寒武紀(jì)營收大增57% 大算力智能駕駛芯片或成增長新亮點(diǎn)

　　從2017年的火熱，到2019年下半年開始回歸理性，再到如今眾多的AI落地應(yīng)用，AI行業(yè)已經(jīng)邁入了新的快速發(fā)展階段，智能芯片公司們也迎來了快速發(fā)展期。

　　頭頂科創(chuàng)板AI芯片設(shè)計(jì)第一股光環(huán)的寒武紀(jì)科技，2020年在資本市場迎來了開門紅。雖然2020年和2021年的AI行業(yè)仍面臨著許多挑戰(zhàn)，但寒武紀(jì)上市后的兩份年報(bào)都顯示，其營收保持快速增長。

　　寒武紀(jì)最新發(fā)布的2021年年度報(bào)告顯示，其2021年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.2億元，較上年同期增長57.12%。智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入2.15億元，同比上年增長101.01%。市場對此反饋積極，年報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日(4月18日)，寒武紀(jì)股價(jià)大漲6.81%。

　　寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營收保持快速增長的關(guān)鍵在于其智能芯片產(chǎn)品商業(yè)化取得的成功以及規(guī)�；�效應(yīng)。隨著寒武紀(jì)云端訓(xùn)練、推理產(chǎn)品形成完整組合，以大算力智能駕駛芯片為代表的車載芯片產(chǎn)品將成為寒武紀(jì)營收增長的新亮點(diǎn)。

　　長期而言，寒武紀(jì)不斷完善的軟硬件生態(tài)，是其在芯片市場的核心競爭力。

　　2021年寒武紀(jì)全系產(chǎn)品營收大幅增加

　　兩年前寒武紀(jì)提交招股說明書時(shí)，外界得以第一次全面了解這家智能芯片明星公司的全貌，其中，有亮點(diǎn)，亦有挑戰(zhàn)。然而在寒武紀(jì)本月發(fā)布的2021年度報(bào)告中，上市之初就面臨的挑戰(zhàn)已被部分解決，新的亮點(diǎn)也已經(jīng)出現(xiàn)。

　　寒武紀(jì)2021年度報(bào)告顯示，2021年全年，寒武紀(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72,104.53萬元，較上年同期增長57.12%。

　　其中，邊緣產(chǎn)品線產(chǎn)品思元220芯片及加速卡落地多家頭部企業(yè)，累計(jì)銷量突破百萬片量級的規(guī)模化銷售，實(shí)現(xiàn)收入1.75億元，邊緣產(chǎn)品線收入較上年同期增長741.10%。

　　智能計(jì)算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)依托前期項(xiàng)目的標(biāo)桿效應(yīng)和優(yōu)良口碑，積極參與并成功中標(biāo)昆山智能計(jì)算中心等項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)收入4.56億元，收入較上年同期增長39.91%。

　　云端產(chǎn)品線業(yè)務(wù)，訓(xùn)練整機(jī)產(chǎn)品取得一定銷售進(jìn)展，單品銷售取得4,014.77萬元收入。

　　這些數(shù)據(jù)很好地說明，寒武紀(jì)的云邊端產(chǎn)品在過去一年都收獲頗豐，體現(xiàn)了寒武紀(jì)軟硬件不斷完善以及客戶的認(rèn)可。

　　軟硬件生態(tài)建設(shè)方面，2021年寒武紀(jì)發(fā)布了基于第四代智能處理器微架構(gòu)(MLUarch03)的推理訓(xùn)練一體思元370智能芯片及加速卡。發(fā)布了全新推理加速引擎MagicMind，支持跨編程框架的模型解析、自動(dòng)后端代碼生成及優(yōu)化。

　　客戶的認(rèn)可，特別是與不同行業(yè)頭部客戶的合作更是直接帶動(dòng)了營收的大幅增加。年度報(bào)告透露，寒武紀(jì)已經(jīng)與阿里巴巴等頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的多個(gè)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行了深入合作。思元370芯片及加速卡(MLU370-S4/X4/X8)在視覺、語音、圖文識別等場景的適配性能表現(xiàn)超出客戶預(yù)期，部分場景已經(jīng)進(jìn)入小批量銷售環(huán)節(jié)。

　　除了有巨量需求的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域外，寒武紀(jì)也與金融領(lǐng)域多家頭部銀行進(jìn)行了導(dǎo)入和適配。其中，MLU370-X4在招商銀行多個(gè)業(yè)務(wù)場景的實(shí)測性能超過競品，能大幅提升客戶的效率。

