“卡車版滴滴”滿幫尋求上市 會是下一個UPS嗎？

　　中國貨運物流市場，又將出現(xiàn)一條“大魚”。

　　據(jù)媒體近日報道，卡車物流平臺滿幫集團不久將向紐交所正式遞交IPO申請，擬融資15億美元，公司估值可能達到200億至300億美元。而這并非外界首次得知這家公司尋求上市的消息。

　　滿幫也被一些人稱作是“貨運領(lǐng)域的滴滴”。其平臺通過一款移動App來匹配司機和發(fā)貨人，在貨主端主要收取會員費，在司機端則是提供配套的金融、保險、ETC等服務(wù)。

　　公開資料顯示，滿幫集團由運滿滿和貨車幫兩家卡車服務(wù)平臺合并而成，是一家以大數(shù)據(jù)技術(shù)為依托，為貨運司機和貨主進行運輸需求對接的網(wǎng)絡(luò)貨運平臺。

　　官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，滿幫集團平臺認證司機超過1000萬，認證貨主超過500萬，服務(wù)范圍覆蓋超339個城市。

　　而在這個實打?qū)嵉腎PO大年，“已實現(xiàn)盈利”又讓躊躇滿志的滿幫身上多了些許優(yōu)越感。據(jù)彭博社報道， 2020年該公司營收同比增長13%，至25億元;利潤約為1.35億元，扭虧為盈。

　　1.軟銀、谷歌、騰訊、阿里紛紛背書

　　實際上，即便是在合并之前，兩家公司的估值就已分別超過10億美元，均是物流行業(yè)內(nèi)人盡皆知的“獨角獸”。

　　那時， “江蘇企業(yè)”運滿滿是“互聯(lián)網(wǎng)+物流”、交通大數(shù)據(jù)和節(jié)能減排的樣板項目——平臺實名注冊重卡司機超過520萬、貨主超過125萬，貨物日周轉(zhuǎn)量136億噸公里，日撮合交易額約17億元。

　　創(chuàng)立于貴州的貨車幫則與2000多家加油站合作，利用大數(shù)據(jù)，支持加油站智能推薦、加油路線規(guī)劃、熱點加油站錯峰加油機制設(shè)定等服務(wù)，單月車油增值業(yè)務(wù)GMV(成交總額)超1.5億。

　　兩家公司的千里“聯(lián)姻”，起源于一場“閑聊”。

　　2017年7月，運滿滿天使投資人王剛還在國外度假，在與今日資本創(chuàng)始人徐新電話閑聊時，這位中國版“投資女王”說了一句：“你投資的運滿滿跟貨車幫應(yīng)該合并，兩家燒錢下去沒有意義。”

　　這個看似無心之舉的提議得到了王剛的高度認可。他迅速找到運滿滿創(chuàng)始人兼CEO張暉提出合并建議，兩人竟一拍即合。此后，王剛又親自拜訪貨車幫早期投資人、元生資本創(chuàng)始人彭志堅，快速達成共識。

　　同年11月，運滿滿與貨車幫聯(lián)合宣布戰(zhàn)略合并，雙方將共同成立一家新的集團公司——滿幫集團。合并后，投資人王剛擔(dān)任集團公司的董事長兼CEO，運滿滿CEO張暉和貨車幫CEO羅鵬兼任集團聯(lián)席總裁。新的集團公司將保留原有貨車幫和運滿滿的品牌繼續(xù)獨立運作。

　　在王剛看來，合并是在“以時間換空間”。用他的話說，兩家公司繼續(xù)對戰(zhàn)也可以，也許十年內(nèi)分出勝負，但“沒有必要”——與其消耗時間，不如大家一起搞建設(shè)。

　　合并后的2018年4月，新主體滿幫集團完成一輪19億美元融資，估值達到65億美元。當(dāng)時的投資方堪稱超豪華：孫正義旗下的軟銀集團、谷歌母公司Alphabet旗下的風(fēng)投基金赫然在列。

　　2020年，滿幫宣布獲得新一輪17億美元融資，投資方又加入阿里系、騰訊系資本，以及富達、高瓴、紅杉等國內(nèi)外明星機構(gòu)。

　　這對于兩位創(chuàng)始人來說，可謂是高光時刻提前到來。

　　圖片來源：企查查

　　2.萬億市場短兵相接

　　滿幫集團所在的中國公路貨運行業(yè)，是個極其龐大的市場。

　　中投公司一項研究顯示，按物流支出計算，中國的公路貨運市場為全球最大，2020年達到6.2萬億元。到2025年，這個數(shù)據(jù)預(yù)計將增加到8.2萬億元，年復(fù)合增長率5.7%。

　　這其中的城際貨運細分賽道上，滿幫的優(yōu)勢非常明顯。據(jù)估算，現(xiàn)在的滿幫集團已經(jīng)拿下城際貨運市場中90%的用戶，成為了業(yè)內(nèi)的龍頭老大。

　　而在貨車幫、運滿滿合并前，兩者與福佑卡車基本呈三足鼎立的局面。

　　區(qū)別在于，福佑卡車發(fā)力履約平臺，做的是“匹配+承運”的全流程。滿幫則更像是一個線上撮合平臺，平臺本身不參與定價，而是由貨主發(fā)布運輸信息與期望價格后，等待司機線上溝通協(xié)商價格。

