淘天Q3恢復(fù)增長1%，對阿里意味著什么

　　作者 | 葉二 編輯 | 魏曉

　　阿里剛剛發(fā)布2024年Q3財報(2025財年Q2財報)，財報顯示，在Q3，阿里巴巴實現(xiàn)營收2365.0億元人民幣，同比增長5%;凈利潤為人民幣435.47億元，同比猛增63%。

　　而就在上個季度，凈利潤這一指標(biāo)還是下行狀態(tài)，在Q2，凈利潤方面是同比下滑27%。

　　僅通過一季度便實現(xiàn)大扭轉(zhuǎn)的原因，正是阿里在Q3的投資大幅度回血了。

　　財報對凈利潤于Q3的猛增解釋為：主要是由于所持有的股權(quán)投資按市值計價的變動、投資減值的減少以及經(jīng)營利潤的增加所致。

　　今年9月底資本市場的一股異動反彈，阿里看來也從中解套不少。

　　財報顯示，截至2024年9月30日止，阿里獲得的利息收入和投資凈收益為186億，同比去年同期的51.4億猛增262%，主要就是所持有的股權(quán)投資變動。

　　不過在非標(biāo)下，凈利潤則為365億，同比下滑9%，還未重新進(jìn)入到上行通道，這也意味著，阿里目前仍然在AI+電商的主戰(zhàn)略下，處于投入期。

　　但值得注意的是，淘天業(yè)務(wù)重新恢復(fù)增長了。

　　Q3財報顯示，本季度淘天集團營收為990億元，同比微增1%。而在上個季度，淘天集團則出現(xiàn)了1%的下滑。

　　開放策略奏效

　　9月27日，淘寶天貓正式全面接入微信支付，并在10月中旬，接入京東物流，顯示出全面開放的態(tài)勢。

　　而成效也開始顯現(xiàn)。

　　根據(jù)財報，淘天官方表示，我們已經(jīng)看到了新交易用戶的明顯增長，通過針對性的用戶增長和留存策略，預(yù)期會對平臺整體帶來顯著的增量效應(yīng)。

　　這是淘天所樂見的。

　　過去很長一段時間，淘系電商的市場份額萎縮至四成左右，已經(jīng)不復(fù)過往的統(tǒng)治態(tài)勢。而當(dāng)下拼多多，以及抖音快手等GMV增速態(tài)勢仍然兇猛。市場普遍擔(dān)心，淘系電商在防守中，市場份額會持續(xù)下滑。

　　不過從Q3來看，淘天算是初步穩(wěn)住了，重新恢復(fù)了營收增長。

　　不再卷低價

　　本季度，淘天在披露GMV增長上口徑有所變化。

　　對比Q1的GMV實現(xiàn)雙位數(shù)增長，Q2的GMV實現(xiàn)高單位數(shù)增長，到了Q3這里，并未單獨提及，而僅是表述為本季度，線上GMV增長由訂單量同比雙位數(shù)增長所驅(qū)動。

　　而這直接意味著淘天卷低價的策略，并未能有效拉動GMV，訂單增長，但平均金額下降。

　　事實上，淘天已經(jīng)在有意識的在調(diào)整競爭策略，不再卷低價了。

　　今年雙11，就是個明顯轉(zhuǎn)向。

　　在10月12日的天貓雙11媒體溝通會上，多位淘天業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在介紹今年天貓雙11將要如何具體開展時，“低價”一詞基本很少提及，相反，則更多提到了要打造“品質(zhì)雙11”。同時，高層也進(jìn)一步定調(diào)：“淘天的價格力指的是不同價格帶、不同品類去做競爭，而非一味的低價。”

　　在阿里的Q3財報中，淘天方面也重點提及了今年雙11，口徑非常高調(diào)，淘天GMV實現(xiàn)強勁增長，買家數(shù)量創(chuàng)歷史新高。

　　電商仍在加碼投入

　　淘天集團營收恢復(fù)增長，不過盈利方面，則持續(xù)下滑。

　　財報顯示在Q3，淘天集團經(jīng)調(diào)整EBITA為446億元，同比下降5%。而原因正是，由于對用戶體驗的投入增加所致。

　　不只是在國內(nèi)。

　　阿里對電商業(yè)務(wù)的投入加碼，也在海外市場。

　　Q3財報顯示，本季度，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團收入依舊保持較高增長，為29%至316.7億元，主要得益于速賣通的Choice業(yè)務(wù)。

　　但虧損也顯著擴大，由去年同期虧損3.84億擴大至29億，虧損擴大原因正是基于對速賣通和Trendyol跨境業(yè)務(wù)的投入增加。

　　整體來看，阿里在電商業(yè)務(wù)上無論是國內(nèi)，還是國外，都面臨著極強的競爭壓力，這也導(dǎo)致其不得不持續(xù)加碼投入，以犧牲利潤的方式，謀求未來的預(yù)期增長。