重啟IPO上市進(jìn)程 Soul所面臨的難題都解決了嗎？

　　隨著ChatGPT的持續(xù)火爆，全球?yàn)橹�狂歡，其火爆程度與兩年前的元宇宙概念如出一轍。

　　近日，憑借“不開(kāi)心就去Soul”的宣傳語(yǔ)再次出圈的Soul，繼2022年6月30日在港交所遞交招股書(shū)后，又再一次開(kāi)啟了上市進(jìn)程。

　　值得關(guān)注的是，此前Soul首次遞交招股書(shū)時(shí)，也因提及元宇宙次數(shù)而引起熱議，似乎要在元宇宙大展身手。

　　那么，隨著元宇宙概念風(fēng)潮逐漸散去，Soul還能講出新故事嗎?又將面臨哪些難題待解答?

　　1.市場(chǎng)端和盈利端承壓下行

　　Soul所講的資本故事，統(tǒng)統(tǒng)不是賺錢(qián)的“好故事”，所布局的行業(yè)，全都已有攔路虎。

　　盡管Soul的核心業(yè)務(wù)是通過(guò)虛擬道具、會(huì)員訂閱等增值服務(wù)實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)，但其商業(yè)模式仍是以強(qiáng)社交屬性為場(chǎng)景打造的社交平臺(tái)。

　　以Soul核心商業(yè)模式來(lái)看，Soul正面臨著雙重壓力。

　　第一重壓力來(lái)自于他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們，Soul正面臨前有猛虎攔路，后有追兵堵截的窘境。

　　以強(qiáng)社交屬性為場(chǎng)景打造的社交平臺(tái)比其他行業(yè)更講究先來(lái)后到，先入局者多是贏家，占據(jù)資源網(wǎng)后頭部效應(yīng)極其明顯。而錯(cuò)過(guò)紅利期的企業(yè)，除非有新玩法與技術(shù)的雙重優(yōu)勢(shì)加持，否則高度有限。

　　早有前輩在前，成立于2011年的陌陌基于地理位置的移動(dòng)開(kāi)放式社交工具在市場(chǎng)上率先撕下小口，并于2014年12月在美國(guó)納斯達(dá)克交易所掛牌上市。近些年更是通過(guò)秀場(chǎng)直播轉(zhuǎn)型讓APP扭虧為盈，2022年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度盈利。

　　而在以元宇宙為虛擬概念加持下，又不斷有新的社交平臺(tái)入場(chǎng)，他們的到來(lái)讓本就競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)越來(lái)越卷。比如，筆者在手機(jī)應(yīng)用市場(chǎng)搜索“虛擬社交APP”，各種層出不窮的應(yīng)用APP都有展現(xiàn)，有些主打元宇宙玩法的APP下載量更是高達(dá)千萬(wàn)以上。

　　第二重壓力，來(lái)自盈利端口的急迫性。招股書(shū)顯示，2019-2021年，Soul實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為0.71億元、4.98億元和12.81億元;同期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-2.92億元、-4.66億元和-9.99億元�？梢�(jiàn)，Soul的虧損金額持續(xù)擴(kuò)大，其中2020年的經(jīng)調(diào)整虧損規(guī)模同比擴(kuò)大59.36%，2021年的虧損則同比擴(kuò)大114.41%。

　　2.講好多元化新故事，并不容易

　　在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)績(jī)承壓下，尚在商業(yè)道路發(fā)展初期階段的Soul似乎也意識(shí)到這一點(diǎn)，在布局多元化方面一直在發(fā)力，想借此來(lái)拓寬對(duì)年輕用戶的高粘性護(hù)城河。

　　比如，Soul除了在社交基礎(chǔ)屬性上下功夫外，我們還發(fā)現(xiàn)Soul一直在嫁接各種屬性的產(chǎn)品，如Giftmoji的購(gòu)買(mǎi)屬性、Soul狼人和電子寵物的泛娛樂(lè)屬性，SSR優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作者機(jī)制，還在最近自主研發(fā)了一款新引擎—NAWA Engine，助力產(chǎn)品場(chǎng)景打造與玩法設(shè)計(jì)。

　　然而，顧此失彼的Soul，總是做著勞而無(wú)功的事情。以近期推出的NAWA Engine為例，據(jù)官方介紹，它是一個(gè)集AI、渲染與圖像處理于一體的集成化SDK，可輸出包含Avatar表情驅(qū)動(dòng)、美妝美顏、卡通化等十余種圖像處理與2/3D渲染能力，同時(shí)開(kāi)發(fā)了匹配的編輯器，可進(jìn)行個(gè)性化生產(chǎn)。

