阿里云要分拆上市，騰訊云、百度云跟不跟？

　　十年磨一劍成就的阿里云開始兵行險招，在兩年多來營收增速*的一個財季，阿里云宣布開始分拆上市。

　　5月18日，阿里發(fā)布財報，在財報中宣布，阿里云將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市。同時，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼CEO、阿里云智能集團(tuán)董事長兼CEO張勇向阿里云員工發(fā)出全員信：鑒于云智能集團(tuán)的商業(yè)模式、客戶特征和發(fā)展階段與阿里巴巴集團(tuán)大多數(shù)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)有巨大差異性，我們計劃在未來12個月將云智能集團(tuán)從阿里集團(tuán)完全分拆并完成上市，在股權(quán)和公司治理上形成一家與阿里集團(tuán)完全獨(dú)立的新公司。同時，阿里云智能集團(tuán)將引入外部戰(zhàn)略投資者。

　　他在全員信中表示，分拆是為了更好地發(fā)展，是阿里云面向未來二次創(chuàng)業(yè)的全新開始。未來，阿里云智能集團(tuán)可以完全獨(dú)立面向市場，進(jìn)一步強(qiáng)化業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，優(yōu)化組織和運(yùn)營,“我們有機(jī)會共同打造一家世界級的科技公司。”

　　其實早在兩年多以前，阿里云高速增長，業(yè)績一片大好的時期，就有傳言阿里集團(tuán)會將云業(yè)務(wù)分拆上市的計劃。彼時，在蓬勃發(fā)展的中國云市場中，阿里云大有成為中國AWS之意。如果當(dāng)時智能云業(yè)務(wù)自立門戶，將有助于阿里巴巴集團(tuán)和阿里云兩方的發(fā)展，且大概率能在股價上實現(xiàn)一波價值增長。

　　然而，阿里卻在此時公開宣布將云業(yè)務(wù)獨(dú)立拆分上市，有何用意?在其上市前，阿里云或許還應(yīng)該解釋清楚自己的“身份問題”。

　　阿里云的身份“原罪”？

　　就目前來看，阿里云市場份額雖然依舊占據(jù)*的位置，但是，從近兩年其整體發(fā)展?fàn)顟B(tài)來看，增速明顯下滑。

　　首先，從業(yè)績來看。財報顯示，整個2023財年，阿里云總收入為772.03億元，實現(xiàn)利潤14.22億元，同比增24%。最新一季的財報卻顯示阿里云明顯下滑，2023年*季度阿里云收入185.8億元人民幣，同比減少2.1%。

　　相對于其他云廠商大多數(shù)還處于虧損的狀態(tài)下來說，阿里云在國內(nèi)云廠商中脫穎而出，率先實現(xiàn)盈利，且已連續(xù)兩年盈利的企業(yè)，但還是出現(xiàn)了明顯的下滑趨勢。

　　其次，在市場份額上，阿里云也出現(xiàn)了明顯下滑。據(jù)Canalys中國云計算市場調(diào)研報告數(shù)據(jù)顯示，2020年之前阿里云的市場份額占比超過40%，而在去年已經(jīng)降到了36%。

　　相比之下，三大電信運(yùn)營商的營收增速和市場份額的占領(lǐng)顯得更有侵略性。

　　有公開數(shù)據(jù)顯示，運(yùn)營商在云計算市場的增速遠(yuǎn)超其他公有云廠商。IDC報告顯示，2022年下半年，前四大云計算廠商：阿里云、華為云、騰訊云和百度智能云，合計增長9%。而在2022年國內(nèi)云計算市場里三大運(yùn)營商的公有云業(yè)務(wù)增速均超100%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。其中電信的天翼云、移動的移動云在體量方面正在迅速接近頭部云廠商。

　　根據(jù)三大運(yùn)營商的2022年財報數(shù)據(jù)顯示，2022年里聯(lián)通云業(yè)務(wù)收入增幅達(dá)121%、移動云業(yè)務(wù)收入增幅有108.1%、電信云業(yè)務(wù)收入增幅也有107.5%。這樣業(yè)務(wù)收入增速均超過100%的盛況也足以說明如今三大運(yùn)營商在云業(yè)務(wù)方面的發(fā)展速度之快。

　　這是什么原因?qū)е履?

