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    游戲大佬的中國積木品牌,終于要IPO了

    2024年06月06日 14:12:03   來源:互聯(lián)網(wǎng)那些事

      積木能繼承盲盒的風(fēng)口嗎?

      近期,中國積木品牌布魯可正式向港交所遞交上市申請,其早在2021年便完成了6億元人民幣的B輪融資。

      這家成立于2014年的積木獨(dú)角獸,2015年便確定了以“積木”為連接器的產(chǎn)業(yè)生態(tài)賽道,同時(shí)打造出一套真正原創(chuàng)的積木體系,其連續(xù)3年的增速更是迅速領(lǐng)跑了全行業(yè)。

      2020年,布魯可的明星爆品積木桶在天貓全平臺熱銷超10萬件,一舉拿下天貓雙十一拼插積木類單品銷量第一;2021年一季度,玩具反斗城的單品銷量超越樂高,成為北京、上海等全國1000多所城市幼兒園的益智開發(fā)指定積木。

      除了開發(fā)兒童積木外,布魯可還收割了一批成年人:對于他們而言,積木玩具的魅力不僅在于拼裝的過程,還在于積木玩具本身附帶的收藏價(jià)值。

      崛起的國產(chǎn)積木,是否只是曇花一現(xiàn)?

      01.布魯可,等不及要上市

      目前,布魯可已經(jīng)獲得超30個(gè)知名IP的授權(quán),包括:

      奧特曼、變形金剛、火影忍者、漫威、小黃人、寶可夢、假面騎士、名偵探柯南、初音未來、凱蒂貓、芝麻街等等,這些IP均為風(fēng)靡全球的動漫人物。

      可以說,幾乎是這些IP撐起了布魯可的IPO。

      根據(jù)招股書,布魯可一直專注于全球的拼搭角色類玩具,擁有470多個(gè)專利布局以及原創(chuàng)IP能力,目前,布魯可成功打造了2個(gè)自有IP,包括兒童益智類的百變布魯可和中華傳統(tǒng)文化主題的英雄無限。

      值得注意的是,在布魯可的眾多IP中,奧特曼IP撐起了大部分營收,在去年年末推出的第十系列產(chǎn)品中,奧特曼產(chǎn)品上市后首季銷量便超400萬件。

      在積木這個(gè)放松休閑的領(lǐng)域中,成年人會通過拼搭積木,為自己找一片寧靜的“避風(fēng)港”,獨(dú)自沉浸在搭積木的樂趣中,因此,布魯可生產(chǎn)的積木不僅僅是兒童的玩具,更是成年人心靈的慰藉。

      在產(chǎn)品渠道方面,布魯可采取了多元化的策略,覆蓋了線上線下多個(gè)渠道,首先通過自建電商平臺以及入駐天貓、京東等多個(gè)大型電商平臺,建立了線上銷售網(wǎng)絡(luò),還開通了直播電商,短暫的嘗試也已取得了不錯的效果。

      線下渠道方面,布魯可布局了多個(gè)大型商超、玩具專賣店、品牌專柜。

      值得注意的是,2021年初,布魯可的經(jīng)銷商只有40家,但截至2021年、2022年及2023年12月31日,布魯可合作的經(jīng)銷商數(shù)量分別達(dá)到226個(gè)、356個(gè)、418個(gè)。

      到了今年3月底,布魯可在全國合作有433名經(jīng)銷商,覆蓋了超過14萬個(gè)線下網(wǎng)點(diǎn)。

      隨著布魯可對經(jīng)銷商的依賴程度急劇增長,其線下經(jīng)銷商渠道產(chǎn)生的銷售收入也水漲船高,分別為1.13億元、1.57億元、7.33億元以及4.33億元,占據(jù)布魯可營業(yè)各期間總收入的34.2%、48.2%、83.6%以及91%。

      不過,經(jīng)銷商數(shù)量的急速增加也引來了一些問題。

      一方面,經(jīng)銷是布魯可公司全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)的重要組成部分,但布魯可面臨的經(jīng)銷風(fēng)險(xiǎn)不少,包括有的經(jīng)銷商可能在公司沒有參與或監(jiān)督的情況下向次級經(jīng)銷商銷售商品,又或者是經(jīng)銷商有可能違反公司的銷售策略,甚至為了獲得市場份額而相互競爭。

      除了經(jīng)銷商風(fēng)險(xiǎn),布魯可的部分關(guān)鍵IP授權(quán)也即將到期。

      "火影忍者""漫威無限傳奇""漫威小蜘蛛和他的神奇小伙伴們""寶可夢"等IP的授權(quán)到期日期均為2025年。而奧特曼這一核心IP在中國的授權(quán)到期時(shí)間為2027年,在亞洲其他9個(gè)國家的授權(quán)到期日期則為2025年。

