2021年的9月,石頭科技在北京昌平朱辛莊地鐵站旁邊買了兩層樓,大樓樓頂已經(jīng)掛上了石頭科技的牌子。
往北不到500米,是小米在北京落地的第三塊園區(qū)小米智慧產(chǎn)業(yè)園。
如今兩家的辦公樓緊鄰在一起顯得諷刺。
二者曾經(jīng)親密無間。小米曾經(jīng)是石頭科技的投資方及重要銷售渠道,后者在成立初期,掃地機(jī)器人主要是通由前者的渠道銷售,且不論假如沒有小米最初的渠道支撐、品牌背書,石頭科技的掃地機(jī)器人是否可以依舊賣的很好。
如今石頭科技成了“反叛者”的身份,和華米一道成為了小米生態(tài)鏈裂隙的“證人”。
01、瘋狂套現(xiàn)
雷軍系持有的石頭科技股份在解禁后持續(xù)減持,被市場(chǎng)認(rèn)為是石頭科技脫離小米生態(tài)鏈的表現(xiàn)。
2021年2月石頭科技解禁股滿期,大量的限售股解禁本身就會(huì)給股價(jià)帶來壓力,對(duì)企業(yè)長期價(jià)值看好的股東,一般會(huì)考慮延遲拋售或者降低減持的速度。
而順為資本首輪減持中,僅用一個(gè)月時(shí)間就完成了減持計(jì)劃,總共減持50萬股,總減持金額為5.49億元。
4月1日,石頭科技再次迎來一批股票的解禁,持有方依然是為順為資本(Shunwei Ventures III (Hong Kong) Limited),本次上市流通的限售股數(shù)量約為593萬股,占石頭科技總股本的8.87%,是順為資本首輪減持中持有股份的10倍。按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算,順為資本此次解禁的股票價(jià)格約為30億元。
盡管順為資本對(duì)該解禁股票的減持與否和進(jìn)度未披露,但去年順為資本對(duì)石頭科技股票減持的決絕足以讓投資者擔(dān)心。
除了順為資本,同樣歸屬于雷軍旗下的天津金米也在減持。
石頭科技的首輪減持中,天津金米出售了133萬股石頭科技的股票,占總股本的2%,減持完成后持股比例為6.89%。
上市之初,雷軍控制的順為資本和金米投資合計(jì)持有24.7%股權(quán),是除了創(chuàng)始人昌敬之外的最大股東,IPO稀釋后占比為18.53%。截至去年三季末,順為資本和金米投資累計(jì)持股15.75%,今年2月披露金米投資計(jì)劃繼續(xù)減持2%,完成后持股將進(jìn)一步下降至13.75%。
石頭科技上市后股價(jià)一度高漲至1492元每股,成為科創(chuàng)板第一高價(jià)股。如今股價(jià)連續(xù)下跌到不到500元每股,市值300多億元蒸發(fā)2/3。
除了受到市場(chǎng)正常波動(dòng)的影響外,石頭科技股東不計(jì)后果、“殺雞取卵式”的減持套現(xiàn),也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了影響。
一個(gè)連投資方甚至是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)都在加緊拋售的企業(yè),怎么能讓市場(chǎng)投資人安心持有。
2021年2月22日晚,石頭科技發(fā)布的減持公告稱,石頭時(shí)代、丁迪、高榕、啟明、順為、天津金米、公司董監(jiān)高毛國華、吳震、萬云鵬、張志淳等10名股東,擬減持公司股份合計(jì)不超過739.75萬股,占公司總股本的比例合計(jì)不超過11.10%。
值得注意的是,首輪減持名單里,包含了早期投資方、員工持股平臺(tái)、雷軍系的小米和順為核心投資人,以及企業(yè)的董監(jiān)高。
石頭科技一系列減持的過程,讓市場(chǎng)感到震驚的有四點(diǎn)。
一個(gè)是時(shí)間緊。石頭科技上市滿一年剛過解禁期,各方便加緊減持,甚至有順為資本這樣一個(gè)月就完成首輪減持,完全不顧市場(chǎng)情緒對(duì)企業(yè)股價(jià)的影響。
二是額度高。石頭科技首輪減持占公司股份就高達(dá)739.75萬股占總股本11%。
三是人物夠核心。從普通投資人到小米這樣的核心投資人,再到創(chuàng)始人之一的毛國華,再到董高監(jiān)等全部高管,除了昌敬石頭科技發(fā)展過程中所有的參與方都在減持,像是瓜分一塊蛋糕生怕下手慢。
四是吃相難看。巨量解禁本就會(huì)對(duì)投資者信心造成沖擊,解禁當(dāng)天石頭科技股價(jià)跳水13%,而原始股東們不顧市場(chǎng)情緒依舊開始減持計(jì)劃,這也導(dǎo)致了石頭科技的股價(jià)進(jìn)一步下跌。
不過,上市之初昌敬曾通過內(nèi)部信表明過:“我們要看淡上市,忘記股價(jià)。”如今不知道該如何看這句話?