　　至于同城貨運物流市場，目前最大的玩家是貨拉拉，其市場份額一度占到50%。這家成立于香港的互聯(lián)網(wǎng)平臺于2014年初入內(nèi)地市場，憑借一系列高效的營銷手段，短時間內(nèi)就打開局面。

　　公開信息顯示，截至2020年11月，貨拉拉業(yè)務(wù)范圍覆蓋352座中國大陸城市，平臺月活司機48萬，月活用戶720萬。

　　不過，這一格局在去年發(fā)生了變化。

　　2020年4月，滴滴投入1億元成立貨運公司。兩個多月后“滴滴貨運”上線，9月即宣布日訂單量超過10萬。

　　滴滴貨運的崛起主要得益于“滴滴出行”形成的廣泛品牌認知，這種影響力在消費者端和司機端同樣有效，有很多司機就是因為相信“滴滴”才入駐“滴滴貨運”。

　　此前，滴滴通過內(nèi)部信公開過一輪人事調(diào)整：將原兩輪車、代駕、跑腿、貨運業(yè)務(wù)合并為“城市運輸與服務(wù)事業(yè)群”，由原滴滴網(wǎng)約車平臺公司CEO付強擔(dān)任新事業(yè)群CEO兼安委會主任，足見其在貨運領(lǐng)域的重視程度。

　　值得一提的是，上述公司均在近期被曝出有IPO計劃。

　　其中，貨拉拉于4月份被曝計劃赴美IPO，估值至少300億美元。滴滴貨運作為滴滴出行的業(yè)務(wù)之一，最快將在明年分拆上市。

　　福佑卡車的動作則稍快一步，5月13日已正式向美國證券交易委員會遞交招股說明書，交易代碼已確定為“FOYO”。招股書顯示，福佑卡車2020年營收35.66億元(約5.44億美元)，凈虧損1.16億元。

　　另一方面，眼下隨著平臺監(jiān)管政策收緊，同類公司正身處敏感時刻。據(jù)新華社消息，4月30日，八部門聯(lián)合約談滿幫、貨拉拉等10家交通運輸平臺。滿幫被指出定價機制不合理、運營規(guī)則不公平、生產(chǎn)經(jīng)營不規(guī)范、主體責(zé)任不落實等突出問題。

　　3.對標百年巨頭UPS ?

　　某種程度上，滿幫集團的成長軌跡與國際物流巨頭、美國聯(lián)合包裹運送服務(wù)公司(UPS)在中國市場的發(fā)展歷程頗為相似。

　　同城貨運物流本是勞動密集型行業(yè)，并沒有絕對性的技術(shù)壁壘和過高的準入門檻。貨拉拉和快狗打車(原名58速運)得益于前期持續(xù)多年的瘋狂補貼，取得了不錯的成績，入門剛滿一年的滴滴貨運得益于之前在網(wǎng)約車大戰(zhàn)中的運營經(jīng)驗，也在短期內(nèi)快速崛起。

　　而滿幫集團深耕干線業(yè)務(wù)，構(gòu)建的是全國交叉網(wǎng)。相比于同城貨運構(gòu)建的單點網(wǎng)絡(luò)，全國交叉網(wǎng)復(fù)制難度更高，這也是眾多投資者一直看好它的關(guān)鍵原因。

　　1988年，UPS架設(shè)了中美之間的航空物流橋梁，極大縮短了兩國之間的物流時長。此后，UPS還建立了上海和深圳兩個國際轉(zhuǎn)運中心，進一步提高國際貨運覆蓋率，并將航線覆蓋到成都、鄭州、天津等主要城市。

　　在主要城市間完成“主干線”運輸覆蓋之后，UPS迅速完善了下單流程體驗并提供可視化追蹤物流功能，并在密集布局無人機、無人駕駛和道路優(yōu)化與導(dǎo)航集成系統(tǒng)等新興技術(shù)。

　　在2020年《財富》美國500強排行榜中，這家物流巨頭位列第43位。截至5月19日收盤，UPS報213.99美元/股，總市值約1863億美元，市盈率接近36倍。據(jù)雅虎財經(jīng)顯示，在其統(tǒng)計的27家機構(gòu)中，目前有5家給出“強烈買入”評級，另有19家給出“持有”建議。

　　先抓住關(guān)鍵節(jié)點、再覆蓋城市群、然后擁抱下一代技術(shù)，這或許是跨區(qū)域物流企業(yè)的成功路線之一。不過，擺在滿幫面前的難題是干線物流市場的增長空間已接近見頂，滿幫需要更多元的故事。

　　在完成E輪融資后，王剛曾表示，“滿幫的下一步將是新能源、無人駕駛、國際化等領(lǐng)域，持續(xù)進行物流的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，希望打造成為全球最大的運力平臺及運力公司。”過去幾年中布局，滿幫的確也在低調(diào)參與部分人工智能和自動駕駛技術(shù)公司。

　　接下來，身為“資本寵兒”的滿幫能否借IPO之勢，結(jié)合新興技術(shù)浪潮創(chuàng)造長期價值，還有待時間去證明。