國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)進(jìn)入“慢”時(shí)代

　　前不久一系列的宏觀調(diào)控舉措正在引導(dǎo)社會(huì)資本流向制造、消費(fèi)領(lǐng)域，但這并不是意味著國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)就此會(huì)迎來(lái)又一個(gè)春天，相反，家電行業(yè)內(nèi)銷版塊的產(chǎn)銷規(guī)模難以復(fù)制前期連續(xù)型的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一個(gè)增速低緩甚至?xí)�出現(xiàn)下滑的市場(chǎng)階段已經(jīng)來(lái)臨了。

　　上市公司在上半年的市場(chǎng)表現(xiàn)已經(jīng)反映了這一趨勢(shì)。作為全球最大的家電制造商，美的集團(tuán)在2021年1至6月份的營(yíng)業(yè)收入同比增幅是24.98%;空調(diào)行業(yè)頭部企業(yè)格力電器在上半年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了31.01%。需要指出的是，去年同期受到的疫情沖擊非常大，同比基數(shù)較低。

　　一些中小型家電上市公司的數(shù)據(jù)更具有代表性。在小家電領(lǐng)域曾經(jīng)風(fēng)生水起的小熊電器上半年的營(yíng)業(yè)收入就出現(xiàn)了下滑，同比降幅為4.89%，幅度雖不大但趨勢(shì)不太好。煙灶行業(yè)的代表企業(yè)華帝1至6月份的營(yíng)收增幅達(dá)到了59.46%，只是對(duì)比2019年的相應(yīng)數(shù)據(jù)的時(shí)候會(huì)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)態(tài)勢(shì)并不如這一增長(zhǎng)幅度所反映的那樣。

　　其他上市公司公布的數(shù)據(jù)或多或少都反映了這種態(tài)勢(shì)。最近，筆者在與河北、江蘇、廣東、四川等地的一些家電流通商溝通市場(chǎng)行情的時(shí)候，他們透露的信息有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是終端零售走勢(shì)都沒有達(dá)到預(yù)期，相較于往年的變動(dòng)率都不大，需求資源的釋放速度大幅放緩。

　　在營(yíng)收變動(dòng)率大幅趨緩的同時(shí)，家電企業(yè)的盈利空間也受到了擠壓。格力電器公布的空調(diào)毛利率降了2.26%;美的集團(tuán)半年報(bào)顯示，暖通空調(diào)的毛利下滑了3.35%，消費(fèi)電器的毛利降了2%;華帝上市公司的公告中也提到，煙機(jī)灶具和熱水器三大類產(chǎn)品的毛利分別下降了0.45%、3.36%和4.99%。

　　縱觀所有家電上市公司2021年半年報(bào)，絕大部分產(chǎn)品的毛利率，都呈現(xiàn)同比下滑的態(tài)勢(shì)，致使這一狀況出現(xiàn)的關(guān)鍵原因還是在于原材料價(jià)格的寬幅上漲，短期內(nèi)這種成本壓力難以得到根本性的改觀。

　　當(dāng)然，也有一些品牌、一些品類處于一個(gè)連續(xù)型增長(zhǎng)的通道之中，比如海爾智家，這家企業(yè)上半年的收入和凈利，不僅高于去年同期同時(shí)比2019年也獲得了不錯(cuò)的漲幅。高端品牌和產(chǎn)品的增長(zhǎng)比較明顯，老板電器在2021年上半年無(wú)論是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入還是歸屬上市公司股東凈利，都超過(guò)了2019年;美的旗下的高端品牌COLMO在上半年更是呈現(xiàn)出了幾何式的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　作為優(yōu)秀企業(yè)的代表，上市公司公布的上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就是家電行業(yè)在同期內(nèi)整體走勢(shì)的集中展現(xiàn)。低增長(zhǎng)甚至是下滑、毛利率降低是主流狀態(tài)，消費(fèi)分層態(tài)勢(shì)下的結(jié)構(gòu)型增長(zhǎng)和格局分化，將成為未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)演變的趨勢(shì)。

　　無(wú)論是從產(chǎn)業(yè)外部環(huán)境來(lái)看還是市場(chǎng)內(nèi)生資源，已經(jīng)步入存量化裂變的國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)在整體上難以再次復(fù)制連續(xù)型高增長(zhǎng)的發(fā)展模式，僅僅是從房地產(chǎn)行業(yè)被嚴(yán)格調(diào)控就可以看出外部機(jī)會(huì)的稀缺程度。轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式或者尋求高質(zhì)量的增長(zhǎng)方式則將是行業(yè)的集體行為。

　　規(guī)模、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的緩慢變化是市場(chǎng)進(jìn)入成熟階段的標(biāo)準(zhǔn)之一，適應(yīng)這一市場(chǎng)階段的前提是企業(yè)自身的思維和意識(shí)不能停留在傳統(tǒng)的路徑之中，擺脫路徑依賴和經(jīng)驗(yàn)主義，從機(jī)會(huì)導(dǎo)向進(jìn)階到用戶和產(chǎn)品導(dǎo)向。

　　細(xì)分領(lǐng)域、局部市場(chǎng)、個(gè)別品類等等方面仍然會(huì)孕育出結(jié)構(gòu)型風(fēng)口，也有可能會(huì)成就一些目標(biāo)集聚的品牌或企業(yè)，只是這種分散的亮點(diǎn)和機(jī)會(huì)，難以扭轉(zhuǎn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的整體走向。