時代“前浪”迅雷拍被打暗礁 Q2財報或道出緣由

　　PC時代，迅雷曾是一眾下載器中的佼佼者。

　　但隨著PC互聯(lián)網(wǎng)趨于飽和，時代加速發(fā)展，企業(yè)公司經(jīng)歷了一輪又一輪洗牌，迅雷也被浪潮一次又一次拍打在暗礁上。

　　此后，迅雷不再被市場所推崇，股價也從上市發(fā)行價的12美元跌至3美元左右。

　　北京時間8月12日，迅雷公布2021年第二季度財報。截至8月12日美股收盤，迅雷股價跌8.37%，報3.72美元。

　　為順應(yīng)時代發(fā)展，迅雷也想穿上新衣——拓展共享計算和區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。踏入云計算領(lǐng)域后，迅雷后續(xù)發(fā)展如何?從本季度財報中我們或許能一探究竟。

　　欲建“護(hù)城河”卻差實(shí)力

　　財報數(shù)據(jù)顯示，迅雷2021年二季度總營收5520萬美元，同比上升24.6%，環(huán)比上升3.6%，達(dá)到收入預(yù)期。

　　目前迅雷收入主要源于三個業(yè)務(wù)板塊：“會員服務(wù)”、“云計算及其它IVAS”和“廣告業(yè)務(wù)”，其中，前兩者占據(jù)總收入比例較大，是營收的主要來源。

　　二季度，迅雷來自會員服務(wù)的收入為2270萬美元，環(huán)比微升3.0%。營收與上季度差別不大，但本季度會員的數(shù)量有所下降，截至2021年6月30日，迅雷會員用戶數(shù)約為396萬，上季度會員用戶數(shù)約為405萬。

　　迅雷算得上是PC骨灰級下載器，在順應(yīng)時代發(fā)展中，迅雷曾轉(zhuǎn)型區(qū)塊鏈，推出玩客云、鏈克等多款產(chǎn)品。區(qū)塊鏈曾給迅雷帶來過股價飛漲、營收翻倍的，但沒多久迅雷的營收又開始下滑，甚至出現(xiàn)了虧損跡象。

　　老驥伏櫪，迅雷不得不重操舊業(yè)，拾起能賺錢的下載服務(wù)。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過去許多年，如今從迅雷的會員數(shù)據(jù)來看，算不上不好，但遠(yuǎn)不能比擬往昔風(fēng)光。

　　出生于2012年的百度網(wǎng)盤，在2019年時付費(fèi)用戶已經(jīng)突破5000萬。此前百度網(wǎng)盤在原來的會員基礎(chǔ)上增加了單日、單次收費(fèi)模式，這給百度網(wǎng)盤帶來大量新增付費(fèi)用戶。據(jù)Questmobile數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度百度網(wǎng)盤的市場份額已經(jīng)超過了85%。

　　2021年3月，網(wǎng)盤市場迎來阿里重磅玩家。阿里云盤啟動公測，以“不限速”的云服務(wù)體驗(yàn)來吸引用戶。巨頭身后流量千萬，入局無疑是加重了迅雷肩上的負(fù)擔(dān)，碗里的“舊飯”似乎也沒那么香了。

　　此外，今年7月工信部通報未整改的APP，迅雷因“欺騙誤導(dǎo)強(qiáng)迫用戶”位列其中;在黑貓投訴平臺上，今年7月份有網(wǎng)友投訴稱迅雷的白金會員無法提供加速服務(wù)。加速下載是會員吸引用戶的最大亮點(diǎn)，產(chǎn)品不能滿足用戶的需求，用戶自然會退辦會員。

　　二季度，云計算及其他IVAS營收2890萬美元，環(huán)比上升5.8%，占迅雷總營收的52.4%。

　　在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)擁抱云計算才能擁抱數(shù)字化和智能化。企業(yè)都在快速向轉(zhuǎn)型，這給企業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)帶來了巨大的市場機(jī)遇。

　　迅雷于去年4月份公布服務(wù)于C端的“網(wǎng)心云”，網(wǎng)心云是由迅雷網(wǎng)心科技打造的閑置帶寬、存儲和算力的共享邊緣計算C端采集平臺。網(wǎng)心科技可以通過星域云將千家萬戶連接成一張邊緣計算網(wǎng)絡(luò)，為B端企業(yè)提供邊緣計算服務(wù)。

　　云計算市場前景可謂廣闊，8月8日，據(jù)全球數(shù)據(jù)分析和咨詢公司Global Data報告，顯示2020年中國公有云市場規(guī)模達(dá)148億美元，同比增長超過50%。

　　據(jù)IDC最新發(fā)布的2021年第一季度中國公有云市場數(shù)據(jù)顯示，阿里云排名第一，市場份額為40%，騰訊云、華為云分別位列第二、三名，市場份額均為11%，中國電信天翼云8%，亞馬遜云科技7%。

