以寺庫為例 看奢侈品電商的創(chuàng)業(yè)路艱

　　奢侈品垂類電商的機會不多了！

　　來源:紫金商業(yè)評論(ID:Zijin-BusinessReview)

　　作者:薛文斌  | 編輯:呂馨蓓

　　1月5日，據(jù)天眼查顯示，北京寺庫商貿(mào)有限公司新增破產(chǎn)審查案件，申請人為柴晨旭，經(jīng)辦法院為北京市第一中級人民法院。

　　不僅如此，風(fēng)險信息還顯示，寺庫商貿(mào)關(guān)聯(lián)上百條法律訴訟，案由多為網(wǎng)絡(luò)購物合同糾紛。另外根據(jù)黑貓投訴平臺顯示，寺庫投訴量高達1612條，已回復(fù)1128條，已完成35條。其中矛盾主要集中在貨品不發(fā)貨、不退款。

　　除了對消費者購買的商品不發(fā)貨不退款的糾紛，該公司已累計被凍結(jié)1.53億所持股權(quán)，股權(quán)被執(zhí)行的企業(yè)包括上海寺庫電子商務(wù)有限公司、北京庫銀金控科技有限公司、北京奢者文化傳播有限公司等。

　　依據(jù)國內(nèi)知名網(wǎng)絡(luò)消費糾紛調(diào)解平臺“電訴寶”2021年12月受理的全國125家互聯(lián)網(wǎng)消費平臺糾紛案例大數(shù)據(jù)分析：2021年上半年“寺庫”共獲得17次消費評級，其中16次獲“謹(jǐn)慎下單”評級;1次獲“不建議下單”評級，2021年整體消費評級為“謹(jǐn)慎下單”。

　　對此，寺庫方面回應(yīng)表示，已發(fā)現(xiàn)網(wǎng)上發(fā)布“寺庫集團被申請破產(chǎn)”的相關(guān)新聞，經(jīng)核實不存在以上情況，公司將保留追責(zé)的權(quán)利。這其實讓該事件顯得更加撲朔迷離，但寺庫也沒有提供更多可供外界引用的信息。

　　01

　　寺庫財報關(guān)鍵數(shù)據(jù)一直下滑

　　資料顯示，寺庫集團旗下設(shè)有寺庫商業(yè)、寺庫金融、寺庫智能和寺庫社群四大核心板塊，其中寺庫商業(yè)板塊，擁有箱包、腕表、服飾、高端旅行、珍饈、享樂、藝術(shù)品、中國精品、豪車、私人飛機等數(shù)十品類與來自全球超過30萬件的精品，與超過3000個高端品牌合作。

　　而寺庫此前的融資情況一直不錯，2010年寺庫獲得IDG投資的1000萬美元A輪，此后IDG曾連續(xù)3輪投資他們，BAI貝塔斯曼亞洲投資基金，銀泰資本、華人文化產(chǎn)業(yè)基金、平安創(chuàng)投等知名基金也紛紛入局。寺庫最近一次獲得投資是在2020年6月，趣店拿出1億美元買下了寺庫28.9%的股份，成為這家公司的第一大股東。

　　從財報數(shù)據(jù)上看，在2020年第三季度后寺庫就陷入了虧損。此后，久久未發(fā)布2020年第四季度財報以及2021年第一季度財報，并因此收到了納斯達克的警示函。2021年11月9日，寺庫終于發(fā)布了2020年度的財報，財報顯示，寺庫2020年營收為60.2億元，同比下降12%。凈虧損為7186萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。

　　2021年上半年寺庫的關(guān)鍵數(shù)據(jù)進一步下滑，寺庫GMV、訂單總數(shù)、活躍用戶、營收等關(guān)鍵數(shù)據(jù)都呈下滑趨勢，同時虧損進一步擴大。

　　2021年上半年，寺庫GMV達人民幣50.28億元，同比下滑17.7%。上半年訂單總數(shù)為144.01萬，同比下滑17.8%。上半年的活躍客戶數(shù)量為56.89萬，同比下滑13.6%。上半年的總收入為15.256億元，同比下滑34%。

　　2021年12月31日，寺庫發(fā)布其未經(jīng)審計的截至2021年6月30日的上半年財務(wù)報告顯示，2021年上半年總營收為15.256億元，去年同期為23.115億元，同比下滑近35%;凈虧損3983萬元，去年同期為3660萬元，同比增長近9%。