　　寒武紀(jì)在2021年還與服務(wù)器廠商一起入圍了頭部通信運(yùn)營商人工智能通用計(jì)算設(shè)備集中采購項(xiàng)目，邁出了向通信運(yùn)營商行業(yè)拓展的第一步。

　　雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))了解到，寒武紀(jì)的客戶已經(jīng)超過百家，涵蓋智慧軌交行業(yè)、智慧畜牧行業(yè)、科研教育行業(yè)的頭部企業(yè)。在智能計(jì)算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，寒武紀(jì)的市場占有率也處于第一梯隊(duì)。

　　芯片行業(yè)，特別是AI芯片的競爭是軟硬結(jié)合生態(tài)的競爭，只有持續(xù)的投入，以及有足夠的人才，才能保持競爭力。

　　寒武紀(jì)在2021年研發(fā)投入總額11.3億元，較上年同期增長47.83%。同時(shí)，還吸引了超過200名資深專家加入寒武紀(jì)，并通過實(shí)施《2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》，向641名符合授予條件的激勵(lì)對象授予720萬股限制性股票，吸引和留住優(yōu)秀人才。

　　截至2021年，寒武紀(jì)研發(fā)人員的數(shù)量達(dá)到了1213人，占公司總?cè)藬?shù)的81%，累計(jì)申請的專利為2,526項(xiàng)。這也意味著，寒武紀(jì)的產(chǎn)品從研發(fā)到落地更依賴的是團(tuán)隊(duì)的力量而非個(gè)人力量。

　　當(dāng)然，芯片公司提升競爭力的另一個(gè)關(guān)鍵就是市場布局。

　　云邊端芯片全面布局，汽車市場大算力芯片或成增長亮點(diǎn)

　　早在2017年寒武紀(jì)的首場發(fā)布會(huì)上，寒武紀(jì)就已經(jīng)明確了其云邊端的產(chǎn)品布局以及軟硬協(xié)同的理念，此后便一直在完善其產(chǎn)品布局。

　　今年3月，寒武紀(jì)發(fā)布了新款訓(xùn)練加速卡MLU370-X8，搭載雙芯片四芯粒思元370。

　　定位中高端的MLU370-X8與高端訓(xùn)練產(chǎn)品思元290、玄思1000相互結(jié)合，進(jìn)一步豐富了寒武紀(jì)的訓(xùn)練算力交付方式。同時(shí)，與基于思元370構(gòu)建的MLU370-X4、MLU370-S4智能加速卡協(xié)同，形成完整的云端訓(xùn)練、推理產(chǎn)品組合。

　　圖注：MLU370-X8 單機(jī)8卡部署配置

　　云端、邊緣端已經(jīng)擁有完整產(chǎn)品組合并且產(chǎn)生大量營收的寒武紀(jì)，也押注了潛力巨大的汽車大算力芯片市場。

　　技術(shù)研究、分析和咨詢公司Gartner數(shù)據(jù)顯示，全球汽車半導(dǎo)體市場2022年有望達(dá)到651億美元，占全球半導(dǎo)體市場規(guī)模的比例有望達(dá)到12%，并成為半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域中增速最快的部分。Gartner同時(shí)預(yù)計(jì)，到2025年，全球汽車AI芯片市場將以31%的年復(fù)合增速飆升至236億美元。

　　作為支撐汽車自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展的基石，汽車自動(dòng)駕駛芯片曾被以色列公司Mobileye(2017年被英特爾收購)統(tǒng)治。但隨著自動(dòng)駕駛從L2級向L4級發(fā)展，大算力汽車芯片才是未來趨勢，2022搭載在蔚來ET7上的英偉達(dá)Orin自動(dòng)駕駛芯片算力達(dá)到250TOPS，是2021年上車的Mobileye最新款芯片25TOPS算力的十倍。

　　高通用高算力自動(dòng)駕駛芯片平臺從Mobileye手中搶走其最大客戶寶馬更能說明汽車主機(jī)廠需要的是大算力汽車芯片。公開信息顯示，2022年以及以后將上市的新款車型，尤其是智能電動(dòng)汽車，幾乎都選擇了英偉達(dá)、高通和華為的大算力自動(dòng)駕駛芯片。

　　大算力汽車芯片的市場空間足夠大，但目前僅有英偉達(dá)、高通、華為少數(shù)巨頭公司能夠提供相應(yīng)的產(chǎn)品，這也給寒武紀(jì)帶來了巨大的機(jī)遇。2021年1月，寒武紀(jì)新設(shè)立了專注智能駕駛芯片的子公司行歌科技，并進(jìn)行了獨(dú)立融資，引入了蔚來、上汽及寧德時(shí)代旗下基金等戰(zhàn)略投資人。

