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    虎牙財(cái)報(bào):告別高成長(zhǎng),出海覓食

    2021年08月20日 15:05:11   來(lái)源:劉曠公眾號(hào)

      為期一年半的“虎斗合并”案,終于在上月初落下了帷幕。在過(guò)去的一年多時(shí)間里面,“虎斗合并”成為了牽動(dòng)市場(chǎng)情緒的重要引線(xiàn),每一次公告發(fā)出兩家公司的股價(jià),都要迎來(lái)一波暴漲或暴跌的行情,這次合并案終止也不例外。在終止公告出來(lái)之后,兩家公司的股價(jià)均出現(xiàn)了明顯下跌。

      當(dāng)然,挑戰(zhàn)不只是來(lái)自合并方面,日益趨嚴(yán)的監(jiān)管、不斷加劇的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),同樣對(duì)游戲直播平臺(tái)的發(fā)展構(gòu)成現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。在此背景下,虎牙近日發(fā)布的財(cái)報(bào)備受各方關(guān)注。

      國(guó)內(nèi)游戲直播瓶頸已現(xiàn)

      北京時(shí)間2021年8月17日晚間(美國(guó)東部時(shí)間2021年8月17日早晨),虎牙公司公布了2021年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示,2021年第二季度,虎牙公司總收入為29.62億元,同比增長(zhǎng)9.8%。在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,該季度歸屬于虎牙公司的凈利潤(rùn)為2.50億元,凈利率達(dá)8.4%,實(shí)現(xiàn)連續(xù)十五個(gè)季度盈利。從這份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露的結(jié)果來(lái)看,虎牙的業(yè)績(jī)表現(xiàn)總體較穩(wěn)。

      分業(yè)務(wù)來(lái)看,本季度作為游戲直播的主業(yè)增長(zhǎng)并不明顯。財(cái)報(bào)顯示,虎牙核心業(yè)務(wù)直播服務(wù)營(yíng)收為25.792億元,與2020年同期的25.651億元相比僅增長(zhǎng)0.6%。這一季度,虎牙的直播增長(zhǎng)主要受益于海外直播業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng),但其國(guó)內(nèi)直播增長(zhǎng)表現(xiàn)并不理想。

      與之相對(duì),本季度來(lái)自廣告和其他收入的增長(zhǎng),與去年同期相比增長(zhǎng)了189.9%,為3.83億元,該部分的增長(zhǎng)主要來(lái)自?xún)?nèi)容許可收入。得益于該部分業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng),帶動(dòng)了虎牙的整體業(yè)務(wù)保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)。

      就凈利潤(rùn)方面來(lái)看,二季度虎牙的凈利潤(rùn)下滑明顯,而這個(gè)下滑主要與其成本費(fèi)用的迅速增長(zhǎng)有關(guān)。財(cái)報(bào)顯示,二季度虎牙的成本費(fèi)用增長(zhǎng)了12.2%,主要是由于收入共享費(fèi)用和內(nèi)容成本的增加所致。此外,研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了15.6%至2.08億元;銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用同比增長(zhǎng)了45.9%至1.67億元。

      總的來(lái)看,虎牙在老業(yè)務(wù)方面的發(fā)展,已經(jīng)明顯遇到瓶頸了。而新業(yè)務(wù)雖然表現(xiàn)出了不錯(cuò)的發(fā)展勢(shì)頭,但總體占比還比較小,目前所能發(fā)揮的作用并不大。對(duì)于虎牙來(lái)說(shuō),是時(shí)候去尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)了。

      出海搶食再提速

      而隨著本土直播業(yè)務(wù)增長(zhǎng)日漸乏力,發(fā)力海外已經(jīng)成為了當(dāng)下虎牙直播最重要的戰(zhàn)略。根據(jù)公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示,虎牙旗下海外游戲直播產(chǎn)品Nimo TV月活已經(jīng)突破了3000萬(wàn)。財(cái)報(bào)顯示,虎牙來(lái)自海外的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了200%。

