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    低利潤率運營 京東也不愛“存錢”了

    2021年08月25日 11:00:16   來源:TechWeb

      “IPO收割機”京東,在昨天美股盤前交出了二季度成績單。放眼望去,京東在多個關(guān)鍵數(shù)據(jù)上繼續(xù)保持著增長的勢頭。但是,在電商行業(yè)新競爭環(huán)境下,從財報中,也可以看到,京東的又一次轉(zhuǎn)變。

      現(xiàn)如今,對于京東、阿里來說,不再愿意展露鋒芒。在保證業(yè)務(wù)高調(diào)前進(jìn)的同時,在令人眼紅的利潤方面,卻不再高調(diào)。這次,京東就用了一個看似較差的財報展露了這一點。

      新業(yè)務(wù)跑得快 零售老業(yè)務(wù)最穩(wěn)健

      對于電商企業(yè)來說,持續(xù)的高速增長是不掉隊不被市場拋棄的關(guān)鍵。二季度,京東營收再次突破2000億元,達(dá)到2538億元,同比增長26.2%。從增速來看,京東仍處于一個較快的增長軌道。但是,環(huán)比上個季度的39%的增速來說,表現(xiàn)只能說一般。對比之下,阿里的Q2營收增速則是超過了30%。

      根據(jù)京東財報公開的信息顯示,京東的收入主要來源于兩個方面,分別是商品以及服務(wù)方面,其中凈服務(wù)收入達(dá)到341億元,同比增長49.17%,占整體凈收入的比例達(dá)到13.4%;凈商品收入則為2197元,仍舊是京東的主要收入來源。而這,也反映出京東從“商品”向“商品+服務(wù)”轉(zhuǎn)變尋求新增長的思路。

      從業(yè)務(wù)劃分來看,京東的三大業(yè)務(wù)線都有著不錯的增長。從體量上來看,京東零售依舊是集團的營收擔(dān)當(dāng),貢獻(xiàn)了91%的營收,達(dá)到2326億元。不過,要從增速來看,零售業(yè)務(wù)雖然穩(wěn)健,但是22.37%的增速卻跑輸整體營收增速。對比之下,物流和新業(yè)務(wù)雖然在體量上和零售有著一定的差距,但是增速卻都跑贏整體增速,分別達(dá)到45.71%和60.25%。

      今年618,京東再次創(chuàng)下新的紀(jì)錄。根據(jù)官方給出的數(shù)據(jù),2021年6月1日0時至6月18日24時,2021“京東618,18周年慶”累計下單金額超3438億元。

      值得注意的是,在“二選一”被強力反對吐槽以及監(jiān)管之后,越來越多的品牌開始回歸京東。據(jù)京東在財報發(fā)布后的電話會議上透露的消息,從去年年底到今年年初,陸續(xù)有些新的品牌加入,以及過往因為二選一規(guī)則而離開的品牌回歸到京東,回歸的品牌包括星巴克、雅詩蘭黛。對于京東來說,這些回歸的品牌,不僅能夠豐富平臺的商品數(shù)量,也能吸引更多層級的消費者的回歸。

      在財報發(fā)布后的電話會議上,京東零售子集團CEO徐雷在談及監(jiān)管政策的變化時表示,這些變化的本質(zhì)是在行業(yè)快速發(fā)展時,監(jiān)管體系作出的適應(yīng)性完善。我們認(rèn)為這些監(jiān)管政策不是對互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)行業(yè)的限制和打壓,而是通過創(chuàng)造更加公平的競爭環(huán)境和更加規(guī)范的經(jīng)營環(huán)境,推動行業(yè)長期可持續(xù)的健康發(fā)展。我們相信監(jiān)管政策的大方向,有助于京東業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。

      單季新增3200萬用戶創(chuàng)歷史最高增量增速再次跑贏阿里

      轉(zhuǎn)型中的京東,給人最大的印象,就是關(guān)注新用戶的增長,以及對老用戶的激活。有用戶才有未來,才有增長。無論是京東,還是阿里和拼多多,都在加大投入力度拉新。

      雖然相比較阿里和拼多多,京東在用戶數(shù)上還有著一定的差距,但單獨從增速來看,京東的表現(xiàn)還是可圈可點的,單季度用戶增速再次超過了阿里。數(shù)據(jù)顯示,截至2021年6月30日,京東過去12個月的活躍購買用戶數(shù)達(dá)到5.32億,較去年同期凈增了1.15億,單季新增3200萬創(chuàng)下歷史最高增量。

      值得注意的是,在這些新增長用戶中,下沉市場起到了很大的作用,超過70%的活躍用戶所購買的商品被送達(dá)三至六線城市。同時,在電話會議上,京東CFO許冉表示,京喜拼拼日銷售額和銷售量的季度環(huán)比增長都超過300%,活躍用戶數(shù)的增長更快,預(yù)計下半年的新老用戶的下單頻率和訂單量增長趨勢還會持續(xù)。