　　簡(jiǎn)單而言，該款技術(shù)是利用不同的形狀、人臉?biāo)夭暮团滹椝夭模�加以算法�?lái)實(shí)現(xiàn)多種排列組合賦能虛擬人物表情上。也就是說(shuō)該款自研新引擎創(chuàng)新技術(shù)壁壘并不高，只是在表情玩法上有所創(chuàng)新。而對(duì)于以Z世代為代表的年輕群體而言，他們更看重內(nèi)容創(chuàng)新，并會(huì)為“講好一個(gè)新穎故事”而買(mǎi)單。但是從各網(wǎng)絡(luò)社區(qū)平臺(tái)評(píng)論用戶口碑來(lái)看，Soul給大家的印象一直是社交APP，僅此而已。

　　此外，由于Soul精準(zhǔn)定位在Z世代身上，如果多元化發(fā)展其他業(yè)務(wù)，勢(shì)必會(huì)造成用戶分流，就相當(dāng)于是主動(dòng)放棄了精準(zhǔn)引流的模式，長(zhǎng)期以往也意味著會(huì)損失很大一部分的消費(fèi)群體。

　　3.掛鉤元宇宙，會(huì)是最優(yōu)解嗎?

　　講完多元化故事的Soul，此前在招股書(shū)中還講起來(lái)元宇宙的故事，65次提及元宇宙，并表示在Soul，每個(gè)用戶都擁有一個(gè)虛擬身份，每個(gè)用戶都能在“元宇宙”建立新的社交關(guān)系。顯然，Soul對(duì)元宇宙業(yè)務(wù)寄予厚望躍然紙上。

　　但是，元宇宙故事好講，實(shí)現(xiàn)卻很難。這不僅對(duì)企業(yè)的概念升級(jí)，到產(chǎn)業(yè)鏈完善，再到商業(yè)化成熟有著極高的要求，而且更重要在于從軟硬件協(xié)同到生態(tài)培育，需要長(zhǎng)期大量的研發(fā)投入才能有所成就。

　　這對(duì)一貫重銷(xiāo)售，輕研發(fā)的Soul來(lái)講仍需要很長(zhǎng)的路來(lái)探索。招股書(shū)顯示，2019-2021年，Soul的技術(shù)及開(kāi)發(fā)開(kāi)支分別為0.97億元、1.87億元和4.15億元，占總收入的比例分別為137.6%、37.6%和32.4%。同期的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支分別高達(dá)2.04億元、6.21億元和15.13億元，占總收入的比例分別為289.1%、124.8%和118.1%。

　　值得一提的是，無(wú)論是有著“元宇宙第一公司”之稱(chēng)已登陸紐交所的Roblox，還是港股“元宇宙第一股”飛天云動(dòng)，都是處在給終端用戶帶來(lái)虛擬世界的多元化和沉浸式體驗(yàn)的初級(jí)階段，目前還在為打造更深層次的元宇宙概念所努力。

　　因此，在頭部企業(yè)進(jìn)軍元宇宙還未真正落地之時(shí)，我們能看到的只有Soul滿滿的野心，看不見(jiàn)半分投入的誠(chéng)意。

　　另外，有消息透露創(chuàng)始人張璐及其團(tuán)隊(duì)在不斷通過(guò)反詐風(fēng)控機(jī)制、用戶反詐教育提醒與外部聯(lián)合防控三位一體的技術(shù)，為給Soul港股上市建立良好的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境來(lái)保駕護(hù)航。

　　其實(shí)，Soul從創(chuàng)始至今，關(guān)于“殺豬盤(pán)”和“誘導(dǎo)詐騙”事件屢禁不止。Soul也在此前招股書(shū)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)中，明確寫(xiě)著一條關(guān)于“用戶不當(dāng)行為和濫用產(chǎn)品和服務(wù)”對(duì)平臺(tái)造成的不利影響。

　　根據(jù)黑貓投訴平臺(tái)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)顯示，關(guān)于Soul平臺(tái)投訴量高達(dá)3848條，其中投訴類(lèi)型多集中在“違規(guī)扣費(fèi)”、“詐騙信息偏多”、“用戶被盜用照片”等等。

　　正如此前央媒評(píng)論發(fā)文稱(chēng)：元宇宙目前還是一個(gè)尚未成型的新興事物。各類(lèi)打著元宇宙旗號(hào)的套路與騙局已經(jīng)有滋生的苗頭。

　　所以，回歸整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)，隨著未來(lái)元宇宙概念的不斷升級(jí)，如何打造社交元宇宙的新文明和新秩序，如何用技術(shù)規(guī)避用戶風(fēng)險(xiǎn)，改善其使用體驗(yàn)，想必是Soul面臨的長(zhǎng)期解答題和必答題。