02、恩情和決裂
石頭科技產(chǎn)品層面上與米家脫鉤,與雷軍系的瘋狂減持形成了遙相呼應(yīng)。
石頭科技和小米的關(guān)系發(fā)生微妙的轉(zhuǎn)變,是在2017年9月,石頭科技推出了第一款以石頭命名的智能掃地機(jī)器人。
憑借著小米的口碑和渠道,小米生態(tài)鏈企業(yè)在早期的時(shí)候基本上不愁銷量,石頭可以也是如此。
石頭科技認(rèn)為嚴(yán)重依賴小米渠道,但同時(shí)也是這段時(shí)間里小米為其帶來了銷量。
2016年到2018年,石頭科技的掃地機(jī)器人銷量一路上漲,營收分別為1.83億元、11.19億元、30.51億元,招股書中提到,通過米家定制品牌產(chǎn)品石頭科技獲得的收入占總營收的比例為 98.58%、88.36%、47.16%。
石頭科技依賴小米的問題,可以從兩個(gè)不同的角度去看。石頭科技在招股書中列舉了十條與小米相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn),從銷售渠道到代工廠的更換、專利、毛利等等,越是后期,石頭越是把小米當(dāng)成自己發(fā)展路上的絆腳石。
但同時(shí)石頭科技要明白的是,所有的這些風(fēng)險(xiǎn),都是2014-2016石頭科技成立最初的三年時(shí)間里的最大優(yōu)勢(shì)。
彼時(shí),國內(nèi)掃地機(jī)器人非常初期,如果不是小米的強(qiáng)品牌背書,很難說那個(gè)時(shí)候單獨(dú)靠石頭科技就能把產(chǎn)品做好,并教育好市場(chǎng)。
至今石頭科技津津樂道的,還有當(dāng)年在小米上線第一批掃地機(jī)器人時(shí),用戶好評(píng)100%的輝煌戰(zhàn)績。
石頭科技的關(guān)鍵先生,雷軍算是一個(gè)。在石頭科技創(chuàng)始人昌敬的眼中,“雷總是一個(gè)很好的領(lǐng)路人”。
實(shí)際上,小米對(duì)石頭的投資非常早期。晚點(diǎn)的報(bào)道中提到,小米的投資人來考察時(shí),石頭的原型機(jī)都還“稀爛”,并且石頭科技的研發(fā)進(jìn)度一拖再拖。
2016年秋天,米家掃地機(jī)器人發(fā)布,正是石頭科技代工的。
2014年6月到2016年8月,石頭科技用了兩年的時(shí)間研發(fā)、生產(chǎn)出掃地機(jī)器人,這應(yīng)該是石頭科技和小米關(guān)系最好的一段時(shí)期。直到2017年9月,石頭科技推出自有品牌的掃地機(jī)器人。
但是,2017年之后,石頭科技不再想為小米代工,開始走自主品牌的路線。
石頭科技想要做自己的掃地機(jī)器人品牌,原因來自于兩方面。
一個(gè)是昌敬提到的不想一直為小米代工,另外一個(gè)則是小米生態(tài)鏈企業(yè)被雷軍嚴(yán)格限制的低毛利。
“去米化”成了石頭科技的重點(diǎn)方向。
2019年石頭科技的營收結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,自有品牌營收占比顯著提高。2019年到2021年上半年,石頭科技自有品牌銷售額占比分別為65.73%、70.72%和98.23%。
自有品牌占比增加,最明顯的好處是毛利率提升,石頭科技代工的小米機(jī)器人毛利率一直在20%以下,隨著自有品牌銷售額增長,石頭科技毛利率已經(jīng)增加由2016年的19.21%增長至2020年的51.32%。
但同時(shí),石頭科技也承擔(dān)著脫離小米的代價(jià)。
最直接的就是沒有了小米的渠道,石頭科技營銷費(fèi)用猛增。
在毛利率增加的同時(shí),去小米化也讓石頭科技的銷售成本逐漸增加。2021年前三季度,石頭科技營銷費(fèi)用達(dá)5.13億,在總營收中占比達(dá)到13.4%,比上年同期增加了39.4%。
