美團近期發(fā)布了Q3財報,數(shù)據(jù)顯示,美團三季度調(diào)整后凈利潤突破12億元,遠(yuǎn)超市場預(yù)期,在一眾互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中表現(xiàn)十分搶眼。但在內(nèi)部降本增效、外部競爭加劇雙重考研之下,尚未給出一個行之有效的解決方案。
“很多玩家進入外賣市場對行業(yè)是好事,這意味著蛋糕會越做越大。”在2022年三季報發(fā)布后的電話會上,美團CEO王興被問及如何應(yīng)對外部競爭時表示,公司的到店業(yè)務(wù)為用戶和商家提供了差異化的價值,“美團會不斷優(yōu)化自身服務(wù)。”但直到電話會結(jié)束,美團的高管層都沒有給出一個清晰明了的應(yīng)對方案。
在此之前,抖音本地生活業(yè)務(wù)被曝僅用半年時間超越了去年全年的GMV,接入品牌數(shù)量達(dá)到15萬,入駐的團購商家增長了4萬左右,正在向著500億GMV突飛猛進。雖然對比美團今年一季度公布的900萬活躍商家存在一定差距,但市場仍然驚嘆于抖音的成長速度,畢竟后者是在到店、到家業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施尚不完備的情況下取得的成績。
再加上騰訊以“分發(fā)特別紅利”方式大幅減持美團,將持股比例從17%降至不足2%,更是令美團陷入尷尬境地,股價震蕩下行。
剛剛過去的三季度,美團主體業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進,調(diào)整后凈利潤突破12億元,遠(yuǎn)超市場預(yù)期,在一眾互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中表現(xiàn)十分搶眼。但從反映市場信心的廣告收入看,美團的地位似乎開始動搖,長橋海豚投研甚至指出:“美團可能已經(jīng)不是一個下跌當(dāng)中可以無腦加倉的黃金質(zhì)地信仰票。”
身陷困局的美團,壓力倍增。美團CEO王興急了,準(zhǔn)備把美團變成一家“超市”。
01
核心業(yè)務(wù)推高利潤
截止到2022年9月30日止的三個月內(nèi),美團營收達(dá)626.19億元,同比增長28.2%,增幅創(chuàng)2022年以來新高,卻不及上年最低的31%;經(jīng)營利潤達(dá)到9.88億元,上年同期虧損101.03億元;期內(nèi)利潤達(dá)12.17億元,上年同期虧損99.94億元,實現(xiàn)扭虧為盈。
在三季度疫情散發(fā)、影響面持續(xù)擴大的情況下,美團還能取得營收同比兩位數(shù)增長、利潤超10億的成績,實屬不易。
“得益于在零售行業(yè)供需兩端的持續(xù)探索和創(chuàng)新服務(wù),本季度美團繼續(xù)取得了穩(wěn)健增長。”王興將本季度美團的業(yè)績增長籠統(tǒng)地概括為零售業(yè)相關(guān)服務(wù)貢獻(xiàn),但從財報來看,更直觀顯示這部分利潤主要由核心本地商業(yè)服務(wù)創(chuàng)造。
雖然本財季部分地區(qū)受疫情影響,消費市場積極性存在不同程度差異,但八月正值高溫酷暑天氣,美團核心的餐飲外賣業(yè)務(wù)仍有所增長。
此外,美團一方面加大了對早餐、下午茶、宵夜等場景的覆蓋,吸引更多中小商家入駐;另一方面與便利店、超市等商家合作,加強了即時零售場景覆蓋,很大程度上對核心本地商業(yè)板塊也是一個有力補充。美團閃購也加強了與傳統(tǒng)實體零售品牌的合作,并持續(xù)建立新戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。
多重“組合拳”下,三季度,美團包括餐飲外賣及美團閃購業(yè)務(wù)在內(nèi)的即時配送訂單數(shù)增長至50.25億筆,同比增長16.2%;八月初最高單日訂單量超越6000萬單。平臺上便利店和超市的交易量分別同比增長27.9%和62%,夫妻小店訂單量同比增幅高達(dá)125%。
包括餐飲外賣、美團閃購及到店酒旅業(yè)務(wù)在內(nèi)的核心本地商業(yè)部分季度收入增長至463億元,同比增長24.6%;經(jīng)營利潤同比增長124.6%至93億元,經(jīng)營利潤率由11.2%同比增長8.9個百分點至20.1%。