　　由于數(shù)據(jù)安全的因素，國內(nèi)國外云計算政策大不相同，比如，美國要求涉及社會民生的核心數(shù)據(jù)不允許存放在中國企業(yè)的云上，所以才有了海外版抖音“放棄”阿里云一事的發(fā)生，至于是存放在公營還是民營企業(yè)，政府并不做管控。但在中國，情況并不一樣，政府更傾向于要求政府部門、央企國企把核心數(shù)據(jù)存放在有國資背景的云服務(wù)商的機(jī)房中，這才有了“國資云”的橫空出世。

　　因此，政企上云是這幾年云市場的主要增量。阿里云的“身份”問題成為其拓展市場受阻的一個很重要的原因。

　　云市場是一個相對來說比較特殊的市場，如今數(shù)字政府建設(shè)如火如荼，可以預(yù)料，政務(wù)云仍將是現(xiàn)階段云計算市場的主角。

　　在政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大背景下，阿里云的“背景”成為其拓展黨政、國央企領(lǐng)域的市場份額的阻礙。眾所周知，阿里云主要由阿里巴巴控股，而阿里巴巴大部分由外資持有，且率先在美股上市，這個“身份”會對國央企上阿里云帶來很大顧慮。

　　而作為國資云的三大運(yùn)營商完全不會有受到這樣的困惑，受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國企改革等多重浪潮，在云業(yè)務(wù)領(lǐng)域，運(yùn)營商作為頭部央企，在政企渠道上具有天然優(yōu)勢。于是，天翼云、移動云、聯(lián)通云三大運(yùn)營商云的發(fā)展也變得越來越快，其將迎來發(fā)展新時代。

　　并且，作為云計算國家隊，運(yùn)營商“三朵云”在核心技術(shù)攻關(guān)、云網(wǎng)資源布局、產(chǎn)品能力沉淀等方面不斷精進(jìn)，目前已經(jīng)具備成熟的自主可控國產(chǎn)化技術(shù)和可靠的公有云服務(wù)能力。2022年7月底，中國*國資監(jiān)管云服務(wù)正式宣布上線。作為云計算國家隊，三大運(yùn)營商持續(xù)發(fā)力自主研發(fā)，實現(xiàn)核心技術(shù)突破，在云服務(wù)行業(yè)的市場地位愈加突出。

　　從過去幾年政務(wù)云項目的收入貢獻(xiàn)來看，將政務(wù)云謂之為運(yùn)營商云的“糧倉”也不為過。可以說，政務(wù)云對運(yùn)營商來說，就是老天爺賞飯吃，也是現(xiàn)階段運(yùn)營商云要在云計算行業(yè)立穩(wěn)腳跟的關(guān)鍵。

　　在阿里云分拆上市的的信息中，我們得知其可能將云智能集團(tuán)從阿里集團(tuán)分拆出去，目前阿里云究竟由哪些人主導(dǎo)?

　　阿里云是誰的？

　　阿里巴巴集團(tuán)財報顯示，阿里云智能集團(tuán)將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆。

　　經(jīng)查，阿里云智能，2018年11月26日由阿里巴巴集團(tuán)旗下阿里云升級而成。不過，奇怪的是，沒有查到阿里云智能集團(tuán)的企業(yè)注冊信息。

　　經(jīng)查阿里巴巴2021財年報告，在阿里巴巴100%(間接持股)的全資子公司中，只看到浙江阿里巴巴云計算有限公司。

　　愛企查的數(shù)據(jù)顯示，浙江阿里巴巴云計算公司由阿里軟件中國控股有限公司100%持股。

　　另外有兩家云計算公司，分別是阿里云計算有限公司、阿里巴巴云計算(北京)有限公司由杭州臻希投資管理有限公司100%持股。

　　愛企查數(shù)據(jù)顯示，杭州臻希投資管理有限公司由杭州臻晟投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)與杭州臻強(qiáng)投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)分別持股50%。

　　同時，這兩個有限合伙公司的背后股東是一樣的，都是阿里巴巴的高管。

　　根據(jù)阿里巴巴2022財年報告，經(jīng)優(yōu)化后的VIE結(jié)構(gòu)下的股權(quán)架構(gòu)如下：

來源：阿里巴巴財報

　　也就是說，阿里巴巴是通過阿里軟件中國控股有限公司間接100%持股浙江阿里巴巴云計算有限公司。

　　綜合以上，目前在中國內(nèi)地，阿里巴巴旗下是有三家云計算公司：浙江阿里巴巴云計算有限公司、阿里云計算有限公司、阿里巴巴云計算(北京)有限公司;浙江阿里巴巴云計算有限公司是阿里巴巴100%間接持股的，后面兩家都由阿里巴巴的高管通過有限合伙公司持股。