      不過,相比較互聯(lián)網(wǎng)初期發(fā)展的野蠻增長時代,現(xiàn)在的新用戶成本也是水漲船高。京東二季度為了拉新和激活老用戶,營銷上的投入也是大幅的增加,二季度達(dá)到了106億元,同比增長56%,而這一增速也超過了營收的增速。

      故意不存錢?京東在想什么

      和營收亮點的數(shù)據(jù)比起來,二季度,京東在利潤上的表現(xiàn),卻成為這季度的“敗筆”。數(shù)據(jù)顯示,京東二季度的經(jīng)營利潤為3億元(約4,660萬美元);歸屬于普通股股東的凈利潤為7.9億,同比下滑95.2%。非美國通用會計準(zhǔn)則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤為46億元,同比下滑22%。雖然京東仍處于盈利的狀態(tài),但是上一次利潤數(shù)據(jù)同比下滑還要追溯到去年疫情最為嚴(yán)重的一季度。

      如果單從財報數(shù)據(jù)來看,物流業(yè)務(wù)以及新業(yè)務(wù)的虧損是盈利下滑的主要因素。作為集團核心業(yè)務(wù),零售業(yè)務(wù)的營收增速雖然跑輸,但是利潤上卻扛起了大旗。對比之下,物流業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)營收增速亮眼,但是虧損數(shù)據(jù)也是很搶眼。其中,新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損超30億元,物流業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損也有3.6億元。對比之下,去年同期物流業(yè)務(wù)則有著21億元的經(jīng)營利潤表現(xiàn)。

      有意思的是,不僅僅是京東,現(xiàn)階段各大企業(yè)都喜歡將自己“隱藏”起來,不愿意做出頭鳥,能低調(diào)盡量低調(diào)。對于京東來說,利潤的下滑并不能代表經(jīng)營得不好,賺到的錢快速投入到新業(yè)務(wù)以及給員工發(fā)福利,繼續(xù)保持低利潤率運營,成了當(dāng)前京東的戰(zhàn)略方向。

      根據(jù)財報公布的數(shù)據(jù),截至2021年6月30日,京東體系上市公司及非上市公司員工數(shù)近40萬人(上市公司部分除兼職人員以及實習(xí)生外超過32萬名員工),較去年同期新增了近12萬人,員工薪酬、福利待遇穩(wěn)步提升。

      今年上半年,京東物流為26萬一線員工支付的月平均工資支出超過1.1萬元,同時還為物流小哥提供包括意外傷害商業(yè)保險在內(nèi)的六險一金。京東集團于日前宣布,自2021年7月1日開始到2023年7月1日,用兩年時間,將員工平均年薪由14薪逐步漲至16薪;此外,京東還為員工提供諸如"安居計劃"、員工救助基金、春節(jié)期間加班員工子女團聚補貼、特殊環(huán)境補貼、及新冠疫情險等一系列福利。

      除了擴大就業(yè)規(guī)模以及員工薪酬福利外,京東目前還進(jìn)入了新一輪的投資期,而這也決定著花錢不能猶豫,動作晚一步可能就要加倍花錢花時間追趕。在研發(fā)上,數(shù)據(jù)顯示,從2017年初全面向技術(shù)轉(zhuǎn)型以來,京東體系已在技術(shù)上累計投入近700億元。并且,過去一年來,京東持續(xù)加大在基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度。截至2021年6月30日,京東物流已經(jīng)運營約1200個倉庫,包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi),京東物流倉儲總面積約2300萬平方米。

      持續(xù)的技術(shù)投入,也在后期提升了京東的運營效率。數(shù)據(jù)顯示,二季度,在自營商品達(dá)到900萬SKU的基礎(chǔ)上,京東將庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)一步降至31天,履約費用率降至5.8%。

      另外,在電話會議上,徐雷還透露稱,“二選一”監(jiān)管后,對于回歸或者新加入的品牌,京東實施了不同層級商家的支持計劃,包括針對新加入品牌的春苗計劃,包括針對大客戶成長路徑的規(guī)劃。

      “京東長期堅持正道成功商業(yè)價值觀,本質(zhì)上符合商業(yè)向善的原則”,這是徐雷給出的京東發(fā)展觀。在這樣的戰(zhàn)略背景下,持續(xù)的低利潤率估計也是以后的常態(tài)。而在新的監(jiān)管環(huán)境下,京東也正在迎來新一輪的機遇與挑戰(zhàn)。只是,相比較以往都想做“尖子生”,現(xiàn)在如何快速履行社會責(zé)任顯得更為重要。

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