對比來看,包括美團優(yōu)選、美團買菜等在內(nèi)的新業(yè)務(wù)雖然表現(xiàn)較上年同期有所改善,卻仍是拖累公司業(yè)績大盤的重要部分。
根據(jù)財報,受商品零售業(yè)務(wù)的增長推動,2022年第三季度,新業(yè)務(wù)部分收入達(dá)163億元,同比增長39.7%,較上季度41%的增速略微下降;經(jīng)營虧損由2021年第三季度的100億元減少至今年同期的68億元,經(jīng)營虧損率由86.0%同比改善至41.6%。
即便新業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損低于市場預(yù)期的78億元,但在核心本地商業(yè)逾90億的經(jīng)營利潤面前,顯然不值一提。
而截至2022年9月30日,美團持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為233億元,同比大降54.3%;持有的短期理財投資883億元,同比下降26.17%。在這樣的降速面前,如果長期只有核心本地商業(yè)部分拉動業(yè)績必然不可取,新業(yè)務(wù)止血回暖迫在眉睫。
02
降本效果并不明顯
聚焦到核心本地商業(yè)部分,如果進一步拆分,可以看到這部分收入主要由四塊構(gòu)成:配送服務(wù)、傭金、在線營銷服務(wù)和其他服務(wù)及銷售(包括利息收入)。其中,向用戶或商家收取的配送服務(wù)費占比最大,為美團收入支柱。
三季度,美團核心本地商業(yè)部分配送服務(wù)收入同比增長30.63%達(dá)到201.07億元,占該部分總收入的43.4%,占公司總營收的32.11%。這也是2021年以來,美團配送服務(wù)收入首次突破200億元。
而上年同期,配送服務(wù)收入占核心本地商業(yè)收入比重為41.41%,占公司總營收的31.5%。對比兩組數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn),配送服務(wù)對美團營收的貢獻(xiàn)正在逐步變大。
營收擴大的同時,配送服務(wù)相關(guān)成本也在上升。需要特別指出的是,在自營配送服務(wù)中,平臺給到騎手的補貼則通常會計入銷售成本里;且美團對用戶的補貼較前幾年已經(jīng)逐步減少。
財報數(shù)據(jù)顯示,三季度美團配送相關(guān)成本達(dá)到225.73億元,同比增長12.6%,環(huán)比增長31.3%。如果按此計算,美團配送服務(wù)投入產(chǎn)出比較上年同期略有下降。這也意味著,公司在最為核心、收入占比最高的配送服務(wù)部分降本效果并不明顯。
即便不按具體業(yè)務(wù)劃分,按照支出用途區(qū)分,投入最大的銷售費用部分,也難以體現(xiàn)出公司降本增效的成果。
三季度,美團銷售成本達(dá)到441.14億元,同比增長15.9%;銷售及營銷開支達(dá)到108.86億元,略超市場預(yù)期的108億元,同比下降5.9個百分點;銷售費用率17.38%,環(huán)比二季度的17.6%僅有小幅改善,并不明顯。
長橋海豚投研指出,這部分主要是由于社區(qū)團購收縮明顯,而去年三季度社區(qū)團購?fù)度胫,營銷費用還是95%的高增當(dāng)中,但今年三季度銷售費用同比僅降了4%,收縮效果并不明顯,由于美團現(xiàn)在已經(jīng)不披露消費激勵、推廣開支和人員開支的細(xì)分項,原因看不清楚。
自2021年下半年以來,美團順應(yīng)市場趨勢、綜合公司情況研判,提出了降本增效策略。但從目前看來,其降本增效重點目標(biāo)既不在最核心的配送服務(wù)業(yè)務(wù)上,也不在投入占比大的銷售費用上,而是在新業(yè)務(wù)上。
2022年一季度財報發(fā)布后的電話會上,美團就明確表示,正在提高運營效率并降低成本。
而據(jù)公開信息,今年4月以來,美團優(yōu)選相繼暫停了包括甘肅、青海、寧夏、新疆在內(nèi)的西北四省份業(yè)務(wù),只有西北大區(qū)“大本營”陜西省的業(yè)務(wù)得到保留;隨后,平臺又暫停了北京大區(qū)自提服務(wù)。