　　目前還不知道是否會全部納入分拆上市的主體中。

　　從之前張勇的表述來看，應(yīng)該是更傾向于把整個云服務(wù)單獨(dú)成立主體，同時，引入戰(zhàn)略投資，申請上市。

　　我們來看看其他巨頭在云服務(wù)方面的股權(quán)安排。

　　京東的做法是把京東云剝離給京東數(shù)科，將京東數(shù)科作為上市主體。

　　2021年3月31日，京東集團(tuán)宣布已簽訂最終協(xié)議將京東云和AI業(yè)務(wù)剝離給京東數(shù)科，總價值為157億元;交易完成后，京東在京東數(shù)科的股權(quán)增加到約42%，京東數(shù)科更名為京東科技。

　　百度于2012年成立百度云計算技術(shù)(北京)有限公司，由百度(香港)有限公司100%持股。

　　騰訊于2010年成立騰訊云計算(北京)有限責(zé)任公司，由深圳市騰訊企業(yè)管理有限公司100%持股。然后，再通過騰訊云計算(北京)有限責(zé)任公司在各地成立云服務(wù)公司，目前包括成都、重慶、無錫、廈門、中山、貴陽、合肥、武漢、廊坊、福州、昆明、廣州、江門、上海、廣西、長沙、沈陽、珠海、深圳、西安、臺州、海南、煙臺。

　　從以上可以看出，各家巨頭在云服務(wù)方面的股權(quán)布局是不太一樣的，這與各家在云服務(wù)上的定位有直接的關(guān)系。

　　自立門戶之后的阿里云將走向何方？

　　在張勇接手阿里云后，阿里云的大變革就開始了。

　　3月28日張勇在阿里集團(tuán)層面提出1+6+n架構(gòu)調(diào)整開始，阿里云追隨集團(tuán)的腳步推出了一系列重大戰(zhàn)略舉措。4月11日的阿里云峰會上，張勇提出了阿里云新一階段的三大策略：被集成、大模型和普惠算力。

　　首先，被集成相當(dāng)于在一定意義上放棄了部分業(yè)務(wù)的自主權(quán)，把蛋糕分給了合作伙伴。但此做法能否給阿里云帶來更高的利益，還未嘗可知。

　　其次在大模型方面，阿里云雖然推出了通義千問大模型，但與早發(fā)了一個月的文心一言相比，并沒有明顯優(yōu)勢。雖然阿里云在云計算方面是一個不可高攀的存在，但是在AI大模型能力方面，目前還很難說誰的技術(shù)實力更強(qiáng)。而對于云廠商來說，大規(guī)模投入AI大模型，其實也要承擔(dān)一些不確定的風(fēng)險。

　　最后，普惠算力。對于打響此次價格戰(zhàn)*槍的阿里云來說，或有做大業(yè)績謀求上市的意圖。不過，短期內(nèi)降價必然會對阿里云盈利造成一定影響。

　　另外，云市場增速開始放緩，但是競爭在逐漸激烈，競爭對手的崛起，時刻都在挑戰(zhàn)著阿里云緊繃的神經(jīng)。

　　根據(jù)IDC報告對中國公有云市場份額的調(diào)查結(jié)果顯示，相較2021年下半年的IaaS+PaaS市場，2022年下半年阿里云少擁有了近5%的市場份額，其市占比已經(jīng)從36.7%下滑至31.9%。2022年，我國三大運(yùn)營商的云業(yè)務(wù)均呈三位數(shù)增長，營收和增長最差的聯(lián)通云增速亦為198%。

　　國內(nèi)頭部云計算廠商中，華為云、騰訊云、百度智能云等“蓄勢待發(fā)”。這樣的情況對于阿里云來說，并不樂觀。

　　另外，對于云廠商來說，在現(xiàn)如今國產(chǎn)化信創(chuàng)浪潮下，“身份”是一個相當(dāng)重要的問題所在。從上文我們可以得知，阿里云此次分拆上市，將在股權(quán)和公司治理上形成一家與阿里集團(tuán)完全獨(dú)立的新公司。這能否從根本上解決身份問題，對于阿里云來說還是個未知數(shù)。

　　目前阿里巴巴集團(tuán)董事會已經(jīng)批準(zhǔn)通過向股東分配股息的方式，實現(xiàn)云智能集團(tuán)的完全分拆。在分拆之前，計劃通過私募融資為云智能集團(tuán)引進(jìn)外部戰(zhàn)略投資者。作為分拆計劃的一部分，云智能集團(tuán)將尋求成為一家獨(dú)立的上市公司。