　　公開信息顯示，2017年9月22日，寺庫以每股13美元發(fā)行850萬股美國存托股票(ADS)，共融資1.1億美元。IPO首日，寺庫便跌破了發(fā)行價。2017年9月22日，寺庫的開盤價為12.1美元/股，收報10.0美元/股，較其發(fā)行價跌23.08%。截至2021年8月16日美股收盤，寺庫的股價僅為1.78美元/股，目前寺庫的股價僅為0.445美元。

　　業(yè)績及股價承壓之下，2021年初，寺庫創(chuàng)始人李日學(xué)曾經(jīng)試圖將寺庫私有化，但至今都沒有下文。同年7月曾曝出李日學(xué)在寺庫成立13周年之際，表示計劃要在全國開300家新零售門店，至今也沒有新的消息放出。

　　02

　　奢侈品電商，創(chuàng)業(yè)路艱難

　　寺庫生于2009年，它的成長伴隨著中國奢侈品消費發(fā)展最快的十年。但寺庫似乎并沒有把握好這波紅利。2018年，寺庫進行了一次品牌升級，從純粹的奢侈品電商轉(zhuǎn)變成了同時經(jīng)營水果、雞尾酒、旅游等商品的精品生活方式平臺。寄希望于多元化給寺庫帶來新的變化。

　　但奢侈品電商垂類賽道，卻已經(jīng)出現(xiàn)巨頭身影，擠壓著其他玩家的生存空間，當(dāng)然也包括寺庫。2015年7月，阿里宣布斥資1億美金收購魅力惠，兩年后又將天貓奢品上線;2017年，京東也開始落子，推出TOPLIFE平臺;2020年，騰訊入局奢侈品賽道，投資電商平臺Farfetch。

　　作為垂直類電商，“寺庫們”在流量和渠道上無法與頭部綜合類電商抗衡，新興玩家的涌入也擠壓著它們的生存空間，奢侈品電商艱難求生。實際上從2018年至今，已有多家奢侈品電商平臺先后倒閉，其中知名的有尊享網(wǎng)、尚品網(wǎng)，2020年，走秀網(wǎng)也沒能堅持住，宣布暫停運營。

　　自2021年以來，關(guān)于寺庫資金鏈斷裂、拖欠貨款和工資的消息不時出現(xiàn)。據(jù)稱，寺庫從2019年上半年開始對供應(yīng)商延長貨款結(jié)算，在去年年初更是大面積拖欠貨款。

　　為緩解債務(wù)危機，寺庫想出“金融結(jié)算”的方式，即商家貨款以金融貸款形式給到供應(yīng)商，再由寺庫向金融機構(gòu)還款。有供應(yīng)商表示，寺庫并沒有及時償還貸款，導(dǎo)致自己還要承擔(dān)逾期利息。而公司內(nèi)部，自2020年3月起，便有消息稱寺庫開始降薪裁員，更出現(xiàn)發(fā)不出工資的情況。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，寺庫奢侈品的定位使奢侈品垂直電商品類受限，因此商品不夠豐富，缺乏流量支持。另外，當(dāng)前消費者能夠買到奢侈品的渠道越來越多，寺庫對用戶的吸引力逐漸下降。寺庫的客戶群本就小眾，受眾天花板低。另外奢侈品復(fù)購率低，消費者擁有眾多可替代選擇，如直播帶貨、官方旗艦店等，寺庫的用戶粘性并不強。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級分析師莫岱青表示，近年來阿里、京東等巨頭發(fā)力奢侈品市場，加上奢侈品品牌方也加速在中國的數(shù)字化進程，對于奢侈品電商如寺庫等來說是強大的沖擊，眾多玩家分羹奢侈品市場也削弱了寺庫的優(yōu)勢。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國的奢侈品市場不如歐美成熟，鑒定體系也不完善，加上小商家眾多，寄賣時需要鑒定，退貨后仍需要鑒定，整個流通過程非常繁瑣。而對于奢侈品垂類電商而言，這樣的“基礎(chǔ)設(shè)施”，顯然不是依靠單一力量就能夠完成的。

　　奢侈品電商創(chuàng)業(yè)之路艱難，成功的概率越來越低，寺庫翻盤的可能性有多大，仍有待后續(xù)觀察。