      據(jù)悉,Nimo TV在東南亞、中東、西語(yǔ)國(guó)家等市場(chǎng)表現(xiàn)突出,甚至還拿下印尼游戲直播市場(chǎng)第一。今年,隨著全球人氣手游《英雄聯(lián)盟手記》的上線(xiàn),Nimo TV也獲得了獨(dú)家直播權(quán)。例如拳頭宣布在《英雄聯(lián)盟手游》聯(lián)賽之前舉辦名為Wild Rift Season Star巴西賽事,該賽事將在Nimo TV上獨(dú)家播出。

      針對(duì)海外業(yè)務(wù)的出色表現(xiàn),虎牙CEO董榮杰也在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上表示:“未來(lái)平臺(tái)也會(huì)更加重視開(kāi)發(fā)海外業(yè)務(wù)并持續(xù)投入,提升海外業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力,利用優(yōu)質(zhì)內(nèi)容助力用戶(hù)增長(zhǎng)。”虎魚(yú)合并終止之后,虎牙會(huì)考慮利用現(xiàn)有資金在海外做投資或者并購(gòu)。

      不過(guò),出海之后虎牙面臨的挑戰(zhàn)也絕不會(huì)小。一方面,出海的玩家遠(yuǎn)不止有虎牙一家,愛(ài)奇藝、歡聚時(shí)代等都在海外有重要布局,并且兩家公司的主要目標(biāo)市場(chǎng)與虎牙的海外市場(chǎng)有很大的重合性,這意味著后期兩者之間的競(jìng)爭(zhēng)將不可避免;另一方面,來(lái)自國(guó)際上的社交巨頭如谷歌、臉書(shū)等公司,也在短視頻、直播等領(lǐng)域有重要布局,作為重要出海前沿陣地的中東、東南亞等地,也是其希望攻占的重要目標(biāo)市場(chǎng)。

      以此來(lái)看,出海之后的虎牙仍不能掉以輕心。當(dāng)然,在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)頂?shù)拇蟊尘跋拢龊屖车臋C(jī)會(huì)明顯大于挑戰(zhàn),這種情況下出海無(wú)疑仍是虎牙所能做的最明智的選擇。

      繼續(xù)加碼電競(jìng)賽事

      隨著國(guó)內(nèi)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)在賽制、規(guī)則、內(nèi)容等方面的持續(xù)完善,國(guó)內(nèi)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入了發(fā)展的“快車(chē)道”。在此背景下,虎牙也把繼續(xù)深入電競(jìng)產(chǎn)業(yè)鏈作為自己的核心戰(zhàn)略予以推進(jìn)。事實(shí)上,作為最早一批投注電競(jìng)賽事的平臺(tái)之一,虎牙在做電競(jìng)競(jìng)賽方面積累了大量的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)和內(nèi)容資源。

      從內(nèi)容版權(quán)角度來(lái)說(shuō),虎牙已經(jīng)是國(guó)內(nèi)唯一集齊英雄聯(lián)盟5大賽區(qū)版權(quán)的直播平臺(tái),并獲得LPL未來(lái)5年的獨(dú)家版權(quán)。今年5月,虎牙以20.13億元的價(jià)格與騰競(jìng)體育簽訂了LPL版權(quán)播放協(xié)議。

      根據(jù)虎牙20-F年度報(bào)告?zhèn)浒感畔⒈砀耧@示,虎牙直播獲得未來(lái)五年(2021-2025)英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽(LPL)、英雄聯(lián)盟發(fā)展聯(lián)賽(LDL)、LPL全明星周末及頒獎(jiǎng)典禮有關(guān)的內(nèi)容資源的使用權(quán)(直播權(quán)和點(diǎn)播權(quán))及將該等權(quán)利轉(zhuǎn)授予第三方的權(quán)利,適用范圍為中國(guó)大陸地區(qū)。

      從游戲主播角度來(lái)說(shuō),作為平臺(tái)核心四大品類(lèi)的王者榮耀、和平精英、絕地求生、英雄聯(lián)盟等游戲,集齊了張大仙、Uzi、韋神、不求人等知名游戲主播;從戰(zhàn)隊(duì)的角度來(lái)說(shuō),近三屆英雄聯(lián)盟世界總決賽成績(jī)最好的三支中國(guó)戰(zhàn)隊(duì):IG、FPX、SN也都齊聚虎牙。