　　寒武紀(jì)2021年度報(bào)告透露，行歌科技根據(jù)汽車市場對人工智能算力差異化的需求，規(guī)劃不同檔位的車載芯片產(chǎn)品。規(guī)劃中面向高階智能駕駛的車載芯片將采用寒武紀(jì)在研的第五代智能處理器架構(gòu)和指令集，支持寒武紀(jì)統(tǒng)一的基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺。

　　寒武紀(jì)行歌執(zhí)行總裁王平在《中國電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇(2022)》的演講中透露，寒武紀(jì)行歌將在2022-2023年間發(fā)布兩款產(chǎn)品， 一款是面向L2+市場的SD5223芯片，另一款是針對L4市場，可支持車端訓(xùn)練的SD5226系列。

　　據(jù)悉，寒武紀(jì)行歌L2+行泊一體芯片解決方案將在今年發(fā)布，單顆SoC就可以實(shí)現(xiàn)行泊一體功能，最大算力達(dá)到16TOPS，將推動(dòng)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)向 10 萬元左右的入門級車型覆蓋。

　　面向L4級的SD5226系列產(chǎn)品的AI算力將超過400 TOPS，預(yù)計(jì)將在明年發(fā)布。

　　雷峰網(wǎng)認(rèn)為，從市場策略來看，寒武紀(jì)從需求量更大的入門級車型切入汽車市場，不僅有助于其快速驗(yàn)證產(chǎn)品，建立在汽車市場的認(rèn)知和拓展市場，也能幫助寒武紀(jì)積累經(jīng)驗(yàn)，向更高端的市場邁進(jìn)，成為為數(shù)不多能與英偉達(dá)、高通、華為競爭的芯片公司。

　　從技術(shù)層面分析，寒武紀(jì)已經(jīng)在高算力的云端訓(xùn)練芯片領(lǐng)域中積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，其向高算力車載芯片市場拓展，效率和成功率將更高。另外，寒武紀(jì)自研的云端、邊緣端、終端全系列智能芯片與處理器產(chǎn)品提供統(tǒng)一的平臺級基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件和編程接口，這一方面能提升客戶的易用性，另一方面還能進(jìn)一步建設(shè)寒武紀(jì)的軟硬件生態(tài)，實(shí)現(xiàn)云邊端協(xié)同發(fā)展的良性循環(huán)。

　　寒武紀(jì)行歌未來發(fā)展?jié)摿�巨大�?/p>

　　寒武紀(jì)步入快車道

　　寒武紀(jì)從2016年成立至今，走過了6年時(shí)間。6年對于芯片行業(yè)而言并不久，許多國內(nèi)芯片公司經(jīng)過八年、十年才被市場廣泛認(rèn)可，成為中國知名芯片公司。

　　芯片行業(yè)作為一個(gè)長周期行業(yè)，需要選擇正確的方向并不斷投入，才能擁有和保持競爭力，人才、技術(shù)、資本都是芯片公司成功的核心要素。目前看來，寒武紀(jì)三個(gè)要素都具備，但要成為一家比較成功甚至卓越的芯片公司仍然需要持續(xù)努力。

　　市場調(diào)研公司Tractica研究報(bào)告預(yù)計(jì)，AI芯片的市場規(guī)模將由2018年的51億美元增長到2025年的726億美元，年均復(fù)合增長率將達(dá)到46.14%。寒武紀(jì)走在正確的道路上，并且長期秉承“云邊端一體、訓(xùn)推一體、軟硬件協(xié)同”的技術(shù)理念。如今軟硬件生態(tài)的逐步完善讓寒武紀(jì)能夠加速產(chǎn)品的落地，一點(diǎn)點(diǎn)建立競爭優(yōu)勢。

　　一位芯片行業(yè)從業(yè)者對雷峰網(wǎng)說：“寒武紀(jì)的軟件平臺完善之后，對于其產(chǎn)品的落地有很大幫助。”

　　接下來，寒武紀(jì)將基于自身的優(yōu)勢拓展具有市場潛力的大算力智能車載芯片，步入發(fā)展的快車道，也讓寒武紀(jì)的未來更值得期待。

　　還有一個(gè)不可忽略的大背景，近年來國家大力鼓勵(lì)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這為包括寒武紀(jì)在內(nèi)的所有芯片公司帶來了難得的機(jī)遇。

　　自上市以來，寒武紀(jì)常被外界詬病其受高估，現(xiàn)在看來，對比現(xiàn)在一級市場那些動(dòng)輒估值上百億、收入幾乎沒有，甚至連產(chǎn)品都沒做出來的芯片公司，一年57%的收入增長，30倍市銷率(PS)的寒武紀(jì)或許是被市場低估了。