如今半年時間過去,新業(yè)務(wù)似乎仍是美團的“老大難”,距離扭虧為盈還有好長一段距離。
03
面對競爭尚無解法
擺在美團眼前的遠(yuǎn)不止內(nèi)部業(yè)務(wù)發(fā)展問題,外部矛盾也很激烈。首當(dāng)其沖的就是,抖音在美團“腹地”本地生活領(lǐng)域的試探。
早在2016年,抖音就曾是誰過本地生活服務(wù)。由于當(dāng)時短視頻直播風(fēng)潮并未興起,5G網(wǎng)絡(luò)也未推廣普及,抖音并沒有迎來爆發(fā)機會。
去年,完成了電商基礎(chǔ)設(shè)施搭建后的抖音,開始有意識地發(fā)展本地生活業(yè)務(wù),大量鋪設(shè)城市和行業(yè)。這樣帶來的一個弊端就是,原本就不多的本地生活流量被進一步瓜分,很難形成規(guī)模效應(yīng)。
進入2022年,抖音加速在本地生活領(lǐng)域的布局:先后上線本地生活商家管理平臺“抖音來客”,本地生活營銷平臺“本地推”;同時,抖音推出了“團購配送”業(yè)務(wù),并于6月開始向本地商家收取服務(wù)傭金。
36氪未來消費獲悉,上半年抖音本地生活的GMV約為220億元。其中一季度GMV超過了100億元,二季度在110-120億元之間。僅用了半年的時間,就超越了去年一整年未能達(dá)到的目標(biāo)(注:去年全年目標(biāo)為200億)。而在整個2022年,抖音定下的本地生活GMV目標(biāo)達(dá)到500億元。
這個數(shù)字,在美團面前或許還不值一提。但抖音本地生活驚人的GMV增速和釋放出來的消費潛力,還是令市場有了顧忌,不再盲目看多美團、忽視抖音。
從本季度美團的廣告收入部分就能看出這個趨勢:三季度,美團在線營銷服務(wù)收入僅86.63億元,同比增長8%,較上季度1%的增速上升了7個百分點,但與一季度24%的同比增速相去甚遠(yuǎn)。
根據(jù)長橋海豚投研的調(diào)研數(shù)據(jù),抖音本地生活(到餐、酒旅、到綜等等)在開城還未走完的情況下,今年以來GMV環(huán)比快速增長,10月可能就在110億上下,而且明年GTV大概能過千億。
長橋海豚投研指出,交易額最怕上規(guī)模,一旦規(guī)模起量,則意味著用戶習(xí)慣有可能逐漸形成,一旦形成美團本地生活的信息分發(fā)銅墻鐵壁很可能會流量黑洞型抖音撕開一道口子,搶食商家們的本地生活廣告預(yù)算。
有意思的是,今年三季度,抖音還與餓了么共同宣布達(dá)成合作。餓了么基于抖音平臺,以小程序為載體,合作提供從內(nèi)容種草、在線點單到即時配送的本地生活服務(wù)。
就在美團財報發(fā)布前夕,雙方的合作也迎來了實質(zhì)性突破:“即看、即點、即達(dá)”本地生活場景體驗已率先在南京落地,“餓了么外賣”抖音小程序也已在全國大部分城市開通。
雖然美團也在去年底與快手達(dá)成了互聯(lián)互通戰(zhàn)略合作,要在快手APP上線美團小程序,讓用戶通過小程序直達(dá)美團商家,享受購買套餐、代金券,以及進行訂座、線上交易和售后等服務(wù)。但官宣合作消息后,雙方并未公布更多項目進展。
無論是品牌方、投資人,還是商家和消費者,都在等待美團的下一步動作,期待其能拿出有效的應(yīng)對措施。
但在電話會上,美團高管表示,美團到店業(yè)務(wù)和其他平臺相比,為用戶和商家提供了差異化的價值。從短期來看,短視頻平臺提供了更深的折扣,以刺激消費者需求,這為缺乏流量的商家創(chuàng)造了機會;而美團擅長的是集中式營銷。“很多玩家進入外賣市場對行業(yè)是好事,這意味著蛋糕會越做越大。”
截至目前,美團似乎都沒能拿出行之有效的策略,來應(yīng)對抖音的侵襲。即便其在即時配送領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗,有著高效的執(zhí)行團隊和騎手資源,短時間內(nèi)很難被超越,但在利潤率相對更高的廣告業(yè)務(wù)部分,卻顯得岌岌可危。
尤其是在騰訊以“分紅式減持”美團股票后,市場對美團的信心進一步動搖。處在內(nèi)外交困中的美團,急需拿出一套明確的方案,來為市場注入一劑強心針。
作者|張文欽
編輯|胡展嘉
運營|陳佳慧
出品|零態(tài)LT
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