      除此之外,虎牙自身打造的功夫嘉年華、天命杯等節(jié)目、賽事也具備了不俗影響力。僅2021年Q2季度,虎牙共有122項(xiàng)版權(quán)電競(jìng)賽事。憑借豐富的版權(quán)資源,虎牙自制了45項(xiàng)賽事及PGC節(jié)目。可以看出,虎牙通過(guò)不斷獲取賽事版權(quán)、借此持續(xù)豐富內(nèi)容生態(tài),塑造直播核心競(jìng)爭(zhēng)力。

      去年12月,電競(jìng)正式成為杭州2022年第19屆亞運(yùn)會(huì)競(jìng)賽項(xiàng)目,是電競(jìng)第二次入亞,也是第一次成為正式項(xiàng)目。電競(jìng)進(jìn)入亞洲,無(wú)疑對(duì)中國(guó)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,以及游戲直播行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展將會(huì)起到明顯的催化作用。這一系列外部利好,無(wú)疑堅(jiān)定了虎牙加碼電競(jìng)產(chǎn)業(yè)的決心。

      虎牙CEO董榮杰在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示:“《英雄聯(lián)盟手游》《DNF手游》即將在下半年重磅推出,無(wú)論是主播招募還是賽事籌備,虎牙有信心領(lǐng)跑行業(yè)。”

      后游戲直播時(shí)代挑戰(zhàn)仍存

      從目前來(lái)看,無(wú)論是出海取得的實(shí)際戰(zhàn)績(jī),還是其在電競(jìng)賽事上的持續(xù)進(jìn)步,都為虎牙接下來(lái)的持續(xù)發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。但在虎魚(yú)合并終止、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下,虎牙在后游戲直播時(shí)代面臨的挑戰(zhàn)仍然嚴(yán)峻。

      其一,國(guó)內(nèi)游戲直播業(yè)務(wù)面臨萎靡不振的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。根據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,本季度虎牙核心的游戲直播業(yè)務(wù)僅同比增長(zhǎng)了0.6%,其中絕大部分還是來(lái)自于海外游戲直播業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn),說(shuō)明了其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)了顯著下滑,這不能不引起重視。

      其二,在虎魚(yú)合并終止的情況下,圍繞電競(jìng)、游戲直播展開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加具有挑戰(zhàn)性。與此前虎牙、斗魚(yú)雙雄并立不同,如今隨著快手、抖音、B站的進(jìn)逼,虎牙在游戲直播、電競(jìng)方面受到的正面壓力越來(lái)越大。尤其是虎魚(yú)合并終止后,虎牙面臨的壓力更是有增無(wú)減。

      其三,是付費(fèi)用戶(hù)下滑的挑戰(zhàn)。從目前公開(kāi)的數(shù)據(jù)來(lái)看,虎牙平均移動(dòng)MAU為7760萬(wàn),而2020年同期為7560萬(wàn),同比增長(zhǎng)了2.6%,總付費(fèi)用戶(hù)數(shù)為560萬(wàn)。從數(shù)據(jù)來(lái)看,虎牙在核心的付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量上增長(zhǎng)已經(jīng)見(jiàn)頂了。如果后期不能盡快通過(guò)下沉或者其他方式拓展新用戶(hù),其付費(fèi)用戶(hù)下滑基本是可以確定的。

      綜合來(lái)看,無(wú)論是來(lái)自業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng),還是來(lái)自付費(fèi)用戶(hù)增長(zhǎng)方面的挑戰(zhàn),虎牙接下來(lái)面臨的局面都不樂(lè)觀(guān)。不過(guò),在虎魚(yú)合并失利后,已經(jīng)納入騰訊財(cái)務(wù)報(bào)表的虎牙,接下來(lái)或?qū)⒂袡C(jī)會(huì)獲得來(lái)自騰訊集團(tuán)層面的更大支持,屆時(shí)虎牙借助騰訊集團(tuán)在流量和渠道方面的資源,開(kāi)辟新的第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)也未可知。

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