搞補(bǔ)貼。如今獲取一個(gè)車主的成本已高達(dá)上百元，嘀嗒入局得早就是最大優(yōu)勢。”而嘀嗒6周年時(shí)披露的官方數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月31日，嘀嗒出行的整體注冊用戶數(shù)已突破1.8億，注冊車主數(shù)突破1900萬。

　　對比之下，滴滴則選擇在出行市場多線布局。官方資料顯示，滴滴成立于2012年，是一站式移動(dòng)出行和本地生活服務(wù)平臺(tái)，在亞太、拉美和俄羅斯為超過5.5億用戶提供出租車召車、網(wǎng)約車、順風(fēng)車、公交、共享單車、共享電單車、代駕、汽車服務(wù)、配送及貨運(yùn)、金融等多元化服務(wù)。

　　“由快車和專車組成的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，雖然可以獲得更大比例的抽成，但目前仍處于市場培育階段，市場競爭激烈，大部分平臺(tái)保持了補(bǔ)貼機(jī)制”，上述COO介紹。

　　值得一提的是，滴滴近來也有上市傳聞。1月4日，據(jù)《晚點(diǎn) LatePost》消息，滴滴計(jì)劃于2021年上市，或?qū)⑦x擇在香港上市，目標(biāo)估值約為600-800億美元，目前正與包括高盛、摩根大通在內(nèi)的投行接洽。針對上市消息，未來汽車日報(bào)向滴滴方求證，未得到具體回應(yīng)。

　　若嘀嗒率先上市，會(huì)否對滴滴的順風(fēng)車業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響?

　　上述COO稱，“短期會(huì)有影響，但長期需要看平臺(tái)的能力”。由于上市后資金充足，短期內(nèi)或許會(huì)有一段時(shí)間給用戶補(bǔ)貼;但長遠(yuǎn)來看，平臺(tái)的用戶量、對車主和車輛的調(diào)度能力、供給能力是關(guān)鍵。另外，“滴滴業(yè)務(wù)更多，嘀嗒和滴滴不是一個(gè)量級(jí)，至少目前不建議放在一起看”。