混改半年估值390億，廣州跑出來的這只獨(dú)角獸浴血電動車？

　　伯虎點(diǎn)睛：廣汽埃安能還廣汽集團(tuán)一個驚喜嗎?

　　文 | 唐伯虎

　　為了公平起見，一般造車新勢力會與傳統(tǒng)車企下的新能源車品牌分開進(jìn)行對比。

　　如果不是這樣，2021年小鵬汽車不到10萬的交付量，是無法與傳統(tǒng)車企下的新能源車品牌相比的，比如同在廣州的廣汽埃安，2021年總銷量為12.3萬輛。

　　從2017年成立建廠，到更名獨(dú)立、混改融資、籌備上市，近兩年，廣汽埃安的步伐邁得越來越快，也越來越大。作為廣汽集團(tuán)在新時代的“寵兒”，廣汽埃安到底混的如何呢?

　　從成立到20%的員工激勵

　　在造車新勢力涌入新能源車賽道3年后，2017年的大夏天，廣汽集團(tuán)沒按捺住，在炎炎廣州成立了廣汽新能源有限公司——廣汽埃安前身，古惠南擔(dān)任總經(jīng)理。

　　古惠南早在上個世紀(jì)80年代就加入廣汽，先后在廣州標(biāo)致、廣汽本田發(fā)動機(jī)公司、廣汽豐田發(fā)動機(jī)公司任職，一個標(biāo)準(zhǔn)的“老廣汽人”。

　　2010年，廣汽的首款自主車型“傳祺”下線，2013年，古惠南接手了廣汽傳祺的所有生產(chǎn)、制造以及質(zhì)量管控工作。在此期間，傳祺的SUV車型GS4獲得了僅次于哈弗H6的成績，這其中古惠南功不可沒。

　　于是在廣汽集團(tuán)發(fā)力新能源車之際，古惠南從廣汽傳祺調(diào)了過來。

　　雖然是技術(shù)出身，但古惠南說起話來頗為直爽，尤其早期時候，有點(diǎn)造車新勢力的意味，比如“別信媒體，要買有備胎的電動車”。討論為什么要做電車時，理解也很“國企”：人民幣要走向世界，必然要與美元對抗，如果中國減少對石油的依賴，美元影響力就會減弱，由此來看，電動車符合戰(zhàn)略發(fā)展需要。

　　不過，2017年成立的廣汽新能源并沒有自己的生產(chǎn)線和品牌，只能承接廣汽乘用車(廣汽傳祺)的新能源車型。2017年，廣汽新能源的首款純電是傳祺GE3;2018年，更新了插電混動的傳祺GS4在廣汽新能源旗下發(fā)布。

　　也是2018年，廣汽新能源推出埃安品牌，這年底，廣汽新能源生態(tài)工廠正式竣工，2019年，廣汽新能源AION S、AION LX先后上市。2020年，廣汽新能源更名廣汽埃安，定位高端智能電動車品牌，開始獨(dú)立運(yùn)營。

　　至此，埃安完成了從廣汽新能源的一個產(chǎn)品序列到廣汽集團(tuán)的獨(dú)立新能源品牌的蛻變。而接下來廣汽要對埃安做的就是混改。

　　2021年8月，廣汽發(fā)布公告，計(jì)劃對廣汽埃安進(jìn)行混合所有制改革，引入第三方戰(zhàn)略投資者;當(dāng)年11月，廣汽批準(zhǔn)埃安資產(chǎn)重組，埃安花了近50億購買廣汽研究院、廣汽乘用車等廣汽旗下的新能源車資產(chǎn)，準(zhǔn)備上市進(jìn)程。

　　半年后，廣汽發(fā)布公告，實(shí)現(xiàn)了679名員工的股權(quán)激勵，覆蓋度達(dá)到20%，加上115名科技人員共出資近18億元，同時引入引入誠通集團(tuán)、南網(wǎng)動能、廣州愛安等戰(zhàn)略投資者，共計(jì)融資25.66億元，估值已達(dá)390億元。按照計(jì)劃，下一步，廣汽埃安將啟動A輪融資及股份制改革，引入具有戰(zhàn)略協(xié)同性和市場影響力的市場化戰(zhàn)略投資者。

　　在融資混改這塊，廣汽埃安已經(jīng)按下了快進(jìn)鍵，那這些年廣汽埃安究竟有哪些建樹?又有那些軟肋需要攻克?