      IP授權(quán)作為布魯可最關(guān)鍵的收入來源,如果一些IP無法續(xù)約,布魯可就將失去利用這些IP開發(fā)新產(chǎn)品的能力,這也將導(dǎo)致公司的收入和利潤大幅度下降,進(jìn)而影響投資者信心。

      02.距離真正的頭部還有很大的差距

      布魯可的創(chuàng)新能力,是資本和消費(fèi)者最為青睞的特點(diǎn),而在國內(nèi)的拼搭角色類玩具市場中,布魯可更是帶動行業(yè)發(fā)展不可或缺的其中一位。

      相比之下,布魯可雖然在全球拼搭角色類玩具市場中占據(jù)第三,但市場份額僅為6.3%,而在其之前的兩大行業(yè)參與者占有的市場份額合計(jì)約為75.4%。

      這也意味著布魯可距離真正的頭部還有很大的差距,如果要想保持在當(dāng)前的發(fā)展地位,也需要面臨一定的挑戰(zhàn)。

      產(chǎn)品定價(jià)上,布魯可的主流產(chǎn)品價(jià)格在19.9-399元不等,但這一價(jià)格帶對應(yīng)的中低端市場擁有較多有實(shí)力的入局者,諸如TOPTOY、啟蒙、森寶等等。

      長期來看,布魯可需要進(jìn)一步構(gòu)筑自己的差異化優(yōu)勢,要想成為“中國版樂高”,布魯可還需要參照樂高等頭部品牌的路線,明確品牌的進(jìn)階方向,擴(kuò)大用戶年齡圈層。

      目前,全球玩具市場規(guī)模巨大,且預(yù)計(jì)未來還將呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的增長趨勢,而IP玩具成為了全球玩具市場中最重要的組成部分。

      弗若斯特沙利文報(bào)告顯示,2023年全球拼搭類玩具的市場規(guī)模達(dá)到了1765億元,在全球玩具市場的占比為22.8%。2019年至2023年,全球拼搭類玩具的市場的年均復(fù)合增長率達(dá)到11.1%,且2023年至2028年的年均復(fù)合增長率預(yù)計(jì)將達(dá)到15%,遠(yuǎn)超過非拼搭類玩具的增速。

      這一誘人的市場蛋糕,自然吸引了諸多創(chuàng)業(yè)者的關(guān)注。

      目前市場現(xiàn)存的玩具相關(guān)企業(yè)高達(dá)923.1萬余家,其中2023年1-8月新增主持詞測相關(guān)的企業(yè)多達(dá)250.8萬余家,與2022年同期相比增長了99.2%。

      多家玩具廠商的增長背后,是該行業(yè)正處于風(fēng)口上。

      現(xiàn)在,消費(fèi)市場正在顯現(xiàn)出“從物質(zhì)消費(fèi)到文化消費(fèi)再到個(gè)性化消費(fèi)”的變化趨勢,尤其是Z世代的崛起,大大促進(jìn)了個(gè)性化的消費(fèi)趨勢,盲盒、手辦等玩具市場同理。

      而在這一類個(gè)性化玩具市場,研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌營銷便屬于高附加值環(huán)節(jié),目前布魯可已經(jīng)成立了一支由254人組成的專門研發(fā)團(tuán)隊(duì),助力產(chǎn)品的開發(fā)創(chuàng)新。

      截止目前,布魯可已經(jīng)積累了400多項(xiàng)專利,發(fā)明專利超60多項(xiàng),進(jìn)一步夯實(shí)了公司的產(chǎn)品矩陣和IP化路線,至于高端化IP的挖掘,布魯可還需要持續(xù)打造更高品質(zhì)的產(chǎn)品,將用戶年齡圈層擴(kuò)大至不止于兒童市場。

      從泡泡瑪特,再到卡游和布魯可,不同世代都會誕生出不同的公司,一個(gè)個(gè)隱秘的玩具IPO都在悄然崛起。

      但隨著2020、2021的消費(fèi)IPO高潮后,港股市場開始漸漸回調(diào),各類公司的IPO都以肉眼可見的速度放慢了腳步。

      估值低、流動性難題,成為所有消費(fèi)品牌感同身受的點(diǎn)。

      即使2024年的港股再次火熱起來,但高市值的世代依舊在漸漸遠(yuǎn)去。

      參考:

      70億,上海獨(dú)角獸去IPO了——投資界

      “中國版樂高”年入9億沖刺IPO,奧特曼IP授權(quán)3年后到期——野馬財(cái)經(jīng)

      布魯可何時(shí)能圓“中國樂高”夢?——新浪財(cái)經(jīng)

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