　　巨頭位列前茅，留給別的玩家的市場份額并不多。云計算收入作為迅雷營收的半壁江山，目前體量還是過于單薄，迅雷如何從中賺取更多利益還有待思考。

　　營銷與研發(fā)投入未能換來高回報

　　迅雷二季度營收有所增長，但在利益方面卻沒有實(shí)現(xiàn)較大利潤。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，基于通用會計準(zhǔn)則，迅雷二季度凈利潤為5800美元，同比去年扭虧為盈，但環(huán)比上一季度的680萬美元卻大大下降。一季度與二季度銜接，迅雷的凈利潤下滑如此之多，或許可以從其費(fèi)用支出方面尋找答案。

　　一是研發(fā)支出。迅雷二季度的研發(fā)費(fèi)用支出為1520萬美元，同比增長4.8%，環(huán)比增長14.3%。

　　研發(fā)費(fèi)用的增長值得肯定。對于迅雷科技來說，無非是在會員方面與云計算方面下手。迅雷的會員服務(wù)曾以“下載迅速”吸引許多用戶，但從近年來網(wǎng)友投訴來看，會員服務(wù)似乎失去了下載快速的“初心”。持續(xù)優(yōu)化與創(chuàng)新會員服務(wù)需要一定研發(fā)費(fèi)用，不再加速“掉鏈子”才能挽回失去的用戶。

　　此外，云計算領(lǐng)域需要投入資金及技術(shù)消耗相對要大，從人員團(tuán)隊到產(chǎn)品開發(fā)與維護(hù)都需要不小的費(fèi)用。如今中國的云計算市場大部分被BAT三大巨頭占領(lǐng)，剩下的市場份額處于“龍爭虎斗”狀態(tài)，迅雷若想勢如破竹從中脫穎，避免不了一大筆研發(fā)支出。

　　阿里云曾宣布，將在未來3年投入2000億元研發(fā)。這巨大的數(shù)字體現(xiàn)出阿里云占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先位置的決心，但側(cè)面也體現(xiàn)出云計算行業(yè)所需費(fèi)用的高昂。

　　二是營銷支出。迅雷二季度的銷售和營銷費(fèi)用為670萬美元，同比增長52.3%，環(huán)比增長48.9%。

　　從成本支出方面來看，銷售和營銷費(fèi)用大幅增長其實(shí)不太利于迅雷�？�“砸錢”打廣告來獲客，遠(yuǎn)不如用產(chǎn)品質(zhì)量來吸引用戶的好。營銷費(fèi)用是投入了，但從二季度迅雷會員數(shù)量下降來看，似乎成效微乎其微。

　　營銷費(fèi)用的大幅升高，從另一方面來看將會抬高往后營銷支出的天花板。錢需要用在刀刃上，如提升產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量，否則只會換來竹籃打水一場空，影響公司整體盈利。

　　三是行政支出。迅雷本季度一般行政管理費(fèi)用達(dá)770萬美元，同比下降31.2%，環(huán)比升高16.7%。迅雷董事長兼首席執(zhí)行官李金波稱迅雷集團(tuán)總部大廈及科研中心即將竣工，大廈的竣工避免不了填充人力資源，擴(kuò)招人員以壯大團(tuán)隊隊伍，行政費(fèi)用的環(huán)比上漲也屬意料之中。

　　迅雷雖然本季度的各項費(fèi)用支出環(huán)比都有所增長，因此在營收微增的情況才造成凈利潤的環(huán)比大幅下降。從費(fèi)用支出增速來看，營銷費(fèi)用增速還是過快。移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展快速，迅雷急于在信息滿天飛的時代尋求獲客能夠理解，但企業(yè)還是得回歸產(chǎn)品本身，提升創(chuàng)新能力，或許才會有更為廣闊的未來。

　　結(jié)語

　　作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中的“前浪”，迅雷曾在PC年代大放光彩。但入局雖早并不意味可以一直“坐穩(wěn)江山”，近幾年來因私有化退市的老資歷公司也枚不勝數(shù)，其背后折射了時代的變遷。

　　市場格局發(fā)生改變，迅雷也積極布局戰(zhàn)略規(guī)劃，加入云計算大軍之中。但從其上市時9.86億美元的市值來看，如今跌落到只剩2.49億美元的市值，中間蒸發(fā)的幾億市值不難看出迅雷揮灑下的汗水與淚水。

　　據(jù)企查查顯示，迅雷一共經(jīng)歷7次融資，但上一次融資還是在2014年的IPO輪次。沒有得到外界的“補(bǔ)血”，自身“造血”能力也較為平淡。如何作出創(chuàng)新與突破是對迅雷的一項重大考驗(yàn)，其未來能否走上新的道路，建立自身護(hù)城河，美股研究社也會持續(xù)關(guān)注。