　　技術(shù)領(lǐng)先，身陷廣州

　　2021年廣州車展上，廣汽埃安展示了一款叫做AION LX Plus的車型。這款車的最大的亮點(diǎn)就是采用海綿硅負(fù)極片電池技術(shù)和“彈匣電池”封裝技術(shù)，官方宣傳續(xù)航里程可達(dá)到1008公里，是全球首款續(xù)航超過1000公里的純電車型。

　　在電池技術(shù)上，埃安在國內(nèi)處于頭部行列。

　　上文提到的“彈匣電池”是埃安去年初發(fā)布的，官方稱該技術(shù)首次實(shí)現(xiàn)了三元鋰電池整包針刺不起火。去年敢說自己電池不起火的還有兩家，分別是比亞迪的刀片電池(磷酸鐵鋰，針刺試驗(yàn))、長城汽車的大禹電池(三元鋰，加熱測試)。

　　此外，埃安是少數(shù)車企里走電池自研自產(chǎn)線路的。據(jù)悉，廣汽在2011年開始研究電動化相關(guān)技術(shù)，具備獨(dú)立的電池包自主設(shè)計(jì)和生產(chǎn)制造能力。去年10月，廣汽集團(tuán)發(fā)公告，同意埃安自研電池試制線建設(shè)項(xiàng)目，計(jì)劃投資3.36億元。本月上旬(3月)，該項(xiàng)目已經(jīng)打樁開建。

　　如今，埃安又做起了補(bǔ)能生態(tài)。

　　埃安具有自研的超倍速電池技術(shù)和A480超充樁技術(shù)，創(chuàng)下了“充電5分鐘，續(xù)航207公里”的世界紀(jì)錄�，F(xiàn)在全球首個480kw大功率超充站在廣州建成。按照計(jì)劃，到2025年，埃安將在全國300個城市建設(shè)2000座超充站。

　　今年3月，廣汽集團(tuán)和埃安共同出資49.6億設(shè)立廣汽能源生態(tài)科技有限公司(暫定名)，準(zhǔn)備做充換電電池回收利用——這不得不讓人想起寧德時代。

　　電池、超充技術(shù)領(lǐng)先，那埃安的問題在哪?

　　過去三年，廣汽埃安分別實(shí)現(xiàn)了4.2萬、6萬、12.3萬的銷量，同比分別增長了227%、41%、102%。銷量增速看似喜人，但是仔細(xì)分析一下就會發(fā)現(xiàn)問題。

　　一個是，新能源車銷量過多依賴B端。

　　目前，廣汽埃安官網(wǎng)在售的有四個系列車型，分別為AION S(13-18萬，SUV)、AION Y(13-17萬，緊湊型SUV)、AION V(17-24萬，新一代智能SUV)、AION LX(28-46萬，豪華智能超跑SUV)。

　　現(xiàn)在貢獻(xiàn)銷量的主要是AION S。2021年AION S銷售69219臺，占埃安總銷量的56.3%。然而，銷量擔(dān)當(dāng)?shù)腁ION S主要銷售方是網(wǎng)約車和出租車市場，過去一直占據(jù)了AION S總銷量的6至7成——下半年上市了針對C端的AION S Plus情況有所改善。

　　(圖源：如圖所示)

　　為了解決這個問題，2021年4月，埃安上市了針對C端的AION Y，并定下了月銷量5000的目標(biāo)。據(jù)說為此，埃安高層立下“軍令狀”，AION Y若沒有達(dá)到預(yù)期成績，埃安高層將大范圍“換血”。但上市前三個月，AION Y才累計(jì)銷售6436輛，去年全年，只有三個月突破5000輛。