03、戰(zhàn)場(chǎng)相逢,成為對(duì)手
如今的石頭科技和小米站在了同一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng),互為對(duì)手。
但是就掃地機(jī)器人市場(chǎng)來說,競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。
一個(gè)是整體的銷量在下滑。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù),2021年四季度行業(yè)線上銷量同比減少19.3%,2021全年掃地機(jī)行業(yè)線上銷量同比減少10.7%。
另外則是,新老對(duì)手對(duì)于石頭來說帶來的壓迫感都不小。
根據(jù)奧維云網(wǎng)最新數(shù)據(jù),石頭掃地機(jī)器人線上市場(chǎng)零售份額已經(jīng)超過小米,位居行業(yè)第三,其前面的既有老對(duì)手科沃斯,還有新對(duì)手云鯨,而云鯨掃地機(jī)器人的首款掃地機(jī)器人2019年才面世,就超過了石頭科技和小米線上市場(chǎng)零售份額排到第二。
小米的掃地機(jī)器人對(duì)于石頭科技來說,也成為了新的對(duì)手。在第一代掃地機(jī)之后,石頭又為小米開發(fā)了手持吸塵器,目前這兩款產(chǎn)品仍然為米家貼牌生產(chǎn),但石頭沒有為小米開發(fā)掃拖一體產(chǎn)品。小米則扶植了新的生態(tài)鏈企業(yè)云米和追覓,在 2019 年下半年,推出兩款掃拖一體的米家掃地機(jī)。
如今,小米之家主推的掃地機(jī)器人系列追覓,就是2018年4月小米和順為投資的。
除了掃地機(jī)器人,昌敬和雷軍在造車領(lǐng)域“踏入同一條河流”。
2021年3月30日晚間,小米集團(tuán)發(fā)布公告正式宣布造車,首期投資為100億元人民幣,預(yù)計(jì)未來10年投資額100億美元(約合人民幣657億元),小米集團(tuán)首席執(zhí)行官雷軍將兼任智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的首席執(zhí)行官。
同時(shí),石頭科技也進(jìn)入到了造車領(lǐng)域。
昌敬于2021年1月8日成立上海洛軻智能科技有限公司,并且早在2021年初,就有報(bào)道原威馬汽車CTO閆楓已經(jīng)加入。
目前公開消息顯示,洛軻汽車首款車的定位就是對(duì)標(biāo)奔馳G系列的越野車型,希望借助增程技術(shù),單次續(xù)航突破1000公里。昌敬任洛珂汽車董事長,2021年末完成1億美元融資,領(lǐng)投方是騰訊集團(tuán),投資機(jī)構(gòu)紅杉也參與了投資。
另外,據(jù)報(bào)道昌敬已經(jīng)不太參與石頭科技日常運(yùn)營,工作重心放在了汽車產(chǎn)品上。
新勢(shì)力造成被認(rèn)為是一項(xiàng)200億元起燒的項(xiàng)目,即便是小米也遭受到了質(zhì)疑。
對(duì)于昌敬來說,盡管有著石頭科技這樣的一個(gè)上市明星企業(yè)作為經(jīng)驗(yàn)以及背書,但行業(yè)里的李斌、李想、小鵬,或者是雷軍等等,哪一個(gè)不是企業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)豐富,卻依然避不開造車的坑,相比之下,昌敬的優(yōu)勢(shì)也并沒有那么明顯。
關(guān)鍵的是,這一次創(chuàng)業(yè),昌敬也不能像石頭科技早期那樣有小米撐腰了。
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