　　“引入外部戰(zhàn)略投資”或許也是云業(yè)務(wù)分拆上市的另一個目的。外部戰(zhàn)略投資或許可以給阿里云帶來新的外部資源，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)公司的核心競爭力和創(chuàng)新能力，拓展市場占有率，提高盈利能力。張勇表示，“云業(yè)務(wù)分拆上市也是希望能夠借此調(diào)整股東結(jié)構(gòu)，引入一些戰(zhàn)略投資者，為云的下一步發(fā)展，包括市場的拓展打下基礎(chǔ)。”

　　分拆是為了更好地發(fā)展，是阿里云面向未來二次創(chuàng)業(yè)的全新開始。即使選擇在這么艱難的時刻，阿里云也需要“勇一把”。

　　國內(nèi)類似阿里云的云廠商很多，阿里云在此刻選擇分拆上市，騰訊云、百度云等幾朵云們是否會選擇跟進(jìn)?

　　未來云計算市場誰能說了算？

　　從上述分析我們得知，不僅阿里云遇到了份額與營收雙下滑的問題，騰訊云、百度云、京東云所面臨的狀況和阿里云所差無二。

　　在分拆上市以及其他一系列資本運(yùn)作的進(jìn)程中，阿里大部分率先出手，其他也會做相應(yīng)的跟進(jìn)。就拿前段時間的阿里云降價風(fēng)波來看，4月26日，阿里云率先將核心產(chǎn)品價格全線下調(diào)15%~50%后，騰訊云也于5月16日做了跟進(jìn)，宣布對多款核心云產(chǎn)品降價，部分產(chǎn)品線最高降幅達(dá)40%。

　　由此來看，在多數(shù)云廠商市場份額明顯下滑的狀態(tài)下，跟進(jìn)阿里云的上市進(jìn)程或許也會在后期出現(xiàn)。

　　算力作為數(shù)字時代的“新石油”，地位不言而喻。云廠商的競爭加劇，在反映中國公有云市場充滿活力的同時，也帶來了更多的挑戰(zhàn)。

　　IDC研報指出，2022年下半年，疫情沖擊對企業(yè)用戶在公有云的投入上帶來負(fù)面影響。一方面，企業(yè)認(rèn)可公有云在企業(yè)降本增效方面的積極作用，公有云存量業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。但另一方面，企業(yè)在新增需求的決策和建設(shè)周期普遍延長，這在一定程度上阻礙了公有云整體市場的發(fā)展。有些互聯(lián)網(wǎng)公有云用戶出現(xiàn)自建云資源池和能力反向輸出的趨勢，為公有云市場帶來更多變數(shù)和挑戰(zhàn)。

　　當(dāng)前國內(nèi)云計算市場正在從互聯(lián)網(wǎng)拓展至政務(wù)、金融、工業(yè)、醫(yī)療、交通等傳統(tǒng)行業(yè)。

　　目前，互聯(lián)網(wǎng)和信息服務(wù)業(yè)在*梯級已經(jīng)廣泛應(yīng)用了云計算，并且充分利用了人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)與云原生能力相結(jié)合，提升了企業(yè)的業(yè)務(wù)智能化水平。這些行業(yè)已經(jīng)被阿里云、騰訊云等云計算巨頭主導(dǎo)了。

　　金融、政務(wù)、交通等行業(yè)位于第二梯級，它們對云計算的需求也在不斷增加。以政務(wù)市場為例，政府部門對云計算提出了與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同的要求。政務(wù)市場并不需要低延遲或高算力，而是希望云服務(wù)提供商能夠深入業(yè)務(wù)中，為他們定制一套系統(tǒng)。

　　能源、醫(yī)療、工業(yè)等行業(yè)位于第三梯級，其核心系統(tǒng)的云化改造仍有待提升。目前，這些行業(yè)的云化改造主要針對非核心系統(tǒng)進(jìn)行。例如，醫(yī)療行業(yè)的云化改造主要針對信息和門戶系統(tǒng)、檔案和醫(yī)事服務(wù)等系統(tǒng)，并通常采用專有云或混合云部署。能源行業(yè)的生產(chǎn)環(huán)境大多位于邊遠(yuǎn)地區(qū)，對分布式云的應(yīng)用尚不足，因此仍需運(yùn)用云邊協(xié)同進(jìn)行邊緣側(cè)云化改造。這些行業(yè)對云計算的需求似乎更適合由運(yùn)營商云來滿足。

　　在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型的浪潮之下，各行各業(yè)在云應(yīng)用、云業(yè)務(wù)領(lǐng)域會帶來更多的機(jī)遇。這么一來，可以預(yù)見的是云廠商在“云”上競爭今后也大概率要變得格外激烈，云上比拼在今后也肯定要有更多的故事可以說。