　　(AION Y 2021銷量 數(shù)據(jù)來源：乘聯(lián)會數(shù)據(jù))

　　二個是，汽車銷量局限在廣州。

　　據(jù)中信證券的數(shù)據(jù)，廣東省的銷量占比基本占據(jù)了總銷量的一半，最高時大概70%。以2021年為例，埃安在廣東省的銷量大概在6萬，其余省份均不足1萬。

　　(圖源：如圖所示)

　　這一方面說明了埃安目前只深耕廣東地區(qū)，外省還有巨大潛力，但另一方面也說明了未來埃安要向外省擴(kuò)張，還需建立經(jīng)銷商渠道，尤其在充換電補(bǔ)能生態(tài)上要花大量的時間和資金。

　　埃安要承擔(dān)廣汽集團(tuán)的銷量重任，還有很長一段距離。

　　時代浪潮下的廣汽集團(tuán)

　　目前，廣汽集團(tuán)已經(jīng)擁有兩個自主品牌廣汽傳祺(廣汽乘用車公司)、廣汽埃安，以及多個合資品牌廣汽本田、廣汽豐田、廣汽菲克、廣汽三菱等。

　　2021年，廣汽集團(tuán)銷售了214.4萬輛車，同比增長4.9%。其中，合資品牌占據(jù)了廣汽銷量的絕大部分。但是占據(jù)了銷量大部分的合資品牌，已經(jīng)出現(xiàn)了增長停滯和下滑的趨勢。

　　(廣汽集團(tuán)公告)

　　去年，除了廣汽豐田增速為正外，剩下的廣汽本田、廣汽菲克、廣汽三菱都出現(xiàn)了不同程度的滑坡，廣汽菲克下滑幅度高達(dá)50.3%。

　　廣汽的自主品牌廣汽傳祺(廣汽乘用車公司)2021年銷售了32.4萬，增速為10.4%。

　　不過，以上不管是合資品牌還是廣汽傳祺，燃油車都占據(jù)主導(dǎo)地位。可以預(yù)見的是，在政策的東風(fēng)不斷地吹向新能源車的時候，廣汽集團(tuán)會面臨越來越大的壓力。

　　2021年，新能源車滲透率逼近了20%，按照比亞迪總裁王傳福的預(yù)測，今年新能源車的滲透率有望達(dá)到35%。據(jù)全國乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，今年2月燃油車銷量124.6萬輛，增速為4%，新能源車27.2萬輛，增速達(dá)到了180.5%。

　　至此，也不難理解，廣汽集團(tuán)為何會對埃安大刀闊斧地國企混改，包括把新能源的資產(chǎn)賣給埃安，分配員工持股，讓埃安獨(dú)立去跑，融資上市。

　　可喜的是，2021年，廣汽集團(tuán)的新能源車銷量達(dá)到14萬輛，增速77.4%，其中廣汽埃安的貢獻(xiàn)了12.3萬輛，增速達(dá)到101.8%。

　　從5年前，廣汽集團(tuán)與互聯(lián)網(wǎng)造車新勢力蔚來合作的“合創(chuàng)汽車”，到后來與騰訊合作的“如祺出行”，再到當(dāng)下對埃安進(jìn)行的混改，很少能有一個成立于上個世紀(jì)的車企，能在時代面前經(jīng)得起如此折騰，被激發(fā)出如此的生命力。然而承擔(dān)重大使命的廣汽埃安能還廣汽集團(tuán)一個驚喜嗎?

　　參考來源：

　　1.易車：古惠南：我也想低調(diào)，實(shí)力不允許

　　2.廣汽集團(tuán)：廣汽埃安混改進(jìn)展：資產(chǎn)重組及增資方案出爐

　　3.汽車網(wǎng)評：主要銷量依賴B端 新車AION Y未達(dá)預(yù)期 廣汽埃安還能高調(diào)多久?